微观经济学课件-第9-10章4-1

1、 第一节 金融与经济的关系一、金融在市场经济中的地位（一）金融是市场经济的核心（二）金融与经济的关系极为密切 第一节 金融与经济的关系二、金融在市场经济中的作用（一）筹集融通资金的作用（二）引导资金流向的作用（三）提高资金使用效率的作用（四）调控社会总需求的作用（五）加强国际经济联系与交流的作用 第二节 金融发展理论一、发展中国家货币金融发展的特征 （一）货币化程度低下货币化程度是衡量一个国家商品经济和金融发展程度的重要指标。货币化程度低下，表示该国尚未摆脱“自然经济”和“外物交换”的原始落后状态，货币的作用范围小，货币供应量、利率、汇率等金融变量的功能难以发挥，金融宏观调控的能力差。 第二节

2、 金融发展理论一、发展中国家货币金融发展的特征 （二）金融体系二元结构金融体系二元结构，即现代化金融机构与传统金融机构并存。发展中国家这种二元金融体系结构，是由二元经济结构和二元社会结构决定的。现代化金融机构是指以现代化管理方式经营的大银行与非银行金融机构，它们有雄厚的资本和资金实力，精良的设备和技术，先进的制度与管理方式，主要集中在大城市。传统金融机构是指以钱庄、放债机构、当铺为代表的小金融机构，它们经营规模小，风险大，在商品经济发展中的作用力较弱，这些机构主要分布在广大的农村和经济落后或偏远的小城镇。 第二节 金融发展理论一、发展中国家货币金融发展的特征 （三）金融市场比较落后这种市场的不

3、完全表现在金融方面就是各经济单位之间的货币资金是难以相互融通的，有的发展中国家根本没有金融市场，有的国家即使有，也是低级的，并由行政机关来组织活动，大量的小企业和居民被排斥在形式化的金融市场之外。大部分发展中国家的资本市场十分落后，金融工具品种少，数量小，交易方式落后，交易活动呆滞，价格机制失灵，市场管理薄弱，投机过度，市场稳定性很差，因而无法通过金融市场来多渠道、多方式、大规模地组织和融通社会资金，并顺利使储蓄转化为投资，导致资本供给不足资金使用效率低下。 第二节 金融发展理论一、发展中国家货币金融发展的特征 （四）政府对金融过度干预政府对金融实行过度干预，主要表现对金融活动做出种种限制。一

4、是对利率和汇率实行严格管制和统一调整，导致利率和汇率出现扭曲，失去了反映调节资金或外汇供求的功能。二是对一般金融机构的经营活动进行强制性干预，划定金融机构的经营领域，甚至强迫金融机构贷款方向和数量。三是采取强制措施对金融机构实行国有化，国有金融机构在金融体系中占绝对优势，在金融机构中，商业银行又占绝对优势，从而在整个金融机构体系中使国家银行保持绝对垄断的地位，其结果是金融业缺乏竞争和官方金融作风盛行，金融机构经营效率很低。 第二节 金融发展理论二、金融压制对经济发展的阻滞 主要表现：1.金融机构高度国有化，但占垄断地位的大国有银行经营和服务效率低下，缺乏金融创新的环境和动力。 2.金融市场尤其

5、是资本市场不发达，金融资产存量和品种少，储蓄者和投资者相互隔绝，企业的市场融资困难，大量的中小企业融资渠道极其狭窄，严格的融资条件限制和高昂的民间信用成本，使中小企业普遍使用内源性融资的方式。 第二节 金融发展理论二、金融压制对经济发展的阻滞3.在政府规定的低利率水平下，金融体系很难有效地吸收各种闲散资金，与此同时，由于资金使用成本极低(通货膨胀时为负数，形成旺盛的资金需求。在资金供不应求的情况下，金融体系只能在政府控制下，以“配给”方式提供信贷，能获得贷款的多数是享有特权的国有企业，或与官方金融机构有特殊关系的企业，贷款是最珍贵的稀有资源，成为政府控制经济发展和社会稳定的手段，不讲经济效益。

6、这种资金集聚困难和使用浪费的状况，严重阻碍了经济的发展，极易引发通货膨胀。 第二节 金融发展理论二、金融压制对经济发展的阻滞4.在经济方面，因资金不能进行最优配置，加上“分割经济”中资产报酬率存在着不合理的差异，使生产要素难以最优组合，资源得不到充分利用，导致经济发展的迟缓和经济效益低下，落后的经济又限制了资金的积累和对金融服务的需求，制约着金融业的发展，最终出现金融与经济发展互相制约的恶性循环。 第二节 金融发展理论三、金融深化对经济发展的促进金融深化是指一个国家金融和经济发展之间呈现相互促进的良性循环状态。实现深化应具备的条件：第一，政府放弃对经济活动特别是金融体系和金融市场的干预和管制；

7、第二，政府允许市场机制特别是利率汇率机制自由运行。 第二节 金融发展理论三、金融深化对经济发展的促进 衡量金融深化程度的指标：1.利率、汇率的弹性与水平利率、汇率的弹性与水平是金融深化的重要标志，主要体现在利率和汇率的市场化程度。因为只有市场利率和汇率才是富有弹性的，才能真实反映资金的供求情况，标明投资的机会成本，从而增强各种经济变量对利率和汇率的弹性。在通货膨胀得到有效控制以后，实际利率应该保持为正数。 第二节 金融发展理论三、金融深化对经济发展的促进金融资产的存量和流量是金融深化的微观表现。一个国家金融资产存量的品种增多、范围扩大，期限多样、利率弹性大，表明金融深化程度高。金融资产作为储蓄

8、或投资对象，具有较强的吸引力，其更多地来源于国内各部门的储蓄。金融深化使经济增长对通货膨胀和外债的依赖性下降；经济发展中货币化程度稳定上升；金融资产与国民收入或有形物质财富的比值，即经济金融化程度逐渐提高。 第二节 金融发展理论三、金融深化对经济发展的促进金融体系的规模和结构是金融深化的宏观标志。现代金融机构已经取代传统金融机构，金融体系机构增多，网点分布均匀，出现各种类型的金融机构并存的局面，特别是非银行金融机构和非国有金融机构的存在和发展，有利于打破国有银行的垄断特权，金融机构在平等基础上层开竞争，金融业的经营效率大大提高。 第二节 金融发展理论三、金融深化对经济发展的促进金融市场的运行和

9、功能是金融深化的积极贡献。金融深化的国家，外源性融资十分便利，金融市场上参与者众多，金融工具选择性强，市场容纳量增大，交易活跃运作规范，竞争有序管理有方，市场的投融资功能发挥充分，黑市或利用官价牟利的不合理现象因失去生存基础而销声匿迹。 【专栏112】发达国家消除金融管制1986年10月27日，时任英国首相的撒切尔夫人发动了一场规模宏大的金融改革。英国金融业改革的核心内容是金融服务业自由化：包括取消经纪商和交易商两种职能不能互兼的规定，经纪人与出场代理人互相兼任，放开交易所会员资格的限制；取消证券交易的最低固定佣金限制，实行证券交易代理手续费自由化；取消非交易所成员持有交易所成员股票的限制，所

10、有的金融机构都可以参加证券交易所的活动；废除各项金融投资管制，银行开始提供包括证券业务在内的综合性金融服务等。在监管方面，英格兰银行将监管银行业的职能移交给英国金融服务监管局。 【专栏112】英国的金融“大爆炸”摧垮了英国本土及英联邦国家金融分业经营的体制，促进了商业银行业务与股票经纪业务相融合，以及商业银行与投资银行的相互结合。英国的商业银行纷纷收购和兼并证券经纪商，逐渐涌现出一批超级金融机构，其业务领域涵盖了银行、证券、保险、信托等各个方面，成为与德国相类似的全能金融集团。 日本的金融自由化改革直接参照英国的样本，被称为“东京金融大爆炸”。这是短命的日本桥本内阁于1998年4月1日启动的，

11、其核心是通过放松金融管制，促进金融自由化。东京金融大爆炸的主要法律依据是外汇管理法和日本银行法。主要内容是日本将放宽外汇交易限制，外汇交易的场所并不局限于特许银行，甚至连超级市场也可以从事货币兑换业务。日本金融业正式走向自由竞争。 第二节 金融发展理论四、对金融压制论和金融深化论的简要评价 主要贡献：1.揭示了现代市场经济中金融与经济发展之间相互影响的重要关系，明确提出了金融与经济发展之间双向作用的理论，特别是强调金融在经济发展中的作用以及金融的落后或发达对于经济发展影响的分析，这对研究现代货币信用经济发展的问题有重大理论和实践价值。 第二节 金融发展理论四、对金融压制论和金融深化论的简要评价

12、 主要贡献：2.弥补了西方主流经济理论对发展中国家研究不足的缺陷，否定了西方主流经济理论中若干论点，提出了更适应发展中国家实际情况的理论与政策，丰富了金融理论和发展经济学。 第二节 金融发展理论四、对金融压制论和金融深化论的简要评价 主要贡献：3. 论证了市场机制在推动金融经济发展进入良性循环过程中的作用，强调了在现代金融运作中市场机制的功能，阐述了金融自由化和市场化对于经济与金融发展的促进原理，分析了金融管制和行政干预造成的不良后果，在此基础上提出的对策建议，对于普遍忽视市场机制的发展中国家有较强的针对性和适用性。 第二节 金融发展理论四、对金融压制论和金融深化论的简要评价 不足：1.过分强

13、调金融自由化。2.过分夸大金融在经济发展中的作用。 第二节 金融发展理论五、金融约束及其政策取向金融约束是一种选择性政策干预政策，政府金融政策制定的目的，是在金融部门和生产部门创造租金机会，刺激金融部门和生产部门的发展，促进金融深化。 金融约束的政策取向主要体现：1.政府应控制存贷款利率。2.严格的市场准入限制政策。3.限制资产替代性政策。 第三节 金融创新一、概念金融创新就其实质来说，就是为了提高和改善金融资源分配效率，在金融交易结构、交易制度、交易组织、交易技术、交易工具和交易方法等方面发生的创新和变革。 第三节 金融创新二、金融创新的原因1信息技术的推动。2国际经济一体化发展的需要。3回避金融风险的需要。4回避金融管制的需要。5金融自由化的影响。6