腾讯公司财务报表分析

1、编辑编辑ppt编辑编辑ppt1腾讯控股有限公司2013-2009盈利情况分析组员：尹组员：尹 娇娇 肖梁华肖梁华 宋彬蝶宋彬蝶 丛丛 山山编辑编辑ppt编辑编辑ppt2腾讯控股有限公司2013-2009盈利情况分析基本情况腾讯公司发展历程腾讯公司发展历程编辑编辑ppt编辑编辑ppt3腾讯控股有限公司2013-2009盈利情况分析基本情况腾讯公司管理团队腾讯公司管理团队马化腾：主要创办人，首席执行官马化腾：主要创办人，首席执行官马化腾，腾讯公司主要创办人之一，董事会主席、执行董事兼首席执行官，全面负责本集团的策略规划、定位和管理。刘炽平：总裁刘炽平：总裁刘炽平，腾讯公司总裁。2005年加入腾讯，

2、出任本公司首席战略投资官，负责公司战略、投资、并购和投资者关系方面的工作；于2006年升任总裁，负责管理公司日常营运。编辑编辑ppt编辑编辑ppt4腾讯控股有限公司2013-2009盈利情况分析基本情况腾讯公司业务体系腾讯公司业务体系互动娱乐事业群（互动娱乐事业群（IEG）腾讯游戏、腾讯文学、腾讯动漫、影视腾讯游戏、腾讯文学、腾讯动漫、影视&戏剧、版权戏剧、版权&授授权权移动互联网事业群移动互联网事业群腾讯旗下安全产品：腾讯电脑管家、腾讯手机管家；腾讯旗下安全产品：腾讯电脑管家、腾讯手机管家；QQ浏览器；腾讯地图；应用宝浏览器；腾讯地图；应用宝网络媒体事业群（网络媒体事业群（O

3、MG）腾讯网、腾讯视频、腾讯微博、微视腾讯网、腾讯视频、腾讯微博、微视社交网络事业群（社交网络事业群（SNG）QQ、QQ空间、开放平台、广点通、腾讯云、空间、开放平台、广点通、腾讯云、QQ音乐音乐微信事业群微信事业群微信、微信、QQ邮箱、邮箱、Foxmail企业发展事业群企业发展事业群财付通、腾讯产业共赢基金财付通、腾讯产业共赢基金技术工程事业群（技术工程事业群（TEG） 编辑编辑ppt编辑编辑ppt5腾讯控股有限公司2013-2009盈利情况分析基本情况盈利模式1 1、固定的客户群。、固定的客户群。腾讯腾讯QQQQ刚开始以免费策略占据市刚开始以免费策略占据市场，吸引大量的浏览者，形成固定的客

4、户群，一直场，吸引大量的浏览者，形成固定的客户群，一直保持着很高的点击率和知名度，从而进行其他地方保持着很高的点击率和知名度，从而进行其他地方获得收益。获得收益。2 2、了解客户需求。、了解客户需求。腾讯清楚的认识到他们的客户群腾讯清楚的认识到他们的客户群在哪里，也知道他们需要什么，能为他们提供什么。在哪里，也知道他们需要什么，能为他们提供什么。腾讯大部分业务面向的是年轻人，主要是利用客户腾讯大部分业务面向的是年轻人，主要是利用客户的攀比、好奇心等心理，通过各种增值业务像用户的攀比、好奇心等心理，通过各种增值业务像用户收取一定的费用来达到盈利。收取一定的费用来达到盈利。3 3、企业文化。、企业

5、文化。腾讯本着腾讯本着“一流的技术、一流的应用、一流的技术、一流的应用、一流的服务、一流的品牌和一流的团队一流的服务、一流的品牌和一流的团队”的企业文的企业文化使其用户体验度大为出色也为其增加了很多流量化使其用户体验度大为出色也为其增加了很多流量和用户。和用户。盈利优势盈利优势编辑编辑ppt编辑编辑ppt6腾讯控股有限公司2013-2009盈利情况分析基本情况盈利模式腾讯的盈利模式：腾讯的盈利模式：互联网增值服务。互联网增值服务。会员服务、社区服务、游戏娱乐服会员服务、社区服务、游戏娱乐服务三大类，通过增值业务服务如务三大类，通过增值业务服务如QQ会员、会员、QQ服饰、服饰、QQ-ZONE的道

6、具饰品等来获取利润，这一部分已经成了腾的道具饰品等来获取利润，这一部分已经成了腾讯公司现在最主要的收入来源。讯公司现在最主要的收入来源。移动及通信增值服务。移动及通信增值服务。移动聊天、移动游戏、移动语移动聊天、移动游戏、移动语音聊天、手机图片铃声下载以及以前的音聊天、手机图片铃声下载以及以前的“移动梦网移动梦网”等。等。当用户下载或运用增值服务的时候，通过中间的运营商当用户下载或运用增值服务的时候，通过中间的运营商的平台付费，运营商收到费用之后在与腾讯分成结算。的平台付费，运营商收到费用之后在与腾讯分成结算。当年，就是依靠这个移动及电信增值服务让腾讯踏上了当年，就是依靠这个移动及电信增值服务

7、让腾讯踏上了盈利的征程。盈利的征程。网络广告。网络广告。通过在即时通信的客户端软件及在通过在即时通信的客户端软件及在的门户网站的广告栏内提供网络广告盈利。腾讯的门户网站的广告栏内提供网络广告盈利。腾讯QQ开开发的门户网站借助发的门户网站借助QQ的庞大的用户群。但是由于腾讯的庞大的用户群。但是由于腾讯的绝大多数用户属于的绝大多数用户属于30岁以下的年轻人，消费能力低，岁以下的年轻人，消费能力低，所以其网络广告收入远远不如新浪。所以其网络广告收入远远不如新浪。编辑编辑ppt编辑编辑ppt7腾讯控股有限公司2013-2009盈利情况分析基本情况盈利模式其他的盈利模式：其他的盈利模式：1 1、C2CC

8、2C平台平台拍拍网拍拍网2 2、第三方支付工具、第三方支付工具财付通财付通3 3、品牌收益、品牌收益QQQQ卡通品牌的外包卡通品牌的外包腾讯与服饰商东利行合作，推出了腾讯与服饰商东利行合作，推出了QQQQ品牌专卖品牌专卖店，这成为我国互联网文化在线下的一种创新店，这成为我国互联网文化在线下的一种创新发展模式。同时，腾讯还推出了独立的衍生品发展模式。同时，腾讯还推出了独立的衍生品牌牌“Q-GENQ-GEN”，放大，放大QQQQ的品牌外延，纵深发展服的品牌外延，纵深发展服装业。不但可以扩大自己的品牌影响力，还可装业。不但可以扩大自己的品牌影响力，还可以分享以分享10%10%以上的代理费分成。以上的

9、代理费分成。编辑编辑ppt编辑编辑ppt8腾讯控股有限公司2013-2009盈利情况分析基本情况盈利模式编辑编辑ppt编辑编辑ppt9腾讯控股有限公司2013-2009盈利情况分析基本情况盈利模式关于分析腾讯盈利模式后的思考关于分析腾讯盈利模式后的思考1 1、以免费策略占据市场，从其他地方获得收益。以免费策略占据市场，从其他地方获得收益。2 2、清楚客户在哪里，也知道能为他们提供什么。、清楚客户在哪里，也知道能为他们提供什么。3 3、各个业务互相关联互相提携、各个业务互相关联互相提携4 4、利润乘数模式的利用、利润乘数模式的利用5 5、跳出常规思维来寻找盈利、跳出常规思维来寻找盈利6 6、善于

10、积极整合、发现和利用自己身边的有利、善于积极整合、发现和利用自己身边的有利资源资源编辑编辑ppt编辑编辑ppt10腾讯控股有限公司2013-2009盈利情况分析基本情况盈利模式盈利现状主要原因对策建议利润总情况利润总情况2013年年报2012年年报2011年年报2010年年报2009年年报营业额60,43743,89328,49619,64612,439毛利32,65925,68618,56713,3258,550经营盈利19,19415,47912,2539,8386,020除税后盈利15,56312,78410,2248,1155,221息税后盈利15,50211,2639,0957,21

11、54,5161 1、总体盈利保持增长趋势。、总体盈利保持增长趋势。这得益于对电子商务业务这得益于对电子商务业务的持续投入以及针对海外网络游戏的扩张、以及微信商的持续投入以及针对海外网络游戏的扩张、以及微信商业化。业化。2 2、盈利能力受到挑战。、盈利能力受到挑战。净利率、毛利率等衡量盈利能净利率、毛利率等衡量盈利能力的指标都有所下降。期间费用趋于稳定平缓增长。内力的指标都有所下降。期间费用趋于稳定平缓增长。内容成本、带宽成本及广告佣金也随之上升。容成本、带宽成本及广告佣金也随之上升。编辑编辑ppt编辑编辑ppt11腾讯控股有限公司2013-2009盈利情况分析基本情况盈利模式盈利现状主要原因对

12、策建议盈利能力下降的财务指标表现盈利能力下降的财务指标表现 资产收益率资产收益率资产收益率资产收益率= =净利润净利润/ /平均资产总额平均资产总额* *100%100%从资产收益率上看，腾讯公司近几年资产收益率相对降从资产收益率上看，腾讯公司近几年资产收益率相对降低，说明腾讯公司近年资产利用效果不是很好，也说明低，说明腾讯公司近年资产利用效果不是很好，也说明近几年近几年ITIT行业发展速度相对放缓，市场竞争相对加大。行业发展速度相对放缓，市场竞争相对加大。2013年年报2012年年报2011年年报2010年年报2009年年报除税后盈利15,56312,78410,2248,1155,221总

13、资产107,23575,25556,80435,83017,505资产收益率14.51%16.99%18.00%22.65%29.83%编辑编辑ppt编辑编辑ppt12腾讯控股有限公司2013-2009盈利情况分析基本情况盈利模式盈利现状主要原因对策建议盈利能力下降的财务指标表现盈利能力下降的财务指标表现 销售净利率销售净利率销售净利率销售净利率= =净利润净利润 / / 销售收入净额销售收入净额* *100%100%销售净利润率反映公司销售收入的盈利水平。腾讯公司销售净利润率反映公司销售收入的盈利水平。腾讯公司销售净利润率降低，说明成本费用支出较高或上升，应销售净利润率降低，说明成本费用支出

14、较高或上升，应进一步分析原因是营业成本上升还是公司降价销售，是进一步分析原因是营业成本上升还是公司降价销售，是营业费用过多还是投资收益减少，以便更好地对公司经营业费用过多还是投资收益减少，以便更好地对公司经营状况进行判断。营状况进行判断。2013年年报2012年年报2011年年报2010年年报2009年年报除税后盈利15,56312,78410,2248,1155,221销售收入净额60,43743,89328,49619,64612,439销售净利润25.75%29.13%35.88%41.31%41.97%编辑编辑ppt编辑编辑ppt13腾讯控股有限公司2013-2009盈利情况分析基本情

15、况盈利模式盈利现状主要原因对策建议成本费用情况成本费用情况进一步分析公司的成本费用情况，可以发现销售净利率进一步分析公司的成本费用情况，可以发现销售净利率降低与成本费用的提高有一定的关系。以上几项成本费降低与成本费用的提高有一定的关系。以上几项成本费用中除了利息费用用中除了利息费用/ /融资成本降低以外，其他的全部有融资成本降低以外，其他的全部有一定程度的提高，因此我们可以发现销售净利率的降低一定程度的提高，因此我们可以发现销售净利率的降低与成本费用的提高有一定的关系。与成本费用的提高有一定的关系。2013年年报2012年年报2011年年报2010年年报2009年年报销售成本27,77818,

16、2079,9286,3203,889折旧2,4841,8791,207669405销售及分销费用5,6952,9931,920945581一般及行政费用9,9887,7655,2832,8362,026利息费用/融资成本8434772351编辑编辑ppt编辑编辑ppt14腾讯控股有限公司2013-2009盈利情况分析基本情况盈利模式盈利现状主要原因对策建议现金流量情况现金流量情况现金流量情况反映了腾讯公司资产的优良情况。通过腾现金流量情况反映了腾讯公司资产的优良情况。通过腾讯公司的现金流量表，我们可以发现，腾讯公司的现金讯公司的现金流量表，我们可以发现，腾讯公司的现金流入大部分依赖经营收入，说

17、明腾讯公司的经营业务比流入大部分依赖经营收入，说明腾讯公司的经营业务比较好，同时，腾讯公司的投资活动和融资活动有时会出较好，同时，腾讯公司的投资活动和融资活动有时会出现亏损的情况，说明腾讯公司需要慎重投资，并且加强现亏损的情况，说明腾讯公司需要慎重投资，并且加强对融资活动的管理，固定资产购置和外汇兑换方面也应对融资活动的管理，固定资产购置和外汇兑换方面也应该加强管理。该加强管理。2013年年报2012年年报2011年年报2010年年报2009年年报经营业务所得之现金流入净额24,37419,429,45713,358,10712,319,2938,398,365投资活动之现金流入净额-19,1

18、34-16,270,208-15,354,758-12,014,997-5,024,795融资活动之现金流入净额1,708-2,385,9784,373,0244,112,146-397,110现金及现金等价物增加6,948773,2712,376,3734,416,4422,976,460外汇兑换率变动之影响-103-2,013-172,490-51,881-692购置固定资产款项-4,788-3,656,886-4,059,717-1,488,220-788,824编辑编辑ppt编辑编辑ppt15腾讯控股有限公司2013-2009盈利情况分析基本情况盈利模式盈利现状主要原因对策建议腾讯公司

19、盈利能力受挑战腾讯公司盈利能力受挑战1 1、相关盈利指标出现下降的情况。、相关盈利指标出现下降的情况。资产收资产收益率、消费净利率等财务指标出现了相应益率、消费净利率等财务指标出现了相应的下降情况。的下降情况。2 2、费用成本提高。、费用成本提高。期间费用平稳缓慢增长，期间费用平稳缓慢增长，在腾讯大力发展广告业务同时，内容成本、在腾讯大力发展广告业务同时，内容成本、带宽成本及广告佣金也随之上升。带宽成本及广告佣金也随之上升。3 3、投资出现亏损的情况。、投资出现亏损的情况。投资、融资活动投资、融资活动应当慎重、固定资产的购置也应当在分析应当慎重、固定资产的购置也应当在分析相应性价比的情况下采购

20、，还应注意国际相应性价比的情况下采购，还应注意国际金融上外汇市场的情况，比如汇率。金融上外汇市场的情况，比如汇率。编辑编辑ppt编辑编辑ppt16腾讯控股有限公司2013-2009盈利情况分析基本情况盈利模式盈利现状主要原因对策建议盈利能力下降的原因盈利能力下降的原因1、腾讯推出的业务基本上在行业内都有相似的业务，可替代性、腾讯推出的业务基本上在行业内都有相似的业务，可替代性强，一旦竞争对手在技术上创新、成本费用降低、或者采用低强，一旦竞争对手在技术上创新、成本费用降低、或者采用低价渗透策略都有可能使用户数量大幅度的流向竞争对手。价渗透策略都有可能使用户数量大幅度的流向竞争对手。2、拓展性问题

21、。就拿腾讯引以为豪的即时通信来说，在国内、拓展性问题。就拿腾讯引以为豪的即时通信来说，在国内互联网上，除去腾讯互联网上，除去腾讯QQ占去一半多的市场份额外，各大网络占去一半多的市场份额外，各大网络公司也纷纷涉足该业务，国内互联网巨头有新浪公司也纷纷涉足该业务，国内互联网巨头有新浪UC、百度、百度IM、阿里旺旺、网易阿里旺旺、网易POPO，国际巨头有微软，国际巨头有微软MSN、雅虎即时通信、雅虎即时通信、ICQ，社区网站有人人桌面等等，甚至移动运营商也参与进来，社区网站有人人桌面等等，甚至移动运营商也参与进来，有移动飞信、联通超信、电信天翼有移动飞信、联通超信、电信天翼Live，另外各种小型即时

22、通，另外各种小型即时通信软件更是数不胜数。由于互联网即时通信的门槛低，技术含信软件更是数不胜数。由于互联网即时通信的门槛低，技术含量已被市场所掌握，所以腾讯量已被市场所掌握，所以腾讯QQ的地位并不是高枕无忧。腾的地位并不是高枕无忧。腾讯的盈利模式拓展在众多互联网企业的夹击下举步维艰。讯的盈利模式拓展在众多互联网企业的夹击下举步维艰。编辑编辑ppt编辑编辑ppt17腾讯控股有限公司2013-2009盈利情况分析基本情况盈利模式盈利现状主要原因对策建议盈利能力下降的原因盈利能力下降的原因3、盈利模式的持久性问题。腾讯盈利模式的持久性受制于平台、盈利模式的持久性问题。腾讯盈利模式的持久性受制于平台、

23、技术及产品的更新换代技术及产品的更新换代 4G平台的推广促使腾讯调整移动及电信平台的推广促使腾讯调整移动及电信服务增值模式。在原有的服务增值模式。在原有的2G和和3G时代，腾讯的移动及电信增值时代，腾讯的移动及电信增值服务内容主要包括：移动聊天、移动游戏、移动语音聊天、手服务内容主要包括：移动聊天、移动游戏、移动语音聊天、手机图片铃声下载等，费用收入为信息服务费。随着机图片铃声下载等，费用收入为信息服务费。随着4G业务的推业务的推广，手机用户可以借助其高速数据传输特点，接触的互联网平广，手机用户可以借助其高速数据传输特点，接触的互联网平台更加广泛，接收的媒体信息更加丰富，对图片、铃声等下载台更

24、加广泛，接收的媒体信息更加丰富，对图片、铃声等下载业务依赖则会降低，使得腾讯在这一方面的业务量持续减少，业务依赖则会降低，使得腾讯在这一方面的业务量持续减少，自然波及其营业收入。自然波及其营业收入。4、随着腾讯收入规模的增加，其成本也显著提高。成本大幅、随着腾讯收入规模的增加，其成本也显著提高。成本大幅度增加主要是腾讯加大了品牌推广力度，增加了产品的研发度增加主要是腾讯加大了品牌推广力度，增加了产品的研发费用造成的。如费用造成的。如2012年腾讯的网络广告毛利率也出现大幅下年腾讯的网络广告毛利率也出现大幅下幅，由幅，由2011年的年的60%下滑至下滑至2012年的年的48.7%. 在网络广告中，视在网络广告中，视频广告业务成本占了较大比重，在腾讯大力发展广告业务同频广告业务成本占了较大比重，在腾讯大力发展广告业务同时，内容成本、带宽成本及广告佣金也随之上升时，内容成本、带宽成本及广告佣金也随之上升。编辑编辑ppt编辑编辑ppt18腾讯控股有限公司2013-2009盈利情况分析基本情况盈利模式盈利现状主要原因对策建议对策建议：对策建议：1、提高对用户需求的及时响应能力、提高对用户需求的及时