第四次企业并购浪潮

1、第四次企业并购浪潮时间背景案例特点第四次企业并购时间时间 1975-1992 这次并购浪潮发生在20世纪70年代中期至90年代初，其中1985年为并购的高峰期。背景背景 几乎整个20世纪70年代，并购活动都处于相对低潮，这与整个美国宏观经济的总体走势是一致的。到1981年后这种局面才有所改观，1985年进入高峰期，并一直持续到1990年。特点特点 从并购规模上看，此间并购有些异乎寻常 表现为：隔年并购案的总支付额大幅提高；支付金额在十万美元以上的大型并购的数量大幅增加。此次并购浪潮还以敌意收购而著称。同整个并购浪潮的特点类似，虽然每年的敌意并购的次数并不多，但是并购支付的金额却很可观，“小鱼吃

2、大鱼”的案例时有发生。而且此次并购浪潮多集中于石油、航空、医药、金融等行业。此外，跨国并购在此次浪潮中初露端倪。此外，投资银行在此次并购中扮演了越来越重要的作用。并购双方公司概况并购过程走出去启示并购动因并购结果后续杜邦公司收购杜邦公司收购大陆石油公司大陆石油公司案例杜邦公司概况杜邦公司概况杜邦公司是美国十大财团之一 ，杜邦公司在第一次世界大战中资产从战前的万美元增加到年的亿美元 成为当时最大的垄断公司之一 在第二次世界大战中，杜邦财团从五 角大楼获得价值亿美元的军事订货 战后又参加原子弹的制造 ，经济实力大为增 强， 在十大财团中跃居第五 世纪初 杜邦公司通过兼并其他化学公司的手法把势力伸向

3、化学工业的各个部门。最初年里 杜邦公司兼并了生产赛璐珞油漆和颜料等产品的化学公司 到年杜邦公司购买了美国最大的汽车垄断组织。 年代后杜邦公司扩张势力的手法有所变化。在兼并中小企业的同时，以其雄厚的资金从事研究从而垄断了新的化学产品的生产。 从年代到年代杜邦公司首先控制的有重要意义的化学工业新品种有 合成橡胶，尿素，乙烯，尼龙，的确良，塑料新品种等。杜邦公司就是通过控制这些新品种排挤其他垄断组织而发展起来的。杜邦就是在激烈竞争中 不断兼并和排挤其他垄断公司而 逐步发展起来的大陆石油公司概况大陆石油公司概况大陆石油公司成立于1875年。当时公司的名称是大陆石油运输公司是西方社会最大的石油生产商之一

4、。1875年11月25日大陆石油运输公司成立了。标准石油公司在年接管了大陆石油公司。但是年高级法院裁定标准石油公司放弃接管，那时候大陆石油公司是落基山脉地区最大的石油公司在寻找石油几次失败之后，年他终于能够建立第一口油井，从而证明中部地区也是有石油的这还激发了大批人口到那里去挖掘石油就像著名的黄金潮一样。公司名称定为大陆石油公司拥有多口油井，在个州设有上万家零售店,大陆石油公司就这样形成了。大陆石油公司是摩根财团独家控制的石油公司是当时美国第九大石油公司。年大陆石油公司在美国家最大公司中名列第十四位。并购动因并购动因 经济环境的变化石油输出国组织提高了石油价格，导致杜邦成本上升36%美国国会通

5、过“超额清理法案”，杜邦在5年内提供16亿元信托基金1979年卡特总统“高利率”，杜邦只能维持65%生产能力。 杜邦公司发展化学工业的需要 大陆石油公司面临恶意收购并购过程并购过程年月多姆石油公司报价以每股美元收购的大陆石油公司股票，收购属于公司并购中的横向并购，被拒绝。此后不久西格莱姆公司又以每股美元报价现金支付的方式收购的大陆石油公司股票，被拒绝。杜邦收购大陆石油属于公司并购中的纵向并购范畴，这一并购有望产生较大的协同效应，因此，杜邦宣布全面收购大陆石油条件是以每股87.5美元的价格现金支付的方式收购的大陆石油股份，余下换股收购，以每股大陆石油股票兑换1.6股的杜邦公司股票西格莱姆公司和美

6、孚石油与之竞购美国司法部对这三方争购的收购战开展了调查，杜邦公司取得了收购战的主导权，杜邦公司得益于?反垄断法，击败了实力雄厚的石油巨头美孚，石油公司最后以每股美元的价格兼并大陆石油成功并购结果后续并购结果后续 杜邦公司并购大陆石油公司，对公司建立原料基地起了重要作用，这是杜邦从化学工业向石油工业扩张的重大战略步骤，其后又陆续收购了内陆钢铁煤炭公司，西拉煤炭公司，陶氏实验室公司，壳牌农用化学公司的美国作物保护分部，福特汽车公司的北美汽车油漆分部等，从而使多元化经营领域进一步扩大到石油煤炭等大行业。 自从兼并大陆石油公司后，杜邦公司的实力大增连续几年销售额占美国五家化学公司中总额的左右。在美国最大的工业公司中，其地位也有很大提高 大陆石油公司加盟杜