财务报表分析(ppt 49页)

1、第三章第三章 财务分析财务分析 财务报表是会计人员做给非会计人员看的！财务报表是会计人员做给非会计人员看的！ 任何一家企业的管理者都需要及时了解企业任何一家企业的管理者都需要及时了解企业的财务状况和经营成果，但未加综合整理的单向的财务状况和经营成果，但未加综合整理的单向的数据资料并不能为他们提供足够的决策依据，的数据资料并不能为他们提供足够的决策依据，甚至有可能导致南辕北辙。甚至有可能导致南辕北辙。2/1/20221本章内容本章内容-1 财务分析基础财务分析基础-2 财务能力分析财务能力分析-3 财务趋势分析财务趋势分析-4 财务综合分析财务综合分析2/1/20222-1 财务分析基础财务分析

2、基础2/1/20223财务经理月末三件事财务经理月末三件事n出具财务报表出具财务报表n财务报表分析财务报表分析n财务报告财务报告2/1/20224财务经理看报表财务经理看报表 ？n看什么？看什么？n财务分析的数据财务分析的数据 主要是财务报表中的数据，主要是财务报表中的数据，但也要结合其他数据，如统但也要结合其他数据，如统计数据、成本数据、宏观经计数据、成本数据、宏观经济数据等。济数据等。2/1/20225 一、为什么要进行财务分析一、为什么要进行财务分析n投资者要了解什么投资者要了解什么n债权人要了解什么债权人要了解什么n经营者也需要进行财务分析经营者也需要进行财务分析n供应商的目的供应商的

3、目的n其他方面其他方面2/1/20226债权人债权人: n债权人的主要决策：是否给企业提供信用，以及是否需要提前收回债权。债权人的主要决策：是否给企业提供信用，以及是否需要提前收回债权。n他们进行财务报表分析是为了回答以下几方面的问题：他们进行财务报表分析是为了回答以下几方面的问题： 1、公司为什么需要额外筹集资金；、公司为什么需要额外筹集资金； 2、公司还本付息所需资金的可能来源是什么；、公司还本付息所需资金的可能来源是什么； 3、公司对于以前的短期和长期借款是否按期偿还；、公司对于以前的短期和长期借款是否按期偿还； 4、公司将来在哪些方面还需要借款。、公司将来在哪些方面还需要借款。 投资人

4、投资人 :n他们所关心的，包括偿债能力、收益能力以及风险等。他们所关心的，包括偿债能力、收益能力以及风险等。 n权益投资人进行财务报表分析，是为了回答以下几方面的问题：权益投资人进行财务报表分析，是为了回答以下几方面的问题： 1、公司当前和长期的收益水平，以及公司收益是否容易受重大变动的影响；、公司当前和长期的收益水平，以及公司收益是否容易受重大变动的影响； 2、目前的财务状况如何，公司资本结构决定的风险和报酬如何；、目前的财务状况如何，公司资本结构决定的风险和报酬如何； 3、与其他竞争者相比，公司处于何种地位。、与其他竞争者相比，公司处于何种地位。 经理人员经理人员 :n经理人员关心公司的财

5、务状况、盈利能力和持续发展的能力。经理人员关心公司的财务状况、盈利能力和持续发展的能力。n经理人员可以获取外部使用人无法得到的内部信息，他们分析报表的主要经理人员可以获取外部使用人无法得到的内部信息，他们分析报表的主要目的是目的是改善报表。改善报表。 政府机构有关人士政府机构有关人士 :n他们使用财务报表是为了他们使用财务报表是为了履行自己的监督管理职责履行自己的监督管理职责。 2/1/20227二、什么是财务报表分析？二、什么是财务报表分析？n财务报表分析财务报表分析n指以财务报表和其他资料为依据和起点，采用专门的方法，指以财务报表和其他资料为依据和起点，采用专门的方法，系统分析和评价企业的

6、过去和现在的经营成果、财务状况及系统分析和评价企业的过去和现在的经营成果、财务状况及其变动的活动。其变动的活动。n作用作用1评价企业的财务状况，揭示企业生产经营活动中存在的问题。评价企业的财务状况，揭示企业生产经营活动中存在的问题。2投资者、债权人和其他有关部门的决策依据。投资者、债权人和其他有关部门的决策依据。3考核工作业绩。考核工作业绩。2/1/20228三、财务分析的内容体系三、财务分析的内容体系n四个四个结构结构n资产结构资产结构n资本结构资本结构n收益结构收益结构n费用结构费用结构n四种四种能力能力n偿债能力偿债能力n营运能力营运能力n盈利能力盈利能力n发展能力发展能力2/1/202

7、29三、财务报表分析的内容三、财务报表分析的内容 n短期偿债能力分析短期偿债能力分析n长期偿债能力分析长期偿债能力分析n资产运用效率分析资产运用效率分析n获利能力分析获利能力分析n企业发展能力分析企业发展能力分析n投资报酬分析投资报酬分析n现金流动分析现金流动分析2/1/202210四、财务报表分析的程序四、财务报表分析的程序n明确财务分析的目标明确财务分析的目标n搜集有关信息资料搜集有关信息资料n选择适当的分析方法选择适当的分析方法n发现财务管理中发现财务管理中存在的问题存在的问题n提出改善财务状况的具体方案提出改善财务状况的具体方案2/1/202211五、财务分析基础五、财务分析基础1 1

8、、会计核算资料，财务报告、会计核算资料，财务报告2 2、资产负债表、资产负债表3 3、利润表、利润表4 4、现金流量表、现金流量表2/1/202212资产负债表提供的信息资产负债表提供的信息n资产规模资产规模n资产结构资产结构n资产流动性资产流动性n资本结构资本结构n负债结构负债结构2/1/202213利润表提供的信息利润表提供的信息n利润总额与净利润利润总额与净利润n主营业务收入与利润主营业务收入与利润n营业收入与利润营业收入与利润n成本费用的数额与构成成本费用的数额与构成n投资收益投资收益n营业外收支营业外收支2/1/202214现金流量表提供的信息现金流量表提供的信息n净现金流量净现金流

9、量n现金流量的数量现金流量的数量n现金流量的构成现金流量的构成2/1/202215六、财务分析方法六、财务分析方法 n按分析对象不同按分析对象不同n资产负债表分析资产负债表分析n利润表分析利润表分析n现金流量表分析现金流量表分析n按主体不同按主体不同n内部分析内部分析n外部分析外部分析n按方法不同按方法不同n比率分析法比率分析法n比较分析法比较分析法2/1/202216-2 财务比率分析财务比率分析 偿债能力比率偿债能力比率 获利能力比获利能力比率率 营运能力比率营运能力比率 2/1/202217财务报表综合分析指标体系的构成财务报表综合分析指标体系的构成 综合分析指标体系盈利能力销售经营盈利

10、能力资产经营盈利能力资本经营盈利能力上市公司盈利能力偿债能力短期偿债能力长期偿债能力营运能力全部资产营运能力流动资产营运能力固定资产营运能力发展能力销售增长能力可持续增长能力2/1/202218一、偿债能力分析一、偿债能力分析n 偿债能力是指企业偿还各种债务的能力，是企业对债务清偿偿债能力是指企业偿还各种债务的能力，是企业对债务清偿的保证程度。的保证程度。n债权人通过对债务企业偿债能力的分析，可以判断债权的债权人通过对债务企业偿债能力的分析，可以判断债权的安全保证程度；安全保证程度；n经营者进行偿债能力分析，能够优化企业的权益资本结构，经营者进行偿债能力分析，能够优化企业的权益资本结构，提高承

11、担财务风险的能力。提高承担财务风险的能力。 n内容内容n短期偿债能力分析短期偿债能力分析n长期偿债能力分析长期偿债能力分析2/1/202219 1 （2:1）n该指标反映企业运用流动资产偿还流动负债的能力。该指标反映企业运用流动资产偿还流动负债的能力。n比率越高，表示偿还能力越强，但并非越高越好。比率越高，表示偿还能力越强，但并非越高越好。n通常情况下，国际公认标准为通常情况下，国际公认标准为2:1。流动负债流动资产流动比率（一）、短期偿债能力分析（一）、短期偿债能力分析2/1/202220 2 n该指标反映企业运用速动资产偿还流动负债的能力。该指标反映企业运用速动资产偿还流动负债的能力。n比

12、率越高，表示偿还能力越强，但并非越高越好。比率越高，表示偿还能力越强，但并非越高越好。n通常情况下，国际公认标准为通常情况下，国际公认标准为1:1。 3 n该指标反映企业运用现金及现金等价物偿还流动负债的能力。该指标反映企业运用现金及现金等价物偿还流动负债的能力。n但该指标并非越高越好。过高的现金比率表明企业资金使用效但该指标并非越高越好。过高的现金比率表明企业资金使用效果不好，资金分布不合理。果不好，资金分布不合理。流动负债速动资产速动比率流动负债货币资金有价证券现金比率（一）、短期偿债能力分析（一）、短期偿债能力分析2/1/202221 n强流动比率和弱速动比率表明存货帐户存在潜在危机强流

13、动比率和弱速动比率表明存货帐户存在潜在危机.表明表明 此行业有相对较高的存货水平此行业有相对较高的存货水平.n比率比率BW公司公司行业水平行业水平 流动比率流动比率 2.39 2.15 速动比率速动比率 1.00 1.25练习：流动比率和速动比率的比较练习：流动比率和速动比率的比较2/1/2022221 n该指标用来衡量企业对债权人权益的保障程度，是显示企业该指标用来衡量企业对债权人权益的保障程度，是显示企业财务风险的重要指标。财务风险的重要指标。n该指标越低，财务风险越小，长期偿债能力越强，该指标越低，财务风险越小，长期偿债能力越强，n但从企业发展看，并非越低越好。但从企业发展看，并非越低越

14、好。n债权人：最关心的是贷给企业的款项的安全程度，能否按期收回本债权人：最关心的是贷给企业的款项的安全程度，能否按期收回本 金和利息。金和利息。n股东：举债资金与权益资金在经营中作用一样，所关心的是全部资股东：举债资金与权益资金在经营中作用一样，所关心的是全部资 本利润率是否超过借入款项的利率。本利润率是否超过借入款项的利率。n经营者：过大，超出债权人心理承受程度，借不得钱；经营者：过大，超出债权人心理承受程度，借不得钱； 不举债或比例很少，利用债权人资本进行经营的能力差，不举债或比例很少，利用债权人资本进行经营的能力差， 对前途信心不足。对前途信心不足。 %100资产总额负债总额资产负债率（

15、二）、长期偿债能力分析（二）、长期偿债能力分析2/1/202223 2 （正指标）（正指标）n已获利息倍数也称为利息保障倍数，它反映企业以获取的利润已获利息倍数也称为利息保障倍数，它反映企业以获取的利润承担借款利息的能力，是评价债权人投资风险程度的重要指标。承担借款利息的能力，是评价债权人投资风险程度的重要指标。n该指标越高，说明企业对债务的保障程度越强。该指标越高，说明企业对债务的保障程度越强。n通常情况下，该指标至少应大于通常情况下，该指标至少应大于1。利息支出利润总额利息支出利息支出息税前利润已获利息倍数（二）、长期偿债能力分析（二）、长期偿债能力分析2/1/202224影响偿债能力的其

16、他因素影响偿债能力的其他因素n或有负债或有负债n担保责任担保责任n租赁活动租赁活动n可动用银行信贷指标可动用银行信贷指标2/1/202225二、营运能力分析二、营运能力分析n营运能力是指企业资金运转的效率或速度，它是企业利用现营运能力是指企业资金运转的效率或速度，它是企业利用现有资源创造效益的能力。有资源创造效益的能力。n对企业进行营运能力的分析，就是对资产及其各组成部分运对企业进行营运能力的分析，就是对资产及其各组成部分运营状况的分析。营状况的分析。n主要内容：主要内容：n全部资产营运能力分析；全部资产营运能力分析；n流动资产营运能力分析；流动资产营运能力分析；n固定资产营运能力分析。固定资

17、产营运能力分析。2/1/202226（一）、全部资产营运能力（一）、全部资产营运能力分析分析1 （正指标）（正指标）2 （反指标）（反指标）n总资产周转率是评价企业全部资产营运能力最有代表性的指标。总资产周转率是评价企业全部资产营运能力最有代表性的指标。n总资产周转次数越多（天数越少），说明全部资产的周转速度越总资产周转次数越多（天数越少），说明全部资产的周转速度越快，资产的使用效率越高，快，资产的使用效率越高，n在一定时期内，同等投入获利的回报越多，盈利能力越强。在一定时期内，同等投入获利的回报越多，盈利能力越强。总资产平均余额营业收入净额总资产周转率（次数）营业收入净额总资产平均余额总资产

18、周转次数总资产周转率（天数）3603602/1/2022271. 应收账款周转率应收账款周转率n应收账款周转率用以反映应收账款的收款速度，一般以周转应收账款周转率用以反映应收账款的收款速度，一般以周转次数来表示。次数来表示。 n体现应收账款的变现速度和企业的收账效率。体现应收账款的变现速度和企业的收账效率。2. 应收账款周转天数应收账款周转天数n反映应收账款平均收账期。反映应收账款平均收账期。应收账款平均余额赊销收入净额应收账款周转率 赊销收入净额计算期天数应收账款平均余额应收账款周转率计算期天数应收账款周转期（二）、流动资产营运能力分析（二）、流动资产营运能力分析2/1/2022283.存货

19、周转率：存货周转率： 其中：其中：n反映企业在一定时期内存货资产的周转速度，作为衡量企业反映企业在一定时期内存货资产的周转速度，作为衡量企业购、产、销平衡的效率尺度。购、产、销平衡的效率尺度。存货平均余额营业成本存货周转率2货余额期初存货余额期末存存货平均余额（二）、流动资产营运能力分析（二）、流动资产营运能力分析2/1/202229 4 （正指标）（正指标） 5 （反指标）（反指标）n流动资产周转率是反映企业流动资产营运能力的重要指标。流动资产周转率是反映企业流动资产营运能力的重要指标。n流动资产周转次数越多（天数越少），说明流动资产的周转流动资产周转次数越多（天数越少），说明流动资产的周转

20、速度越快，流动资产的使用效率越高，盈利能力及偿还能力速度越快，流动资产的使用效率越高，盈利能力及偿还能力得以加强。得以加强。流动资产平均余额营业收入净额）流动资产周转率（次数流动资产周转次数流动资产周转率（天）360（二）、流动资产营运能力分析（二）、流动资产营运能力分析2/1/202230 （正指标）（正指标） n固定资产周转率是评价企业固定资产营运能力的最具代表性固定资产周转率是评价企业固定资产营运能力的最具代表性的指标。的指标。n固定资产周转次数越多，说明固定资产的周转速度越快，固定资产周转次数越多，说明固定资产的周转速度越快，产出效益越好，盈利能力越强。产出效益越好，盈利能力越强。n要

21、提高固定资产周转率，既要提高生产设备的产出效益，又要提高固定资产周转率，既要提高生产设备的产出效益，又要提高生产设备总值的比重，从而使固定资产的结构更合理。要提高生产设备总值的比重，从而使固定资产的结构更合理。平均固定资产总值营业收入净额）固定资产周转率（次数（三）、固定资产营运能力分析（三）、固定资产营运能力分析2/1/202231三、盈利能力分析三、盈利能力分析n盈利是企业重要的经营目标，也是企业生存、发展的物质基盈利是企业重要的经营目标，也是企业生存、发展的物质基础。所以，盈利能力分析是企业财务报表综合分析的核心。础。所以，盈利能力分析是企业财务报表综合分析的核心。n销售盈利能力分析销售

22、盈利能力分析n资本盈利能力分析资本盈利能力分析n上市公司盈利能力分析上市公司盈利能力分析2/1/202232（一）、销售盈利能力分析（一）、销售盈利能力分析 1 （正指标）（正指标）n该指标反映企业销售环节获利的水平，因其指标高低不该指标反映企业销售环节获利的水平，因其指标高低不仅与企业的成本管理工作密切相关，而且与所处行业密仅与企业的成本管理工作密切相关，而且与所处行业密切相联，因此，在分析时必须同时结合上述二个因素来切相联，因此，在分析时必须同时结合上述二个因素来进行。进行。%100营业收入营业毛利销售毛利率2/1/202233 2 （正指标）（正指标）n该指标反映企业营业活动为社会创造价

23、值的多少，也是该指标反映企业营业活动为社会创造价值的多少，也是衡量企业创利水平的一个重要指标。衡量企业创利水平的一个重要指标。n该指标越高，表明企业营业活动对社会的贡献越大，企该指标越高，表明企业营业活动对社会的贡献越大，企业创利水平越高。业创利水平越高。n分析时也应结合行业特点来做评价。分析时也应结合行业特点来做评价。%100销售收入净利润销售净利率（一）、销售盈利能力分析（一）、销售盈利能力分析2/1/202234 资本经营盈利能力分析是站在所有者的立场上，衡量企业资本经营盈利能力分析是站在所有者的立场上，衡量企业盈利能力的高低。盈利能力的高低。 1. （正指标）（正指标）n该指标反映企业

24、投入与产出的关系，验证企业经营者的资该指标反映企业投入与产出的关系，验证企业经营者的资产管理水平和运用效果。产管理水平和运用效果。n通过分析，有利于发现和解决企业管理中存在的问题，提通过分析，有利于发现和解决企业管理中存在的问题，提高资产的使用效益。高资产的使用效益。（二）、资本盈利能力分析（二）、资本盈利能力分析%100平均总资产息税前利润资产息税前利润率2/1/202235 2. （正指标）（正指标）%100平均净资产净利润净资产收益率n该指标反映企业自有资本的获利水平；该指标反映企业自有资本的获利水平；n通过该指标的计算与分析，可以判断投资者的投资效益，引通过该指标的计算与分析，可以判断

25、投资者的投资效益，引 导潜在投资者的投资意向，预测企业的筹资规模及发展方向。导潜在投资者的投资意向，预测企业的筹资规模及发展方向。（二）、资本盈利能力分析（二）、资本盈利能力分析2/1/202236 1普通股每股收益普通股每股收益 （正指标）（正指标）n该指标反映上市公司的经营成果及普通股股东每股投资该指标反映上市公司的经营成果及普通股股东每股投资的报酬水平。的报酬水平。n股东最关心的指标之一。股东最关心的指标之一。发行在外普通股股数净利润普通股每股收益（三）、上市公司盈利能力分析（三）、上市公司盈利能力分析2/1/202237 2普通股每股净资产普通股每股净资产 （正指标）（正指标）n该指标

26、反映上市公司股票的账面价值。该指标反映上市公司股票的账面价值。 n可以将该指标的数值与股票的市价进行比较。可以将该指标的数值与股票的市价进行比较。发行在外普通股股数股东权益普通股每股净资产（三）、上市公司盈利能力分析（三）、上市公司盈利能力分析 2/1/202238 3普通股每股股利普通股每股股利 （正指标）（正指标） n该指标反映每一普通股能获得多少股利收益。该指标反映每一普通股能获得多少股利收益。n影响该指标的因素有：影响该指标的因素有：n上市公司的盈利能力、现金充沛度及股利分配政策。上市公司的盈利能力、现金充沛度及股利分配政策。发行在外的普通股股数普通股股利总额普通股每股股利（三）、上市

27、公司盈利能力分析（三）、上市公司盈利能力分析2/1/2022394股利支付率股利支付率n该指标反映上市公司的股利分配比率，即股东从每股收该指标反映上市公司的股利分配比率，即股东从每股收益中实际分得了多少收益。益中实际分得了多少收益。n其大小取决于公司的股利分配政策。其大小取决于公司的股利分配政策。普通股每股收益普通股每股股利股利支付率100（三）、上市公司盈利能力分析（三）、上市公司盈利能力分析2/1/2022405市盈率市盈率n该指标反映投资者对每该指标反映投资者对每1元净利润所愿支付的价格，用来元净利润所愿支付的价格，用来估计股票的投资回报与风险。估计股票的投资回报与风险。n市盈率越大，公众对企业股票评价越高，企业潜在的成市盈率越大，公众对企业股票评价越高，企业潜在的成长能力越强，但风险也更大。长能力越强，但风险也更大。n因股票价格变动受多种因素的影响，分析时应结合其他因股票价格变动受多种因素的影响，分析时应结合其他相关指标来进行。相关指标来进行。普通股每股收益普通股每股市价市盈率（三）、上市公司盈利能力分析（三）、上市公司盈利能力分析2/1/202241比率分析的缺陷：比率分析的缺陷：n等到企业的外界人士取得各种财务报表时，所有数据都已