食用油公司及行业分析

1、XX粮油项目及行业概况一、食用油上市公司情况1 、湖南金健米业股份有限公司股票简称：金健米业股票代码： 600127公司主营业务范围为：开发、生产、销售优质粮油及制品、农副产品、新型食品、油脂化工产品、优质稻种子、宾馆餐饮和公司自产产品及技术设备进出口业务。粮油食品是最主要营业收入， 2010 年仅此项就达84000 万， 6400 万利润。整体公司营收 12.5亿。2 、东凌粮油000893公司主营业务范围为：食用油、豆油豆油主营收入 19亿，利润1.489亿。从东凌粮油的情况看,公司主营业务由原来的制冷设备的生产与销售转为重组后的大豆油脂和豆粕的加工及销售。目前公司大豆压榨产能 220万吨

2、,其中南沙基地150万吨、新塘基地70万吨。实际产能利用率80%,可压榨176万吨大豆、产出豆粕 139万吨 ,豆油 33万吨。衡量油脂厂经营好坏的最好指标是大豆加工的每吨压榨毛利（每吨压榨毛利=豆油价 * 豆油榨得率+豆粕价*豆粕榨得率-大豆价-加工成本）,东凌粮油每吨压榨毛利为 332元,按每吨 100 元压榨费计,其每吨压榨净利润为232元。3 、西王食品000639公司主营业务:小包装玉米油（主营收入4.8 亿、利润 1.3亿）、胚芽油（营收 1.8亿，利润 0.1 亿）。总体营收12亿。4 、维维股份600300公司主营业务范围：豆奶粉、植物蛋白饮料、食用油食用油方面营收0.98亿，

3、利润 0.294亿。公司 10 年营收 47亿。其余丰原生化、中粮屯河等，可比性都一般。二、公司市场地位目前公司产品销量排在市场前 10 位以下，主要针对定向客户。前10 分别是：金龙鱼（嘉里粮油）；福临门 FORTUN映国粮油食品集团）；盛洲（厦门中 盛粮油）；盘中餐（长沙加加食品集团有限公司旗下品牌）；海狮（上海良友海狮油脂）；金日-令日餐（鹿邑县金日食用油有限公司）；日清oillio（ 日清奥利友（中国 ）投资有限公司）；红蜻蜓（重庆市油脂公司）；豫兰-大河龙（河南省大河油脂有限公司）10花香浓（香海粮油（秦皇岛）工业有限公司）。三、市场情况1 、外资 “垄断 ”大豆产业链，为企业减低成

4、本和市场扩大制造障碍大豆作为国内最早全线开放的农产品，整个大豆市场和大豆产业已面临被外资控制的局面。全球四大粮商（ADM、邦吉、嘉吉和路易达孚）已控制全国66%的大型油脂企业，控制产能达85%。我国现有90 家大型大豆加工企业中，有 64 家具有外资背景，实际加工能力超过5000 万吨，占国内总量的85%。内资大豆油脂加工企业实际大豆压榨量占全国的比重迅速下降，而外资企业从9.0%快速提高到了48.0%。最关键的是由于大豆价格严重受期货市场影响，所以供货商的定价权基本 也掌握在外资大豆巨头手中。2、细分市场是国内企业生存的契机2003-2007年，中国食用玉米油产量的复合增长率为43%，中国橄

5、榄油年进口量 2004-2008年的复合增长率达43%，两者增速均远高于1997-2006年间中国食用植物油产量9.3%的复合年增长率，健康油市场需求的迅猛释放。在中国食用油大部分为外资主导的格局中，健康油中成规模生产的玉米油出现中国企业占主导的局面，山东三星集团已经处于这一细分行业的龙头地 位。2009 年 12 月，三星集团控股的中国玉米油股份有限公司（简称 “中国玉米 油”，01006. HQ登陆香港联交所。中国玉米油CFO王福昌介绍，今年公司的产量在 18 万吨到 20 万吨之间，销售额在20 亿元左右，占中国玉米油市场份额的35%到 38%.同类的还有山东西王集团，以玉米胚芽油为核心

6、产品，也占据了重要市场份额。山东三星和西王食品，除自有小包装品牌玉米油之外，更是 “金龙鱼 ”、 “福临门 ”玉米油产品的重要贴牌生产企业，即玉米油代工企业。3、大豆油消费市场饱和并逐步减缩，被替代性较强中国大豆压榨产能近年来一直严重饱和，行业利润率走低，中小食用油企业经营压力较大。国家发改委2008 年提出，到 2010 年，大豆油脂加工能力控制在 7500万吨 /年，到 2012 年，大豆油脂加工能力控制在6500万吨 /年。也即大豆油市场的生产能力被政策明确遏制。于此同时菜籽油、棕榈油对其的替代效应产生。 2009-10年度我国棕榈油进口量为 309.8万吨，去年同期数据为 265万吨，增加16.9%。油菜籽进口量比去年同期增加68.8%。随着健康油概念的推广。茶油、橄榄油、花生油等消费比例也会增加。给大豆油生产企业带来压力。4、政策对于进口大豆的压制，给国内大豆油公司一定发展的空间大豆油在食用油消费结构中，是消费量最大的一类，因此，如果政策能够真正影响大豆进口，从而影响外资大豆行业在国内的生产成本和原料渠道，那么对于拥有良好原料产地资源的黑龙江大豆油生产企业，能够在一定程度上获得发展空间。四、项目初评1 、项目销量水平不错。但须核实是否是自有品牌还是部分为贴牌加工；2、项目利润水平较差。可能是由于原料价格无法控制，挤压利润空间；也可能是销售渠道搭建