财务管理学课后练习题

1、第一章 总论第一部分 内容提要与学习目的、内容提要本章共分为四节。第一节“财务管理的特点” ，主要讲述财务管理的概念、 对象、内容以及特点。第二节“企业组织形式” ，主要讲述企业组织形式及类型、 公司企业组织形式以。 我国公司的组织形式有三种， 即有限责任公司、 股份有限 公司和国有独资公司。第三节“财务管理的目标与原则” ，介绍了财务管理目标 的特征、选择，企业财务管理的具体目标和财务管理的原则。第四节“财务管理 方法体系”，主要讲述财务预测、财务决策、财务计划、财务控制和财务分析。、学习目的与要求本章是总论，具体来说，需要掌握以下几个问题：1财务管理的概念及特点。2企业财务管理的目标。3财

2、务管理方法体系的内容。第二部分 练习题、术语解释1企业财务管理2企业3企业财务关系4控股公司制5事业部制6企业价值7财务预测8财务计划9每股盈余10.财务控制二、填空题1. 财务管理的特点有、和信息反馈灵敏性。2.企业的资金运动过程，可以分为三个阶段。A 长期借款B.应付长期债券3. 无论企业收集资金的来源渠道和筹集方式如何，其取得资金的途径不外乎两种：一种是所接受的投资者投入的资金,即企业的;另一种是向债权人借入的资金，即企业的4. 财务管理目标的基本特征是5.企业财务管理的原则一般包括、资金合理配置原则、利益关系协调原则、和分级分权管理原则。6.按企业的法律地位，可将企业划分为。这种划分能

3、明确地反映出企业的法律地位及能力， 不仅有利于国家管理，而且有利于企业间的经 济交往。、违反7.税后利润，除国家另有规定者外，按一定顺序进行分配。即税法规定支付的滞纳金和罚款、提取法定公积金;8营运资金是指企业对全部流动资产的投资，而净营运资金是指后的余额。9.企业内部组织形式常见的有三种:10.财务管理方法体系主要包括财务预测、和财务分配等一系列专门方法。三、选择题（含单选、多选）1我国财务管理的最优目标是（B.利润最大化A .总产值最大化C. 股东财富最大化D .企业价值最大化E.每股盈余最大化2. 企业的长期负债包括（c.应付款项D 应收款项E.应付长期债券3. 下列对企业资金运动和物质

4、运动的关系表达正确的有（A 物质运动是资金运动的基础B. 物质运动是资金运动的价值表现形式C. 资金运动反映着物质运动D. 物质运动是资金运动的条件E. 物质运动是借助于资金运动来实现的4. 企业在生产经营活动中与各有关方面发生的经济联系称为企业的财务关 系，企业的财务关系主要表现在（ ）A 企业与主权投资者和被投资者的财务关系B. 企业与债权人和债务人的财务关系C. 企业与国家税务机关的财务关系D. 企业与国家工商管理部门的财务关系E. 企业内部的财务关系5. 企业内部的财务关系表现在（）A .企业内部各职工之间的财务关系B. 企业财务管理部门与企业内部各单位的财务关系C. 企业内部单位与各

5、职工之间的财务关系D. 企业内部各单位之间的财务关系E. 企业与职工的财务关系6.财务管理的主要内容包括（）A 资金筹集管理B 投资管理C.营运资金管理D利润及其分配管理E.成本费用管理7. 按企业的经济性质，在我国目前可将企业分为（A 全民所有制企业B .集体所有制企业C. 私营企业D .合伙企业E.混合所有制企业8由于一年一度的股东大会无法适应及时做出经营决策的需要，通常选举出（ ）代表股东大会行使经营管理权。A .董事长B .董事会C.监事会D .股东代表E.总经理9建立现代企业制度是我国国有企业改革的一项重要措施，现代企业制度的特点是（ ）A .产权明晰B .产权明确C权责明确D. 管

6、理科学E. 政企分开10根据财务目标的层次性，可以把财务目标分为（）。A .产值最大化目标和利润最大化目标B.主导目标和辅助目标C. 整体目标和分部目标D 总目标和具体目标E.筹资目标和投资目标11企业财务控制是保证财务决策和财务计划实施的重要环节。财务控制的方法是多种多样的，其中按控制标准可分为（）：B.计划法C.定额法A .制度法D .目标法E.责任法四、问答题1简述企业的财务关系2简述按投资主体分类的企业的几种组织形式3试问与合伙企业相比，公司制企业的优缺点4论述企业价值最大化是财务管理的最优目标5财务预测的主要功能和步骤6财务管理中的筹资决策、投资决策和利润分配决策三者的关系第二章 财

7、务管理环境第一部分 内容提要与学习目的、内容提要本章内容主要是关于对影响企业财务管理活动的环境进行分析。 一般来说财 务管理环境包括宏观经济政策环境和资本市场环境。 宏观经济政策又包含有政府 财税政策、经济发展与产业政策、货币政策等。第三节是金融市场，主要讲述金 融市场的概念、 主体、利率和工具，以及金融市场的类型、 与企业的关系及作用。财务管理人员应善于研究理财环境， 能够科学预测理财环境的变化， 从而采取有 效措施。、学习目的与要求本章主题是分析影响企业财务管理活动的环境，一般来说，我们必须掌握 以下几个问题：1财务管理的概念2宏观经济政策的种类，以及各自的特点、类型和作用。3金融市场的概

8、念，金融市场的主体、金融市场的工具、利率、类型。4理解金融市场的作用。第二部分 练习题、术语解释1企业财务管理环境2货币政策3财政政策4购买性支出5转移性支出6预算7国债的流动性效应A .票据B .债券&票据9.外汇10.债券、填空题1. 宏观经济政策包括政府、经济发展与产业政策等,A .国家长期公债和中长期国库券B.企业股票是财务管理环境的重要组成部分。2.财政政策一般由三个要素构成：一是，二是，三是财政政策工具。3. 货币政策的目标是通过运用货币政策工具来实现的。成熟的市场经济国家主要运用三大政策工具:、公开市场业务和4. 财政政策工具，就是财政政策主体所选择的用以达到政策目标的手

9、段和、贴息等。方法。财政政策工具主要包括税收、经常支出、资本支出、5. 扩张性财政政策是指通过财政分配活动来增加和刺激社会总需求，在总需求不足时，扩张性财政政策主要通过进而扩大赤字的方式实现总需求与总供给的差额缩小以至平衡。6. 在经济繁荣时，政府或直接调高国债利率，或抛售国债，使国债价，从而使利率水平，产生紧缩性效应。7.预算从差额上看，有三种形态即、盈余预算和，它们各具不同的调节功能。三、选择题（含单选、多选）1.下列那些是属于财政政策工具（）A .税收C.公债B .公开市场业务D .转移性支出2. 财政政策的基本特征表现在（）A .稳定性与变动性相统一B .集经济、法律等手段于一体C.长

10、期性与短期性的统一D .间接性与直接性相结合C.股票D .外汇4.下面属于金融市场主体的有（）A .企业B .政府C.金融机构D .机构投资者5.下面属于票据的是（）A .汇票B .本票C.股票D .支票6.下列说法正确的是（）A .债券按发行主体的不同，分为政府债券、公司债券和金融债券;B.按利息支付方式，分为定息债券和无息票定息债券;C.按有无担保，可分为信用债券和担保债券;D.按本金偿还方式，可分为设偿债基金债券、分期偿还债券、通知偿还债券、延期偿还债券、永久债券和可转换债券；7.债券按投资人的收益，可分为（A .固定利率债券B. 分红公司债券D .免税债券C. 参与公司债券E.收益债券

11、和附新股认购权债券8. 财政政策在调节国民经济总量方面的不同功能， 财政政策的种类有（ ）A .扩张性财政政策B. 紧缩性财政政策C.转移性的财政政策D.中性财政政策9.货币市场上的信用流通工具主要有 （）A .中央政府发行的短期国库券和其他短期债券B. 银行承兑汇票C. 银行发出的可转让定期存单D. 商业本票E. 支票10.长期资金市场上的信用流通工具主要有 （）C .企业债券D. 地方市政建设公债E. 银行可转让定期存单四、问答题1.财务管理活动的特征有那些？2.金融市场有那些作用？3.简述金融市场与企业的关系？4.简述国债的利息率效应？5.当全国总供给不均衡时，怎样利用税收政策进行调节？

12、五、计算题假设纯利率为 3.2%，通货膨胀溢价为 1.3%，违约风险溢价为 0.5%，流动性 风险溢价为 1.1%，到期日风险溢价为 0.3%，求名义利率？第三章 价值衡量第一部份 内容提要与学习目的内容提要 :财务管理的价值观念包括时间价值观念和风险价值观念。 现代企业财务管理 的目标是实现企业价值最大化， 因此，欲实现企业价值最大化， 必须首先准确把 握企业价值的内涵，树立正确的价值观念，并正确地度量价值。所以，时间价值 观念和风险价值观念是现代财务管理的基础理念。本章分为两节。 第一节“货币时间价值”，主要讲述什么是货币时间价值以 及货币时间价值如何计算， 其中，货币时间价值介绍了两种不

13、同的计算货币时间 价值的方法；年金和短期复利计算问题。第二节“风险报酬” ，主要介绍风险和 报酬的含义，风险如何衡量，风险与报酬之间的关系。其中，风险衡量包括确定 概率分布；计算期望值；计算标准离差；计算标准离差率；计算风险报酬率等问 题。、学习目的与要求：本章主题是阐述货币时间价值和风险报酬的一般理论。 具体来说， 需要掌握 以下几个问题：1什么是货币时间价值？如何计算货币时间价值。2货币时间价值在企业财务管理中的作用。3什么是风险？如何衡量风险。4风险的种类。第二部分 练习题、术语解释1货币时间价值2复利3. 年金4 .风险5. 风险报酬率6. 必要报酬率7. 实际报酬率&名义利率

14、9. 市场利率二、填空题1.时间价值可以有两种表现形式：其相对数即.是指扣除风险报酬是资金在和通货膨胀贴水后的平均资金利润或平均报酬率；其绝对数即生产经营过程中带来的真实增值额，即一定数量的资金与时间价值率的乘积。2.年金按付款方式可分为后付年金、先付年金0其中后付年金又称为3某企业将货币资金10000元存入银行定期存款户，存期5年，年利率6%,5年后企业可得到的本利和为丿元04. 每年年初存入银行100元，每年年末提息转存，年利率为 4%,共存10和.年，其即付年金的终值为5.必要报酬率是投资者要求得到的最低报酬率，它等于之和。6.投资的全部风险按是否可分散性，分为风险和风险两部7按风险的程

15、度，可把企业财务决策分为三种类型：确定性决策、8根据利率变动与市场的关系，可把利率分为9.纯利率是指没有情况下的均衡点利率。三、选择题（含单选、多选）1. 将100元钱存入银行，利息率为10%，计算5年后的终值应用（）来计算。A .复利终值系数B. 复利现值系数C. 年金终值系数D. 年金现值系数B.后付年金D.永续年金年利率为 10%，其现值为（）万元。A1994.59B1565.68C1813.48D1423.214假设以 10%的年利率借得 500000 元，投资于某个寿命为10 年的项目，为使该投资项目成为有利的项目，每年至少应收回的现金数额为（）。A100000B50000C8956

16、7D 813675关于投资者要求的投资报酬率，下列说法中正确的有（）。A .风险程度越高，要求的报酬率越低B.无风险报酬率越高，要求的报酬率越高C.无风险报酬率越低，要求的报酬率越高D.风险程度、无风险报酬率越高，要求的报酬率越高6投资于国库券时可以不必考虑的风险是（）。A. 违约风险B.利率风险C.购买力风险D .再投资风险7关于衡量投资风险的下列说法中，正确的有（）。2下列项目中的（ ）称为普通年金。A .先付年金C. 延期年金3有一项年金，前 3 年无现金流入，后 5 年每年年初流入 500万元，架设A .预期报酬率的概率分布越窄，投资风险越小B. 预期报酬率的概率分布越窄，投资风险越大

17、C. 预期报酬率的标准差越大，投资风险越大D. 预期报酬率的变异系数越大，投资风险越大8两种股票完全负相关时，则把这两种股票合理的组合在一起时，（ ）。A .能适当分散风险B. 不能分散风险c.能分散掉一部分风险D.能分散掉全部非系统性风险9.对于资金的时间价值来说，下列中（ ）表述是正确的。A 资金的时间价值不可能由时间创造，而只能由劳动创造B. 只有把货币作为资金投入生产经营中，才能产生时间价值，即时间价值 是在生产经营中产生的C 时间价值的相对数是扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的平均资金利润率 或平均报酬率D. 时间价值是对投资者推迟消费的耐心给予的报酬10.风险报酬包括（）。A .纯利率

18、B. 通货膨胀补偿C. 违约风险报酬D. 流动性风险报酬E. 期限风险报酬四、问答题1.货币时间价值在企业财务管理中有哪些作用？2.简述年金的概念和种类。3.什么是风险？如何衡量？4.按风险程度，可把财务决策分为哪三类？5.证券组合的风险可分为哪两种？6.简述风险报酬的概念及其表示方法。五、计算题1.某人在 1999年 1月1日存入银行 1000元，年利率为 10%，要求计算：1）每年复利一次， 2002年1月 1日存款账户余额是多少？ 2）假设分 4 年存入相等金额，为达到第一问所得账户余额，每期应存入多少金额？2. 假设 A 证券的预期报酬率为 10%，标准差为 15%；B 证券的预期报酬

19、率 为 16%，标准差为 20%；C 证券的预期报酬率为 18%，标准差为 24%，它们在 组合中所占的比例分别为 30%， 50%， 20%，若 A、B 之间的相关系数为 0.4， A、C 之间的相关系数为 0.25，C 、B 之间的相关系数为 0.3，计算三种证券组合的预 期报酬率和三种证券组合的标准差。第四章财务分析第一部分 内容提要与学习目的、内容提要财务分析是指以财务报表和其它资料为依据和起点，采用专门方法，系统分 析和评价企业的过去和现在的经营成果、财务状况及其变动，目的是了解过去、 评价现在、预测未来，帮助利益关系集团改善决策。财务分析是财务管理工作的 一个关键环节，在实际工作中

20、有重大的意义。本章将在介绍财务分析的基本概念、 目的的基础上，分析讲解财务分析的基本工具、基本内容，最后将以杜邦分析体 系为企业勾勒出财务管理的核心和重点。本章共分七节。第一节“财务分析的意义”，主要介绍了财务分析的基本概念、产生与发展、目的和步骤等内容。第二节“财务报表与信息资料”，主要是 介绍与财务分析相关的主要分析工具和资料，包括企业基本财务报表（资产负债 表、利润表和现金流量表）、财务报表附注、财务情况说明书以及企业内部财务 报表等内容。第三节“企业偿债能力分析”，从短期和长期两个角度分析企业的 偿债能力，运用流动比率、速动比率、现金流动比率和现金到期债务比率等指标 分析企业的短期偿债

21、能力，运用资产负债率和已获利息倍数等指标分析企业的长 期偿债能力。第四节“企业营运能力分析”，主要介绍了如何通过计算应收账款 周转率、存货周转率、流动资产周转率、固定资产周转率和总资产周转率等指标对企业的营运能力进行分析。第五节“企业盈利能力分析”，主要介绍了如何通 过计算销售利润率、资产利润率和权益资本利润率等指标分析企业的盈利能力。第六节“上市公司信息披露”，主要介绍了上市公司分析的一些重要的财务指标, 包括每股收益、市盈率、每股股利、股得支付率、留存收益比率、股利收益率、 每股净资产、净资产收益率等。第七节“杜邦分析体系”，主要介绍了杜邦分析 体系及其所体现的财务管理信息。二、学习目的与

22、要求本章介绍了财务分析的基本内容、 工具和方法，是财务管理的重要内容。通过本章的学习，要掌握以下几个问题:1. 财务分析的基本概念、目的、方法和步骤。2 .财务报表与信息资料在财务分析中的作用。3. 各项基本财务比率的含义、计算和分析方法。4. 上市公司的财务比率分析。5. 利用杜邦分析体系分析企业的财务状况。第二部分练习题、术语解释1. 财务分析2. 比较分析法3. 比率分析法4. 现金等价物5. 财务情况说明书6. 现金流动比率7. 平均收现期&权益乘数9.市盈率二、填空题1. 财务分析是依据一定的财务报表以及其他有关财务资料，对企业的财务状况、状况进行的分析。2. 财务分析的方法

23、主要有原则编3. 现金流量表在企业财务管理中具有重要作用，它是按照制的。4.已获利息倍数又称为,指的是与.之间的比率关系，它是反映企业能力的指标。5.营运能力分析主要用来分析企业的水平，在实务中，主要是通过计算五项指标进行分析。6.市盈率是指与其的比值。7.股利支付率与的乘积为1。8衡量资产投资报酬率的两个指标是三、选择题（含单选、多选）1.如果企业速动比率很小，下列结论成立的是（A .企业流动资产占用过多B. 企业短期偿债能力很强C. 企业短期偿债风险很大D. 企业资产流动性很强2. 资产负债率是反映企业长期偿债能力的指标，对其正确的评价是（A .从债权人考虑，负债比率越大越好B. 从债权人

24、角度看，负债比率越小越好C. 从股东角度看，负债比率越咼越好D. 从股东角度看，当全部资本利润率高于债务利息率时，负债比率越高越3. 某公司无优先股，去年每股盈余为 4元，每股发放股利2元，保留盈余 在过去一年增加了 500万元，年底每股帐面价值为 30元，负债总额为5000万 元，则该公司的资产负债率为（B. 33%C. 40%D. 44%4. 不影响应收帐款周转率指标利用价值利用的因素是（A .销售折让与折扣的波动B.季节性经营引起的销售额波动C. 大量使用分期付款结算方式D. 大量使用现金结算的销售5.在其他条件不变的条件下,会引起总资产周转率指标上升的业务是 （）。A 用现金偿还负债B

25、.借入一笔短期贷款C. 用银行存款购入一台设备D. 用银行存款支付一年的电话费6.下列指标在商业零售和批发企业最常用的是（）。A.销售利润率C.销售毛利率B.销售净利润率D.销售息税前利润率7按照我国上市公司信息披露的有关规定，对于上市公司最重要的财物指标是（ ）。A .每股收益C.每股股利B.每股净资产8下列因素中，可以提高收益质量的有（）。A 在物价上涨的情况下，采用后进先出法B.进入高新技术行业，提高收益能力C.采用加速折旧法D.少计提资产减值准备9.某公司年末会计报表上部分数据为：流动负债 60 万元，流动比率为 2，速动比率为 1.2，销售成本 100万元， 年初存货为 52 万元，

26、 则本年度存货周转次数为（ ）。A. 1.65 次B. 2 次C. 2.3 次D. 1.45 次10.权益资本净利润率在杜邦分析体系中是个综合性最强、 最具有代表性的指标。通过对系统的分析可知，提高权益资本净利润率的途径不包括（）。A 加强销售管理，提高销售净利润率B.加强资产管理，提高其利用率和周转率C.加强负债管理，提高资产负债率D.加强负债管理，提高产权比率四、问答题1.简述财务分析的目的。2.财务分析应遵循哪些程序？3.管理型的资产负债表如何编制，它对企业的财务管理有什么作用？4.按收付实现制原则编制的现金流量表在企业的财务管理中有什么作用？5.分别从企业经营者、投资人和债权人的角度谈

27、谈对资产负债率指标的认识和评价。6.为什么说存货周转天数越短越好？D.净资产收益率7.试述杜邦分析体系及其所揭示的企业财务信息。五、计算题 根据伊利股份2003年的资产负债表、利润表进行财务分析，伊利股份有关资料如下:资产负债表资产2003 年12月31日2002 年12月31日负债及 所有者权益2003 年12月31日2002 年12月31日流动资产：流动负债：货币资金776,278,026780,308,529短期借款238,355,34252,300,000短期投资290,757,88415,001,453应付票据80,356,50595,278,413应收票据59,633,5223,9

28、30,000应付帐款665,955,288429,680,476应收股利预收账款96,497,44754,095,067应收利息应付工资110,529,42781,655,998应收账款125,548,07190,993,943应付福利费52,216,33343,527,621其他应收款250,545,813192,149,639应付股利10,300,46910,592,325预付帐款97,250,23946,540,219应交税金27,749,8694,665,099应收补贴款其他应交款1,686,138497,662存货656,341,466377,156,843其他应付款308,546,

29、699160,046,405待摊费用40,177,42812,829,253预提费用358,5502,821,884一年内到期的长期债权投资预计负债其他流动资产一年内到期的长期负债13,000,0004,220,000流动资产合计2,296,532,4481,653,919,879其他流动负债长期投资：流动负债合计1,605,552,068939,380,949长期股权投资-7,098,138-8,376,035长期负债：长期债权投资长期借款168,979,53159,450,808长期投资合计-7,098,138-8,376,035应付债券固定资产：长期应付款固定资产原价2,042,250,

30、0421,270,976,596专项应付款33,533,3651,640,000减：累计折旧471,475,589331,532,008其他长期负债固定资产净值1,570,774,453939,444,588长期负债合计202,512,89561,090,808减：固定资产减值准备24,766,1812,423,977递延税项：固定资产净额1,546,008,272937,020,611递延税款贷项1,926,2351,943,858工程物资36,318,71459,902,450负债合计1,809,991,1981,002,415,615在建工程55,046,686173,371,743少数

31、股东权益265,212,368114,370,557固定资产清理所有者权益（或股东编制单位：内蒙古伊利实业集团股份有限公司单位：人民币元权益）固定资产合计1,637,373,6721,170,294,803实收资本（或股本）391,264,988195,632,494无形资产及其他资产：减：己归还投资无形资产86,422,56371,160,347实收资本（或股本）净额391,264,988195,632,494长期待摊费用13,035,29211,544,745资本公积999,201,0551,185,790,997其他长期资产盈余公积281,754,002221,947,365无形资产及其

32、他资产合计99,457,85582,705,092其中：法定公益金93,962,19566,992,893递延税项：未分配利润278,842,225178,386,710递延税款借项其中：拟分配现金股利129,117,44639,126,499所有者权益（或股东权益）合计1,951,062,2701,781,757,566资产总计4,026,265,8362,898,543,738负债及所有者权益（或股东权益）总计4,026,265,8362,898,543,738利润表项目2003年度2002年度一、主营业务收入6,299,333,4984,010,092,387减：主营业务成本4,273,

33、893,1572,675,384,012主营业务税金及附加28,234,26816,098,916二、主营业务利润（亏损以“一”号填列）1,997,206,0731,318,609,458力口：其他业务利润（亏损以“一”号填列）9,278,4609,729,875减：营业费用1,390,616,526903,031,395管理费用296,219,530202,085,444财务费用11,333,2202,604,386三、营业利润（亏损以“一”号填列）308,315,257220,618,109力口：投资收益（损失以“一”号填列）265,051-490,949补贴收入10,898,0054,5

34、91,876营业外收入11,485,6478,389,230减：营业外支出12,072,49319,769,827四、利润总额（亏损总额以“一”号填列）318,891,467213,338,439减：所得税70,535,44652,028,203少数股东收益48,766,09719,361,830五、净利润（净亏损以“一”号填列）199,589,923141,948,405编制单位：内蒙古伊利实业集团股份有限公司单位：人民币元另外，假定该公司销售收入中赊销比例为75% ;财务费用中利息支出为21343139元，并且无资本化利息。要求：1) 根据以上资料计算伊利股份 2003年度下列财务指标：

35、流动比率、 速动比率、资产负债率、已获利息倍数、平均收现期、存货周转天数、流动资产周转率、固定资产周转率、总资产周转率、销售毛利率、资产息税前利润率、权益资本净利润率。2)2002年 12月 31日，伊利实业集团股份有限公司的总股本为 195632494股， 2003 年报告期内，公司以总股本 195632494为基数，向全体股东按 10：10比例进行资本公积金转增股本， 转增后， 公司总股本数为 391264988股，股份变动时间为 2003年 5 月末。根据以上有关资料用全面摊薄法和加权平均法分别计算下列财务指标： 每股收益、每股净资产、 调整后的每股净资产、 净资产收益率。第五章 企业融

36、资决策第一部分 内容提要与学习目的、内容提要融资决策是企业财务管理的重要内容， 其对于企业的设立、 生存、发展乃至企业财务管理目标的实现都具有十分重要的作用。本章共分为五节。第一节“企业融资的动因和要求” ，主要介绍了企业融资的动因、几种主要类型和必须遵循的要求。第二节“企业融资数量的预测” ，主要介绍了销售百分比法的计算和应用。第三节“股票融资决策” ，主要介绍了普通股融资的优缺点，股票发行条件、程序、方式和价格。第四节“长期债务融资决策”，主要介绍了长期借款融资和长期债券融资的优缺点及各自的融资条件和程序等，其中详细阐述了可转换债券的相关概念， 包括基本要素、 发行条件和优缺点。第五节“租

37、赁融资决策” ，主要介绍了租赁融资的类型、优缺点及现金流的计算。二、学习目的与要求 本章主题是阐述企业融资的一般理论。具体来说，需要掌握以下几个问题： 1企业融资的动因及要求。2企业融资数量的预测。3各种融资方式的优缺点。4股票、债券各自的发行条件、程序、方式和定价。5可转换债券的概念、基本要素、发行条件等。第二部分 练习题、术语解释1融资租赁 2可转换债券 3权益资金4. 内部融资5. 间接融资6. 敏感项目7. 配股 &公募发行二、填空题 1 企业融资的动因概括起来主要有四个方面：依法筹集资本金、偿还债务。2.股份有限公司注册资本的最低限额为人民币丿元。7%3. 预测企业融资数量的

38、方法一般可分为定性预测法和定量预测法两类，其 中定量预测主要包括4. 按投资主体的不同划分，股票可分为个人股。5.按照银行发放贷款的形式，长期借款可分为、抵押借款和6.企业若预测市场利率将上升，应与银行签定利率合同。7.企业资金按照所融资的来源渠道，可分8市场利率作为影响债券发行价格的因素之一，其对债券发行价格的影响, 表现为市场利率越低，债券发行价格越三、选择题（含单选、多选）1上市公司发行可转换债券的条件是A .最近三年连续盈利，且最近三年净资产收益率平均在10%以上。属于能源、原材料、基础设施类的公司最近三年的净资产收益率可以略低，但不能低于B. 发行可转换债券后，公司的资产负债率不能高

39、于70%C. 可转换债券的利率不低于同期银行存款利率的水平D. 发行可转换债券后，公司的累计债券余额不能超过公司净资产的40%2以公开、间接方式发行股票的特点是（）。A 发行范围广，易募足资本B.股票变现性强，流通性好c.有利于提高公司知名度D.发行成本低3.按照现行法规的规定， 公司制企业必须经过股东大会作出决议才能 （ ）。A 增发新股B. 发行长期债券C. 提高留存收益比率，扩大内部融资D. 举借短期银行借款4.在长期借款合同的保护性条款中，属于一般性条款的是（ ）。A 限制资本支出规模B. 限制租赁固定资产的规模C. 贷款专款专用D. 限制资产抵押5.与股票筹资方式相比，银行借款筹资的

40、优点包括（）。A .筹资速度快B. 借款弹性大C. 使用限制少D. 筹资费用低6.某债券面值为 10000元，票面年利率为 5%，期限 5 年，每半年支付一次利息。若市场实际年利率为5%，则其发行时的价格将（ ）A .高于 10000B .低于 10000C.等于 10000D 无法计算7.从筹资的角度，下列筹资方式中筹资风险较小的是（）。A .债券B.长期借款C.融资租赁D.普通股四、问答题1.企业融资的要求是什么？2.怎样进行企业融资数量预测？3.试分析股票融资的优缺点。4.试分析长期债务融资的优缺点。5试分析可转换债券的优缺点。6租赁融资的类型有哪些？分析租赁融资的优缺点。7可转换债券的

41、基本要素都是什么？五、计算题1某国有企业拟在明年初改制为独家发起的股份有限公司。现有净资产经评估价值为 6000 万元，全部投入新公司，折股比率为 1，按其计划经营规模需要总资产 3 亿元，合理的资产负债率为 30%。预计明年税后利润为 4500 万元。 请回答下列互不关联的问题：1）通过发行股票应筹集多少股权资金？如果市盈率不超过 15 倍，每股盈利按 0.40 元规划，最高发行价格是多少？若按每股 5 元发行，至少要发行多少社会公众股？发行后，每股盈余是多少 ?市盈率是多少？4）不考虑资本结构要求，按公司法规定，至少要发行多少社会公众股？2. A公司需要筹集990万元资金，使用期5年，筹资

42、方案如下：委托XX证券公司公开发行债券，债券面值为1000元，承销差价（留给证券公司的发行费用）每张票据是 51.60 元，票面利率 14%，每年付息一次， 5 年到期一次还本。发行价格根据当时的预期市场利率确定。假定当时的预期市场利率 （资金的机会成本） 为 10%，不考虑所得税的影响。要求：1）甲方案的债券发行价格应该是多少？ 2）根据得出的价格发行债券，假设不考虑时间价值，计算筹资方案的成本（指总的现金流出） 。3）如果考虑时间价值，计算筹资方案的成本。第六章资本成本与资本结构第一部分 内容提要与学习目的、内容提要资本是企业经营活动的一种基本要素， 是企业创建和生存发展的一个必要条 件。

43、一个企业从创建到生存发展的整个过程都需要筹集资本。 而筹集资本就必然 涉及到了资本成本与资本结构的问题，因为企业必须合理选择筹资方式与渠道， 降低资金成本， 优化资本结构， 降低财务风险， 从而增加企业的当期利润和长期 的获利能力，实现企业的理财目标。 本章共分为俩节， 将重点对各种筹资方式的 资金成本的计算方法及有关最佳资本结构的相关理论作一介绍。一）资本成本这一节简要介绍了资本成本的概念、 资本成本的意义。 重点介绍了不同融资 方式的资本成本的计算，主要包括：长期借款成本、债券成本、优先股成本、普 通股成本、 留存收益成本的计算。 还介绍了综合资本成本的概念及计算方法， 及综合资本成本计算

44、中资金权数的选择。二）最佳资本结构这一节简要介绍了资本结构的含义， 资本结构的类型。 重点介绍了具有代表 性的净营业收益理论、 净收益理论和传统理论三种早期资本结构理论以及以 MM 理论为代表的现代资本结构理论。还重点介绍了财务杠杆的概念与财务杠杆系 数。对于确定最佳资本结构的每股收益分析法、 比较资本成本法和比较公司价值 法这三种常用的定量分析方法也作了重点介绍。、学习目的与要求本章重点要求掌握不同融资方式资本成本的计算， 主要包括：长期借款成本、 债券成本、优先股成本、普通股成本、 留存收益成本的计算以及综合资本成本的 计算。难点在于对财务杠杆原理的理解及利用财务杠杆系数确定最佳资本结构和

45、选择最优融资方案。第二部份练习题、术语解释1. 资本成本2. 综合资本成本3. 资本结构4. 财务杠杆利益5. 财务风险6. 财务杠杆7. 财务杠杆系数&每股收益无差别点、填空题两部分。1. 资本成本包括2.长期资金的融资方式主要包括长期借款、发行股票和3.估算普通股成本的方法主要有股利增长模型、和风险溢价法。4.资金权数主要有三种选择:、市场价值和目标价值。5 .资本结构理论就是通过研究、资本结构和.之间的关系,2.长期债务成本包括长期借款成本和（）。以阐述财务杠杆或负债融资对企业的综合资本成本和总价值的影响。、比较资本6. 目前，确定最佳资本结构常用的定量分析方法包括成本法和7.公

46、司市场总价值V等于和债务市场价值B之和。B.股票发行费D .利息费三、选择题（含单选、多选）1.资金筹集费是企业在筹集资金过程中支付的各种费用，主要包括（ 等。A .银行借款手续费C. 债券发行费A .优先股成本B.债券成本C.留存收益成本D.普通股成本3.留存收益是企业税后利润扣除所分配的股利后形成的，包括（）。A 未分配利润B.法定公益金C.盈余公积金D.留存利润4.资金结构中的负债比例对企业有重要影响，表现在（）。A .负债比例影响财务杠杆作用的大小B.适度负债有利于降低企业资金成本C.负债有利于提高企业净利润D.负债比例反应企业财务风险的大小5.下列筹资活动不会加大财务杠杆作用的是（）

47、。A 增发普通股B.增发优先股C.增发公司债券D. 增加银行借款6.某公司拟发行普通股票 600 万元，上年股利率为 14%，预计股利每年增长 5%，所的得税率为 33%，预计筹资费用率为5%，则该普通股的资本成本率为（）。A. 14.74%B.9.87%C. 20.47%D.14.87%7.一般来讲，以下四项中（）成本最低。A .长期借款B.优先股C.债券D.普通股8.某企业平价发行一批债券，其票面利率12%，筹资费用率为 2%，所得税率为 33%，则此债券成本为（）。A.8.7%B.12%C.8.2%D.10%9.在个别资金成本的计算中，不必考虑筹资费用影响因素的是（）。A.长期借款成本B

48、.留存收益成本C.债券成本D.普通股成本10.更适用于企业筹措新资金的综合资金成本是按（）计算的。A .账面价值B.市场价值D.任意价值C .目标价值四、问答题1.资本成本是企业财务管理中的重要概念，那么确定资本成本对企业有什 么重要意义呢？2. 简述股份有限公司长期资金的五种融资方式各自的资本成本分别如何确 定？3. 简述西方国家的财务管理理论中具有代表性的资本结构理论。4. 按照现代资本结构理论，以股份公司为例分述三种常用的确定最佳资本 结构的定量分析方法。五、计算题1.某企业拟筹资 2500万元。其中发行债券 1000 万元，筹资费率 2%，债券 年利率为 10%，所得税率为 33%；优

49、先股 500 万元，年股息率 7%，筹资费率为 3%；普通股 1O00 万元，筹资费率为 4%，第一年预期股利率为 10%，以后每年 增长 4%，试计算该筹资方案的综合资金成本。2.某公司目前的资本来源包括每股面值 1 元的普通股 800 万股和平均利率 为 10的 3000 万元债务。该公司现在拟投产一个新产品， 该项目需要投资 4000 万元，预期投产后每年可增加营业利润（息税前收益） 400 万元。该项目备选的 筹资方案有三个：1）按 11的利率发行债券； 2）按面值发行股利率为 12的优先股； 3）按 20 元股的价格增发普通股。该公司目前的息税前收益为 1600 万元；公司适用的所得

50、税率为 40；证券 发行费可忽略不计。要求：1）计算按不同方案筹资后的普通股每股收益。2）计算增发普通股和债券筹资的每股（指普通股，下同）收益无差别点用营业利润表示， 下同），以及增发普通股和优先股筹资的每股收益无差别点。计算筹资前的财务杠杆和按三个方案筹资后的财务杠杆。根据以上计算结果分析，该公司应当选择哪一种筹资方式？理由是什么？5）如果新产品可提供 1000 万元或 4000 万元的新增营业利润，在不考虑 财务风险的情况下，公司应选择哪一种筹资方式？第七章 内部长期投资决策第一部分 内容提要和学习要求、内容提要本章属于财务管理的重点章节， 本章主要介绍了固定资产折旧方法和固定资 产投资决

51、策方法， 从章节上看， 投资决策的基本方法是基础， 重点是投资项目的 现金流量的确定。本章共分四节。第一节“固定资产投资概述” ，主要阐述固定资产和固定资 产投资的内容、特点和分类；固定资产折旧的方法。第二节“现金流量”讲述了 现金流量的概念；估算现金流量应注意的问题以及现金流量与会计利润的差异。第三节“固定资产投资决策方法” ，固定资产投资决策方法分为非贴现现金流量 的方法和贴现现金流量的方法。 非贴现现金流量方法包括投资回收期法、 投资回 收率法。 贴现现金流量方法包括净现值法、 现值指数法和内含报酬率法。 第四节无形资产投资” 介绍了无形资产的内容、 特点和分类以及无形资产投资决策应注意的问题。二、学习目的和要求本章主要阐述了固定资产投资和无形资产投资的方法和应用。 要求掌握以下 内容：1固定资产的概念、特点及分类。2投资项目的可行性研究。3固定资产折旧的方法。4现金流量的计算。5固