信息不对称的市场

1、第十二章第十二章 信息不对称的市场信息不对称的市场 在现实生活中，我们看到的市场中参与者掌握的信息是不完全、不对称的。在这种情况下，市场的运行将会出现新的特点，并要求有相应的新的解决办法。 第一节第一节 信息不完全市场中的信息搜寻信息不完全市场中的信息搜寻 第二节第二节 信息不对称与信息不对称的市场信息不对称与信息不对称的市场 第三节第三节 逆向选择逆向选择 第四节第四节 市场信号及其作用市场信号及其作用 第五节第五节 道德风险与委托道德风险与委托代理问题代理问题 信息不完全信息不完全l信息不充分信息不充分经济活动主体不能充分了解所需要的一切信息。经济活动主体不能充分了解所需要的一切信息。l信

2、息不对称信息不对称经济交易双方对有关信息了解和掌握得不一样多。经济交易双方对有关信息了解和掌握得不一样多。信息不完全的原因信息不完全的原因l认识能力有限认识能力有限l掌握信息的成本太高掌握信息的成本太高l信息商品的特殊性（无法事先了解价值）信息商品的特殊性（无法事先了解价值）l机会主义倾向（卖方故意隐瞒）机会主义倾向（卖方故意隐瞒）第一节第一节 信息不对称信息不对称逆向选择逆向选择一、柠檬市场一、柠檬市场 1.1.柠檬市场实际上就是次品市场柠檬市场实际上就是次品市场。在信息不对称。在信息不对称理论中，理论中，常常把处于信息不对称环境中的次品市场称之为柠檬常常把处于信息不对称环境中的次品市场称之

3、为柠檬市场。市场。 2.2.阿克洛夫的旧车市场的交易模型阿克洛夫的旧车市场的交易模型 5050辆高质量的旧车辆高质量的旧车 5050辆低质量的旧车辆低质量的旧车 车主的卖价车主的卖价 1010万万 55万万 买主的出价买主的出价 101050%+550%+550% =7.550% =7.5万万 由于信息不对称，高质量旧车难以完成交易。由于信息不对称，高质量旧车难以完成交易。 市场上会存在市场上会存在“劣质品驱逐优质品劣质品驱逐优质品”的现象。的现象。 不成交成交二、逆向选择分析二、逆向选择分析 1.1.逆向选择是指市场交易的一方如果能够利用多于另一逆向选择是指市场交易的一方如果能够利用多于另一

4、方的信息使自己受益而使另一方受损，那么倾向于与对方签方的信息使自己受益而使另一方受损，那么倾向于与对方签定契约进行交易，这种交易契约的签定或市场选择导致了市定契约进行交易，这种交易契约的签定或市场选择导致了市场效率的降低。场效率的降低。 2.2.保险市场的逆向选择保险市场的逆向选择 购买保险购买保险 健康状况健康状况 不购买保险不购买保险 最后购买保险的人都是健康状况非常差的。最后购买保险的人都是健康状况非常差的。 在商品销售市场上，商品质量的不确定性是逆向在商品销售市场上，商品质量的不确定性是逆向选择产生的主要原因，而基于商品质量不确定性基选择产生的主要原因，而基于商品质量不确定性基础上的信

5、息差别是逆向选择的直接诱导因素。础上的信息差别是逆向选择的直接诱导因素。 好坏提高保费健康状况健康状况 比平均比平均好坏不购买保险不购买保险购买保险购买保险提高保费 道德风险与委托道德风险与委托-代理问题代理问题一、道德风险一、道德风险 1.1.道德风险指的是交易双方在签订交易道德风险指的是交易双方在签订交易契约后，占据信息优势的一方在使自身利契约后，占据信息优势的一方在使自身利益最大化的同时损害了处于信息劣势一方益最大化的同时损害了处于信息劣势一方的利益，而且并不承担由此造成的全部后的利益，而且并不承担由此造成的全部后果的行为。果的行为。 例：保险市场的道德风险例：保险市场的道德风险联系和区

6、别联系和区别逆向选择与道德风险都以存在信息不对称为逆向选择与道德风险都以存在信息不对称为前提。前提。区别在于：与逆向选择联系的是广义的对象区别在于：与逆向选择联系的是广义的对象素质或属性方面信息不对称，素质或属性方面信息不对称，对人们交易之对人们交易之前行为发生影响前行为发生影响；道德风险的信息问题更多；道德风险的信息问题更多涉及个人或机构的行为方式，涉及个人或机构的行为方式，对交易之后的对交易之后的结果发生影响。结果发生影响。二、委托二、委托- -代理问题代理问题 1.1.委托委托- -代理问题是指由于信息不对称，处代理问题是指由于信息不对称，处于信息劣势的委托人难以观察、知道代理人的于信息

7、劣势的委托人难以观察、知道代理人的全部、真实行为，代理人为了追求自己的利益全部、真实行为，代理人为了追求自己的利益而实施违背委托人利益的行为。而实施违背委托人利益的行为。 2. 2.委托委托- -代理问题产生的条件代理问题产生的条件: : (1) (1)委托人与代理人追求的目标不一致。委托人与代理人追求的目标不一致。 (2)(2)委托人与代理人之间的信息不对称，委托人难以监委托人与代理人之间的信息不对称，委托人难以监督代理人的行为督代理人的行为. . (3) (3)代理人的业绩不仅取决于其活动和努力程度，还取代理人的业绩不仅取决于其活动和努力程度，还取决于一些其它的不可预测、不可抗拒的因素。决于一些其它的不可预测、不可抗拒的因素。信息不完全的对策信息不完全的对策l信号显示信号显示 = 针对逆向选择针对逆向选择实行实行“三包三包”证书证书 政府保障政府保障声誉声誉l制度设计制度设计 1、分成制、分成制 2、效率工资制、效率工资制