论股东、公司、公司债权人利益均衡的法律制度

1、论股东、公司、公司债权人利益均衡的法律制度    自十七世纪公司产生至今，公司的发展经历了几百年的时间，伴着公司的发展，产生了一系列关系，但凡是涉及公司为交易一方的关系，都涉及三个主体：股东、公司、公司债权人。其中，股东的目的是在保证投资安全的情况下，通过公司的活动以最快的速度获取并收回投资报酬；公司债权人则通过与公司的交易获得最大的利益：共同的利益追求使股东、公司债权人以公司为纽带，共同投奔到公司名下。但有利益追求必然会产生利益冲突实现三方利益的平衡，不仅关系到公司生产、发展，而且涉及到整个交易市场和交易秩序部门稳定，更重要的是它还关系到法的公平、正义

2、理念的实现。那么公司法如何调整股东、公司、债权人的利益关系?通过怎样的制度设计来平衡三方间的利益冲突？平衡三方利益关系具有什么现实意义?分四个部分探讨以上几个问题。   一、利益均衡观是现代公司制度的立法论基础现代公司法的目的在于实现相关利益主体之间合理的利益均衡，此一理念在公司法一系列制度中均得到证实，并成为现代公司制度的立法基础。在公司发展史上，先有公司事实上的存在，然后才有作为法人的公司。公司演变为法人的立法动因乃是从法律上确认和利益主体之间合理的利益均衡。事实上，在公司制度发展史中，就贯穿了多元利益的冲突与利益规制的均衡这样一个反复互动的过程，当确立股东的无限责任以

3、强化对债权人利益的保护，进而出现抑制投资行为的倾向时，旨在激励投资和维护股东利益的有限责任公司制度便应运而生；当股东承担有限责任出现损及债权人和第三人利益的情形时，一种企图克服以上责任缺陷的两合责任制度随之出现；当两合责任制度在实践中无法完全实现其立法宗旨时，一种以有限责任为主导、两合责任为补充、严格责任为保障的旨在调和公平与效率两种价值冲突的公司责任制度体系便渐趋完善。可见价值取向及利益均衡乃公司立法的核心问题。二、股东、公司、公司债权人利益均衡的必然性(一)公司的发展壮大是股东、公司利益均衡的结果。公司是由股东投资设立的、具有法人资格的经济组织，公司一旦依法成立，就成为独立的民事主体，它像

4、自然人一样能对股东的全部出资及因此而形成的孳息享有独立的支配、收益等权利，它与股东在财产上完全分离，因此出资者与经营者相分离是公司的一个本质特征。自公司出现以来，基于对利益的追求及公司发展的需要，在股东与公司之间就存在相互依存、相互制约的关系。因此公司法对股东和公司关系的调整就立足于：一方面促使股东和公司所追求的利益得以实现；另一方面则是对股东和公司的权利和义务、利益和风险进行公平、合理的分配。所以公司法在促使股东、公司利益实现的同时，更重要的是使相关主体利益得到均衡。(二)维护交易安全和秩序是均衡股东，公司和公司债权人利益的手段公司法调整的股东与公司的关系属于公司内部关系，公司法也调整；公司

5、与其它民事主体之间的交易关系即公司外部关系，包括公司与公司债权人的关系、股东与债权人的关系。       公司法调整公司外部关系的原因在于：首先，公司作为独立的法人，必须与第三人进行交易才有可能实现公司设立的目标，并满足投资者追求最大利润的愿望。当交易进行的时候，保护交易双方的正当权利，维护交易安全，就成为公司法的另一项重要任务。其次，有限责任制度使投资者以出资为限对公司承担责任，最大限度的减少和转移了投资风险。所以，作为公司制度的基础和核心，有限责任制度虽然使投资者的利益得到了最大限度的保护，但却忽视了债权人的利益，因此，建立良好的

6、交易秩序，创造公平的交易环境，成为公司法协调三方关系及均衡三者利益的重要手段。（三）股东、公司和债权人利益均衡是公司法的基本原则调整和平衡股东、公司、债权人之间的利益关系，使市场交易安全、顺利地进行，是公司法产生和存在的理由，也是公司法立法的基本原则。具体表现为以下三个方面。 1、规范公司的组    织和行为、保护公司的合法权益作为股东出资组成的企业形式，其特征之一是投资者与经营者分离。公司法首要任务是确认公司的法律地位；规定公司设立、变更、终止的条件和程序；规定公司的资本制度及治理结构等。为了使公司能够更好地实现其存在的目的，公司法将公司组织

7、机构立法的重心由股东会转移到董事会，适当地缩小了股份公司股东大会的权限范围，确保公司的正常运转。2、保护股东的合法权益从产生及发展过程看，公司是投资者实现其财产有效运用的重要方式。投资者将其所有的财产投资于公司后，所有权即转化为股权和公司法人的权利。为此，公司法从一开始就十分注重对股东权益的保护，明确规定由全体股东组成的股东大会是公司的权力机关，并且规定股东不仅享有公司收益的分享权，股份的处分权及公司解散时剩余财产的分割权，甚至赋予股东在董事会决议侵犯其合法权益是提起诉讼的权利。3、保护公司债权人的合法权益对公司而言，保护债权人的合法权益就是保护与公司进行正常交易的主体的合法权益。其中，大陆法

8、系国家长期实行的资本三原则对保障公司信用、保护公司债权人的利益具有重要的作用。与此同时，随着社会经济的发展及国家对微观经济生活的介入和干预，现代公司法尤其注重对公司债权人及社会公众合法权益的保护。还应当指出，在现代市场经济条件下，股东滥用公司制度，损害债权人利益，使原本平衡的公司、股东、债权人之间的关系严重倾斜，直接威胁到公司的正常生产，因此在许多国家司法实践中出现对公司人格的否认，并逐渐形成制度，这是公司法保护债权人精神的体现。 三、公司法关于股东、公司和公司债权人利益均衡的法律规定自十七世纪公司在欧洲地中海沿岸国家产生，调整和平衡股东、公司、公司债权人之间的利益关系，便是公司法立

9、法的出发点和追求的目标。这种追求在公司法的各项制度中也得到充分的体现。具体表现在以下几个方面：(一)公司独立人格制度所谓公司独立人格是指由法律所赋予的法人资格，公司因此具有权利能力和行为能力，依法以自己的名义进行商事活动，享受权利、承担义务。它包括财产独立、意志独立、责任独立三方面的内容。首先，公司财产独立是公司进行商事活动及承担责任的物质基础，因而也是公司独立的首要条件。依据我国公司法的规定，公司的独立财产表现在：第一，公司法对公司实行注册资本的最低限额制度，要求公司在经营期间拥有符合法定最低限额的资产，公司资本一经注册，在数额上即不得任意减少。第二，公司财产股东投资，但根据公司法规定，公司

10、一经成立，股东不得抽回出资，也无权直接支配公司财产。因此，公司财产最终是股东的，但公司经营期间，主要有股东出资构成的公司财产属于公司，其次，作为法律拟制的产物，法人具有权利能力和行为能力，在法律设定的范围内，独立为意思表示并享受权利、承担义务。因此对公司而言，其意志独立是其人格独立的重要体现。第三，独立责任决定了公司具有独立人格。公司独立承担民事责任的表现为：第一，公司以其全部资产对公司债务承担责任。第二公司对其法定代表人和代理人在职权范围内的活动承担责任。第三，作为独立法律主体，除特定情形一F法律对公司人格，否定之外，股东不直接对公司债务承担责任。英美法学家将公司独立人格形象的称为罩在公司头

11、上的“面纱”，这层“面纱”将股东与公司隔开，保护了股东免受债权人的追索。因此，独立人格制度对于公司的意义在于：一方面它使公司人格与股东人格分离，确立了公司的独立责任和出资者的有限责任；另一方面    它对投资者和债权人的权利和义务、利益和不利益进行了合理的分配，使投资者和债权人利益的最大化实现被纳人法制的轨道，从而形成以公司为杠杆，投资者与债权人为两极的平衡体系。由此，推动投资的增长和资本的积累。（二）公司法人治理结构仅仅将公司看作筹集资金的工具是一种传统的观点。事实上，有限责任制度和独立人格制度的确立使公司成为最佳筹资的同时，已经使古典企业的经营管理模

12、式发生了深刻的变化，建立在股权与公司法人财产权相互独立、相互制衡的基础上的，以分权和制衡为特征的公司法人治理结构，就是这一变革的结果。1、公司法人治理结构及其意义投资者投资设立公司后，其投资利益并不能立即实现，只有公司有效经营，其投资才能得到回报。因此为实现其投资利益，投资者必须以一定的方式对公司进行管理，或者由投资者本人直接管理，或者由职业经理人管理。但在现代公司里，投资者没有能力直接管理公司，他们只能将管理公司的权力交给职业经理人，但投资者并不愿意完全放弃对其出资的监管而任由他人去支配或决定自己财产的命运，因而就组成了议事和决策机构股东大会，并通过该机构委派信任的人去对公司进行实际的经营管

13、理，同时，为了避免管理人员为单纯追求自己的利益而牺牲投资者的利益，投资者又通过该机构派出监督人员对公司管理人员的活动进行监督，使其行为符合投资者的利益，这样在现代公司中就逐渐形成了完整的公司法人治理结构。2、公司法人治理结构的类型综合各国公司法的规定，公司法人权利被划分为三个部分：即公司重大事项的决定权，公司经营业务的执行权以及公司经营活动的监督权。上述三项权利分别由不同的机关：股东大会、董事会和监事会负责行使。公司法对上述三机关法律地位及权限的具体规定，充分体现了分权和制衡的立法思想。我国公司法规定，公司的组织机构为在股东会下设董事会和监事会。其中，股东会是权力机构，董事会为公司的经营决策及

14、业务执行机构，监事会为公司业务活动的监督机构。这一治理机构的运转在三机关之间所形成的权力平衡反映股东与公司管理阶层之间的利益均衡，这正是公司正常运转的重要条件，也是公司得以存在并不断发展的法律原因。(三)公司资本制度由全体股东出资构成的公司资本，在公司存在及运转的全过程中扮演者极其重要的角色，因为全体股东的公司资本是公司获得独立人格的必备法律要件，所以它不仅体现了股东对公司的义务，而且是股东对公司承担有限责任的物质前提。我国公司法立法侧重于保护公司债权人和社会经济秩序，采取了严格的法定资本制，充分体现了传统公司法中的资本三原则，即资本确定、资本维持、资本不变原则，而且适用范围更广、要求更严。具

15、体表现为以下几个方面：首先，实行严格的注册资本最低限额制度。公司法规定股份有限公司注册资本最低限额为人民币一千万元，有限责任公司视其主营业务不同，注册资本最低分别为五十万元、三十万元、十万元。和其他国家相比，我国的最低限额是相当严格的。 其次，实行严格的法定资本制。根据公司法的规定，第一，公司设立时章程中规定的注册资本必须由全体股东全部缴足，并在公司登记机关登记。第二，注重公司资本充实：一般情况下，公司累积转投资不得高于公司净资产的百分之五十；不得以低于股票面额门价格发行股票；除特殊情况下，公司不得收购其发行在外的股票；公司在弥补亏损、提取公积金、公益金之前，不得向股东分配利润。再次

16、，实行验资制度。为确保资本真实，公司成立或增资时的股东出资必须经法定的验资机构验资，并出具验资证明。综上，从保证公司资本的真实可靠，防止公司设立中的欺诈和投机，保护债权人的利益，维护社会经济秩序稳定出发，我国采取了严格的法定资本制度，从我国目前的实际    情况来看，在一定程度上维系了股东、公司、公司债权人之间的利益均衡。(四)公司人格否认制度公司人格否认制度，又称“揭开公司面纱”或“刺破公司面纱”，是指在特定情况下，当适用法人独立人格和有限责任会带来不公正时，法律不考虑公司的特征，直接追究股东的连带法律责任。公司人格否认制度在本世纪被美国首创。大陆法系

17、国家近几十年来也开始重视解决有限责任制度在保护债权人方面的弊端，确立了所谓“直索”责任。总之，公司人格否认制度已经成为两大法系国家公司法共同认可的重要原则。从国外立法和实践来看，可以导致公司人格否认的“特定情况”就是公司人格被滥用，如： 1、人格混同：也称为“公司人格形骸化”，在这种情况下，公司虽然在法律上具有独立人格，但这种独立人格只有象征意义，公司实际上直接为股东控制，而成为股东的“化身”或“工具”，在这种情况下，公司的意志就是股东的意志，公司的财产就是股东的财产，因而股东就不能只负有限责任，还应当对公司的行为承担责任。2、不当控制：也称为过度控制。这种情形主要发生母子公司之间。

18、母公司和子公司在法律上是各自独立的主体，并能分别承担责任。但母公司基于其特殊地位，对子公司的经营决策形成影响是必然的，如果这种控制超过必要限度，母公司就应该对子公司的行为承担连带责任。3、财产混同：是指公司的财产和股东的财产不能分开的情形，主要表现在公司财产和股东财产在账目上没有分开，股东随意处分公司财产，公司财产没有完整的纪录等。公司具有独立财产是公司承担独立责任的前提，在财产混同的情况下，公司财产和股东财产之间没有发生分离，这就有可能使公司通过转移财产至股东个人名下，而逃避清偿债务的责任，因此，如果发生财产混同的情况，股东应承担连带责任。上述几种公司人格否认的特定情况，在我国都不同程度的有

19、在，甚至比较严重。但无论是立法还是司法实践中，对公司人格否认的规定或限制都少有体现。为了克服有限责任制度对债权人保护不足的弊端，平衡股东利益和债权人利益，我国在立法上应借鉴国外的成功经验，将实践中可以肯定的公司人格否认的特点情形法定化，从而进一步保障交易安全，实现相关主体利益的均衡。 四、股东、公司、公司债权人利益均衡法律制度的完善(一)完善公司法人治理机构，保证公司相关主体利益的实现。从我国公司法关于法人治理结构的规定来看，我国的公司法人治理结构是以传统的股东为本位的理念来设置的，这种设置除了遵循传统的股东大会、董事会与高层经理之间的权力制约关系外还对职工参与公司法人治理结构进行了

20、规定，这种设计，无论与我国国情还是与现代公司法人治理结构的发展趋势都存在较大的差距，主要表现为：一是我国公司的股权特别集中，主要是被国家各级政府控制，因此形成治理效率低下的情况。二是我国公司特别是国有性质的公司的主要债权人为商业银行，本来银行可以在公司治理结构中发挥重要的作用，但我国现行的商业银行法和证券法都禁止商业银行持有其他公司的股票，从而将商业银行排除在公司法人，治理结构外。三是职工参与公司法人治理结构已是当今世界企业经济发展的基本方向，但在人们享用广泛民主权利和崇尚职工是企业主人的中国，公司法中关于职工参与公司法人治理结构的情况却只是一种例外。实践中，职工有主人权利却无主人地位的情形比

21、较普遍。我国公司法人治理结构存在的上述缺陷，使得公司治理在实践中出现了种种问题，为了维护股东的利益及相关主体的利益，实现利益均衡之理念，完善我国公司法人治理结构，成为我国公司法立法面临的一个重要问题。从国外公司法人治理结构的经验及我国的具体情况及我国的具体情况来看，完善我国公司法人治理结构应从以下几个方面进行：(1)国有股权的法人化。在我国，有相当一部分公司是由国有企业改造而成的，实践证明：国有股越高的企业效率就越低；法人股越高的企业，效率就越高；为了改变这种情况，当务之急是实    行国有股的法人化。(2)允许银行参与公司法人治理结构。我国目前应适时的

22、修改商业银行法和证券法有关条款，使商业银行战略性股得到法律许可，并让银行参与公司法人治理结构，这将是一件十分明智而又经济的选择。(3)大力推行职工董事制度。职工参与公司治理，既是人的“经济价值”提高和民主理念向公司内部延伸的结果，也是为了缓和劳资冲突以提高公司组织效率的需要。按照企业社会责任的观点，职工是企业的重大利害关系人，他们对公司有长期的人力投入，并承担了相应的风险，应该有自己的代表参与公司的决策。从公司产生、发展的历史过程看，公司的超越合伙和其他经济组织形式，从无限公司、两合公司发展到当今有限责任公司、股份有限公司，是股东、公司、公司债权人三方利益相互妥协的结果；从公司制度形成的过程来看，有限责任制度取代无限责任制度，严格责任制度否