密切关注二次调控政策预期及其兑现

1、行业周报股票研究房地产Table_MainInfoTable_Title行业周报2010.09.27密切关注二次调控政策预期及其兑现新版房产行业周报第93期（9.20-9.26）孙建平李品科021-38676316010-59312815sunjianpinggtjas.ocmlipinkeS0880209040413S0880109074434本报告导读：2010年研究和配置房地产行业必读品。摘要：Table_Summaryl 中秋节假期的一手房成交量相比09年、08年的中秋节，各城市均有一定的上升。主流城市整体一手房成交量较去年中秋节增加96%，较08年中秋节增加254%。而二手房交易由于

2、部分城市过户手续办理等原因，在节假日成交量一般都较低，没有太大参考价值。l 一手房销量环比下降1%，整体较4月中高点仍下降32%。其中一线城市下降2%，二线下降1%；由于本周为中秋节，部分城市成交受到影响。本周大部分城市环比稍降。l 一手房销量同比下降9%，其中一线城市下降3%，二线下降11%。其中广州、深圳、重庆同比上升，其余同比仍下降，但降幅减少。l 二手房销量本周环比下降23%，主要是由于中秋放假，部分城市受政府放假影响，过户量下降。其中北京、深圳、天津、武汉、杭州分别环比下降19%、27%、32%、33%、7%。l 房价在越来越多的区域和楼盘上呈小幅上涨，包括一手房和二手房。本周8个城

3、市整体成交均价仍在高位波动，本周环比上升4%，其中本周一线城市上升7%，二线上升2%。目前一二线城市相对2009.1.1的房价整体涨幅为46%，其中一线城市上升45%，二线上升47%。l 由于销量回升，近期去化时间从7月份的12个月快速下降至6个月。一手房整体可售面积相对四月中旬最低点上升24%，整体仍处低位。l 目前A 股主流开发商估值基本合理，10年PE 14倍左右，RNAV折价20%。一线地产10年PE13倍，RNAV折价24%；二线地产10年PE 15倍，RNAV折价13%。主流开发类10年14倍，RNAV 折价20%，PB2.9倍；出租类10年21倍，RNAV 折价21%，PB2.4

4、倍。l 维持6月28日中期投资策略报告股价和房价的勺形关系模型，房价上涨先导致股价上涨，然后因政策风险加剧导致股价下跌，房价下降先导致股价下降，然后因降低政策风险而导致股价上涨。l 中期行业方向坚持：房价有效下跌、销量二次缩量后二次持续放量。l 销量连续大幅上升刺激房价恢复上涨，后者将导致政策调控加强，政策措施预判有：三套房贷暂停城市增加，首套房贷利率和首付优惠取消，保有房产税试点（如：购房退税的重庆），异地购房限制等。l 政策面和基本面趋势尚未好转，维持行业中性。二次调控预期兑现后股票板块因利空兑现、后续存真空期而可能有反弹机会。l 推荐X+地产龙头中国宝安（新能源锂电池+生物医药）和建发股

5、份（供应链）。深圳前海开发区域红利和城市更新下主城区低成本土地变性的政策红利龙头招地、深天健和华联控股；不受住宅政策打压影响的商业地产代表中国国贸、张江高科、阳光股份、世茂股份等。 Table_Invest评级：中性上次评级：中性Table_Industry细分行业评级房地产经营中性房地产开发中性Table_Report相关报告带刺的玫瑰重庆主城区首套按揭购房财政补助政策点评，2010.9.178月26-27日深圳房地产行业专题策略会纪要，2010.8.30行业深度研究报告中国房地产行业和商业模式的前景和出路，2010.10.26 行业专题研究报告高度关注深圳前海开发和城市更新进程，2010.

6、08.25首开股份：10年销售超预期 高速成长 晋身一线龙头，2010.8.17首开股份：立足京城闯天下，逆周期！爆发性！，2010.8.12万科：疾风知劲草，淡市显龙头，2010.8.9中国商业地产系列研究报告之一：保险资金投资不动产对商业地产影响分析，2010.3.30中国国贸：价值显著低估的优质品种，2010.7.27中国宝安：价值显著低估，新能源汽车和房地产配置首选，2010.7.8房地产2010年下半年投资策略静待水落石出2010.06.27新版房产行业周报第90期（8.16-8.22）销量周环比回升，关注部分房价止跌略涨，2010.8.23房产行业周报第82期（6.20-6.27）

7、：部分新盘房价低开10%后销量去化显著提升2010.06.27新版房产行业周报第72期（4.4-4.10）上周销量下滑，房价维持上涨，政策趋势趋严2010.04.11房产行业周报第71期（3.28-4.4）二线城市房价涨幅追随北京，政策风险上升2010.04.04保障房开发对房地产投资和GDP的影响政策系列研究之一，2010.5.21地产近期观点和一二三线城市调研概况，2010.5.19房价定乾坤-2009年房地产行业投资策略，2008.12.05图表目录图 1 2008-10中秋对比：10年中秋成交量明显高于08、09年同期3图 2 整体一手房成交量：销量底部回升4图 3 典型城市房价对比：

8、均价下降后有所回升4图 4 全国12个典型城市去化时间表现：近期快速下降4图 5 全国12个典型城市可售量表现：较4月份上升30%4图 6 本周一手房销量环比变化：部分城市环比继续上升4图 7 2010年1.1累计至今同比：均下降，其中武汉、重庆相对较好5图 8 本周成交量同比：本周单周同比数据各城市涨跌互现6图 9 北京一手住宅成交量：环比上升5%，同比下降55%6图 10 上海一手住宅成交：环比下降2%，同比下降22%6图 11 深圳一手房：环比下降2%，同比上升88%7图 12 广州一手房：环比下降4%，同比上升51%7图 13 杭州一手房：环比下降7%，同比下降30%7图 14 苏州一

9、手房：环比下降10%，同比下降17%7图 15 天津一手房：环比下降1%，同比下降24%7图 16 武汉一手房：环比下降18%，同比下降5%7图 17 重庆一手房：环比上升14%，同比上升27%7图 18 惠州一手房：环比下降14%，同比上升90%7图 19 南京一手房：环比下降15%，同比下降19%8图 20 成都一手房：环比下降3%，同比下降25%8图 21 北京二手成交量：环比下降18%，同比下降48%8图 22 深圳二手房成交量：环比下降26%，同比下降21%8图 23 杭州二手房成交量：环比下降7%，同比下降56%8图 24 天津二手房成交量：环比下降32%，同比下降55%8图 25

10、 武汉二手房成交量：环比下降33%，同比下降43%9图 26 杭州二手房成交均价：高位波动9图 27 深圳二手房成交均价：整体下降，近期稍回升9图 28 天津二手房成交均价：高位波动9图 29 北京一手房价：近期成交均价逐步上升9图 30 上海一手房价：高位波动9图 31 深圳一手房价：部分开发商价格松动10图 32 天津一手房价：房价高位波动10图 33 苏州一手房价：高位波动10图 34 杭州一手房价：高位波动10图 35 武汉一手房价：高位波动10图 36 重庆一手房价：高位波动10图 37 北京一手住宅去化时间：11个月11图 38 上海一手住宅去化时间：4个月11图 39 南京一手房

11、去化时间：7个月11图 40 惠州一手房去化时间：6个月11图 41 深圳一手房去化时间：9个月11图 42 杭州一手房去化时间：4个月11图 43 上海二手住宅可售量：二手较4月上升54%12图 44 上海一手住宅可售量：一手较4月上升30%12图 45 深圳一手房可售量：维持低位12图 46 北京一手住宅可售量：维持低位，稍上升12图 47 苏州一手房可售量：维持低位12图 48 南京一手住宅可售量：维持低位，稍上升12图 49 一线地产企业2010年PE12图 50 2010年一线公司/A股地产平均16倍PE12图 51 2010年二线地产企业PE /A股地产平均14倍PE13表 1 一

12、二线核心城市一手商品房整体成交量具体表现4表 2 一二线核心城市平均需要消化目前可售库存的时间：8个月4表 3 地产公司拟再融资情况一览表11表 4 近期地产行业限售股解禁一览表121. 中秋销量同比回升，本周相较上周基本持平 中秋节的一手房成交量相比09年、08年的中秋节，各城市均有一定的上升。主流城市整体一手房成交量较去年中秋节增加96%，较08年中秋节增加254%。而二手房交易由于部分城市过户手续办理等原因，在节假日成交量一般都较低，没有太大参考价值。本周整体成交量环比节前一周下降1%，整体较4月中高点下降32%，降幅持续缩小。表1：中秋节一手房成交量（日均）：高于08、09年同期单位：

13、万平米北京深圳重庆上海杭州苏州成都2008中秋0.750.701.141.150.530.750.662009中秋1.211.142.091.731.601.220.932010中秋2.131.467.854.002.631.991.252010相对08年增幅184%110%587%247%397%165%90%2010相对09年增幅76%28%275%130%65%63%35%注：09年中秋与国庆合为一个长假，因此09年取得的长假的日均成交量。数据来源：各城市政府网站、国泰君安证券研究图 1 2008-10中秋对比：10年中秋成交量高于08、09年同期注：单位为万平米，为中秋假期各城市的一手

14、房日均成交量。数据来源：国泰君安证券研究，下同本周一手房销量：本周整体成交量环比下降1%，整体较4月中高点仍下降32%。其中一线城市下降2%，二线下降1%； 由于本周为中秋节，部分城市成交受到影响。本周大部分城市环比稍降。整体同比下降9%，其中一线城市同比下降3%，二线下降11%。其中广州、深圳、重庆同比上升，其余城市本周同仍下降，但降幅持续减少。本周二手房销量：环比下降23%，主要是由于中秋放假，部分城市受政府放假影响，过户量下降。其中北京、深圳、天津、武汉、杭州分别环比下降19%、27%、32%、33%、7%。房价止跌盘整，部分区域和楼盘呈小幅上涨。本周8个城市整体成交均价仍在高位波动，本

15、周环比上升4%，其中本周一线城市上升7%，二线城市上升246%，其中一线城市上升45%，二线城市上升47%。二手房价仍在高位波动为主，部分城市有所上升。供应量及去化时间：近期8个城市的一手房平均去化时间从前期的12个月下降至6个月。一手房整体可售面积相对四月中旬的最低点上升24%，但也仍属于低位。图 2 整体一手房成交量：销量底部回升图 3 典型城市房价对比：均价下降后有所回升6月底开始整体销量低位回升- 图 4 全国12个典型城市去化时间表现：近期快速下降图 5 全国12个典型城市可售量表现：较4月份上升30%- 注：以上平均去化时间一二线城市整体4周平均值（已去除春节因素）图 6 本周一手

16、房销量环比变化：部分城市环比继续上升图 7 2010年1.1累计至今同比：均下降，其中武汉、重庆相对较好表 1：一二线核心城市一手商品房整体成交量具体表现 (单位：万平米)区域 城市20102010本周2010本周20102010累计2010累计本周9.12-9.19%2009增幅%2008增幅累计%2009增幅%2008增幅环比增幅 长三角 上海 39.46 -22%66%1037.8 -46%-13%14% 杭州 18.29 -30%411%430.1 -43%100%1% 苏州 19.63 -17%184%428.4 -43%35%18% 南京10.38 -12%-359.7 -49%-

17、25% 珠三角 深圳 12.41 88%88%214.3 -58%-9%24% 广州25.59 51%-523.0 -37%-9% 惠州 5.42 90%357%170.8 57%293%3% 环渤海 北京 19.49 -56%-56%843.9 -43%18%-51% 天津 23.29 -24%109%796.0 -26%73%12% 中西部 重庆 57.33 27%97%1535.0 -8%88%37% 成都21.08 -25%-766.3 -16%-4% 武汉 25.76 -5%84%987.5 -3%127%-2% 合计/平均 278.12 -11%57%8092.8 -31%45%0

18、%表 2：一二线核心城市平均需要消化目前可售库存的时间下降为6个月北京上海深圳南京苏州杭州惠州可售面积1277.9 628.5 401.0 341.1 265.0 275.8 134.0 最新销售面积（周）25.8 38.6 10.8 11.9 18.0 17.1 5.4 可售面积/月销售面积11.5 3.8 8.6 6.7 3.4 3.8 5.8 平均需要消化库存的时间（月）6.2 注：苏州可售面积由于官方网站数据的变更，有较大的变化。另外，（1）“最新销售面积（周）”指的是最新4周的周平均销售面积；“可售面积/月销售面积”中的月销售面积由“最新销售面积（周）”换算而得。（2）北京、上海、南

19、京的统计口径为一手住宅，其他城市为一手商品房。（4）可售库存仅能代表小部分供给量，衡量供给量最全面的指标是在建施工面积。（5）因预售条件不一样，不同城市可售面积和去化时间不可比。2. 各城市一手成交量：本周继续环比稍下降1% 本周一手房成交量：本周整体成交量继续环比下降1%，整体较4月中高点仍下降32%。整体成交量本周环比下降1%，其中一线城市下降2%，二线城市下降1%；整体同比下降9%，其中一线城市同比下降3%，二线下降11%。环比：由于本周为中秋节，部分城市成交受到影响。本周大部分城市环比稍降。同比：广州、深圳、重庆同比上升，其余城市本周同仍下降，但降幅持续减少。图 8 本周成交量同比：本

20、周单周同比数据各城市涨跌互现图 9 北京一手住宅成交量：环比上升5%，同比下降55%图 10 上海一手住宅成交：环比下降2%，同比下降22%-图 11 深圳一手房：环比下降2%，同比上升88%图 12 广州一手房：环比下降4%，同比上升51%-图 13 杭州一手房：环比下降7%，同比下降30%图 14 苏州一手房：环比下降10%，同比下降17%-图 15 天津一手房：环比下降1%，同比下降24%图 16 武汉一手房：环比下降18%，同比下降5%-图 17 重庆一手房：环比上升14%，同比上升27%图 18 惠州一手房：环比下降14%，同比上升90%-图 19 南京一手房：环比下降15%，同比下

21、降19%图 20 成都一手房：环比下降3%，同比下降25%-3. 二手房表现：环比下降23% 本周二手房环比下降23%，主要是由于中秋放假，部分城市受政府放假影响，过户量下降。其中北京、深圳、天津、武汉、杭州分别环比下降19%、27%、32%、33%、7%。二手房价仍在高位波动为主，并无明显下降。近期北京部分二手房价有所上升。图 21 北京二手成交量：环比下降18%，同比下降48%图 22 深圳二手房成交量：环比下降26%，同比下降21%-注：单位为万平米，下同。数据来源：国泰君安证券研究图 23 杭州二手房成交量：环比下降7%，同比下降56%图 24 天津二手房成交量：环比下降32%，同比下

22、降55%图 25 武汉二手房成交量：环比下降33%，同比下降43%图 26 杭州二手房成交均价：高位波动图 27 深圳二手房成交均价：整体下降，近期稍回升图 28 天津二手房成交均价：高位波动 注：由于统计口径包括郊区，深圳二手房成交均价整体较低。4. 一手房成交均价：部分项目价格稍涨近期一手房成交价格仍在高位波动，部分区域有所上升：本周8个城市整体成交均价仍在高位波动，本周环比上升4%，其中本周一线城市上升7%，二线城市上升2%。46%，其中一线城市上升45%，二线城市上升47%。图 29 北京一手房价：近期成交均价逐步上升图 30 上海一手房价：高位波动- 图 31 深圳一手房价：部分开发

23、商价格松动图 32 天津一手房价：房价高位波动- 图 33 苏州一手房价：高位波动图 34 杭州一手房价：高位波动- 图 35 武汉一手房价：高位波动图 36 重庆一手房价：高位波动- 5. 供应量及去化速度：去化时间下降至6个月 一手房去化时间：近期8个城市的平均去化时间整体为6个月。前期由于成交量受政策影响明显下滑，去化时间上升明显，从4月中旬的4.2个月上升为12个月，近期去化时间有明显下降6.3个月。一手房整体可售面积仍处于低位，同比基本持平，相对四月中旬的最低点上升24%。图 37 北京一手住宅去化时间：11个月图 38 上海一手住宅去化时间：4个月注：去化时间的单位为月，下同。图

24、39 南京一手房去化时间：7个月图 40 惠州一手房去化时间：6个月图 41 深圳一手房去化时间：9个月图 42 杭州一手房去化时间：4个月- 图 43 上海二手住宅可售量：二手较4月上升54%图 44 上海一手住宅可售量：一手较4月上升30%- 图 45 深圳一手房可售量：维持低位图 46 北京一手住宅可售量：维持低位，稍上升- 图 47 苏州一手房可售量：维持低位图 48 南京一手住宅可售量：维持低位，稍上升- 6. 一二线地产估值水平：基本合理图 49 一线地产企业2010年PE图 50 2010年一线公司/A股地产平均16倍PE 图 51 2010年二线地产企业PE /A股地产平均14

25、倍PE7. 地产公司拟再融资情况一览表地产公司拟增发融资的排序如下（按股东大会通过时间排序），其中排在前列的包括天保基建、广宇集团、中茵股份等等。表3：地产公司拟再融资计划融资总额890亿元 （单位：百万股、百万元）证券代码证券简称增发进度增发价格下限增发数量预案时间股东会时间融资额000540.SZ中天城投股东大会通过5.1730920090526200906121598 000558.SZ莱茵置业股东大会通过5.861252009061920090721733 002133.SZ广宇集团股东大会通过7.221252009062520090723900 000961.SZ中南建设股东大会通过

26、15.478020090717200908041238 000671.SZ阳光城股东大会通过21.587520090720200908071500 000718.SZ苏宁环球停止实施13.4380 20090721200908114269 000024.SZ招商地产停止实施20.6250 20090725200908185000 600159.SH大龙地产股东大会通过11.3370 2009072120090822793 600240.SH华业地产停止实施7.26300 20090811200908272178 000506.SZ中润投资股东大会通过7.47130 20090723200909

27、08970 000009.SZ中国宝安股东大会通过11.17100 2009082620090911950 002244.SZ滨江集团股东大会通过13.78150 20090829200909152067 000002.SZ万科A停止实施公开增发880 200908272009091611200 600503.SH华丽家族股东大会通过13.25100 20090812200909161325 000965.SZ天保基建股东大会通过8.87279 20090402200909182500 600052.SH浙江广厦股东大会通过7.48180 20090930200910161346 600614

28、.SH鼎立股份股东大会通过6.6883 2009092520091017452 600648.SH外高桥股东大会通过14.04200 20090926200910282808 000918.SZ嘉凯城股东大会通过11.84250 20091020200911053600 000631.SZ顺发恒业股东大会通过9.76160 20091028200911171500 600463.SH空港股份股东大会通过6.9190 2009102420091118599 600158.SH中体产业股东大会通过7.1160 20091103200911271136 600743.SH华远地产股东大会通过9.36

29、138 20091031200911271287 600748.SH上实发展股东大会通过14.43300 20091103200911274329 600246.SH万通地产股东大会通过10.52150 20091205200912221578 600266.SH北京城建股东大会通过17.27220 20091126200912263799 600223.SH鲁商置业股东大会通过10.12130 20091116201001211316 600823.SH世茂股份停止实施13.81150 20100121201002062072 000861.SZ海印股份股东大会通过公开增发100 20100

30、122201002091000 000006.SZ深振业A股东大会通过7.62150 2010020320100226800 600745.SH中茵股份股东大会通过4.98120 2010022520100319598 000046.SZ泛海建设股东大会通过11.18400 20100302201003254472 600658.SH电子城股东大会通过10.67100 20100126201003301067 000836.SZ鑫茂科技股东大会通过9.884 2010032320100408760 600208.SH新湖中宝股东大会通过8.23240 20100327201004141975

31、600185.SH格力地产董事会预案11.44120 201001261600 600048.SH保利地产股东大会通过17.92700 20100320201004219600 600325.SH华发股份股东大会通过14.27250 20100323201006024500 600383.SH金地集团股东大会通过12.4400 20100413201004294800 8. 近期地产行业限售股解禁一览表2010年近期解禁量比较大的有招商地产、卧龙地产、嘉凯城等。表4： 近期地产行业限售股解禁情况 代码简称解禁日期解禁股数(万股)占比总股本变动后流通股(万股)占比总股本总股本(万股)解禁股份类型

32、600082.SH海泰发展2010-9-2720003.1%6271797.1%64612定向增发机构配售股份000024.SZ招商地产2010-9-277313042.6%13777380.2%171730股权分置、定向增发000043.SZ中航地产2010-9-27560025.2%1668375.0%22232定向增发机构配售股份600173.SH卧龙地产2010-10-83733551.5%72506100.0%72515股权分置限售股份000838.SZ国兴地产2010-10-19945152.2%18100100.0%18100股权分置、定向增发600322.SH天房发展2010-

33、10-2064895.9%110570100.0%110570定向增发机构配售股份000918.SZ嘉凯城2010-10-204686926.0%6126934.0%180419股权分置、定向增发600736.SH苏州高新2010-10-2523262.6%88121100.0%88157定向增发机构配售股份600225.SH天津松江2010-10-281113818.8%2246037.9%59298股权分置限售股份000150.SZ宜华地产2010-11-21570448.5%32400100.0%32400股权分置限售股份000011.SZ深物业A2010-11-48901.5%1486

34、424.9%59598股权分置限售股份600759.SH正和股份2010-11-57310577.9%9354099.7%93855股权分置、定向增发002305.SZ南国置业2010-11-8853917.8%1333927.8%48000首发原股东限售股份600393.SH东华实业2010-11-810833.6%30000100.0%30000股权分置限售股份000926.SZ福星股份2010-11-91803625.4%7041999.2%70998股权分置限售股份600240.SH华业地产2010-11-2915002.3%64500100.0%64500定向增发机构配售股份6002

35、39.SH云南城投2010-11-30633410.0%4909377.5%63341股权分置、定向增发000736.SZST重实2010-12-628219.5%1368446.0%29719股权分置、定向增发601668.SH中国建筑2010-12-101008003.4%130080043.4%3000000首发原股东限售股份600658.SH电子城2010-12-154910.8%1719329.6%58010定向增发机构配售股份600675.SH中华企业2010-12-203701326.2%141444100.0%141444股权分置限售股份000558.SZ莱茵置业2010-12

36、-272444565.9%3689199.5%37075股权分置、定向增发600734.SH实达集团2010-12-2717585.0%2314165.8%35156股权分置限售股份600175.SH美都控股2010-12-282079018.3%10087189.0%113329定向增发机构配售股份000803.SZ金宇车城2010-12-31300323.5%12772100.0%12772股权分置限售股份数据来源：wind，国泰君安房地产研究附表：行业重点公司和关注公司业绩预测及财务估值 （单位：百万元，亿元）证券简称09212010E2011E2010 2011 PB RNAV 溢价总

37、总 投资评级 年初以来 股价 EPSEPSPEPE 比例 市值股本 涨幅 万科A 8.2 0.61 0.80 13.5 10.2 2.3 8.10 0.6 896.11 10995.21 增持 -23.84 深振业A7.2 0.37 0.45 19.5 16.0 2.7 7.10 1.0 54.55 760.77 谨慎增持 -3.83 中国宝安 11.4 0.41 0.57 28.1 20.2 5.6 14.70 -22.2 124.78 1090.75 增持 4.48 招商地产 16.5 1.23 1.59 13.4 10.3 1.6 24.02 -31.5 282.50 1717.30 增

38、持 -37.87 中粮地产 6.8 0.26 0.36 26.2 18.7 2.4 7.43 -8.2 123.70 1813.73 谨慎增持 -39.10 华联控股4.5 0.32 0.46 14.0 9.7 3.4 8.10 -44.7 50.35 1123.89 增持 -31.50 深长城 15.4 1.24 1.47 12.4 10.4 1.8 17.30 -11.1 36.83 239.46 谨慎增持 -30.38 中航地产 10.7 0.35 0.45 30.5 23.8 1.4 7.99 33.4 23.70 222.32 中性 -29.54 泛海建设 8.6 0.22 0.35

39、 39.0 24.4 2.5 16.55 -48.2 195.28 2278.66 中性-39.54 华侨城A12.3 0.72 0.97 17.1 12.7 3.3 14.80 -16.8 382.84 3107.48 增持 -27.69 深天健10.9 0.78 1.46 13.9 7.4 1.7 17.06 -36.4 49.55 456.64 增持 -8.98 中天城投10.4 0.85 1.15 12.4 9.1 7.1 11.50 -9.2 95.36 913.44 增持 -9.51 亿城股份 5.1 0.52 0.69 9.8 7.4 1.8 6.50 -21.5 50.65 9

40、93.22 谨慎增持 -16.83 名流置业 3.3 0.26 0.37 12.7 8.9 1.7 5.82 -43.3 84.47 2559.59 增持 -22.85 苏宁环球 8.3 0.62 0.90 13.3 9.2 4.6 8.84 -6.4 140.81 1702.66 谨慎增持 -39.33 中国武夷 6.7 0.21 0.26 31.8 25.2 2.3 5.78 15.4 25.98 389.45 中性 -15.46 嘉凯城8.0 0.94 1.29 8.5 6.2 4.3 9.38 -14.5 144.70 1804.19 增持-37.35 中南建设9.2 0.71 0.9

41、8 13.0 9.4 2.6 11.67 -20.8 107.91 1167.84 增持-38.12 荣盛发展 10.5 0.60 0.85 17.5 12.4 3.7 12.17 -13.8 150.38 1433.60 增持 -18.46 滨江集团9.7 0.70 0.97 13.8 10.0 3.6 12.04 -19.6 130.87 1352.00 增持 -32.82 保利地产 10.8 1.01 1.31 10.7 8.2 1.9 14.22 -24.2 493.25 4575.64 增持 -37.07 浙江广厦5.6 0.58 0.63 9.6 8.8 2.3 5.80 -4.0

42、 48.56 871.79 谨慎增持-32.89 冠城大通 8.8 0.83 1.10 10.6 8.0 3.5 7.62 15.5 64.72 735.50 增持 -24.26 建发股份 6.7 0.61 0.70 11.0 9.6 2.9 6.07 10.0 149.48 2237.75 增持 -5.35 香江控股 5.3 0.41 0.59 12.8 8.9 3.0 6.51 -19.4 40.31 767.81 谨慎增持 -39.96 卧龙地产6.8 0.40 0.60 17.1 11.4 3.8 8.12 -15.8 49.60 725.15 增持-7.77 新湖中宝 4.8 0.4

43、1 0.54 11.6 8.9 3.8 8.39 -43.3 241.65 5076.60 增持 -27.69 鲁商置业7.5 0.65 0.92 11.5 8.1 11.0 11.70 -36.0 74.97 1000.97 增持-39.74 华业地产6.4 0.44 0.70 14.6 9.2 1.9 8.97 -28.2 41.54 645.00 增持-20.88 北京城建 9.9 1.02 1.25 9.7 7.9 2.0 15.50 -36.1 88.03 889.20 增持 -33.11 天房发展 4.5 0.22 0.32 20.3 14.1 1.3 4.67 -4.3 49.4

44、2 1105.70 中性 -28.78 华发股份 10.5 1.11 1.36 9.5 7.7 1.6 15.56 -32.3 86.12 817.05 增持 -43.25 首开股份 14.7 1.18 1.63 12.5 9.0 1.7 21.01 -30.1 168.90 1149.75 增持-24.62 金地集团5.9 0.53 0.71 11.2 8.4 1.7 8.03 -26.2 265.16 4471.51 增持-22.41 中铁二局8.7 0.61 0.93 14.2 9.4 2.9 10.99 -21.0 126.66 1459.20 中性-32.79 万业企业8.0 0.4

45、3 0.56 18.5 14.1 2.3 7.77 2.6 64.25 806.16 谨慎增持 -16.28 城投控股 8.0 0.40 0.72 20.1 11.1 1.6 9.25 -13.2 184.54 2298.10 谨慎增持 -35.71 信达地产6.5 0.56 0.78 11.6 8.3 1.9 10.17 -36.0 99.23 1524.26 增持-41.98 中华企业 7.2 0.57 0.73 12.6 9.8 2.7 7.58 -5.3 101.56 1414.44 增持 -36.66 京投银泰6.5 0.39 0.49 16.5 13.2 3.0 5.42 19.0

46、 47.78 740.78 谨慎增持-20.93 苏州高新 6.1 0.38 0.51 16.1 12.0 2.0 7.59 -19.6 53.78 881.57 谨慎增持 -26.30 上实发展 8.8 0.35 0.51 25.2 17.4 4.0 10.73 -17.7 95.66 1083.37 谨慎增持 -36.50 开发类均值8.37 0.59 0.81 14.1 10.3 2.93 10.44 -19.9 137.77 1699.99 -26.99 金融街 6.6 0.57 0.72 11.6 9.1 1.3 9.99 -34.4 198.27 3027.08 增持 -32.98 阳光股份 7.4 0.61 0.72 12.2 10.3 2.4 7.50 -0.9 55.72 749.91 增持-6.33 中国国贸 11.8 0.19 0.42 62.4 28.3 2.7 17.90 -34.1 118.86 1007.28 增持-2.55 外高桥 12.2 0.43 0.59 28.4 20.7 3.0 11.85 3.0 123.32 1010.78 中性 -24.69 浦东金桥 9.3 0.49 0.54 18.9 17.1 2.6 12