上海实业“批发”旗下公司上市

1、上海实业旗下公司上市经济报上海实业“批发”旗下公司上市本报记者熊毅上海报道“这算不上是一个漂亮的赌注。”浦东一家证券公司的投资者赖先生曾在今年 10月份，在大盘“月 黑风高”的时候，与一位老朋友打了一个赌，他做 TCL朋友做浦东 不锈，预计在11月底结账，看谁收益较高。他的理由很简单，尽管两 只股票都有机会，但他认为浦东不锈的流通盘很大，而TCL流通盘较小，在一个多月的时间内，上升空间最大的股票没有任何理由不是TCL。而今，TCL从浦东不锈制造底部时的价位一一13元左右，艰难上升 到元附近，涨幅勉强达到20%。而浦东不锈从价位近8元的底位向上攀升，至今，元左右的 价位，已经在不经意中，有了 3

2、0%多的涨幅。“绝对想不到上海实业的影响力这么大，亿的流通盘被轻易 地拉出漂亮的上升图形。”赖先生将自己失败的原因归结于低估了上海实业的影响力。大手笔重组尽管近期香港媒体报道，有上实集团高层管理人员透 露，将向浦东不锈注入房地产业务，最近又有上海媒体报道上海上实 将把旗下金融业务注入浦东不锈，将其塑造成一支金融股。但上海上 实的管理人员否认了这种说法。“浦东不锈尽管公告了重组消息，但 最后重组方案还没有批复，更谈不上要注入什么样的资产了。 ”11月12日，上实集团正式公告入主浦东不锈。这是今年上海家化 上市发行新股以来，上海实业实施年内分拆下属子公司“三家上市， 一家借壳上市”计划的第二步。接

3、下来，上海实业旗下的光明牛奶将 在适当时机，在国内A股市场挂牌交易。同时，上实控股的下属企业 上海中芯国际集成电路制造公司也纳入到上市计划表。但对上 实集团这家希望“旗下公司都有自己上市公司”的上海市政府窗口公 司来讲，这还远远不够。与此对应的是，上实集团旗下香港上市公司上实控股行政总裁卓 福民 11月 15日对媒体声称，将在 12年内，在资讯科技方面增加 3亿 美元的投资，并在市场条件成熟情况下，再加速对这一行业的投资。 另外，上实集团旗下的沪市上市公司上海实业联合集团股份有限公司 （）于 2001年 6 月决议：出资 5000万元（自筹方式）参与发 起设立上海实业联合集团商务网络发展有限公

4、司（预登记申请名，简 称“联合商务”）。一方面努力组建公司上市，或者开始进入业绩平常的上市公司； 另一方面旗下各家公司努力拓展新的营运领域。之后，上实集团是组装出一大批有潜力的上市公司，组建大型综 合性集团，还是会将这些上市公司加工后转手？“含着金钥匙长大”上海实业集团（简称“上实集团” ）是上海市政府全资拥有的投 资控股型集团公司、上海市政府的海外窗口公司。目前已经基本形成 信息技术、生物医药、金融投资、基础设施和崇明现代园等五大产业板块。据上实集团董事长蔡来兴介绍， 20 年历史中，上实集团前 15 年的融资总额仅 7 亿多元，但公司上市后，仅上实控股 5 年来的总筹 资金额已逾 130

5、亿港元。“上实集团最大优势在于，上海有什么最好的发展机会，上实就 投入发展什么，随上海产业重点不断调整产业结构。 ”“当然，母公司将继续走综合发展道路，上市公司则会突出重点， 如家化是化妆品的专业厂家，上实联合和上医专注发展生物医药和中 医药，上实控股则做三通'网通、流通和交通，重点则是网 通（ IT ）。”这是上实集团董事长蔡来兴面对“上实没有主营业务” 问题时的回答。上实集团直属企业上海上实（集团）有限公司（简称“上海上实” ）在 1996年 8 月成立，为上海实业境内业务发展总部，其主要经营范 围为实业投资、投资咨询、金融证券、投资控股、参股等资产经营业 务，以及授权范围内的国有

6、资产经营管理。旗下主要企业有上海实业 联合集团股份有限公司、上实置业集团（上海）有限公司、上实投资 （上海）有限公司等，最近纳入上实系当中的浦东不锈也被收归于旗 下（详见附表）。境外业务的运作，主要在上海实业控股有限公司（简称“上实控 股”）。上实控股 1996年 5 月在香港联交所上市，现为香港恒生指数 成份股。经营业务主要包括基础设施、现代物流、信息技术、消费品 及零售、汽车零部件及医药和高科技产品业务五大板块。 1999年 12 月， 分拆出上实医药在香港创业板上市，近年来重点发展信息产业和生物 科技产业。今年年初，上实医药再次分拆出上海家化在沪市挂牌交易。 另外，上实集团直属的还有上海

7、实业投资有限公司（简称“上实 投资”），这是上海实业在企业重组整合基础上，于 1999 年底在香港 组建的一家公司，主要运作上实集团在香港的非上市公司。上实集团还一直在筹建上实金融控股有限公司（简称上实金融） ， 其主营业务为投资金融机构，运作存贷款业务、基金管理、投资银行 业务等。从香港上实集团得到关于金融控股集团的说法是： “目前上实金 融控股有限公司已经拿到主管部门的批文，具体运作业务将是集团内 部的金融业务。”上实集团现已成立 4 个创投基金，并是海通证券的第一大股东。 上海银行、浦发银行和申银万国，上实集团都是大股东之一。对于上 实金融业务的发展，蔡来兴表示不会把重点放在传统金融业务

8、方面， 而将注重创新金融。“在创新业务上，大家起步一样。上实将会在金 融创新业务上做得比其他金融机构更前一些。 ”“上实集团的四家上市公司每年的净资产、净利润和销售额都是 双位数字增长，上实控股 5 年来净资产、净利润平均每年以超过 30 的速度增长，今年盈利相信也将有可观增长。 ”“上实控股现在的净现金 21 亿元（港元），上医有 4 亿元（港元 ），上实联合有 5 亿元，家化亿元，最近集团更以低息成功融资了 3 亿美元的银团信贷，所以说，目前上海实业整体财政状况十分健康。”对于上实的“崇明现代园区” ，蔡来兴计划“将崇明岛上 84 平方 公里的开发经营，建设成为一个崭新的、多功能的现代生态

9、园区。 ”“上实总资产通过收购合并不断壮大。 ”蔡来兴谈到集团并购业 务时介绍，“很多业务收回来时很小，现在都是全国最好的。比如光 明乳业刚收购时，年盈利仅有两三千万元，今年预计可达亿元。联 华超市现在分店数量超过 1000 家，是内地零售业中唯一一家销售额超 100 亿的企业。上月刚试生产的中芯国际，上实投资额由原来的亿 美元最近追加到亿美元，集团持股已由 11最近增加到 17，成为 第一大股东。”“点石成金”之手 当然，证券界还有另外一种思路来评价上实等巨型企业集团的运 作。“今年大力并购上市公司确实有一个非常良好的发展机遇，特别 是对长于资本运作的这些红筹巨头来讲，抢占 A 股市场上市公

10、司资源， 就相当于敛聚了大量财富，并且这种财富变现的时间不会等太久。 ” 一位证券研究人员这样评价上实集团最近一系列运作。这位研究人员 认为，与上实集团运作模式相似的还有华润集团等。华润在 2000年 6月收购深万科之后，今年 9 月 11日再次收购四川锦 华，同月28日与持股ST吉轻工37%的第一大股东一一吉林省开发建设 投资公司达成收购意向协议，同时，还在虎视着深圳唯一能与沃尔玛 大型超市抗衡的万象百货。而尽管上海实业仅计划三家公司上市，但部分其投资的公司也在 积极作着上市的准备工作，比如复旦金仕达计算机公司。换句话说， 上海实业在时机成熟之际，将会推出更多的上市计划。证券业内人人士普遍认

11、为，中国证券市场近年融资优势明显增强， 红筹股巨头为了保持公司运作的优势，纷纷想回归国内A股市场上市，以建立自己更强的融资渠道。红筹回归另外一个的重要原因是， “目前我国已经有向外资正式 开放资本市场意向，其中就有允许外资公司在 A股上市。出于上市成 本的考虑，借壳上市方式将会是很多外资公司进入中国市场最重要的 选择。”目前，这部分在国际资本市场上有一定知名度的海外上市公 司，“主要任务就是抢占上市公司资源，尽可能地以较低价位抢到较 多上市公司，丰富自己的壳资源，以便在适当时候变现。 ”相比之下，上海实业因为是上海市政府的窗口公司，手中资源非 常丰富，所以目前主要操作方式是建立好自己的业务，与上市公司主 营产业的对接，将下属各公司特别是上市公司的业务优势展现给证券 市场。这样，上海实业今后如果愿意出手下属上市公司，就可以价码 非常有魅力地提升上去。而“华润没有上海实业这样庞大的分支公司资源，只能在证券市 场上不断地寻找目标，谈判，收购，包装，然后计划出售。以获取丰 厚的差价。”上海一位不愿透露姓名的资深证券市场分析师这样判断。 今年初以来，不仅这两家公司对上市公司运作速度加快，同时， 从最初非常注重运作对象的公司质地，变得没有像以前那样挑剔。“比如当初华润收购万科，是因为万科绩优