第八章财务报表与分析1

1、中国人民大学会计系宋建波 财务报告与会计报表分析一、财务分析标准和资料一、财务分析标准和资料w判别财务指标优劣的标准判别财务指标优劣的标准n以经验数据为准以经验数据为准n以历史数据为准以历史数据为准n以同行业数据为准以同行业数据为准n以本企业预定数据为准以本企业预定数据为准w财务分析的数据财务分析的数据n主要是财务报表中的数据，但也要结合其他数据，主要是财务报表中的数据，但也要结合其他数据，如统计数据、成本数据、宏观经济数据等。如统计数据、成本数据、宏观经济数据等。中国人民大学会计系宋建波公开会计信息披露公开会计信息披露财务报告财务报告w资产负债表资产负债表w利润表利润表w现金流量表现金流量表

2、 w财务报表附注财务报表附注w要求的其他报表要求的其他报表w审计意见书审计意见书符合公认会计准则符合公认会计准则充分披露充分披露中国人民大学会计系宋建波基本会计报表w资产负债表原理资产负债表原理 资产资产=负债负债+所有者权益所有者权益w利润表原理利润表原理 利润利润=收入收入-成本费用税成本费用税w现金流量表原理现金流量表原理 现金净增加额现金净增加额=现金流入现金流入-现金流出现金流出 =经营活动净现金流量经营活动净现金流量+ 投资活动净现金流入量投资活动净现金流入量 +筹资活动净现金流量筹资活动净现金流量 中国人民大学会计系宋建波资产负债表中国人民大学会计系宋建波货币性项目应收账款存货投

3、资其他负债和所有者权益资产负债表资产负债表资产负债表：反映实体控制资源和用来购置资产负债表：反映实体控制资源和用来购置这些资源的资金来源，包含的基本项目有这些资源的资金来源，包含的基本项目有中国人民大学会计系宋建波资产负债表资产负债表资产负债表反映企业某一资产负债表反映企业某一特定日期资产、负债和所特定日期资产、负债和所有者权益及其构成情况。有者权益及其构成情况。资产负债表是以资产负债表是以“资产资产=负债负债+所有者权益所有者权益”平衡平衡关系而设计，是几类项目关系而设计，是几类项目的综合，每类项目要根据的综合，每类项目要根据不同的概念进行报告。不同的概念进行报告。资产负债表不能表述出一资产

4、负债表不能表述出一个企业所控制资源和所承个企业所控制资源和所承担义务的全部有价值的东担义务的全部有价值的东西。西。没表述出实体的人力资源价值，由企业研究与开发活动所创造的新产品或新工艺的价值，实体本期发生的广告和营销支出可能创造的未来收入的价值中国人民大学会计系宋建波利润表一、营业收入 减：营业成本 营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 资产减值损失 加：公允价值变动收益 投资收益二、营业利润 加：营业外收入 减：营业外支出三、利润总额 减：所得税费用四、净利润五、每股收益中国人民大学会计系宋建波利润表利润表 cloud, inc. income statementfor the ye

5、ar ended december 31, 1998sales$250,000cost of goods sold130,000gross margin120,000operating expenses:rent$20,000wages35,000utilities14,000advertising6,000supplies3,000depreciation 4,000 total expenses 82,000income for taxes38,000income taxes 15,000net income$23,000利润表是具有支配意义的财务报表中国人民大学会计系宋建波利润表利润表依

6、据利润表所提供的财务会计依据利润表所提供的财务会计信息，信息使用者，可以信息，信息使用者，可以评价企业会计期间经营成果和企业获利能力，判断对企业进行投资的价值，预测企业未来的盈利变动趋势，以指导投资者作出正确决策。因为利润表的支配作用，如果因为利润表的支配作用，如果必须在损益表的公允反映和资必须在损益表的公允反映和资产负债表的公允反映中作出选产负债表的公允反映中作出选择，通常倾向于利润表。择，通常倾向于利润表。关注利润表的可靠性和收益的关注利润表的可靠性和收益的质量。质量。存货计价提倡采用后进先出法中国人民大学会计系宋建波现金流量表 一、经营活动产生的现金流量一、经营活动产生的现金流量销售商品

7、、提供劳务收到的现金收到的租金收到的其他与经营活动有关的现金现金流入小计现金流入小计购买商品、接受劳务支付的现金经营租赁支付的现金支付税款工资其他与经营活动有关的现金现金流出小计现金流出小计经营活动产生的现金净流量经营活动产生的现金净流量项目项目 行次行次 金额金额中国人民大学会计系宋建波现金流量表（续） 项目项目 行次行次 金额金额二、投资活动产生的现金流量二、投资活动产生的现金流量收回投资所收到的现金分得股利或利润收到的现金债券利息收入收到的现金收到的其他与投资活动有关的现金现金流入小计现金流入小计购建固定资产、无形资产等支付现金股票、债券投资支付的现金其他与投资活动有关的现金现金流出小计

8、现金流出小计投资活动产生的现金净流量投资活动产生的现金净流量中国人民大学会计系宋建波现金流量表（续） 项目项目 行次行次 金额金额三、筹资活动产生的现金流量三、筹资活动产生的现金流量发行股票收到的现金发行债券与借款收到的现金债券利息收入收到的现金收到的其他与筹资活动有关的现金现金流入小计现金流入小计偿还债务等支付现金分配股利、支付利息支出的现金其他与筹资活动有关的现金支出现金流出小计现金流出小计筹资活动产生的现金净流量筹资活动产生的现金净流量四、现金的净增加额四、现金的净增加额中国人民大学会计系宋建波经营活动现金流量投资活动现金流量筹资活动现金流量现金流量表现金流量表现金流量表：反映实体在当期

9、获得的追加的现金流量表：反映实体在当期获得的追加的资金来源和这些资金的运用目的，包含资金来源和这些资金的运用目的，包含中国人民大学会计系宋建波现金流量表现金流量表企业正常、持续的经营活动可以提供多少现金?企业筹资的程度和能力。企业用于下列项目的资金是否充足，如为了维持或扩大生产能力建造新厂房或更新改造旧厂房、设备等项目?企业用于投资的资金有多少是企业内部经营活动产生的，有多少是借来的或其他途径获得的?企业偿债和支付股利的能力。中国人民大学会计系宋建波w公司编制财务报表所遵循的会计政策公司编制财务报表所遵循的会计政策n采用的折旧方法、无形资产摊销政策n存货的计价方法n收入确认的政策n合并报表基础

10、w经济业务的细节性描述经济业务的细节性描述n涉及企业长期债务、股票认购权、员工福利、融资租赁等方面详细信息w公司高级管理人员书面陈述公司高级管理人员书面陈述n涵盖企业产品、人员或其他主题，以及公司管理当局对所提交的财务报表承担责任及公司内部控制系统能够保证所产生数据可靠性的声明。财务报表附注财务报表附注财务报表附注披露的要求：中国人民大学会计系宋建波审计报告审计报告w无保留意见无保留意见 w保留意见保留意见 w否定意见否定意见 w拒绝表示意见拒绝表示意见中国人民大学会计系宋建波二、财务分析的主体和目的二、财务分析的主体和目的 （一）债权人 1、心态：关心贷款的安全性，不关心企业是否盈利。只有与

11、贷款安全性有关时，才关心企业是否盈利。 2、短期债权人关心当前财务状况，如资产的流动性和变现能力；长期债权人关心资本结构和长期盈利能力。 3、报表分析是为了回答： 企业为什么需要额外筹资 企业还本付息所需资金的可能来源是什么 企业对以前的短期及长期贷款是否按期归还 企业将来在哪些方面还需要借款中国人民大学会计系宋建波 （二）投资者 1、心态：只要影响财富积累的都很关心，如偿债能力、盈利能力、风险控制等 2、既关心公司的当前状况，也关心公司的未来发展。 3、报表分析是为了回答： 企业当前和未来收益水平的高低，及企业收益易受哪些重大变动因素的影响 企业目前的财务状况及由资本结构决定的风险和收益如何

12、 与其他竟争者相比，企业处于何种地位 中国人民大学会计系宋建波 （三）企业管理层 1、心态：由于委托代理形成的各种契约关系，和解雇与收购的威胁，对契约约定事项十分关心 2、关心企业的财务状况、盈利能力、发展潜力等重大方面，他们往往从外部使用人的角度对待和分析企业。 3、报表分析是为了回答： 企业业绩的状况如何，与契约约定有哪些差异 改善企业业绩可以釆取那些方法和手段，从而 使债权人和投资人满意中国人民大学会计系宋建波（四）政府监管部门及其他人士 1、心态：企业按法律规定范围内以满足社会发展为目标从事生产经营活动 2、关心企业的盈利和长远发展能力，履行监管职责 3、报表分析是为了回答： 企业是否

13、在法律规定范围内从事生产经营活动 企业盈利能力和长远发展能力可能会受到哪些损害以及原因 可以采取哪些措施增强企业的盈利能力和长远发展能力中国人民大学会计系宋建波三、三、资产负债表的评价资产负债表的评价1、反映一定时点的财务状况，因此有被修饰的可能2、按权责发生制填制3、反映资产与负债、所有者权益之间的关系，以及资产结构、负债结构、所有者权益结构等信息中国人民大学会计系宋建波 （一）资产总额的评价 1、反映企业生产经营规模的大小及能力的强弱 2、资产并不代表盈利能力和偿债能力，只代表拥有或控制的经济资源 3、资产金额受会计确认、计量、报告和披露规则的约束 4、注意资产总额的变动中国人民大学会计系

14、宋建波（二）资产有效性判断 1、注意实物资产和非实物资产 实物资产包括货币资金、存货、长期投资（直接投资）、固定资产等，其特点是：未来创造价值并能保留现金流量，因此，在通货膨胀时持有较为有利非实物资产包括无形资产、开办费、长期待摊费用等，其特点是：未来创造价值的能力很小（无形资产除外）中国人民大学会计系宋建波 2、注意虚资产的存在和影响 虚资产即其价值有水份的资产，其存在影响对企业的正确判断：财务状况、经营成果 其形成原因： 理论上的缺陷、实务上的操作 基本对策：利用估值的方法挤去水份 3、流动资产与非流动资产的比例 流动性、收益性、风险性的思考 存在相对稳定的比例关系 因企业而异中国人民大学

15、会计系宋建波 4、固定资产、长期投资的评价 固定资产应注意净值占原值的比重、新增固定资产增长率长期投资应注意投资总额增减情况、投资分布中国人民大学会计系宋建波（三）负债与所有者权益的评价1、负债与所有者权益之比2、流动负债与长期负债之比3、所有者权益项目构成分析中国人民大学会计系宋建波（四）资产与负债间的分析1、流动资产与流动负债短贷长用 2、长期资产与长期负债长贷短用中国人民大学会计系宋建波四、利润表的评价四、利润表的评价1、反映一定期间经营成果 利润=收入-成本费用税2、按权责发生制填列3、反映损益的构成及实现分析要点利润的构成及变动利润变动的原因： 收入收益性变动-经营方向等是否改变 成

16、本费用性变动-经营业绩等的变化中国人民大学会计系宋建波五、现金流量表的评价五、现金流量表的评价1、反映一定期间现金流动的情况和结果2、按收付实现制填列，真实反映未来资源的掌握分析要点： 1、一定期间净现金流量变动（并与损益表的损益额比较，分析差额产生的可能情况） （1）本期现金从哪来 （2）本期现金用到哪 （3）现金余额有什么变化中国人民大学会计系宋建波 2、现金流入、流出的数量规模（分三部分评价） 3、三部分间的关系 一般讲，经营现金净流量为正、投资活动现金净流量为负、筹资活动现金净流量随前两部分比较的结果而定 4、现金流量分析的作用 （1）对现金获取能力作出评价 （2）对偿债和支付能力作出

17、评价 （3）对收益质量作出评价 （4）对投资和筹资活动作出评价中国人民大学会计系宋建波六、企业财务比率分析六、企业财务比率分析w企业偿债能力分析w企业盈利能力分析w企业营运能力分析w企业发展趋势分析w企业竞争能力分析w财务指标之间的关系中国人民大学会计系宋建波（一）企业偿债能力分析w短期偿债能力分析流动负债经营活动现金净流量现金流量比率流动负债现金及现金等价物现金比率流动负债存货流动资产流动负债速动资产速动比率流动负债流动资产流动比率-中国人民大学会计系宋建波w长期偿债能力所有者权益资产总额权益乘数资产总额所有者权益总额所有者权益比率资产总额负债总额资产负债率中国人民大学会计系宋建波（二）企业

18、营运能力分析w主要指标资产总额销售收入次总资产周转率平均存货销售成本次存货周转率赊销净额天应收账款平均占用额周转天数应收账款应收账款平均占用额赊销净额周转次数应收账款)()(365中国人民大学会计系宋建波（三）企业盈利能力分析每股收益每股市价市盈率普通股股数税后净利盈余每股收益资产总额税后净利总资产报酬率所有者权益税后净利报酬率所有者权益销售收入销售成本销售收入销售毛利率销售收入税后净利销售净利率)(-中国人民大学会计系宋建波（四）企业发展趋势分析w比较财务报表bcd公司比较资产负债表（简化）项目 2005 2004 2005比2004增减 金额 百分比流动资产： 现金 1200 1000 2

19、00 20% 应收帐款 2500 2000 500 25% 存货 4000 4000 0 0%中国人民大学会计系宋建波w比较百分比财务报表华西公司比较收益表（%）项目 2002 2003 2004销售收入 100 100 100销售成本 50 55 60销售毛利 50 45 40销售及管理费用 10 12 14税前净利 40 33 26中国人民大学会计系宋建波w比较财务比率时代公司几项财务比率比较 项目 2001 2002 2003 2004 2005流动比率 1.98 2.1 2.01 2.15 2.3速动比率 0.88 0.95 0.92 1.23 1.31应收帐款周转率(天) 30 35

20、 40 45 50存货周转率(次) 5 4.5 4.2 4 3.5销售净利率 12 10 11 9 7中国人民大学会计系宋建波（五）企业竞争能力分析w主营业务利润比率=主营业务利润/全部利润w研究开发费用比率=研究开发费用/销售收入w员工培训费用比率=员工培训费用/销售收入w广告费用比率=广告费用/销售收入w市场占有率=本企业某种商品销售收入/该种商品市场总量w大学毕业人数=大学以上毕业人数/企业全部职工人数中国人民大学会计系宋建波总资产净利润率总资产净利润率净资产收益率净资产收益率权益乘数权益乘数销售净利润率销售净利润率总资产周转率总资产周转率净利润净利润销售收入销售收入资产总额资产总额所有

21、者权益所有者权益资产负债表资产负债表利润表利润表 七、综合分析七、综合分析杜邦分析法杜邦分析法中国人民大学会计系宋建波月份月份项目项目123456789101112流 动流 动比率比率2.22.32.42.22.01.91.81.92.02.12.22.2速 动速 动比率比率0.70.80.91.01.11.151.21.151.11.00.90.8资产资产负债负债率率%525560555350424546485052资产资产报酬报酬率率%）468131516181610642销售销售净利净利率率%）78891011121110887某公司2004年有关财务比率如下中国人民大学会计系宋建波 1

22、、 该公司生产经营有何特点2、 流动比率与速动比率的变动趋势为何会产生差异？怎样消除这种差异？3、 资产负债率的变动说明什么问题？3月份资产负债率最高说明什么问题？4、 资产报酬率与销售净利率变动程度为什么不一致？5、 该公司在筹资、投资方面应注意什么问题？中国人民大学会计系宋建波呈现一年一周期的季节性特点呈现一年一周期的季节性特点w资产周转率呈现年中高而年初、年末低的较强的季节性特点。w该公司生产经营表现出4-9月份销售收入比1-3月和10-12月明显增加的现象，w该公司生产经营表现出4-9月份盈利水平比1-3月和10-12月明显增加的现象公司生产经营特点中国人民大学会计系宋建波资产周转率0

23、 00.20.20.40.40.60.60.80.81 11.21.21.41.41.61.61 13 35 57 79 91111资产周转率资产周转率资产周转次数=销售净利率/资产报酬率中国人民大学会计系宋建波销售收入w销售收入=资产周转率*资产总额w一般情况下，年度内的资产总额不会出现成倍的大幅度变动，因而销售收入的增减趋势与资产周转率的变动基本一致，呈现年中大、年初年末小的特点。中国人民大学会计系宋建波盈利水平0 02 24 46 68 81010121214141 13 35 57 79 91111销售净利润销售净利润率率中国人民大学会计系宋建波流动比率和速动比率变动趋势0 00.50

24、.51 11.51.52 22.52.53 31 12 23 34 45 56 67 78 89 9101011111212流动比率流动比率速动比率速动比率流动比率与速动比率的变动趋势差异中国人民大学会计系宋建波w速动比率速动比率 =（流动资产（流动资产-存货）存货）/流动负债流动负债 =流动比率流动比率-存货存货/流动负债流动负债w要使流动比率与速动比率的变动趋势相一致，则要要使流动比率与速动比率的变动趋势相一致，则要求存货与流动负债之比保持一定范围，在此同时又求存货与流动负债之比保持一定范围，在此同时又要考虑公司资源使用效率的问题，即在满足销售需要考虑公司资源使用效率的问题，即在满足销售需

25、要的前提下，要的前提下， 减少负债，减少存货。减少负债，减少存货。差异是由于存货与流动负债之比的变动差异产生的该公司应在负债已合理保证生产经营的情况下，想方设法压缩1-3月份和10-12月份的存货，才能做到流动比率和速动比率趋势的一致中国人民大学会计系宋建波0 010102020303040405050606070701 12 23 34 45 56 67 78 89 91010 11111212资产负债率的变动说明的问题资产负债率从7月的最低点上升到来年的3月份达到最高点，说明负债根据生产经营的季节性变动。销售旺季是在4-8月份，因而从8月起到来年的3月逐步增加存货以应付旺季的销售需要，而存

26、货的增加是依靠负债来解决的。中国人民大学会计系宋建波0 02 24 46 68 81010121214141616181820201 13 35 57 79 91111资产报酬率资产报酬率销售净利率销售净利率资产报酬率资产报酬率=资产周转率资产周转率*销售净利润率销售净利润率因而资产报酬率与销售净利率变动程度不一致是因为资产周转速度造成的：周转率周转率1时，报酬率的变时，报酬率的变动幅度快于净利润率动幅度快于净利润率周转率周转率1时，报酬率的变时，报酬率的变动幅度小于净利率动幅度小于净利率资产报酬率与销售净利率的变动程度中国人民大学会计系宋建波w投资改造生产工艺和生产能力，做到淡季少生产、旺季

27、多生产，而满足淡、旺季的销售需要，从而压减1-3月份和10-12月份的存货数量，同时减少淡季负债数量，提高资产周转速度，增加企业盈利。w该公司在筹资中应注意：第一，负债比重的大小应符合最佳资本结构的要求；第二，流动比率、速动比率应保持适当的水平，不应波动过大；第三，适当控制存货水平。在投资中应注意提高资产周转速度以增加企业盈利。公司在筹资、投资方面应注意的问题中国人民大学会计系宋建波长虹与康佳比较分析w流动比率的比较w速动比率的比较w资产负债率的比较w权益乘数的比较w总资产周转率的比较w存货周转率的比较w净资产收益率比较w总资产报酬率比较w销售净利率比较w1998年主要财务数据比较w净资产收益

28、率及其分解的比较中国人民大学会计系宋建波流动比率比较0 00.50.51 11.51.52 22.52.5长虹长虹康佳康佳长虹长虹1.541.541.671.671.481.481.851.852.082.08康佳康佳1.261.261.11.11.311.311.321.321.371.371994199419951995199619961997199719981998中国人民大学会计系宋建波速动比率比较0 00.20.20.40.40.60.60.80.81 11.21.21.41.4长虹长虹康佳康佳长虹长虹0.880.881.211.211.091.091.41.41.11.1康佳康佳0

29、.440.440.440.440.370.370.550.550.640.641994199419951995199619961997199719981998中国人民大学会计系宋建波资产负债率比较0 00.10.10.20.20.30.30.40.40.50.50.60.60.70.7长虹长虹康佳康佳长虹长虹0.530.530.520.520.610.610.470.470.420.42康佳康佳0.610.610.680.680.640.640.690.690.680.681994199419951995199619961997199719981998中国人民大学会计系宋建波权益乘数比较0 0

30、0.50.51 11.51.52 22.52.53 33.53.5长虹长虹康佳康佳长虹长虹2.132.132.082.082.562.561.891.891.721.72康佳康佳2.562.563.313.312.782.783.233.233.133.131994199419951995199619961997199719981998中国人民大学会计系宋建波总资产周转率比较0 00.50.51 11.51.52 2长虹长虹康佳康佳长虹长虹1.691.691.421.421.181.181.111.110.650.65康佳康佳1.521.521.591.591.51.51.331.331.361.361994199419951995199619961997199719981998中国人民大学会计系宋建波存货周转率周转率比较0 01 12 23 34 4长虹长虹康