“人力资本入股”解析

1、    “人力资本入股”解析  日前，浦东新区政府和上海市工商行政管理局推出“促进企业发展三项政策”，其中，人力资本出资办法令人瞩目（详见上期本报头版）。那么，人力资本出资入股的积极意义是什么？如何正确认识其作用？社会人士是怎样看的？读者关心什么样的细节？请看本报记者就此所作的深入报道  没有厂房、土地，没有设备，没有资金，只要有技术、技能、经验，你同样可以参与企业的利润分配。从今年3月1日起，在浦东新区注册的企业，人力资本出资入股最高可达到公司注册资本的35，这是上海深化制度创新的一项重要举措。业内人士指出，人力资本入股是中国的发展

2、趋势，而且势不可挡。    政策搜索  上海市工商行政管理局有关人士就3月1日起实施的人力资本出资试行办法答读者问  问：3月1日起实施的人力资本出资试行办法中对“人力资本”是怎样理解的？  答：“人力资本”是“指依附在投资者身上，能够给公司带来预期经济效益的人才资源，通过法定形式转化而成的资本。表现为管理人才、技术人才、营销人才的知识、技能、经验等。”  问：目前是否限于在浦东新区范围内登记注册的企业适用“人力资本出资”？对出资限额有无规定？  答：办法规定，“在浦东新区范围内登记注册的有限责任公司和股份有限公司（不含外商

3、投资企业）”，且“属于以金融为核心的现代服务业、以高新技术为主导的先进制造业、以自主知识产权为特征的创新创意产业的，可以人力资本作价投资入股”。  办法同时规定，“以人力资本作价出资的金额不得超过公司注册资本的35%”。  问：人力资本出资如何作价？  答：人力资本可经法定评估机构评估作价，也可经全体股东协商作价并出具由全体股东签字同意的作价协议。人力资本作价入股应当提交由法定验资机构出具的验资证明。  问：以人力资本出资登记，其公司章程有无不同？  答：以人力资本出资登记的，股东应当将人力资本的出资方式、作价方式以及其他股东对人力资本出资部分

4、承担连带责任等事项在公司章程中予以载明。  问：能否介绍人力资本出资登记操作上的细节？  答：以人力资本出资登记的，除法律、法规规定应当提交的材料外，还应当向登记机关提交下列文件：1)协商作价的，应当提交全体股东就该人力资本作价入股达成的协议；评估作价的，应当由具有评估资格的资产评估机构评估作价；2)具有法定资格的验资机构出具的验资证明；3)人力资本的出资人就该人力资本一次性作价入股的承诺书。  问：如何解决人力资本出资的重复入股、股权转让以及退出和清算问题？  答：人力资本应当一次性作价入股，不得重复入股。以人力资本方式出资的公司可以对外投资。

5、0; 人力资本出资的公司股权转让的，应当按照公司登记管理条例的规定办理股权变更登记。  人力资本的退出，应当按照公司登记管理条例的规定办理减少注册资本的变更登记。  公司清算时，股东以其出资额为限对公司承担责任，公司以其全部资产对公司的债务承担责任。      专家视野    上海公共行政与人力资源研究所所长沈荣华研究员：“绝对是分配制度改革的历史性突破”  “计划经济条件下只承认货币资本或物质资本，而市场经济既要承认货币资本，又要承认人力资本的贡献。这  说明土地、资金固然是资源，人才也是资源，而且是更

6、重要的资源。  “探索建立产权激励机制，根本目的是使市场经济条件下的分配制度，不仅体现一般劳动的价值，也体现现代产权制度中与各类人才创造性劳动相关的人才资本产权（包括专利、商标、商业和技术秘密、科技或市场信息等无形资产类知识产权）的价值。允许超过三成比例的人力资本入股，这对上海的分配制度改革绝对是一次历史性的突破”。复旦大学管理学院教授张文贤：“有足够理论根据支持人力资本入股理论”  “业内对人力资本入股问题一直有争议，经多年研究，已有足够理论根据支持人力资本入股。支持人力资本入股的理由有很多，包括生产要素理论、劳动价值理论、按劳分配理论、激励理论等。  “人力资

7、本产权能否算清楚？以往人力资源研究倾向于定性分析，缺乏定量分析。其实只要有科学根据，人力资本就有办法进行评估。在人力资本当中，劳动贡献包括了科学技术贡献和管理贡献，这都是劳动者创造的价值。劳动者的贡献显然是可计算的，因为新创造的价值已经物化，成为物质资源，通过计量物质资源中新增加的价值，就是我们要测定的人力资本价值。当然，人力资本量化也有个不断完善、与时俱进的过程。”  中国四达国际经济技术合作公司上海人才测评中心主任苏永华博士：“应有更明确的指导性实施意见”  “作为人才的价值体现，人力资本入股是一件好事情，对于推动智力密集型产业具有积极意义。目前，货币资本仍然占有重要的

8、话语权，智力资本受制于货币资本的控制，搞管理、搞技术的人才就没有积极性，新举措使智力资本可以对话货币资本，管理和技术人员可参与企业的利润分配。  “从长期发展趋势看，人力资本从定性到定量的分析是更科学的方法，但如何精确评定人力资本的价值仍是挑战，究竟是占15%还是占20%，尤其是在人力资本未作出贡献前，对其未来产生价值作判断呢？从国外经验来看，一方面需要通过股东之间的认可，另外，需有一套专业的评估标准和流程，因此政府应有更明确的指导性的实施意见”。      案例便览    人力资本入股成功案例在国内有不少，比较成功的案例包括1994年柳传志向中科院提出35%的分红权；    上海天娜药物研究所一项科研成果以2550万元的无形资产入股，占注册资本的51%等，更是打破了技术入股的上限，使知识的价值得到真正的体现。这一案例在约定的许可下，技术入股的比例超过了35%。    经典检索    美国经济学家、诺贝尔经济学奖获得者西奥多·舒尔兹：“人力资本即人的知识、能力、健