投资组合相关计算与CAPM的应用

1、实用标准文案实验二投资组合相关计算与CAPM 应用一、实验要求：（一）从指定位置下载包含两资产投资组合数据的EXCEL 文件，利用 EXCEL 工具进行以下分析：1.计算两支股票的月收益率，使用连续复利法，并画月收益率折线图。2.计算两支股票的期望收益、标准差、协方差和相关系数。3.采用 0.05 步长，设计投资比例，组成投资组合，计算投资组合收益和标准差。4.做投资组合的散点图，并指出哪部分为有效组合。（二）从指定位置下载包含美国SP500 和两支股票数据，利用EXCEL 工具进行以下分析：1.计算月度收益率。2.计算超额收益率。3.采用一元线形回归方法估算两支股票的贝塔值。4.对对回归分析

2、结果和贝塔值作简要分析（拓展：结合第一个案例数据，搜集沪深300 指数数据，假设无风险收益率不变，估算四川长虹与云南白药的贝塔值。）二、实验步骤与结果：实验一：1 、两只股票分别为四川长虹和云南白药。根据已知收盘价的数据，使用公式精彩文档实用标准文案r=ln(pt+1/pt),算出月收益率。月收益率折现图如下：10.80.60.40.2系列10系列2110192837465564738291 100 109 118 127 136 145 154 163-0.2-0.4-0.6-0.82 、运用统计函数，分别计算出两只股票的期望收益、标准差、协方差和相关系数。3 、采用 0.05 步长，设计投

3、资比例， 组成投资组合，计算投资组合收益和标准差。如下表：四川长虹00.050.10.150.0217030.25比例0.02635组合收益0.02790.0248010.0232520.0168590.02015310.022660.02101组合方差0.0195020.0181160.1298420.01573227组合标准0.144970.150540.1396490.1345940.125426差30.30.350.40.450.50.550.6精彩文档实用标准文案0.017050.015500.0186040.0139560.0124070.0108570.009308550.013

4、860.013120.0147340.0125180.0120380.0116870.011466670.117750.114570.1213840.1118820.1097160.1081070.10708330.650.70.750.80.850.90.9510.007750.006200.00460.003110.001561.22E-0-0.0015-0.0030996125490.011370.011410.01150.011870.012300.012850.013540.01435538739490.106650.106820.10760.108980.110910.113390

5、.116370.1198229197974.做投资组合的散点图：精彩文档实用标准文案0.030.0250.020.015系列10.010.005000.020.040.060.080.10.120.140.16-0.005自曲线向垂直至于x 轴的方向做切线，有效的投资组合切线的上方区域，表现出收益与风险成正比例关系。切线以下部分的投资组合无效。实验二：1 、运用公式计算月度收益率：R=ln(pt+1/pt),分别计算出其月收益率。2 、计算超额收益率：即该股票的收益率与国库券收益率的差额。3 、采用一元线形回归方法估算两支股票的贝塔值。回归结果如下：精彩文档实用标准文案Microsoft的贝塔值为 1.414 ，netegrit的贝塔值为 1.2836 。贝塔值均不为 0 ，拒绝原假设，有线性关系的存在。4.对回归分析结果的分析：两只股票变量的p 值都通过显著性检验，说明一元线性关系显著。股票的收益率水平与市场投资组合sp-500 的超额收益率水平存在着线性关系。精彩文档实用标准文案对贝塔值的分析：Microsoft股票的贝塔值为1.414 ，大于 1 ，说明该股票收益率的变化大于市场组合收益率的变化，为进攻型股票。其风险比市场组合的风险大。N