LED“围城”：传统照明转型众生相

1、LED“围城”：传统照明转型众生相       对于传统照明企业而言， 转型LED绝对是当下最热门的一个词汇，尽管LED照明零售市场距离真正启动还有一段很长的路，但是很多传统照明企业已经开始未雨绸缪。       高工LED产业研究所(GLII)近日发布研究报告称，国内已有超过80%以上的传统照明企业开始涉足LED，部分中小企业甚至已经完全舍弃传统照明业务。       无论是炒得沸沸扬扬的“雷士闹剧”，还是身处违规交易风波的佛山照明，

2、上述公司管理层对于是否坚定转型LED并没有一个定论，也让很多经销商看不到希望。       而在2012年6月，佛山照明宣布解散成立1年多的新光源公司，也再次暴露出传统照明巨头转型LED的有心无力。       传统照明巨头仍在徘徊       船小掉头易，船大掉头难。对于中小企业而言，舍弃传统照明全力进军LED相对容易。2011年，三基色荧光粉价格成倍上涨，大量没有规模化优势的中小企业在传统照明业务上难以

3、维系，因此纷纷转型涉足LED照明行业，可以说是形势所逼，也绝对是顺势而行。       而对于大型传统企业而言，虽已开始涉足LED，但是真正愿意投入巨资去拓展LED业务的还是少数，甚至，部分企业管理层对于是否应该转型LED、选择何时转型仍然意见不一。近来，多家传统照明企业的内部员工透露，目前公司管理层对于是否转型LED还尚未有一个结果，仍在徘徊之中。       事实上，近年来，虽然传统照明巨头在LED领域动作频频，但真正有所收获的并不多。   

4、    佛山照明：铩羽而归       佛山照明转型LED第一战，便铩羽而归。       2012年6月，佛山照明发布关于清算注销控股子公司广东佛照新光源科技有限公司(以下简称“新光源公司”)的公告，宣布于2011年4月与丽嘉科创有限公司共同出资设立的新光源公司正式解散。尽管早在2010年8月，佛山照明就曾发布关于签订LED 项目合作意向协议的公告，称与美国普瑞公司达成初步合作意向，但是到目前为止，此项目并没有任何进展。 &

5、#160;     关于清算子公司的公告称，由于受市场与技术环境变化的影响，该公司原定发展项目存在较大市场风险，成立以来一直未进行实际经营，该公司的存续只会增加相应的管理费用，无法产生经济效益，将严重损害本公司股东利益。       从子公司设立到解散，一年多时间，新光源公司没有产生任何收入，足以说明佛山照明在此项目上的投入“力度”，“装门面”的代价有点大。       或许是佛山照明此前在公司第一大股东德国欧司朗身上寄予了太多希望，原

6、本以为可以借用其成熟的LED技术，但公司的如意算盘并没有如愿。因为欧司朗既是佛山照明的最大的单一股东，但同时也是最大的竞争对手。       雷士照明：举棋不定       雷士照明LED转型之路，堪称举棋不定。表格1 近年传统照明巨头LED之路     资料来源：高工LED产业研究所整理(GLII)    表格2 雷士照明近3年LED营收占公司总营收的比重    

7、数据来源：公司财报，高工LED产业研究所(GLII)整理         2011年3月，雷士照明在惠州举行LED新品发布会，同月便于CREE签署战略合作协议，此后又于2012年1月，与瑞丰光电合资共建LED封装项目。不过在接下来的几个月时间里，雷士照明一度陷入股东内斗，此前一系列LED合作项目基本处于暂停状态。       期间，经销商扬言另起炉灶，成立LED新公司和品牌，并筹划招募上游供应商事宜，尽管此后不了了之，但由此也可以看出过去雷士照明在LED照

8、明上并没有给经销商看到希望。       雷士照明内部员工透露，目前管理层对于是否在短期内重点开拓LED市场依然尚未有定论。而从近三年公司LED营收占比数据来看，雷士照明近年来在LED领域的收获甚微。      欧普照明：雷声大、雨点小       欧普照明L E D 之路， 则是雷声大、雨点小。早在2009年，欧普照明就表示要斥资2000万元进军L E D行业，但这几年鲜有看到欧普在LED领域的表现，作为传统家居照明的领头羊，尽管产品布局中也涵

9、盖商业照明和道路照明等多个领域，但是家居照明仍然是其发展LED的主推领域。目前，LED家居照明市场还处于萌芽阶段，因此这几年欧普照明在LED领域少有表现并不奇怪。       高工LED产业研究所(GLII)认为，2015年后LED家居照明市场将进入快速发展期。因此，未来几年将是抢占LED家居照明市场先机的关键时期。目前，欧普照明亦有意着手筹备IPO上市，如果不加快LED照明业务拓展，短期内IPO上市基本无望。       传统照明仍处市场成熟期 

10、0;     对于传统照明企业而言，现阶段LED照明只能算是一个“鸡肋”。因为LED照明市场状况混乱不堪，产品同质化严重，恶性价格竞争随处可见，多数企业依然处于亏损状态；反观传统照明领域，日子却过得有滋有味。    图1 近年传统照明巨头营收情况     数据来源：公司财报，高工LED产业研究所(GLII)整理    图2 传统照明巨头近年毛利率情况    数据来源：公司财报，高工LED产业研究所(GLII

11、)整理        GLII统计数据显示，近5年，传统照明巨头业绩仍然保持稳定的增长态势，其中雷士照明营业收入由8 . 2亿增长至37.1亿，年复合增长率达到46%，佛山照明和阳光照明年复合增长率分别达到11%和8%。       同时，相比于现阶段LED照明市场的恶性价格竞争，传统照明市场已处于平稳发展期，行业竞争相对缓和，企业盈利能力也能保持。从三家传统照明上市公司近5年的毛利率水平看，均维持在一个相对稳定的水平，且有不断上涨的趋势。数据显示，2011年三家企

12、业平均产品毛利率达到25%，对于现阶段的LED照明企业而言，还难以匹敌。       加快LED转型才有出路       过去几年，传统照明巨头业绩依然在逐年增长，可如果仅靠传统照明业务支撑，持续时间显然不会太久。       1) 很多传统照明行业的中小企业已经完全舍弃了传统业务而全力进军LED领域，间接促使传统照明巨头的市场占有率进一步加大，但整体照明市场需求并没有增长。       2) 渠道需要LED照明产品，传统照明企业如不快速布局，或将被LED照明企业渗透，从而逐步丧失渠道控制力，原有的渠道优势将越来越弱。       3) 政策支持已经开始倾向LED照明，比如广东省计划到2014年所有公共照明场合全部改用LED照明产品，并且从现在开始所有新建政府工程项目全部采用LED照明产品。此后，各地政府开始陆续效仿“广东模式”推广LED照明，传统照明已经彻底失去政策砝码。