电力设备新能源太阳能光伏产业概要

1、4吝鲁证券二QILU SECURITIES 二吝鲁证QILUSECURI请务必阅读正文之后的重要声明部分基本状况上市公司数75行业总市值（百万元528504.83行业流通市值（百万元400050.23行业-市场走势对比 重点公司基本状况重点公司总股本（亿股）收盘价 EPS PE 2011E 2012E 2013E 2012E2013中环股份7.24 14.25 0.43 0.71 1.14 19.9 12.4阳光电源1.34 28.48 0.94 1.27 1.59 22.5 17.91 功科技3.03 27.7 1.47 1.68 2.08 16.9 13.3乙晶光电 4.86 21.97

2、1.05 1.15 1.44 19.1 15.2 备注：取聚源一致预期投资要点事件：2月24日，工业和信息化部印发太阳能光伏产业十二五”发展规划（20112015）。?十二五”太阳能光伏产业发展的指导思想、基本原则：指导思想：围绕降低光伏发电成本、提升光伏产品性能、做优做强我国光伏产业的宗旨，着力推动关键技术创新、提升生产工艺水平、突破装备研发瓶颈、促进市场规模应用，使我国光伏产业的整体竞争力得到显著提升。基本原则：（1）立足统筹规划，坚持扶优扶强；（2）支持技术创新，降低发 电成本；（3）优化产业环境，扩大光伏市场；（4）加强服务体系建设，推动产业健康发展。?规划从经济、技术、创新以及发电成

3、本四个角度进一步明确了太阳能光伏产业十二五”的发展目标：经济目标：支持骨干企业做优做强，到2015年形成：多晶硅领先企业达到 5万吨级，骨干企业达到万吨级水平；太阳能电池领先企业达到 5GW级，骨干企业达到GW级水平；1家年销售收入过千亿元的光伏企业，3-5家年销售收入过500亿元的光伏企业；3-4家年销售 收入过10亿元的光伏专用设备企业。技术目标：多晶硅生产实现产业规模、产品质量和环保水平的同步提高，还原尾气中四氯化硅、氯化氢、氢气回收利用率不低于 98.5%、99%、99%，到2015年平均综合电耗低 于120度/公斤。单晶硅电池的产业化转换效率达到 21%，多晶硅电池达到19%，非晶硅

4、薄膜 电池达到12%，新型薄膜太阳能电池实现产业化。光伏电池生产设备和辅助材料本土化率达到 80%,掌握光伏并网、储能设备生产及系统集成关键技术。创新目标：到2015年，企业创新能力显著增强，涌现出一批具有掌握先进核 心技术的品牌企业，掌握光伏产业各项关键技术和生产工艺。技术成果转化率显著提高，标准体系 建设逐步完善，国际影响力大大增强。充分利用已有基础，建立光伏产业国家重点实验室及检测平 台。电力设备新能源行业点评报告光伏发电成本目标：到2015年，光伏组件成本下降到7000元/千瓦，光伏系 统成本下降到1.3万元/千瓦，发电成本下降到0.8元/千瓦时，光伏发电具有一定经济竞争力；到2020

5、年，光伏组件成本下降到5000元/千瓦，光伏系统成本下降到1万元/千瓦， 发电成本下降到0.6元/千瓦时，在主要电力市场实现有效竞争。?围绕太阳能光伏产业发展的目标，规划指出了十二五”期间的主要任务和发展重点：主要任务：（1）推动工艺技术进步，实现转型升级；（2）提高国产设备和集 成技术的研发及应用水平；（3）提高太阳能电池的性能，不断降低产品成本；（4）促进光伏产品应用， 扩大光伏发电市场；（5）完善光伏产业配套服务体系建设。发展重点：高纯多晶硅、硅碇/硅片、晶硅电池、薄膜电池、高效聚光太阳能 电池、BIPV组件、光伏生产专用设备、配套辅料、并网及储能系统、公共服务平台建设。?规划的出台为太

6、阳能光伏产业未来的发展指明了方向，结合我国光伏行业的发展情况，我们认为十二五”期间光伏行业的A股投资可以从以下几个角度进行配置：核心零部件及配套辅材的进口替代：在光伏逆变器、切割线、切削液、EVA胶、高纯石墨等领域，我国当前企业技术水平跟国外厂商还有差距，部分产品尚处于研制阶段，我们建 议关注相关企业的研究进展以及进口替代过程，投资具有技术竞争力的优势企业。光伏专用设备的技术升级：光伏专用设备领域，我国单晶炉、多晶炉已成功打 破国外垄断，但大规模、高精度、高自动化程度产品如超薄硅片多线切割机、PEVCD、激光刻蚀机、全自动印刷机等产品尚待研发，建议关注相关企业的技术升级进程，投资优势企 业。拥

7、有完整产业链、具备一体化优势的企业：拥有完整产业链，可以有效保证各 环节的产品质量，降低成本，进而保证稳定的盈利能力和较强的抗风险能力。多晶硅、硅片、电池片及组件领域的龙头企业：光伏行业经过多年的发展，企 业众多，亟待通过兼并重组实现规模效应，降低成本并提升技术水平，建议关注行业龙头企业的兼并扩 张进程，把握周期性的投资机遇。?投资建议：纵观国际国内经济发展形势以及光伏行业的市场情况，我们认 为短时间内光伏行业仍将处于调整期，建议精选个股进行投资，重点推荐中环股份、阳光电源、精功科技、亿 晶光电。投资评级说明增持：预期未来6个月内上涨幅度在5%以上中性：预期未来6 个月内上涨幅度在-5%-+5

8、%减持：预期未来6个月内下跌幅度在5%以上重要声明：本报告仅供齐鲁证券有限公司（以下简称 本公司”的客户使用。本公司不会 因接收人收到本报告而视其为客户。本报告基于本公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，反映了 作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响。但 本公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，且本报告中的资 料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会随时调整。本公司对本 报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新 或修改。本报告所载的资料、工具、意见、信息及推测只提供给客户作参考之用， 不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司不就报告中的内容对 最终操作建议做出任何担保。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不 构成客户私人咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中 的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者应注意，在法律允许的情况下，本公司及其本公司的关联机构可能会持 有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，并可能为这些公司正在提供或争取 提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。