农村中小企业融资模式的分析探索论文

1、. . . . 财经大学现代经济管理学院毕 业 论 文题目：农村中小企业融资模式的分析探索 年级专业: 07级市场营销 学生: 指导教师：二一年十一月目录一、农村中小企业融资模式简介第3页二农村中小企业的融资供给状况分析 第5页1.1 企业融资供给的总体状况 第5页2.2农村中小企业融资供给的现状特征 第6页三农村中小企业融资困难原因探析第8页3.1 农村中小企业自身的原因 第8页3.2 金融机构方面的原因 第9页3.3 国家政策法律的原因 第10页2.4 融资渠道体系的原因 第10页2.5 信用体系方面的原因 第11页15 / 15四完善我国农村中小企业融资模式对策第12页4.1调

2、整现有的融资模式 。第12页4.2抓住机遇整合自身资源。第12页4.3小银行服务农村中小企业的新探索第12页4.4为更好地满足农村中小企业的融资需求，体系应进行改进措施 第13页五、结束语 第14页六.参考文献 第14页摘要本文对农村中小企业的融资供给状况与金融服务的需求状况进行了剖分析指出, 面对农村中小企业的融资约束, 进一步加大农村中小企业的信贷支持力度, 提高金融机构贷款的有给尤其是中长期贷款的满足比例, 在已有的农村融资模式的前提下，探索出新的融资模式,扶持新型商业银行，加强国家对金融企业的改革，缓解农村中小企业的融资难题, 已经变得刻不容缓。关键词： 农村中小企业融资供给

3、金融服务模式AbstractOf the small and medium enterprises financing supplies and financial services to the needs of the situation analyses pointed out that a cut in the small and medium enterprises financing constraints, further increase the credit support to smes, improved financial institutions for loans

4、are especially long-term and medium-term loans of the existing scale, the financing model, to explore new financing model, alleviate the problem of small and medium enterprises financing, had become urgent.Keywords： Financing supplyThe smeFinancial servicesMode农村中小企业融资模式的分析探索一中小企业融资模式简介  1.源融资&

5、#160; 源融资是企业不断将自身的留存收益和折旧转化为投资的过程，也是企业挖掘潜力，提高部资金使用效率的过程。源融资自主性强，是成本最低、风险最小的融资渠道，其不足是需要有一定的积累期，不能适应大规模融资的需要。  2.商业信用  “信用”就是本钱，信用融资是无需支付利息的。目前，利用商业信用融资已成为农村中小企业筹集短期资金的一个重要方式，主要有：赊购商品，推迟应计负债支付，采用商业汇票结算，预收货款等形式。商业信用融资取决于企业的产品链以与企业间的商业关系，若超出使用期而不支付欠款要影响企业信用甚至，因此民营企业应慎重使用。  3.银行信贷  银行

6、信贷是银行将自己筹集的资金暂时借给企事业单位使用，在约定的时间收回并收取一定的利息的经济活动。按贷款方式可分为:(1)信用担保贷款。企业可通过资产质量高、运营状况好的担保企业或银行认可的信用担保机构提供担保，直接向银行申请贷款。(2)抵押担保贷款。企业通过向银行提供自有或依法有处置权的房屋和其他地上定着物、机器、运输工具以与其他财产申请贷款。(3)质押担保贷款。企业可通过向银行提供汇票、本票、依法可转让的股份、股票、商标专用权、专利权、著作权中的财产权以与可以质押的其他权利申请贷款。(4)票据贴现融资。即票据持有人持商业票据转让给银行，取得扣除贴现利息后的资金。对手中持有票据而急需现金的企业可

7、采取这种方式。(5)出口创汇贷款。银行根据企业的出口合同，或进口方提供的信用证，提供打包贷款。(6)保理业务融资。商业银行为企业国贸易中的信用销售而设计的一项综合性金融服务。卖方将其与买方订立的销售合同所产生的应收账款转让给银行，由银行为其提供贸易融资、应收账款的催收、信用风险控制与坏账担保等各项金融服务。  4.金融租赁  金融租赁是融资与融物相结合的信用模式。即：企业以支付租金的形式向租赁公司借用设备，租赁公司按照企业选定的机器设备，先行融通资金，代企业购入，以租赁方式将设备租给企业有偿使用，从而以融物的形式，为企业融通了资金。出租人在租期分期回收全部成本、利息和利润，

8、租赁期满时，出租人将设备的所有权转移给承租人。 5.项目融资  项目承办人成立独立的项目公司作为借款人筹集贷款，并以项目本身的现金流量和收益作为还款来源，以项目公司的资产作为贷款担保物。项目融资，通过对其投资结构和融资结构的设计，可以帮助借款人将贷款安排成非公司负债型的融资，但其筹资成本较高，组织融资所需时间较长。  6.私募股权融资  即企业以现有资产折算成股权的方式，寻求战略投资者参股，扩大注册资金规模，从而解决融资问题。主要包括：股权出让融资、增资扩股融资、产权交易融资、吸收外商直接投资、股权并购、资产并购、MBO等形式。 7.公开资本市场融资&#

9、160; 包括债券融资与股票融资。债券是公司筹措长期资金而发行的一种债务契约，承诺在未来的特定日期偿还本金，并按照事先约定的利率支付利息。股票是股份公司发给股东证明其所入股份的一种有价证券，代表着其持有者对股份公司的所有权。由于准入限制，目前只有极少数达到标准的民营能够通过向社会公开发行债券或股票的方式筹集资金。  8.申请国拨资金  目前，企业可申请的国拨资金项目很多，比如中小企业基金、创业基金、科技发展基金、扶持农业基金、技术改造基金等。积极申请国拨资金不但可以有效缓解企业融资压力，还可以提高企业的知名度。二、农村中小企业的融资供给状况分析2. 1企业融资供给的总体状况

10、中小企业对融资服务现状的评价, 能从侧面反出融资供给状况。在问卷分析中, 本文根据企业对资服务供给状况的评价, 从很不满意、较不满意到般、满意和很满意, 分别赋值 1、2、3、4、5, 计算全有效问卷的评分均值, 作为融资服务供给状况的程度指标。评分均值3 代表满意程度为中等水 )一般 , 数值越低表示评价越差, 满意度越低; 反则反是。问卷统计结果显示, 无论是政府提供的金融支服务, 还是市场提供的融资服务, 中小企业的满程度都仅略高于一般水平, 前者为 3.12, 后者为3.01(1 参见表 1 和表 2 , 明显低于满意水平 评分均为 4 。分区域来看, 东部地区对融资服务的满意度明显好

11、于中部地区, 中西部地区的满意程度至低于一般水平, 而且, 中西部地区表示对市场融服务满意和很满意的企业比重之和仅为 22.2%。见, 就总体而言, 中小企业的融资供给状况不容乐观，中西部地区的问题更为突出。表 1农村中小企业对政府金融支持服务的满意程度 ( )评价指标企业个数评分均值不同满意程度的企业百分比 %很不满意较不满意一般满意很满意样本总体1473.12210.888.8542.1833.334.76东部地区683.3264.415.8847.0638.244.41中西部地区792.94916.4611.3937.9729.115.07表2农村中小企业对市场融资服务的满意程度评价指标

12、企业个数评分均值不同满意程度的企业百分比 %很不满意较不满意一般满意很满意样本总体1503.0138.6710.6753.3325.332.00东部地区693.30407.2559.4128.994.35中西部地区812.76516.0513.5848.1522.2202.2农村中小企业融资供给的现状特征企业可利用的融资渠道较少, 银行、信用社金融机构仍然是中小企业的主要资金来源, 除企自有资金外, 主要还包括以下几种: 一是金融机构贷款, 包括银行、信用社商业贷款和国家政策性贷款; 二是非正规渠道融资, 主要是指业主通过自身的社会关系网络获取资金, 包括其他企业或单位借款、企业部职工集资、民

13、间借贷甚至高利贷等; 三是商业信用融资, 如应付账款等; 四是资本市场融资, 包括发行股票上市融资、发行企业债券和利用创业投资或风险投资资金等。表 3农村中小企业的融资来源渠道 单位: 个、%融资渠道最主要的融资渠道可能拓展的融资渠道可能萎缩的融资渠道企业数百分比企业数百分比企业数百分比银行、信用社商业贷款7562.507965.291622.54政策性贷款65.00129.9245.63创业投资或风险基金10.8375.7957.04发行股票10.8321.6557.04发行企业债券00.0000.0011.41应付款54.1754.1345.63其他企业或个人入股431.3343.3111

14、.41高利贷32.5000.001115.49民间一般贷款( )不含高利贷1613.3354.131622.54企业部职工集资00.0021.6534.23其他单位借款32.5010.8300.00其他65.0043.3157.04有效样本数120100.00121100.0071100100据调查, 目前中小企业可资利用的融资渠道仍然较少, 银行、信用社等金融机构的商业贷款是其主要的融资来源。在120 个有效样本中, 62.5%的企业表示其融资主要来源于银行或信用社的商业贷款,除民间一般信贷达到 13.3%外, 选择其他融资渠道的企业比例都在5%以下。不仅如此, 当企业被问与“今后最有可能进

15、一步拓展的融资渠道有哪些”时,超过六成的企业选择了银行、信用社商业贷款, 而选择其他渠道来源的企业比重都在 10%以下 参见表）3 。可见, 尽管少数中小企业可以利用除银行、信用社等金融机构以外的融资渠道获得资金, 但这些融资渠道在中小企业中的受益面仍明显有限。值得指出的是, 尽管选择民间一般信贷作为融资来源的企业比重达到 13.3%, 但当企业被问与“今后最可能萎缩的融资渠道有哪些”时, 在71 个有效样本中, 选择民间一般信贷的企业比重达到22.5%, 说明民间一般信贷资金的供给存在着较大的不稳定性。在企业访谈中我们也了解到, 金融危机后, 农村中小企业通过民间一般信贷融资的难度明显加大。

16、可见, 银行或信用社的商业贷款成为了中小企业最主要的融资来源, 即使民间一般信贷能在一定程度上缓解企业的资金瓶颈, 但这类资金供给的不稳定性可能更加强化了中小企业对银行、信用社等金融机构的融资依赖。2 金融机构贷款的满足比例不高, 中长期贷款更难满足。尽管银行、信用社贷款是中小企业最主要的融资来源, 但这类贷款的满足比例并不高。在 96个有效样本中, 近一半企业的贷款满足比例在 50%以下, 贷款满足比例在90%以上的企业比重约为15。分区域来看, 东部地区中小企业的贷款满足比例明显高于中西部地区, 前者贷款满足比例在 50%以下的企业比例明显低于后者, 而后者贷款满足比例在 90%以上的企业

17、比例明显低于前者。可见, 从总体上来看, 中小企业所需的资金仍处于供不应求的状态, 而供求缺口刚性在中西部地区尤为明显。1另外, 当企业被问与银行或信用社贷款中最难满足的贷款类型时, 在78 个有效样本中, 选择“一年到三年”和“三年以上”的企业比例均为四成左右。前者在东部地区更为明显, 后者在中西部地区更加突 )出 参见图 1 。可见, 与一年以的短期贷款相比,中长期贷款更难满足。这一状况意味着, 即使中小企业能从银行或信用社获得部分资金, 但鉴于贷款期限偏短, 还贷压力较大, 贷款资金可能更多地用于应付短期生存和企业运转, 而难以从中小企业长远发展的角度, 将资金用于技术进步或创新能力的建

18、设。三农村中小企业融资困难原因探析1 农村中小企业自身的原因 农村中小企业大多是在“短缺经济”时代发展起来的，没有受到激烈的市场竞争，生存环境相对比较宽松。一旦市场、经营环境发生变化，一些乡镇企业抗风险能力差，逃债事情时有发生。因此，银行对农村中小企业贷款的风险程度无疑增大。3.1.1 企业产权结构不合理我国产权制度改革起步较晚，许多农村中小企业产权关系不明晰，遇到问题相互推脱，不负责任；主体界定模糊，利润分配和债务承担没有依据可循；财产所有者与经营者权责利不清，企业存在不同程度的部人控制现象；再加上受传统体制的影响，产权结构单一，产权要素流动困难，最终导致了资金的低效运行，企业风险也因此转嫁

19、给银行和投资者承担。3.1.2企业产品竞争力不强一是农村中小企业产品技术含量偏低，技术人才缺乏，生产结构严重雷同，低档产品居多的现象普遍存在。二是农村中小企业产品缺少特色和品牌。农村中小企业要想发展，必须向特色化绝活化发展，而农村中小企业恰恰在这方面做得较差。农村中小企业的产品缺乏市场竞争力，企业的前景就不乐观，企业融资能力就要大打折扣。3.1.3 企业部管理不健全首先，生产经营管理上水平较低。不少农村中小企业至今仍是粗放、松散的家族式管理，少数人或个别人控制企业的现象比较普遍。企业主要的高管、接班人员都是亲属，缺乏高层次的管理人才，发展后劲不足。其次，财务管理欠规。企业账目报表不齐或不实，银

20、行贷款所需要的财务账表管理混乱。再次，企业法人资产与自然人资产没有严格区分，当企业经营发生困难时，抽逃企业资产时常发生而且很难控制，致使贷款保证得不到落实。3.1.4 企业信用观念较薄弱特别是在当前国市场需求不旺的情况下，企业销售困难，流动资金占用重，三角债较多，造成一些企业效益不好，负债率偏高，出现贷款逾期或欠息，甚至以各种形式逃废债务，造成不良贷款上升，企业资信严重下降。企业间相互拖欠贷款严重，影响了企业正常经营和资金周转，加剧了资金紧。在我国体制转轨阶段，市场发育不够成熟，监督机制尚不健全，信用体系也不完善。不少乡镇企业在这种环境中，自我要求不严，缺乏信用观念，诚信度不高。在交易和贷款关

21、系中有意拖欠贷款，“欠债不还”，再加上地方保护、政府干预和惩治失信行为的法律法规缺位，使逃废银行债务现象日趋严重。企业违约后，银行很难回收贷款本息，迫使银行不得不加强信贷管理，提高放贷条件，致使惜贷行为比较普遍。 可怕的是，我们乡镇企业并没有意识到信用的重要性。3.2 金融机构方面的原因3.2.1 银企间的信息不对称 我国银企信贷关系息不对称主要原因在于：1 由于绝大多数农村中小企业不公开上市，其财务信息的对外披露不受管制。2受经营者自身素质以与诸如逃税等原因的影响，农村中小企业的信息基本是部化的，通过一般渠道很难获得。3乡镇企业财务制度不健全，缺乏有关财务信息的书面记录和计算机存储的数据。4

22、商业银行在信贷方面：相关部门虽有机构但未健全，相关制度虽有改进仍未完善，信贷员素质虽有提高仍然偏低，导致信息收集不全，监管力度不足，部门间推卸责任多，相互协作少，加剧了银企间信息不对称程度。183.2.2 银行贷款管理成本高 农村中小企业与大企业相比，每笔贷款数额不大但笔数多，而每笔贷款的发放程序、经办环节，如调查、评估、监督等都大致一样，结果银行经营成本和监督费用上升。从银行管理成本和综合收益上看，大银行不愿与乡镇企业打交道。而且为了防金融风险，央行取消信贷额度限制，改革国有银行部机构，上收贷款审批权限。如撤销一些县级分支机构，规定100万元以上贷款需到地市银行报批，500万元以上则要到省级

23、分行审批，这造成了社区性很强的乡镇企业难于便捷地获得贷款。同时，由于负责贷款审批的分行远离中小企业，增加了贷款者了解企业信息的困难。除了贷款审批权上收，国有银行还规定贷款本息的回收与贷款责任人收入直接挂钩，这就使其对乡镇中小企业贷款的积极性不高。193.2.3 缺乏专门的金融机构在国外，大多数国家都设有专门为中小企业服务的金融机构，这些金融机构以较有利的条件向中小企业直接贷款，或建立使其他金融机构放心给中小企业贷款的信用保证制度，或认购中小企业为充实自有资本而发行的股票和公司债券等。但在我国，一直没有发展起来，或者说没有允许发展起一批与乡镇企业业务需要相适应的中小银行。国家银行对基层行分配的贷

24、款规模较小，尤其是以乡镇企业为主要服务对象的县级支行，基本上没有贷款权限。此外，相当一部分信用社经济效益较差，不良资产多，农村信用社与乡镇企业发展的要求还相距较远。乡镇企业的发展和贷款活动也因此受到不同程度的影响。3.2.4 银行不良资产比例高我国商业银行不良资产数额巨大，现实状况不容乐观，信贷资金大量沉淀和死滞。中央从1995年全国金融工作管理会议以来，要求各商业银行要将不良资产比率每年下降一定的比率，这就迫使银行采取更加严厉的措施确保新贷款的数量和质量，以保证不断降低不良资产比率。3.3 国家政策法律的原因3.3.1 缺乏国家的政策支持农村中小企业在发展初期，得益于供不应求的市场环境和国家

25、一系列的扶持政策。但随着财税体制和金融体制的改革，除一些地方对乡镇企业减免应纳所得税的10%用于乡镇企业支农、建农以外，乡镇企业在财政扶持、税收减免、金融贷款方面的其他优惠政策全部取消。这些优惠政策的取消进一步加剧了乡镇企业资金困难。在税收政策上，除了极个别的经济开发区的乡镇企业、部分三资企业在所得税上有所减免和返还外，无论是新建还是拆建企业，乡镇企业都不能享受国家任何税收优惠。3.3.2 法律法规方面的缺陷世界上许多国家和地区都注意从法律法规层面上加强对中小企业的保护和支持。我国的中小企业立法还远不够完善，尤其是农村中小企业方面的法律，除了1996年乡镇企业法外，再没有颁布过专门适用乡镇企业

26、的法律。尽管，中华人民国中小企业促进法已于2003年1月1日实施，但相关配套的，包括融资方面的法律法规还不完善。3.4 信用体系方面的原因3.4.1 信用担保机制不健全 我国信用担保机制存在的问题主要表现在：1.担保基金规模过小，资金来源单一。大部分地区的乡镇企业担保资金几乎完全来源于政府拨款，其它渠道的资金来源很少。2.缺少对担保机构的法律规。我国1995年颁布了担保法，但是该法是规担保行为而不是规担保机构的。3.在我国乡镇企业信用担保机构的建立和运行过程中，政府干预过多、担保机构自主经营较少的问题己经比较严重。 4.担保机构管理水平较低，缺乏高水平的专业人才。5.缺乏有效的风险管理机制。在

27、担保风险预警机制上，担保机构普遍缺乏一套科学的风险识别与评估体系；在控机制上，许多担保机构没有建立起严格的操作规程和管理制度。3.4.1社会服务体系不完善 目前由于乡镇企业中小企业社会服务体系不完善，没有形成较完善的企业信息寻搜体系，无法为银行和风险投资机制提供关于乡镇中小企业的情况，形成彼此之间的信息不对称。而农村企业缺乏专门咨询服务机构的引导，造成企业无法与时准确地收集到好的融资信息，选择最优的融资方式和融资条件。农村中小企业社会服务体系不完善也是造成融资渠道不畅的一个重要原因。3.5 融资渠道体系的原因改变我国目前单一的融资渠道结构体系，完善我国直接融资市场是经济发展的必然选择，是解决我

28、国乡镇企业融资最重要的一步。3.5.1 企业债券市场发展慢 1缺乏对企业债券市场的认识。我国政府把股份制改革作为推进企业体制改革，建立现代企业制度的主要形式，采取措施大力发展股票市场。政府对企业债券管制很多，政府不敢轻易放开，常常将债券当作弥补中央和地方政府项目资金缺口的手段。 2企业债券发行缺乏利率弹性，很难满足企业与投资者的需要。利率的实现形式一直是同一期限同一利率，这样就不能真实反映企业的资信状况和效益等指标，企业债券投资成为了变相的储蓄投资。 3品种单一，偿还方式过于简单。企业债券品种不能根据企业具体情况多样化，偿还方式大都为到期一次性还本付息，这种做法缺乏合理性，因为各企业 所处行业

29、状况、财务状况以与资金运作的不同，对资金的期限也会有不同要求，从投资者偏好角度看，债券期限长短结合，有利于他们根据自身财力进行选择。 4中介机构不健全，信用评级质量差。我国出现了许多评级机构，但缺乏对评级机构进行有效监控的法规制度，不少中介机构对企业债券评级缺乏客观标准，甚至违反职业道德，对企业债券的发行造成不利影响。同时，中介机构独立性不强，相当一部分是以银行为主体或以银行为依托组建起来的，存在地方分割的局面，与国际上债券评级机构的客观性、中立性和公正性的要求有较大差距。3.5.2 股票市场体制不健全我国股票市场建立初衷是出于解决国有企业高负债率与资金困难的问题，降低国有金融体系所积累的高风

30、险，因而股票上市标准都是为国有企业量身定制的，乡镇企业难以跨越市场的“门槛”。同时，政府沿用计划经济的行政审批制度。我国的股票市场在这种国家强制性制度变迁下，纳入了行政化的轨道，对乡镇企业具有排斥性。乡镇企业要想上市发行进行股票融资，具有较大的阻力。究其原因：一是乡镇企业自身的原因；二是对乡镇企业的乡土出身的成分的歧视和国家对乡镇企业进入证券市场的政策限制。证券法规定，上市公司发行人认购部分不少于人民币3000万元，而企业发行债券，股份的净资产不低于人民币3000万元，XX公司的净资产不低于人民币6000万元，对于大多数中小乡镇型企业来说，这无疑是一个天文数字。3.5.3 风险投资体制不完善风

31、险投资是一种新兴的投融资形式，对推进我国乡镇中小企业的发展，特别是高新技术的产业化发展具有重大意义。与国外发达国家的风险投资相比，无论是在规模、发展速度、还是质量、效果上都存在相当大的差距，存在着制约我国风险投资事业发展的许多因素。一是风险投资主体问题没有很好的解决，政府成了风险投资的主体；二是风险投资的管理水平低，缺乏具有发展前景的投资项目；三是风险投资的退出渠道不畅，产权交易市场不够完善。小结：乡镇企业融资困难原因是多方面的，既有企业自身的原因，也有银行的原因，还有国家政策、信用体系原因以与我国融资渠道体系的原因，然而在这众多的原因中，最重要的原因是我国长期形成了以政府为主导、国有银行为主

32、体、间接融资为主的单一化的融资渠道体系。因此，本文认为，要真正解决乡镇企业融资难问题，关键在于建立一个完善有效的融资体系，尤其是完善融资渠道体系。四完善我国农村中小企业融资模式对策4.1调整现有的融资模式 。 从大多数农村中小企业自生的条件限定了融资模式的单一，但是小企业要发展就必然会面临资金不足的问题。有效的选择融资模式，会融通或缓和小企业因资金不足而出现的问题。因此农村中小企业发展过程中，企业定位、发展战略非常重要，关系着小企业的生存。健全企业控管理机制，积极增加自我积累，提高企业诚信度，可以拓展融资的渠道，解决恒心改造和扩大再生产是资金不足的问题。 4.2抓住机遇整合自身资源。

33、 农村中小企业应该清醒地认识到，目前的政策环境是其自身获得快速发展的好机遇，应该树立企业的理念，完善企业整治结构，整顿财务纪律；正确真实反映企业财务状况，增加企业财务透明度，树立合法的经营意识，努力防道德风险，努力构建诚信企业，赢得银行的信任和理解，为自己赢得更广阔的发展空间，勤俭创业，不断提高自身效益，注重资本积累，增加投资，使注册资本与自身实力相一致，从而实现企业资金需求与企业经营实际相匹配。4.3小银行服务农村中小企业的新探索政府应该扶持为农村中小企业提供贷款的银行，如泰隆商业银行。而且摸索出一套新的做法，在不少地区这样的银行正在成为一股很重要的力量。如泰隆商业银行1.农村中小企业主融资服务过程当中，主要因素是信息如何对称,泰隆银行40%的客户经理通过面对面和背靠背了解企业的三品三表，做到眼见为实，知根知底。2.农村中小企业服务中抵质押物不足，泰隆商业银行做到为弱势群体强势服务，因为他们通过流程的改造，权力下放，有效进行同步、前移、合并。权限下放，支行审批权限从50万到200万。他们有一个承诺，给老客户贷款3小时解决，新客户3天解决。他们目前94%是信用保证贷款。3.银监局支持下，从2006年开始他们进行跨地区复制，每年有40%的增长率。去年年底他们资产收益率是1.62%，资本收益率33%。从我自己的体会来看，认