分红权激励政策对比分析

1、国家自主创新示范区股权和分红激励政策解读目前，国家对高科技企业的激励政策不断向前推进， 当前呈现出聚焦科技园 区的趋势。继中关村后，武汉东湖、上海张江、安徽合芜蚌也相继出台激励政策。 央企、国企科技类企业中长期激励的开展具有政策性强的特点，因此，随着国家政策的完备以及配套法规的细化，对国家政策的精准解读将成为中央科技类企业 方案设计的核心命题之一。本文将重点分析上述四地国家自主创新示范区的激励 政策，并分别从政策沿革、试点范围、激励模式等方面初步解读。一、科技创新政策沿革自20世纪90年代，我国开始了科技创新激励机制的探索。 截止到目前，已 经历科技成果转化激励、国有高新技术企业试点、自主创新

2、激励完善到科技园区 试点激励四个阶段。发展瞇细 科技成巣国有高新技|完苦冃+创斎澈励奖勒資科技园区试转化激励术企业试点职务发明和自主知识产权原漱励GJlW1992相关政莆科技部*教育 等t关于便逍 科技成果啊化的 出干觇定（S3 |199929号）2002（国务院办公厅甜 发财政部“科技挪关 于国肓高新拽术企业 卄隅腔权風曲试点X 杵指导寒见的谨（同力炭010刃4界号財政耶*科技部乂 于卖施新技术 企业幵乂 劉励试点工忤的拒导有梵问廊的通 如（财企20021508 号）20062007财政部发改娄、科技 部*劳动保暉部t矢于立 业实行口主创新激励分囲 创度的出f .刮（财企 3006号）国窃丢

3、、财政部，科疑 暫中央科研设计企业丈 畅中甌廠勧试行莎达C国贵»!分酗1200了炳号）2010财政部.科観部（中 式甘国康冃主创新不范 医企业加权和分红顾 实施舟法I财企2010JS 号）莖光于徉祁分中实年 业幵展分红权漑励试点 工作的通图资发改 单JQ10） M8号图1 ：科技创新政策沿革2002年9月，国务院办公厅转发了财政部、科技部关于国有高新技术企业开展股权激励试点工作指导意见的通知（国办发200248 号），首次明确推动国有高新技术企业开展股权激励试点工作。2006年10月，财政部、国家发改委、科技部和劳动保障部联合下发了关于企业实行自主创新激励分配制度的 若干意见（财企

4、2006383号），对企业实行自主创新激励分配制度作了具体 规定。2009 年 3 月，国务院批准同意支持中关村科技园区建设国家自主创新示范 区（国函 200928号），根据国务院批复精神， 2010年财政部、科技部印发了 中关村国家自主创新示范区企业股权和分红激励实施办法 （财企 20108 号）（以下简称 8号文件）、国资委印发了 关于在部分中央企业开展分红权激励 试点工作的通知（国资发改革 2010148 号），与以往文件相比，政策规定更 为系统详细和更具操作性。 其他各地相继出台武汉 东湖国家自主创新示范区企 业股权和分红激励试点办法 、上海张江国家自主创新示范区企业股权和分红 激励试

5、行办法、安徽合芜蚌自主创新综合试验区开展企业股权和分红激励试 点办法。二、试点范围的选择四大国家自主创新示范区股权与分红激励试点共同集中在“三类企业” ，一 是国有及国有控股的院所转制企业、 高新技术企业； 二是高等院校、 科研院所以 科技成果作价入股的企业； 三是其他科技创新企业。 上海张江、 安徽合芜蚌针对 自身企业构成的特点扩大试点范围， 如上海张江增加对 “具有公司法人资格的国 家工程研究中心、 国家和本市工程技术研究中心、 国家级技术创新示范企业、 科 技中介服务机构。”合芜蚌增加“省级及以上创新型企业、技术中心企业、工程 技术研究中心企业、 工程研究中心企业、 重点实验室企业， 省

6、自主创新品牌示范 企业，博士后工作站企业。 ”政策解读：（一）优先开展国有院所转制、高新技术企业股权和分红激励试点 近年来，国企科技企业发展迅速，但有效的吸引、保留、激励核心高端人才 方面仍有待完善， 其中院所转制企业由于沿袭原有科研事业单位的体制， 此方面 问题较为突出。如何消除体制机制束缚，激发企业活力，成为国有转制企业、高 新技术企业成功与否的关键。经调研研究显示， 科技人员普遍认为要素参与分配非常重要， 其中以股权激 励为代表的中长期激励成为调研中科技人员最为关注的激励要素， 其次是风险收 入、分红激励。因此政府出台具体的试点工作指导意见， 优先选择高等院校、科研院所、院 所转制企业以

7、及国有高新技术企业开展， 以推进企业进一步深化内部改革，促进 技术创新和科技成果产业化。（二）各地针对企业构成特点，试点适用范围有所扩大在中关村、东湖激励政策的基础，上海张江、安徽合芜蚌试点范围有所扩大。 如上海张江允许尚未进行公司制改革的国有及国有控股企业，可以在公司制改革过程中，参照执行。三、激励模式的对比分析国家自主创新示范区激励政策主要分为股权激励和现金激励两种模式，其中,股权激励包括股权奖励、股权出售、股票期权三种方式。现金激励包括分红激励、 绩效奖励、增值权奖励三种方式。武汉东湖、张江高科相比中关村政策增加绩效 奖励、增值权奖励。表1 :四地激励模式一览表自主创新示范区激励模式股权

8、奖励股权出售股票期权分红激励绩效奖励增值权奖励中关村VVVV武汉东湖VVVVVV张江高科VVVVVV安徽合芜蚌VVVV政策解读：武汉东湖、张江高科、安徽合芜蚌自主创新示范区以中关村自主示范区股权和分红激励政策依据，结合自身所管企业特点制定激励政策， 本文以中关村股权 和分红激励政策为基准，分别从定人（激励对象）、定量（激励额度）、定价（授 予价格）、定时（计划时间安排）、定来源（股票来源和资金来源）、定业绩（绩 效考核）六方面对比分析四地自主创新示范区的政策。（一） 定人在激励对象的选择方面，四地政策励范围聚焦技术人员，强化技术要素参加分配，整体激励导向可概括为“技术倾斜”、“严控范围”、“优

9、化分配结构”等, 并分别从激励对象人员范围、工作时间与岗位任职时间、人员数量三方面进行相应规定，激具体如下所示激励模式激励对象相关规定中关村其他三地相关规定股权奖励和股权出售本企业连续工作 3年以上，特殊人才除外；股权奖励仅限于技术人员；与中关村要求一致股票期权分红激励岗位分红权本企业核心科研、技术人员和管理骨干；激励对象应在岗位上连续工作1年以上；中央企业：激励对象原则上不超过本企业在岗职工 总数的30%激励对象应在岗位上连续工 作1年以上；项目收益分红项目主要完成人、重大开发项目负责人、重大创新 或改进的核心技术人员；无要求绩效奖励增值权奖励注：中关村相关规定来自中关村国家自主创新示范区企

10、业股权和分红激励实施办法（财企20108号）（以下简称8号文件）、国资委印发了关于在部分中央企业开展分红 权激励试点工作的通知（国资发改革2010148号）。除上述要求外，四地均对激励对象的选择坚持“两个不得”，即“企业不得 面向全体员工实施股权或者分红激励”、“企业监事、独立董事、企业控股股东单 位的经营管理人员不得参与本企业股权或者分红激励”。相比下，中关村中央企 业的激励对象管理与规定严于其他几地的要求。在激励总额的管理方面，四地政策均进行上限控制，管理方式简单可概括为“总量控制”、“总量控制+个量控制”两种方式。其中股权奖励和股权出售激励模式坚持总量控制，同时对大型企业从股本总量控制激

11、励总额。岗位分红权和项 目收益分红则同时规定总量控制、 个量控制。绩效奖励和增值权奖励则坚持总量控制。具体如下所示激励模式激励总额相关规定中关村其他三地区别规定股权奖励和股权出售激励总额不得超过近3年税后利润形成的净 资产增值额的35%。其中，激励总额用于股权 奖励的部分不得超过 50%大型企业用于股权激励的股权总额，不得超 过企业实收资本（股本）的10%与中关村要求一致股票期权分红激励岗位分红权中央企业总量控制：岗位分红权激励总额不 得高于当年税后利润的15%中央企业个量控制：个人岗位分红权所得不 高于其薪酬水平与岗位分红权之和的40%;张江高科与中关村要求一致其他两地无要求项目收益分红中央

12、企业总量控制：总额不低于5%旦不高于30%用于激励；中央企业个量控制：激励对象个人所获激励原则上不超过激励总额 30%其他：?自行投资、合作转化、作价入股三种方式： 提取不低于5%旦不高于30%用于激励；?成果转让：提取不低于 20%旦不高于50%用 于一次性激励；张江高科差异设置：自行投资、合作 转化、作价入股、成果转让四种总量控 制仅限高，限高比例与中关村相冋； 其他两地与中关村要求一致；绩效奖励张江高科、武汉东湖差异设置：年度 激励总额将不超过企业对应年度净利润的20%增值权奖励张江高科、武汉东湖差异设置：企业 每年可以将代表不超过其总股本30%勺虚拟股份增值权授予激励对象。账面价 值增

13、值权的年度兑现总额不超过企业 对应年度净利润的 20%（三）定价行权价格是构成股权激励的重要条件，由于上市公司和非上市公司规模与特 点不尽相同，因此在行权价格的确定方式不同，因此四地政策在股权出售、股票 期权、增值权奖励的定价均给予了指导，规定一致。（四）定时激励时间安排包括有效期、授予日、可行权日、等待期、禁售期等，四地政 策除科技成果转让为一次性奖励以外， 其他激励模式通常有3-5年的时效，分期 行使或发放兑现。具体如下所示。激励模式相关规定中关村其他三地区别规定股权奖励和股权出售企业用于股权奖励和股权岀售的激励总额一般在3至5年内统筹安排使用；与中关村要求一致股票期权企业应当在激励方案中

14、明确股票期权的授权日、可行权日和行权的有效期。 股票期权授权日与获授股票 期权首次可行权日之间的间隔不得少于1年。股票期权行权的有效期不得超过5年。企业应当规定激励对象在股票期权行权的有效期内分期行权；与中关村要求一致分红激励岗位分红权中央企业三年有效期；其他企业：对于岗位分红并无相关时间规定；项目收益分红项目收益分红有一次性激励，也有每年滚动激励， 有效期3-5年；与中关村要求一致绩效奖励增值权奖励每期授予的增值权的等待期不 低于1年，行权期不低于3年，激 励对象依据规定的行权条件和安 排分批匀速行权（五）定来源股权来源和资金来源由于法律条款限制，一直是股权激励计划中较为突出的 问题，政策对

15、股权来源和资金来源给予相应指导。 可概括为两种模式、三种途径， 即为“存量”与“增量”两种模式，“定向增发”、“回购股份”和“转让股份” 三种途径。（六）定业绩四地政策主要从企业进入资质条件要求或行权业绩条件要求两方面进行要 求与管理，并主要从财务业绩指标要求。各种激励模式的业绩条件要求微有差异。 股权奖励和股权出售仅要求企业设置业绩考核；股票期权则需约定授予、行权条 件，并给予相关指标选取的指导；分红激励中，岗位分红权业绩要求较为严格， 尤其是针对央企，项目收益分红要求较为原则；绩效奖励在申报与实施兑现两方 面业绩均给予的量化要求；增值权奖励则突出强调兑现的业绩要求，与股票期权方式采用相同要

16、求。具体区分如下激励模式相关规定中关村其他三地区别规定股权奖励和股权出售企业应当在激励方案中与激励对象 约定分期实施的业绩考核目标等条件股票期权企业应当与激励对象约定股票期权 授予以及行权的业绩考核目标等条件。业绩考核指标可以选取净资产收益率、 主营业务收入增长率、现金营运指数等 财务指标，但应当不低于企业近 3年平 均业绩水平及同行业平均业绩水平分红激励岗位分红权央企要求：实施分红权的当年净利润 增长率应高于试点前二年的平均增长 水平；其他企业要求：企业近3年税后利润 形成的净资产增值额应当占企业近 3 年年初净资产总额的 10%以上，实施当 年年初未分配利润没有赤字三地无兑现业绩要求项目收益分红原则性要求与中关村要求一致绩效奖励企业激励方案获批日上年末账面净资产相对 于近3年年初账面净资产的增加值（不包括财政 补助直接形成的净资产），应当不低于企业近 3 年年初净资产总额的 10%且实施激励当年年初 未分配利