财务管理公式汇总(整理)

1、A时间价值的计算项目蠲招系教名其随用鼾愣值?=PCW'n>(l+in)单利修值系数求眠队利率单利利值P-F/(l+i*n)Uahou»拿烟队做复利雾值F=PU廿（l句）z（HP，ui）复利符值系数求嘀*和事夏利鞭值P=F<l+t)*(bh)E(PiFpi)望中欧值系数或嬲-利罩普逍年金韩值CI点）TF-AJ(f7m、:F同i詈逋年金辞信票B求年金BL即数.利率窗E港金（*点）A-F-。+广1(l+i)，Ll(WF，UI博情逢会系数曾通年金现值（1£）j-gor产!Ij詈由年金加值最亲隼金叫期数.W*资本期蝴t"点）i1-(1*>)-

2、9;(人上川)1-(1+0"即时年金搏值（£5）F-A(Fn)X<l+i>或=AKF%>+1)-1)(FNWl因付年金却值泰费求荤金辙，耶甑H*即付年金现值（XA>六M股或噌旧&皿一附(FRyiT)+1即付年金现值系B求年金璇.期航利率专磋年金翳值与箪1年金粪假"目要江通（CW"连/年金现值（重点）C1)P="(PfMn)X(PHM(2)P=AX(FJ&/)-AX(F8加(5)P=AxtFJAXnx(P反小拉年物值P=M求利率、年金B各系数之间的关系：（重点）名称系数之闰的关系华利绎值不数与单利现值系凝互

3、为感复利建值系数与复利现值累数言逋年金凭侑系数与偿债基金系数普通年金现值系数与资本回收系懑即付年金终值系数与普通年金终值素数朗数加1系数减1即时年至现值系.数局普通年金现值系藏班数减1J系数加11复利墀值系数与普通年金终值枭数普遒年钙值系帕复和笔值系数7i复利现值宗数与普通年金现值系数3年复而现值系戮jC风险衡量（非重点，可以不看）指标计算公式结论期望值期望值E=工区5i-L反瞑唳益平均化.不能直接用来衡量同陵.方差方差。'二£f标一*xrL期望值相同方差越大，风险建大标推离差标推惠差口=在退谭Mg期望值相同标唯盅差越大J风险越大标推离差率标睢离差率=丁+£标推离差

4、生越大>风险越大D风险收益率（重点）风险收益率是指投资者因冒风险进行投资而要求的、超过资金时间价值的那部分额外的收益率。风险收益率、风险价值系数和标准离差率之间的关系可用公式表示如下:RR=bV式中：RR为风险收益率；b为风险价值系数；V为标准离差率。在不考虑通货膨胀因素的情况下，投资的总收益率（R）为：R=RF+RR=RF+b-V上式中，R为投资收益率；RF为无风险收益率。其中无风险收益率RF可用加上通货膨胀溢价的时间价值来确定，在财务管理实务中，一般把短期政府债券（如短期国库券）的收益率作为无风险收益率。股票发行价格的确定方法（重点是市盈率定价法）发疗价计篁公式而黑军定价感发行价=每

5、度树S*而盈率净贵产倍率灌金行鼾二德度净贽产X净资产倍隼二每股净资产犬市净率国金旅量折邮法先用市轨受的合计手段涮够司每个项目把1睹千年每年的挣现金瓦量声搭用市弱金元的折加率，为利二苴出耳个项目未未的净现金箭皇的Ji宗前疸.但司的帝国值端以公司展信鎏，即为髭粮淬虐值.由于未来收益存在不确定性，发行怜格通温要对上述零股净现值折让M以*竟饰确定法按照讣班格优先、同价位申报叼画优先”的颗将投资者的认购委托由高归位向假价位排队-并5.高疥应到低归位累计计算百度泗登曼当第4敢星恬好曲屈留过本次发行数量的愉格，即为本次知由计格.银行借款利息的支付方式（重点补偿性余额）旃但旃利息薪可用贷款新名义和章踞际利享的

6、美系利恒聿海法（愉t法蛔腔货那鹿产心脚贷款领篇两犀二名奸停贴现法事率贷款，乂名义利率名义利率贷款新«一名义利率：T1-名义裤贿荆库相期序债券的发行价格（重点）债券的类理发行价格说明分醺付息母年付息一次，到期还本倭寿c不有虑发行费用）债券发行价格=票面金额二小票面金额x票面利率<1+市场利率y京c+市场利率>票面金额x（P/F，市场利率，债券期限）十票面金额X察面利率X（P/A,市场利率，债券期限）市场利率？票面利率，折价发行（发行价面13）.市场折率<票面利蹿，溢价发行（发行价）面值）。市场利率=票面利率，平价发行（发行价=面值，不计复利,至U期一次正本付息候券债券

7、发行侪格=票面金额X01+票面利率X期限）除非依学即限为1年.否画，即击市场利率=索面汨庠.爱行价格也不等于面值一ci+市场利率r乂（1+币/fmR1疑IR旦>X<p/r,市场利率，债券期限可转换债券的要素（不用看）可转换债寿的要素说明股票般是发行公司本身的腱，也可以是其他公司的股票.票面利率利率一般低于普通债蔚，因为其持有人有一种特殊的选择枫.转换价格转换为普通股的每股价格，一般高于发行当时相关股累价格由w%如力,在转换期内，随着股票分割或股利塌已要调整其转换价格"冥公式为:转换价格=债券面值+转换比率转换k匕率每份可转换债券可转换成的普通股股数，其公式为工转换比率=股

8、禀数+可转换债券数=债券面值+转换侪格转换期限可转换债券转换为股萼的起始日.一般有两种规定；一种是发行公司带改一个恃定的转换期限；另一种是不随制转换的具体期限.融资租赁租金的计算方法(了解)后付租金的计算。根据年资本回收额的计算公式，可确定由后付租金方式下每年年末支付租金数额的计算公式：A=P/(P/A,i,n)(2)先付租金的计算。根据即付年金的现值公式，可得由先付等额租金的计算公式：A=P/(P/A,i,n-1)+1现金折扣成本的计算(重点)如果购货方放弃现金折扣，就可能承担较大的机会成本，其计算公式为：敢弃现金折扣的成本=叱?郎：x4-"吗5"x10Q%1一折扣百分比

9、信用期一折扣期公式表明，放弃现金折扣的成本与折扣百分比的大小、折扣期的长短同方向变化，与信用期的长短反方向变化。利用现金折扣的决策1 .放弃现金折扣的成本短期借款利率-在折扣期内付款，享受现金折扣；2 .放弃现金折扣的成本短期借款利率-在信用期内付款，放弃现金折扣；3 .如果两家以上卖方提供不同信用条件，当决定“享受”现金折扣（即在折扣期内付款）时，应选择“放弃现金折扣成本”最高的一个；当决定“放弃”现金折扣时，应选择“放弃现金折扣成本”最低的一个。即：放弃低的，享受高的。个别资金成本（重点掌握）牌美计算公煮恃点债势此本L_年利息工。-所得税率）利息税前支付，,债券筹资额靛a-债券筹资费率）看

10、债用己诲价发行，应以郊送行价作为寿赞软可羯输得私花苕筹资费用较高，不可懑%银行情款筹资费用很少,可L_年加逋,式1-所得税率）:银行借款筹资总领-筹资费用率）吃零提费率，0=年利率乂（厂所得税率）咯£不计.优先股;_优先股每年股利成塞发行优先股总面W1T盅先股筹资费率）（1）股利折现模型法鹏隼股利固定了_每年固定股利普通股成本'普通股金颔x（1-普通股筹资费率）®定股利鲁E率K=第一年预期股利普通股金颔。-普通股筹资费率）没豌增长率（2）资本资产定价模型法（新噌内熔，重点掌握）肛=叼"密.一%）阴喘幅支付，不能抵税.但要专稣资哪.式卬，与一无风除利率：r器

11、一市场组合要求的收益率弓3-某公司股票收益率相对于市场投涯合期望收益率的变动幅度.G无风险手薜加风陵溢价法（新增内容重点拿握）町=无风捌利率领验隘价售存收（IM年股利爵一®定股利噌长率翳存收益成本,建言瞿颦镶褥定噌长率音通股金额与普通股成鬲类似,但没有筹资费用筹资总额分界点=某种筹资方式的成本分界点/目标资金结构中该种筹资方式所占比重（不考）成本习性及分类（不考）成本习性是指成本总额与业务量之间在数量上的依存关系。成本按习性可划分为固定成本、变动成本和混合成本三类胃性分类特点分类固定域本咸寿总额（y）与业务量（耳）无关p即厂诂约束性固定成本（疑富?昉民奉）画量性配麻经营方骨感奉）蛔林

12、成本总馥6）与业务量M同比例变初,即y=bi直接人工直推材料混合成本成本总矗随业务量变动而现,但不成正比例关系半变动成本（在初始里的基砒上随业务鳄长而成正比尴长）半固定成本（阶梯式增长）（二）边际贡献、息税前利润和每股利润及其计算（了解）指标名称含义计算公式质靛.销售收入与变动成本的差题W=px-bK=iXp、卜、心.、分别表示单价、单位变动成本、产铜量和单位边际贡献.息税前利润EBIT利思莉所得税前的果躺之和EBIT=pN8一arlfl-a上贰，和色中不包括利息赛用.每股利制EPS普通股股东的写股收盍rr-t）-d,b*-zr工、D,Ji分别表示利息、所需税率、优先股股息、普遹股股救.三、杠

13、杆原理（了解）计薯会丑重点掌提）结论（重点掌提i经营杠杆系激DOL定义公式，息貌前利润变劲率产稻量变动率上式中产销量变动率，可以是销量变动率，也可以是箱售翻的变曲率.筒见公式；报如期帆=基期婀献=报口期费息税前利R基期取基期肱基期仃（1）4®果固定成本不为10,则BOL>1;（2）W）L表示业务量增长（或藏少），引起息税前利涸增长（或减少）的幅度；（3>其他因素不变，固定成本越大，DOL©，经营风险越大；反之越小豺务杠杆系薮BFL守期八才由_普通股每股利润变动率正乂过血.息税前利润变动率用7?厅面牝公式；报告用dfl=RBrr-1-L-1-T（修改内容p重点掌握

14、】上式中EBTLLbd>T分捌表示基期息说前利润、利息、融赍租赁租全,优先股期总，所得税率.当无优先股和融资租1肘，前住公式天，汨出雷由-基期息税前帮同基期息税前利基期利息、（1>只要LL.d不同时等于0-则DTL>hDEL表示EBIT的噜长（或懑少），引起息税前而膻增长（或糯少）的幅更（3）在资本总颤、KBIT相同的情况下，负债比率超大，DEL延丸财务风除越大，但洵期的EPS可践也越大.£合杠杆系数DCL定义公式；叮小加四;昔逋股每股利困变动率DCL-DOLXDFL-f量变动率筒出公式二报告期WL=EBIT-I-L-1-T当无优先股和St资租餐租金时，简化公式为:

15、报日基期一交献报口用ML基期息税前碉一基期利息（1）如果古、L>d不同时等于Oi则DCLMs（2>DCL表示业务量的憎长f或凌少）,引起EPS警长（我够少）的幅度.（3>其他因素不受，KL越大，复合风险避力反之越小.这种方法只考虑了资金结构对每股利润的影响，并假定每股利润最大，股票价格也就最高。最佳资金结构亦即每股利润最大的资金结构。股票市场价值=（息税前利润-利息）X1-所得税税率）/普通股成本投资收益又称投资报酬，是指投资者从投资中获取的补偿，包括：期望投资收益、实际投资收益、无风险收益和必要投资收益等类型。其中，无风险收益等于资金的时间价值与通货膨胀补贴（又称通货膨胀贴

16、水）之和；必要投资收益等于无风险收益与风险收益之和，计算公式如下：必要收益（率）=无风险收益（率）+风险收益（率）=资金时间价值+通货膨胀补贴（率）+风险收益（率）三、投资组合风险收益率的计算（不考）投资者同时以两个或两个以上资产作为投资对象而发生的投资，就是投资组合。如果同时以两种或两种以上的有价证券作为投资对象，称为证券组合。（二）投资组合的B系数对于投资组合来说，其系统风险程度也可以用B系数来衡量。投资组合的B系数是所有单项资产B系数的加权平均数，权数为各种资产在投资组合中所占的比重。计算公式为：Bp=-1投资组合的B系数受到单项资产的B系数和各种资产在投资组合中所占比重两个因素的影响。

17、二、资本资产定价模型（一）资本资产定价模型的内容1 .资本资产定价模型的基本表达式在特定条件下，资本资产定价模型的基本表达式如下：E（Ri）=%+用阳-%）单项资产或特定投资组合的必要收益率受到无风险收益率、市场组合的平均收益率和B系数三个因素的影响。2 .投资组合风险收益率的计算投资组合风险收益率的计算公式为：E阳）,山（&-七）投资组合风险收益率也受到市场组合的平均收益率、无风险收益率和投资组合的B系数三个因素的影响。在其他因素不变的情况下，风险收益率与投资组合的B系数成正比，B系数越大，风险收益率就越大；反之就越小。二）现金流由量的估算固定资产原值为固定资产投资与建设期资本化利息

18、之和。流动资金投资的估算可按下式进行：经营期某年流动资金需用额=该年流动资产需用额-该年流动负债需用额本年流动资金增加额=本年流动资金需用额-截止上年末的流动资金占用额经营成本的估算应按照下式进行：某年经营成本=该年总成本费用-该年折旧额-该年摊销额-该年利息支由净现金流量的简化计算方法（重点掌握）蔺化公式说明的纳固定资产投资项目建设期BCF,=一固定资产投姿颤经营期MCE=净利+折旧+利息+净残值净利、折旧.茅聪都是指项目引起的薪僧的前分n完整工业投资里目建设用附£=一度始投资颠经营期HCR二净利+折旧+摊箱+利息+回收额（1）原始投资包括建设投赍和漪动费金投资1建设投资包括醍资产

19、投资、研资产投资和开办费投赞.（2）建设朝只有现金流出：没有现金流入，所以建设期比R=原始投资覆更新改造投资项目有建设期时*建设期眠久=一（新雕资产投赍T日周定资产变价净收入）建设期末4110；三固定资产提前报麦发生的净损失诫税=（账面价值一变现价值）X所得税率经营里以MCRU净利+折出+A净残值匕建设期为零时；建设期Ag=一（卦固定迤产投资一旧资例攵AJ纶营招第一年览？2WM利+圻旧+固定费产提前?赧发生的瘠损失滥税经营期其他年度|=净利+折旧+僦值（1?更新改宜功目看成是售旧购新的特定项目：福现金流量只考虑丙者的差氯（2）囿定资芦提前报质净损失（倒工益）诫税（纳税），在没有建设期时，二主在

20、聿一半三F：百室设壬射，二二在建设期期末u（3）加百利息,经营净现金流量中应考虑第三节项目投资决策评价指标及其计算（重点）一、投资决策评价指标及其类型（一）评价指标的意义投资决策评价是指用于衡量和比较投资项目可行性、据以进行方案决策的定量化标准与尺度，主要包括：静态投资回收期、投资利润率、净现值、净现值率、获利指数、内部收益率。动态评价指标的含义、计算方法及特点舍文及计将逢策标准优缺点静态投赍回收期以项目经营净现金流量抵借嘉始总投资所需要的全部时间<1>公式送上(应用条件：项目投产后开头的若干年内每年的逢现笳量必须相等.这些年内的会营净现金流量之和应大于或等于原始息投资)不包括建设

21、期的回收期(PF1)_原始总投资投产后前若干年每年相等的净现金流量包括建设期的回收期二十十建设期<3>列表法=包括建谈期的回收期3门第"年尚未(5)收的金甑第M+用争现金流量这里m是指累计净现金流重般后一上出现负数的年份.该指标小干或等于基港投宽回收羯时，项目可行.诲，能够直碰反映原始淙投度的返本周用：便于理解，计算简单，可以直接利用回收期之前的净现金而重信息.没有考虑资金时间价值因募不偿正确反映投资方才的不向时而目国拶%:不考虑回收期满后猿泰发生的净现金流量由变化情况.达产期正常年度利润或正均利涧占投资总融的百分比投贫帮用用率(EOT)一年利涧或年均不昉目投资总葡工1口

22、呻投食急剧=原始投资+宣奉化根1园无风随投资利白国率，方案可行微mk无风险投资和耳闰率方案小可行.优点工计豆过程同单，能晦反映建设期资本化利息的有无时项目的蓦0FU疑点=没有着走强金时询价1直因素，不能正确反映建迳用长运三投舞方式不国和回收奠的有无等条件对攻目的第响,分子'分母时间特征小质.可比性统圣，无法直痔利用净现金流量信息.三、动态评价指标的含义、计算方法及特点含义及计馨决策标谁觇身告年净现金流重的代装和*HPV=E加羽（P/F+占t）t-0或备现值=授产后各年序现金流量现值之新一原始投涮1值之和单可则可诙案否不HPS行方行CD考虚了时间价£：C2）能蜉利用项目计莓期内

23、全部的浮现金流量信息；无法直接反映投费项目的实际收益率水平；净现值率净现值与原始投资现值的比率.原始投资的现值合计5可胡回¥万行方行（。可以动念的反映资金投入与净产tti之间的关系,（2）计算比较简单.无法直接反映项目的琼收益率.获利指薮搅黑后若年净现金流量现值与底始接资现值的上辉.pT_投资后备年净赃流量现值原始投资额的现值合计pi=i+mpvepi王1,方案可行F否则，方案不可行.可以动意的反映集金投A与总产出之间的美虱（1）无法直接反映投资收目的买限靖率,（2）计算相对复渠，计亶口径也不St.哽目投蜜瓯可望达到的收益率，它是净现值=0时的折现率.1特赚万法R3-,相等用查表+内

24、插法求解.（2）一黑方法：海次测试（3）插入函数法窿三升业基准折现率L方案可行工否则方累不可行.（1）可以从动态角度直挎反映投资嗫目的薪1婿水平；（2）不受行业基准收益率高低的融，比百见（1计苴过程复孤（2插入的效法结巢不一定正确.而团田无法调整;：（2）当域营JB大量追加投资时,可社+的底不m,金偏高或偏使，挪芝场意义.动态指标之间的关系：净现值、净现值率、获利指数和内部收益率指标之间存在同方向变动关系。即：当净现值0时，净现值率0,获利指数1,内部收益率基准收益率；当净现值=0时，净现值率=0,获利指数=1,内部收益率=基准收益率；当净现值V0时，净现值率V0,获利指数V1,内部收益率基准

25、收益率。第四节项目投资决策评价指标的运用一、独立方案财务可行性评价及投资决策(可以不看)独立方案财务可行性评价及投资决策(1)各评价指标同时可行，即NP90,NPV*0,PIA1,IRRAic,PFKn/2,PPWP/2,ROA基准投资利润率i,则接受该方案；(2)各评价指标同时不可行，则放弃该方案；(3)当次要指标(静态投资回收期)或辅助指标(投资利润率)与主要指标(净现值、内部收益率等)发生矛盾时，应当以主要指标的结论为准；(4)利用动态指标(净现值、净现值率、获利指数和内部收益率)对同一个项目进行评价和决策，会得由相同的结论。对独立方案进行财务可行性评价时应注意：(1)主要评价指标在评价

26、财务可行性的过程中起主导作用；(2)利用动态指标对同一个投资项目进行评价和决策，可能得由完全相同的结论。(表要看)含义计算公式适用范围净现值法选择所有方案中净现值量大的方案作为晏优方案.匹1工前片（P片，、七）t-0空姐投资相同且计算期相等的多个互斤方案比犊既现值率法选择所有方案中藩现值率最大的方案作克最优方案.11m=阳净现值原始投资颔的现值原始投资相同且计算照相等的多个互后方案的比较决策.差颔投资内部收益率法根据西方雾差霰注现金低量（记作肥F）计算出差额内部收5率（记作4邱），Airr三校定的折现率，原始投资版大的方案较优.iYNCR（P/F,AlRR,:）二0上贰中脚为差额投资内蒯攵益率

27、两个原始投资不相同的络个互斥方案1燃法黑速法常用于更新改造项目投受决竟.年等甑净回收额法选择所有方案的年寺颤法回收颔（记作电）最大的方案作为最防案二净现值隼金现值系数原始投贽不相同，特别是项目计宜期也不肖的各方案比较决策.计算期资-法方案重复法僵小公倍釐法）热各方案计算期的最小公信效作为比较方案的计算用，进而ffl整有关指标,并据此进行决策的方法.票始投资不相同，计算期不等的多方里的上画.最短计筲期法最姮寿母期去）将所有方案的净现值均还原为年等短回收款的基割上，5按照最近的计算用来计算出相匣浮现值,进而根据诺整后的隹现值进行决策的百宕.证券投资风险风障类型具体含义潮月系焚性利息率网险由于利息率

28、的变苗而引起金融资产阶格波动，投资人损失困国险木库下降，证券价格上升利率上升，证券价格下库.期隈越长.利率风陵越大.再投赞讽院由于市场利率下降而造成的无法通过再投资而实现预期收益的冈险陶买姮期俵券.债券朗时，由于市垢利率下降，找不到衰承戚高的投蹙机会.而产生再投婆风险.给投资人带来损失.购买力风险由于通货膨胀而使证券到期电出售时所获隔的货币资金的蚂买力降低的风险变动U攵益狂祷上洒团殖证券购买力风随小：普通股票比公司债券和箕他固定收人证券购买力冈段小.非系统逵为风除证券发行人无法按期支付利息或偿还本金的艮院政府发行证寿违约风险小，翎t机狗发行证券次之,工商企业发行的证券风险大.流动ft网脸投资A

29、想出售持有的证若获取现金时，证券不能立即出售的风院国库券的流醐性风陵小小公司的债券流动性风验较大.破产风险在证存发行者破产懵亶时，投赍者无法收回应得权益的阅除破产保护会导致投赍者无法取得应蹲的投密|媾甚至本金.（二）证券投资收益（不看）证券投资收益包括证券由售现价与原价的价差以及定期的股利或利息收益含义计算公式息票收益率（息票利息率）证券发行人承诺在一定时期内支付的名义利息率县V本支付的年利息1股利）总额息自收益率证券的面值本期收益率（当前收拈率）支付的证券利息瓢对本期证券市场价格的比值市初出六海一支付的年利息（股利）总额本期%率-证券的市场价格到期收益率期券益短证收率持自至到期日且至51期时

30、间在一年以内的证寿收益率可9E青证券利息收入+证券卖出价一证就买入价到期幅率-证券买入价乂到期年限期券益长证收率持有至到期日且到期时间在一年以上的证券收益率P=耳+%+国口+力Q+O上式中，L为到期收益率：Ft为证券第1年的现金收入，R沟期B比P为证券的当期市场阶格持有期收益率期有溢短持收率持有期收0率和到期收效率相似，只是持有人在到期前出售其证券持有期收益率=持施间利息（股息）收人十证券奔出价-证券买入价证券买入价父持有那艮期有面长持收率F=k3十产二十十T式卬所有的符号与到Ci+i）Q+y0+C期收益率一致，只有F口一项在这里是证券出售时所发生的现金流量，而不是到期时的现金流量债券收益率的

31、计算（不考）收益率公式票面收益率（名义收益率或息票率）累而校益率=MW%（贝券面额直攥收益率（本期收益率、当前收益率）直接收益率=登暮100%血券头入价持有ft收益率息票隹寿持有期收益率=债券利息收入*债券卖出价-债券买入价X1加叶债券买入价又持有年限小一次还本付息债若持有期收益好（债券卖出二也譬争叫持有年限小0%1只券买入价贴现债券柿有哪嫡率二（债券黜”饕&价）/港年限由觥债券头入价到期收益率短期借券息票债若小的氏4本债券利息收入+债券面值-债券买入价到期收皿率-债券买入价工剩余到期年限次本息券-还付债债券0债券黑债券有1债券债券持14-X面利率放年限买入价有年f艮iY13债券买入价

32、100%贴现母债券面值-债券买入价到期收益率=一当量艮X10W债券头入价长期债券到期一次正本付息iM+/'«,；_y14I-IVpvP¥为债若买入价i为黑面年利息1目为债寿偿还期限：%为债荒面值t为债券的剩余流通期陶分期付息1IEM卞=4-4-4-4-"W。+4。+犷。+犷三、债券的估价（重点）计算题估竹模型般情况下1复利方式按穿付息）_ei，MMp7十七乂1+或yg守式中,P为债券价格；工为债券票面利息率：M为债券面值；K为市场市库或投资人要求的必要收益率；n为付息期数.一次还本付息且不计复制M+M'iiP=M(l+iXn)X(P/F.尢n)Q十

33、七公式中符号含义同前式.票面淞库为零MP二=MX（P/Fs瓦口）（V守公式中的符号含义同前苴.股票收益率的计算股票收益率主要有本期收益率、持有期收益率1 .本期收益率本期股利收益率，是指股份公司以现金派发股利与本期股票价格的比率。用下列公式表示:本期收益率二年现金股利本期股票价格2 .持有期收益率持有期收益率是指投资者买入股票持有一定时期后又卖由该股票,在投资者持有该股票期间的收益率。如投资者持有股票时间不超过一年，不用考虑资金时间价值，其持有期收益率可按如下公式计算：持有期收益率二X100%（出售价格-购买价格）+持有年限十年现金股利本期般票价格如投资者持有股票时间超过一年，需要考虑资金时间

34、价值，具持有期收益率可按如下公式计算：式中：V为股票的购买价格；F为股票的由售价格；Dt为股票投资报酬（各年获得的股利）；n为投资期限；i为股票持有期收益率。三、股票的估价（重点）估侨模型理期持有、未来港备出售西y十-白（14灯（1+WT式中mT为股望内在价值,而为未来出售时预计的股簟价格,K为投资人要求的必要资金收益率：弟为第t期的预期股利；n为预计持有股票的期数0长期持有、脚1稳定不变K式中：V为股黑内在价值；D为母年固定股利mR为投资人要求的投资M攵益率.长期持有、股利固定噌长谀上年股利为DCJ,每年股利比上年增长率为举则：忏4Q+G=白】国-G位式中D1为第1年的顼期股存货模式存货模式

35、是将存货经济进货批量模型原理用于确定目标现金持有量，其着眼点也是现金相关总成本最低。这种模式下的最佳现金持有量，是持有现金的机会成本与证券变现的交易成本相等时的现金持有量。利用存货模式确定最佳现金持有量的模型为：（重点）最隹现金持有量©）=（装最低现金管理相关总成本口卜42TFK式中，T为一个周期内现金总需求量；F为每次转换有价证券的固定成本；Q为最佳现金持有量（每次证券变现的数量）；K为有价证券利息率（机会成本）；TC为现金管理相关总成本。应收账款的成本（了解）项目含义计算公式机会成本贲金投放在应收账款上而丧失的其他收入应收嘱款平均余额平均每日赊销额乂平坤收眼天数赊销业务所需资金;

36、应收账款平均余额又变动成本率应收条款机会成本二峭肖业务所需资金、资金成本率管理成本对应收眼款进行日常管理而耗费的开支，如赍信调查费用、应收赚款账簿记录费用、收账费用等一般为已知数应收昧款无法M攵回而给企业带来损失坏席成本=原销额（销售额）x坏账损失率应收账款日常管理应收账款日常管理的主要内容包括应收账款追踪分析、应收账款账龄分析和应收账款收现保证率分析。主要措施要点应收崛款追踪分析分析重点应放在赊销商品的销售与变现方面应收账款曜龄分析账蛤的逾期时间越长，收赚的难度及发生坏账损失的可能性就越大应收账款收现保证率分析分析实际收现的孤项能否满足同期必需的现金支付要求应收账款收现保证率二当期必要现金支付总额-当期其他稳定可靠的现金流入总额当期应收账款总计金前存货的主要功能有：防止停工待料；适应市场变化；降低进货成本;维持均衡生产。（二）存货成本（重点）必尊计苴公式与乔健成泰的相关性共依时在附音前由小羊社1¥