企业财务管理课件

1、n今天的100元和明天的100元有区别吗?n如果今天某人向你借1000元,并许诺明年的这个时刻归还你1050,从经济性考虑,你会不会借出这笔钱?为什么?几个基本问题 n假设你有一小笔积蓄、但将要购买商品房成家,你将如何理财？n你大学四年总共花费60000元,假设你的知识只能用5年,每年你的年薪为15000元,请问,你在学费上的投资是否划算?利率按5%计算.企业财务管理企业财务管理 财务管理是组织企业财务活动，处理企业财务关系的一项管理活动。企业资金运动所构成的各种经济活动称企业资金运动所构成的各种经济活动称为财务活动。在财务活动中，存在着企业与各为财务活动。在财务活动中，存在着企业与各个方面的

2、经济利益关系，称为财务关系个方面的经济利益关系，称为财务关系一、财务管理的概念 企业财务活动包括：企业筹资引起的财务活动企业投资引起的财务活动企业经营引起的财务活动企业分配引起的财务活动企业财务管理三、财务管理的内容和基本环节财务管理的内容：n筹资管理活动n投资管理活动n营运资金管理n利润分配管理活动财务管理的基本环节：n财务预测n财务计划n财务控制n财务分析n财务检查企业财务管理v四、有关概念四、有关概念v（1）资产资产v（2 2）负债与所有者权益。）负债与所有者权益。v（3 3）收入、成本费用和利润。）收入、成本费用和利润。v资产资产 = = 负债负债 + + 所有者权益所有者权益 v利润

3、=收入-费用 企业财务管理 （1）资产）资产 资产是指由过去的交易或事项形成的，并由企业拥有资产是指由过去的交易或事项形成的，并由企业拥有或者控制的资源，该资源预期会给企业带来经济利益。或者控制的资源，该资源预期会给企业带来经济利益。第第1章章 总总 论论资产资产现金现金银行存款银行存款短期投资短期投资应收及预付款应收及预付款存货等存货等长期资产长期资产固定资产固定资产无形资产等无形资产等 流动资产流动资产非流动资产非流动资产企业财务管理（2）负债）负债 负债是指过去的交易或事项形成的现时义务，履行负债是指过去的交易或事项形成的现时义务，履行该义务预期会导致经济利益流出企业该义务预期会导致经济

4、利益流出企业。第第1章章 总总 论论负债负债流动负债流动负债长期负债长期负债短期借款、应付账款、短期借款、应付账款、应付票据、预收账款、应付票据、预收账款、应付工资、应付福利应付工资、应付福利费等。费等。长期借款长期借款应付债券应付债券长期应付款等长期应付款等企业财务管理（3）所有者权益）所有者权益 所有者权益，是指所有者在企业资产中享有的经济所有者权益，是指所有者在企业资产中享有的经济利益，其金额为资产减去负债后的余额。利益，其金额为资产减去负债后的余额。第第1章章 总总 论论所有者权益所有者权益投入资本投入资本(实收资本实收资本)资本公积资本公积盈余公积盈余公积未分配利润未分配利润留存收益

5、留存收益企业财务管理（4）收入）收入 收入是指企业在销售商品、提供劳务及让渡资产使收入是指企业在销售商品、提供劳务及让渡资产使用权等日常活动中所形成的经济利益的总流入。用权等日常活动中所形成的经济利益的总流入。第第1章章 总总 论论狭义收入狭义收入主营业务收入主营业务收入其他业务收入其他业务收入广义收入广义收入主营业务收入主营业务收入其他业务收入其他业务收入投资收益投资收益营业外收入营业外收入企业财务管理 （5）费用）费用 费用是指企业销售商品、提供劳务等日常活动所发生的经济费用是指企业销售商品、提供劳务等日常活动所发生的经济利益的流出。利益的流出。第第1章章 总总 论论管理费用管理费用财务费

6、用财务费用营业费用营业费用狭义费用狭义费用营业成本营业成本广义费用广义费用营业成本营业成本期间费用期间费用营业外支出营业外支出所得税等所得税等期间费用期间费用主营业务成本主营业务成本其他业务支出其他业务支出企业财务管理第第1章章 总总 论论营业利润营业利润利润总额利润总额净利润净利润 （6）利润）利润 利润是指企业在一定会计期间的经营成果，即广义利润是指企业在一定会计期间的经营成果，即广义收入与广义费用的差额。收入与广义费用的差额。 利润利润企业财务管理 企业筹资就是企业根据生产经营、对外投资和调整资本结构等需要，通过一定的筹资渠道，应用一定的筹资方式，经济有效地筹措和集中资本，满足资金需要的

7、财务活动。 企业筹资的基本目的是为了自身的存在与发展。 一、企业筹资概述 企业财务管理我国企业的筹资渠道归纳起来主要有以下七种：（一）政府财政资本（二）银行信贷资本（三）非银行金融机构资本（四）其他法人资本（五）民间资本（六）企业内部资本（七）国外和港澳台资本企业财务管理企业的筹资方式有：（一）投入资本筹资（二）发行股票筹资（三）发行债券筹资（四）留存收益筹资（五）银行借款筹资（六）租赁筹资企业财务管理二、长期筹资方式 长期筹资就是企业通过一定的方式筹集供企业长期使用的资金。根据具体的筹资方式的不同，可以分为：n 投入资本的筹资n 股票筹资n 债券筹资n 长期借款n 融资租赁企业财务管理n 企

8、业投资是指企业将资金投入生产经营过程，期望从中取得收益的一种行为。n 企业投资的根本目的是为了谋取利润，提高企业价值。n 企业的投资受到经济、政治、文化、法律、市场、技术等各种环境因素的影响，是一个复杂的、充满不确定性的管理过程。 一、企业投资概述 企业财务管理直接投资把资金投放于生产经营中，以获取利润。一般的工业 企业里，直接投资占很大的比重。间接投资是把资金投放于证券等金融资产，以取得股利或利息。短期投资又称流动资产投资，是指能够在一个营业周期里回收 的投资，主要指对现金、应收账款、存货等的投资。长期投资指在1年以上才能收回的投资，主要包括固定资产的投 资，也包括对无形资产和长期有价证券的

9、投资。对内投资是指将资金购置各种生产经营用的资产。对外投资指企业以现金、实物、无形资产等方式或是以购买股 票、债券等有价证券的方式对其他单位的投资。 企业投资分类： 企业财务管理 企业把资金投放到企业内部生产经营所需的长期资产上，称为内部长期投资。 内部长期投资主要包括：固定资产投资、无形资产投资。 二、内部长期投资企业财务管理（一）固定资产投资 固定资产指使用年限在1年以上，单位价值在规定的标准以上，并且在使用过程中保持原来物质形态的资产，如厂房、机器设备、运输设备、办公设施等。 固定资产投资具有回收时间长、变现能力差、投资次数较少、投资规模较大等特点。 固定资产按照经济用途可以分为生产用固

10、定资产、销售用固定资产、科研开发用固定资产和生活福利用固定资产。 企业财务管理 固定资产投资决策就是对是否进行固定资产投资，以及选择什么样的固定资产投资方案所做的决策。 固定资产投资决策一般采用折现现金流方法，常用的折现现金流量指标： 净现值（NPV）净现值越大，固定资产投资的效果越好。 企业财务管理（二）无形资产投资 无形资产是企业所拥有的没有物质实体，可使企业长期获得超额收益的资产。 无形资产一般包括专利权、专有技术、专营权、场地使用权、商标权、商誉等。无形资产没有实物形态、可以在较长的时间内给企业带来超额的收益。 企业可以通过购买或自己开发等进行无形资产的投资。 对无形资产投资决策一般也

11、采用折现现金流的方法，利用净现值或内部收益率等指标进行评价。企业财务管理三、对外长期投资 企业对外投资就是将资金投放于企业外部以获取投资收益的行为。 企业的对外投资形式多样，程序复杂，投资的收益和风险变动较大，回收时间比较长，变现能力比较差。因此，企业进行对外投资时需要兼顾投资的效益性、安全性和流动性，在保证投资的安全性、流动性的基础上，追求比较高的效益性。企业财务管理企业对外投资种类：对外直接投资、对外间接投资 对外直接投资就是企业利用现金、实物资产和无形资产等对其他企业进行投资，如建立合资企业、合作企业、联营企业等。 对外间接投资主要是对外证券投资，企业通过购买其他企业的有价证券进行投资。

12、包括股票投资、债券投资和基金投资等。 企业财务管理（二）利润表（一）资产负债表一、财务报表 （三）现金流量表企业财务管理 资产负债表反映企业在会计期末的资产、负债和所有者权益的基本情况，一般在月末和年末编制。 资产负债表按照会计等式编制，一般有账户式和报告式两种形式。我国的资产负债表采用账户式，分为左右两方，左边是资产，右边是负债和所有者权益，资产总额等于负债加所有者权益总额。 （一）资产负债表企业财务管理（二）利润表甲公司利润表（2003年度） 单位：万元项目本月数本年累计数一、主营业务收入减：折扣与折让主营业务收入净额减：主营业务成本 主营业务税金与附加二、主营业务利润加：其他业务利润减：

13、销售费用 管理费用 财务费用三、营业利润加：投资收益 补贴收入 营业外收入减：营业外支出四、利润总额减：所得税五、净利润1000 209804001204605010016020230205526085.8174.29000 180 8820380011003920500820150018018205020251519006271273 利润表也称损益表，是反映企业在一定期间生产经营成果的财务报表。通过利润表可以了解企业的收入来源、成本费用以及利润的构成等基本情况。利润表每月编报，同时计算累计数。 企业财务管理 现金流量表反映企业一定会计期间内现金和现金等价物流入和流出的信息，便于报表使用者了

14、解和评价企业获取现金和现金等价物的能力，并据以预测企业外来现金流量。 （三）现金流量表 现金流量表中的现金是指企业的库存现金以及可以随时用于支付的存款，包括库存现金、银行存款和其他货币资金。 现金等价物是指企业持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的短期投资。 企业财务管理（一）企业偿债能力分析 二、财务分析（二）企业营运能力分析 （三）企业获利能力分析 （四）企业财务状况变动趋势分析 企业财务管理表。表。企业财务管理 财务分析的基本方法财务分析的基本方法 （一）趋势分析法（一）趋势分析法 含义含义: : 趋势分析法是指用若干个连续期间的财务趋势分析法是指用若干个连续

15、期间的财务数据进行比较分析，以说明企业经营活动和数据进行比较分析，以说明企业经营活动和财务状况的变化过程及发展趋向的分析方法。财务状况的变化过程及发展趋向的分析方法。 形式：形式： 文字表述，图解，表格，比较性财务报表。文字表述，图解，表格，比较性财务报表。企业财务管理（二）结构分析法（二）结构分析法含义：含义：结构分析法是将财务报表中的某一关键项结构分析法是将财务报表中的某一关键项目的数字作为基数目的数字作为基数(100%)(100%)，计算该项目各组，计算该项目各组成部分占总体的比例。通过分析可以揭示各成部分占总体的比例。通过分析可以揭示各项目的相对重要性和总体结构关系，便于提项目的相对重

16、要性和总体结构关系，便于提供揭示问题的途径。供揭示问题的途径。形式：形式：编制共同比财务报表。编制共同比财务报表。（三）比较分析法（三）比较分析法含义：含义：比较分析法是将实际数据与性质相同的各比较分析法是将实际数据与性质相同的各种标准进行种标准进行企业财务管理对比，从数量上确定其差异，并进行差异分析的对比，从数量上确定其差异，并进行差异分析的一种分析方法。一种分析方法。 （四）比率分析法（四）比率分析法 含义：含义： 比率分析法是在同一张财务报表的不同项目比率分析法是在同一张财务报表的不同项目或不同类别之间，或在不同财务报表的有关项目之或不同类别之间，或在不同财务报表的有关项目之间，用两项相

17、关数值的比率反映他们之间相互关系，间，用两项相关数值的比率反映他们之间相互关系，揭示企业财务状况和经营成果的一种分析方法。揭示企业财务状况和经营成果的一种分析方法。企业财务管理 标准财务比率的含义：标准财务比率的含义： 标准财务比率，是指特定国家、特定时期、特标准财务比率，是指特定国家、特定时期、特定行业的平均财务比率。如标准的流动比率、标准定行业的平均财务比率。如标准的流动比率、标准的资产负债率、标准的总资产周转率等。的资产负债率、标准的总资产周转率等。 标准财务比率的资料收集：标准财务比率的资料收集： 各种统计年鉴各种统计年鉴 中国证券报中国证券报 金融时报金融时报 财经网站财经网站企业财

18、务管理（五）因素分析法（五）因素分析法 因素分析法的含义：因素分析法的含义： 因素分析法是依据分析指标与其影响因素分析法是依据分析指标与其影响因素之间的关系，按照一定的程序和方法，因素之间的关系，按照一定的程序和方法，确定各因素对分析指标差异影响程度的一种确定各因素对分析指标差异影响程度的一种技术方法。技术方法。企业财务管理 （六）使用财务分析方法应注意的几（六）使用财务分析方法应注意的几个问题个问题 1.1.财务数据重结果、轻过程财务数据重结果、轻过程 2.2.财务数据的可比性财务数据的可比性 3.3.财务数据的可靠性财务数据的可靠性 三、财务分析的基本观念三、财务分析的基本观念 （一）风险

19、（一）风险-收益平衡收益平衡 （二）货币的时间价值（二）货币的时间价值 （三）现金为王（三）现金为王 （四）成本效益理念（四）成本效益理念 （五）普遍联系的观念（五）普遍联系的观念企业财务管理一、资产负债表的基本结构与内容资产负债表的含义：资产负债表是反映企业在某一时点财务状况的会计报表。它是根据“资产=负债+所有者权益”的会计等式，依照一定的分类标准和一定的次序，把企业一定日期的资产、负债和所有者权益项目予以适当安排，按一定的要求编制而成的。 企业财务管理 资产负债表的基本格式：资 产 负债和所有者权益 （或股东权益）流动资产非流动资产流动负债非流动负债所有者权益（或股东权益）资产总计负债和

20、所有者权益（或股东权益）总计 资产负债表左方反映资产的存放形式，右方反映资资产负债表左方反映资产的存放形式，右方反映资产的来源渠道。左右两方按照不同分类反映同一事物。产的来源渠道。左右两方按照不同分类反映同一事物。 企业财务管理通常的阅读步骤是由粗到细，先了解总括，再了解大类项目，然后逐层分解，最后到具体项目。 ZX股份有限公司简单资产负债表 单位：百万元 项目年末年初项目年末年初资产总计6777.50 7107.06 负债合计1178.79 1388.54 股东权益合计5598.70 5718.52 企业财务管理 ZX股份有限公司历年资产与权益 单位：百万元 项目2005年2004年2003

21、年2002年2001年资产总计6777.50 7107.06 7372.717394.146942.41负债合计1178.79 1388.54 1983.742304.192010.23股东权益合计5598.70 5718.52 5388.975089.954932.18企业财务管理二、资产负债表结构分析结构分析的意义：能够揭示企业的 行业特点 经营管理特点 发展特点 支付能力 偿债能力1.资产结构分析总括的资产结构即指流动资产、非流动资产占总资产的比重。通过资产结构的总括分析，可以大致了解企业资产的基本构成情况，认识企业生产经营与管理的优势与不企业财务管理足，为进一步分析这些优势与不足形成的

22、原因提供资料。 例如：对ZX公司的资产构成基本情况分析如下表。 ZX股份有限公司资产构成基本情况分析表 单位:百万元 项 目2005年2004年2003年2005年比重(%)2004年比重(%)2003年比重(%)流动资产合计3844.59 3957.79 4000.43 56.73 55.69 54.26 非流动资产合计2932.91 3149.27 3372.28 43.27 44.31 45.74 资产总计6777.50 7107.06 7372.71 100.00 100.00 100.00 企业财务管理企业实际经营中，资产的基本构成会受到：企业所处行业、企业的经营规模、经营策略、盈利

23、模式等众多因素的影响，这需要分析者结合具体情况来分析。2.资本结构分析资本结构通常是指企业的全部资金来源中负债和所有者权益所占的比重大小。对于债权人来说，可以判断企业债权的保障程度，评价企业的偿债能力，从而为决策提供依据。对于投资者来说，可以判断其投资所承担的财务风险的大小，以及负债对投资报酬的影响，从而为投资决策服务。 企业财务管理对于经营者来说，通过资本结构分析，评价企业偿债能力的高低和承担风险能力的大小，发现企业理财中存在的问题，采取措施调整资本结构，实现资本结构最优化。 ZX公司资本结构分析表 单位:百万元 项 目2005年2004年2003年2005年比重(%)2004年比重(%)2

24、003年比重(%)负债合计1178.79 1388.54 1983.74 17.39 19.54 26.91 股东权益合计5598.70 5718.52 5388.97 82.61 80.46 73.09 负债及股东权益总计6777.50 7107.06 7372.71 100.00 100.00 100.00 企业财务管理 （二）资产负债表大类项目结构分析 1.流动资产结构分析一般情况下，我们可以编制流动资产结构分析表来具体分析，编制分析表时，一般可选择以流动资产合计数为基数。例：ZX公司流动资产结构分析表 企业财务管理 ZX公司流动资产结构分析表 单位：百万元项 目2005年2004年20

25、03年2005年比重(%)2004年比重(%)2003年比重(%)流动资产货币资金670.23 715.08 829.60 17.43 18.07 20.74 应收票据1063.35 896.51 957.95 27.66 22.65 23.95 应收账款1012.35 958.04 613.15 26.33 24.21 15.33 预付款项148.63 375.61 750.55 3.87 9.49 18.76 应收股利0.04 0.01 0.00 0.00 0.00 0.00 其他应收款71.87 161.32 247.17 1.87 4.08 6.18 存货878.11 851.21 6

26、02.00 22.84 21.51 15.05 流动资产合计3844.59 3957.79 4000.43 100.00 100.00 100.00 企业财务管理 2.非流动资产结构分析 ZX公司非流动资产结构分析表 单位：百万元 项 目2005年2004年2003年2005年比重(%)2004年比重(%)2003年比重(%)长期应收款68.41 74.54 101.52 2.33 2.37 3.01 长期股权投资1259.78 1379.99 1446.55 42.95 43.82 42.90 固定资产1506.54 1597.26 1704.48 51.37 50.72 50.54 在建工

27、程29.77 22.94 37.74 1.02 0.73 1.12 无形资产67.16 73.40 80.56 2.29 2.33 2.39 长期待摊费用1.24 1.14 1.43 0.04 0.04 0.04 递延所得税资产0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 非流动资产合 计2932.91 3149.27 3372.28 100.00 100.00 100.00 企业财务管理 3.负债结构分析 ZX公司负债结构分析表 单位：百万元 项 目2005年2004年2003年2005年比重(%)2004年比重(%)2003年比重(%)流动负债合计721.73 783.45

28、1392.26 61.23 56.42 70.18 非流动负债合计457.07 605.09 591.48 38.77 43.58 29.82 负债合计1178.79 1388.54 1983.74 100.00100.00100.00企业财务管理 4.流动负债结构分析 ZX公司流动负债结构分析表 单位：百万元 项 目2005年2004年2003年2005年比重(%)2004年比重(%)2003年比重(%)短期借款7.00 0.00 645.00 0.97 0.00 46.33 应付票据0.00 0.00 20.00 0.00 0.00 1.44 应付账款333.08 324.64 239.8

29、6 46.15 41.44 17.23 预收款项29.57 138.74 51.41 4.10 17.71 3.69 应付职工薪酬23.19 34.01 44.37 3.21 4.34 3.19 应交税费7.73 123.20 102.35 1.07 15.73 7.35 应付股利72.09 50.22 70.29 9.99 6.41 5.05 其他应付款110.70 112.64 218.98 15.34 14.38 15.73 一年内到期的长期负债138.36 0.00 0.00 19.17 0.00 0.00 流动负债合计721.73 783.45 1392.26 100.00 100.

30、00 100.00 企业财务管理 5.非流动负债结构分析 ZX公司非流动负债构成分析表 单位：百万元 项 目2005年2004年2003年2005年比重(%)2004年比重(%)2003年比重(%)长期借款0.00 138.36 138.36 0.00 22.87 23.39 长期应付款455.70 458.22 446.87 99.70 75.73 75.55 专项应付款1.37 8.51 6.25 0.30 1.41 1.06 递延所得税负债0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 非流动负债合计457.07 605.09 591.48 100.00 100.00 100

31、.00 企业财务管理 6.股东权益结构分析 ZX公司股东权益结构分析表 单位：百万元 项 目2005年2004年2003年2005年比重(%)2004年比重(%)2003年比重(%)股本1196.47 1196.47 797.65 21.37 20.92 14.80 资本公积2933.72 2933.72 3173.01 52.40 51.30 58.88 盈余公积1323.14 1197.96 1071.70 23.63 20.95 19.89 其中：公益金547.95 486.46 469.57 9.79 8.51 8.71 未分配利润145.37 390.37 346.60 2.60 6

32、.83 6.43 股东权益合计5598.70 5718.52 5388.97 100.00 100.00 100.00 企业财务管理 1、流动资产周转率：、流动资产周转率： 平均流动资产销售收入净额流动资产周转率2期末流动资产期初流动资产平均流动资产指标的意义：指标的意义： 流动资产周转率反映全部流动资产的利用效率。流动流动资产周转率反映全部流动资产的利用效率。流动资产周转速度快，会相对节约流动资产，等于相对扩大资产周转速度快，会相对节约流动资产，等于相对扩大资产投入，增强企业盈利能力；而周转速度延缓，需要资产投入，增强企业盈利能力；而周转速度延缓，需要补充流动资产参加周转，形成资金浪费，降低

33、企业盈利补充流动资产参加周转，形成资金浪费，降低企业盈利能力。能力。企业财务管理日销售成本平均存货平均存货销售成本存货周转次数天数存货周转期平均存货销售成本次数存货周转率360360用于测定企业存货的用于测定企业存货的变现变现速速度度企业财务管理 指标意义：指标意义： 应收账款周转率反映了企业应收账款变现速度的快慢及管理效率的高低。应收账款周转率反映了企业应收账款变现速度的快慢及管理效率的高低。 应收账款周转率应收账款周转率表明：企业收账迅速，账龄期限相对较短，可以减表明：企业收账迅速，账龄期限相对较短，可以减少收账费用和坏账损失，从而相对增加企业流动资产的投资收益；少收账费用和坏账损失，从而

34、相对增加企业流动资产的投资收益； 资产流资产流动性大，短期偿债能力强；借助应收账款周转天数与企业信用期限的比较，动性大，短期偿债能力强；借助应收账款周转天数与企业信用期限的比较，可以更好地评价客户的信用程度及企业原定信用条件的合理性。可以更好地评价客户的信用程度及企业原定信用条件的合理性。 应收账款周转次数应收账款周转天数销售折扣与折让现销假收入销售收入赊销收入净净额应收账款平均余额赊销收入净额次数应由账款周转率3603、应收账款周转率：、应收账款周转率：企业财务管理是指从取得存货开始到销售存货并收回是指从取得存货开始到销售存货并收回现金为止的这一段时间。现金为止的这一段时间。 计算公式为：计

35、算公式为： 营业周期营业周期= =存货周转天数存货周转天数+ +应收账款周转天数应收账款周转天数 一般情况下，营业周期短，说明资金周转速一般情况下，营业周期短，说明资金周转速度快；营业周期长，说明资金周转速度慢。度快；营业周期长，说明资金周转速度慢。应收账款周转天数存货周转天数营业周期企业财务管理2期末资产总额期初资产总额平均资产总额平均资产总额销售收入净额资产周转率指标意义：指标意义： 总资产周转率是综合评价企业全部资产经营质量和利总资产周转率是综合评价企业全部资产经营质量和利用效率的重要指标。综合反映了企业整体资产的营运能用效率的重要指标。综合反映了企业整体资产的营运能力。力。 一般来说，

36、周转次数越多，周转一次所需天数越少，一般来说，周转次数越多，周转一次所需天数越少，表明其周转速度越快，营运能力越强；反之，周转次数表明其周转速度越快，营运能力越强；反之，周转次数越少，周转一次所需天数越多，表明其周转速度越慢，越少，周转一次所需天数越多，表明其周转速度越慢，营运能力越弱。营运能力越弱。企业财务管理 销售收入净额平均资产总额计算期天数总资产周转率计算期天数总资产周转天数360企业财务管理 盈利能力就是企业赚取利润的能力，是衡量企业经营效果的重要指标。不论是投资者、债权人，还是企业管理者，都非常关心和重视企业的盈利能力。 反映企业盈利能力的指标很多，通常使用的有销售净利率、资产净利率、净资产收益率。 企业财务管理