福特汽车财务报表分析

1、福特轿车股份有限公司财务报表分析短期偿债能力分析（一）流动比率分析流动比率=流动资产/流动负债由表可知，汽车轿车公司三年的流动比率都小于 2,但是比较接近于2,2009年的流动比率 较2008年下降0.28表明短期偿债能力下降，原因在于 2009年的流动资产的增长速度低于 流动负债的增长速度，2010年的流动比率家上年同期下降 0.04,原因与2009年相同（二）速动比率分析速动比率=（流动资产-存货”流动负债项目2008；20092010流动资产16,292,112,544.1910,227,299,085.0412,653,406,558.35流动负债3,458,397,104.386,6

2、24,863,408.208,431,693,515.82存货1,294,610,130.181,499,605,386.041,939,338,954.76速动比率1.451.321.27表可知，福特轿车公司2009年的速动比率为1.45,较上年同期下降0.13,主要是受金融危机的影响，导致存货的增加，这表明每一元的流动负债提供的速动资产保障较少了0.13元,负债的增加也是速动比率下降的重要原因，2010年的速动比率为1.32,较上年同期下降0.05, 连续三年的速动比率都在下降，应该引起企业足够的重视，企业应该考虑是否是公司的资 产结构不合理。（三）营运资本分析营运资本=流动资产-流动负债

3、项目20082009)201C流动资产6,292,112,544.1910,227,299,085.0412,653,406,558.35流动负债3,458,397,104.386,624,863,408.208,431,693,515.82营运资本2,833,715,439.813,602,435,676.844,221,713,042.53表可知，福特轿车公司2008年、2009年、2010年的流动资产减去流动负债后都有一定的剩余，即营运资本。2008年为 2,833,715,439.8元，2009年为 3,602,435,676.84元，2010年为4,221,713,042.5：元，从

4、营运资本的角度看，说明公司的短期营运能力有一定的保证，而且呈现不断增长的趋势，表示短期偿债能力的增强（四）现金比率分析现金比率=（货币资产+交易性金融资产）/流动负债项目200820092010现金类资金1,926,013,156.992,794,075,240.833,628,225,928.68流动负债3,458,397,104.386,624,863,408.208,431,693,515.82现金比率0.560.420.43表可知，福特轿车公司2009年现金比率为0.42,较上年同期下降0.14,说明公司为每一元 的流动负债提供的现金资产保障降低了0.14元，2010年的现金比率为0.

5、43,较上年同期上升0.01,说明企业的直接偿付能力有所提高，每一元的流动负债提供的现金保障增加了0.01元二、长期偿债能力分析（一）资本结构分析1资产负债率资产负债率=负债总额/资产总额由表可知，福特轿车公司2009年的资产负债率为46.29%较上年同期上升11.62%表 明公司的债务负担加重，债权人承担的风险增加，2010年的资产负债率为50.35%较上年同期上升4.06%,连续两年的资产负债率上升，说明企业负债增加的幅度远远高于资产增加 的幅度，企业的债务负担在逐年增加，债权人承担的风险越来越大，债权人应该慎重投资， 查明企业资产负债率增加的原因2股东权益比率和权益乘数股东权益比率=股东

6、权益/资产总额权益乘数=资产总额/股东权益=1/ （ 1-资产负债率）由表可知，福特轿车公司 2008年资产的近35%是通过各种负债资金融通的，2009年资 产的近46%是通过各种负债资金融通的，2010年资产的近50%是通过各种负债资金融通的， 三年来公司的股东权益比率是逐年下降的，说明公司的债务负担有所减轻，另外权益乘数是 逐年上升的，说明公司对负债的依赖程度降低，承担的风险略有减弱。3产权比率产权比率=负债总额/股东权益由表可知，福特轿车公司三年的产权比率是逐年上升的，2009年较上年同期增长33.13% 2010年较上年同期增长15,2%,表明公司财务结构的风险增加，股东权益对偿债 风

7、险的承担能力减弱，对债务的保障程度减小，公司的长期偿债能力下降，2010年产权比率高达101.39%说明该公司采纳了一种高风险、高报酬的财务结构。4长期资本负债率长期资本负债率=长期负债/ （长期负债+股东权益）由表可知，福特轿车公司2009年的长期资本负债率较上年同期下降 0.16%,说明企业 长期债务负担有所减轻，长期债权人的保障程度提高，但是在 2010年长期资本负债率较上 年同期上升4.41%,上升幅度大的原因是企业长期负债的大量增加， 每一元的长期资本中长 期负债占约0.05元，长期债权人的保障程度降低。（二）盈利对债务支出保障程度分析1利息保障倍数=息税前利润/利息费用=（税前利润

8、+利息费用”利息费用 =（净利润+所得税费用+利息费用）/利息费用项目200820092010税前利润1,276,138,324.471,895,489,119.382,247,861,974.93利息费用 息税前利润 利息保障倍数-74,534,904.20-26,234,278.88-14,158,246.691,201,603,420.271,869,254,840.52,233,703,728.24-16.12-71.25-157.77表可知，福特轿车公司利息保障倍数没有意义三、营运能力分析（一）应收账款周转率=营业收入/应收账款平均余额应收账款周转天数=360/应收账款周转率项目20

9、0820092010营业收入20,245,456,624.1127,744,501,058.6437,295,901,634.25应收账款期初余额70,699,805.81198,486,931.5773,648,830.41应收账款期末余额198,486,931.5773,648,830.4186,430,798.49应收账款平均余额134,593,368.69136,067,880.9980,039,814.45应收账款周转率150.42203.90465.97应收账款周转天数2.391.770.77可知，福特轿车公司2009年应收账款一年周转203.9次，周转一次只需1.77天与2008

10、年相由表比，应收账款的变现速度更快，公司被外单位占用的时间很短，2010年的周转次数更是高达465.97次，周转天数只需0.77天，说明该公司管理效率在逐年提高，公司营运能力增强（二）存货周转率=营业成本/存货平均余额存货周转天数=360/存货周转率项目200820092010营业成本15,747,067,537.8721,612,679,229.1529,577,424,700.39存货期初余额1,859,515,748.581,294,610,130.181,499,605,386.04存货期末余额 存货平均余额1,294,610,130.181,499,605,386.041,939,3

11、38,954.761,577,062,939.381,397,107,758.111,719,472,170.40存货周转率9.9915.4717.20存货周转天数36.0523.2720.93表可知，福特轿车公司2009年的存货一年周转15.47次，周转一次需要23.27天，较上年同期增加，2010年周转17.20次。周转一次需要20.93天，存货变现速度加快，存货的运用效率上升，公司营运能力增强。、（三）流动资产周转率=营业收入/应收账款平均占用额流动资产周转天数=360/应收账款账转率项目200820092010营业收入20,245,456,624.1127,744,501,058.64

12、 ：37,295,901,634.25 流动资产期初余额6,808,474,173.556,292,112,544.1910,227,299,085.04流动资产期末余额6,292,112,544.1910,227,299,085.0412,653,406,558.35流动资产平均余额6,550,293,358.878,259,705,814.6211,440,352,821.70流动资产周转率3.093.363.26流动资产周转天数116.48107.17110.43表可知，福特轿车公司2009年的流动资产一年周转3.36次，周转一次需要116.48天，较上年同期周转速度加快，周转天数缩短，

13、说明流动资产的经营利用效果较好，2010年流动资产周转次数为3.26次，周转天数为110.43天，较上年同期下降，周转天数延长，说明流动 资产的经营利用效果有所下降，应注意应收账款、存货等主要流动资产的变现能力分析。（四）固定资产周转率=营业收入/固定资产平均净值固定资产周转天数=360/固定资产周转率项目200820092010营业收入20,245,456,624.1127,744,501,058.6437,295,901,634.25固定资产期初余额1,704,396,466.131,737,327,257.282,089,323,889.01固定资产期末余额1,737,327,257.2

14、82,089,323,889.012,864,309,285.20固定资产平均余额1,720,861,861.711,913,325,573.152,476,816,587.11固定资产周转率11.7614.5015.06固定资产周转天数30.6024.8323.91表可知，福特轿车公司2009年的固定资产一年周转14.50次，周转一次需要24.83天，较上 年同期周转速度加快，2010年的周转率和周转天数都较上年同期上涨，连续两年上升的变 动趋势说明固定资产投资得当，固定资产利用相对充分，提供的生产经营成果越来越多, 能够充分发挥固定资产的运用效率，公司的营运能力得到增强。（五）总资产周转率

15、=营业收入/总资产平均余额项目200820092010营业收入20,245,456,624.1127,744,501,058.6437,295,901,634.25 1总资产期初余额9,653,075,749.6310,129,863,306.8314,419,117,556.73总资产期末余额10,129,863,306.8314,419,117,556.7317,674,536,728.98总资产平均余额9,891,469,528.2312,274,490,431.7816,046,827,142.86总资产周转率2.052.262.32总资产周转天数175.89159.27154.89表

16、可知，福特轿车公司2009年总资产一年周转2.26次，周转一次需要159.27天，周转速度较上年同期加快，2010年的总资产一年周转2.32次，周转一次需要154.89天，连续三年的总资产周转率加快，说明公司的资产利用率提高，公司营运能力增强四、盈利能力分析（一）以营业收入和营业成本费用为基础的盈利能力分析1销售利润率分析销售毛利率=销售毛利/销售收入=（营业收入-营业成本）/营业收入营业利润率=营业利润/营业收入销售净利润率=净利润/营业收入由表可知，福特轿车公司连续三年的销售毛利率下降，2009年的营业利润率较上年同期上升，但是2010年的营业利润率和销售净利率较上年下降，2成本费用利润率

17、分析营业成本利润率=营业利润/营业成本营业费用利润率=营业利润/营业费用全部支出总利润率=利润总额/ （营业费用+营业外支出）全部支出净利润率=净利润/ （营业费用+营业外支出）项目200820092010营业成本15,747,067,537.8721,612,679,229.1529,577,424,700.39营业费用18,855,407,558.0125,757,492,709.0934,935,221,953.91 1营业利润1,291,195,078.611,905,703,469.122,256,223,290.68营业外支出23,654,421.4217,251,163.3221

18、,340,662.05利润总额1,276,138,324.471,895,489,119.382,247,861,974.93净利润1,098,963,922.761,655,809,131.561,925,826,596.36营业成本利润率8.20%8.82%7.63%营业费用利润率6.85%7.40%6.46%全部支出总利润率6.76%7.35%6.43%全部支出净利润率5.82%6.42%5.51%由表可知，福特轿车公司2009年的营业成本利润率、营业费用利润率、全部支出总利润率、全部支出净利润率都有所上升，说明公司的利润增长速度快于成本费用的增长速度,2010年的营业成本利润率、营业费

19、用利润率、全部支出总利润率、全部支出净利润率都有 所下降，说明公司的利润增长速度比不上成本费用的增长速度。（二）以资产为基础的盈利能力分析1总资产收益率=（利润总额+利息支出）/总资产平均余额=总资产周转率*息税前利润率项目200820092010税前利润1,276,138,324.471,895,489,119.382,247,861,974.93利息费用-74,534,904.20-26,234,278.88-14,158,246.69 J息税前利润1,201,603,420.271,869,254,840.52,233,703,728.24总资产期初余额9,653,075,749.631

20、0,129,863,306.8314,419,117,556.73 1总资产期末余额10,129,863,306.8314,419,117,556.7317,674,536,728.98总资产平均余额9,891,469,528.2312,274,490,431.7816,046,827,142.86总资产收益率12.15%15.23%13.92%效率提高，资产经营效果较好，2010年的总资产收益率较上年下降1.4%,说明公司的资产 利用效果有所下降，要注重分析公司的经营效果。2流动资产收益率=利润总额/平均流动资产总额固定资产收益率=利润总额/平均固定资产原值由表可知，福特轿车公司2009年的

21、流动资产收益率和固定资产收益率都有所上升，说 明流动资产和固定资产得到充分的利用，公司的经营效果加强，2010年的流动资产收益率和固定资产周转率都有所下降，应注意查验流动资产和固定资产的利用程度，提高公司营 运能力。3投资收益率=投资净收益/平均对外投资总额由表可知，福特轿车公司2009年的投资收益率较上年下降4.4%, 2010年的投资收益 率较上年上升2.91%（三）以权益为基础的盈利能力分析1净资产收益率=净利润/平均股东权益由表可知，福特轿车公司连续三年的净资产收益率都呈现逐年上升的趋势，说明企业 盈利状况良好。（四）上市公司盈利能力分析的特殊分析方法普通股，该公司连续三年的每股收益都在增长，说明公司的盈利能力增强五、盈利质量分析1盈利的项目结构营业利润比重=（营业利润-公允价值变动损益-投资收益+资产减值损失）/净利润投资收益比重=投资收益/净利润营业外收支净额比重=（营业外收入-营业外支出）/净利润项目200820092010营业利润1,291,195,078.6