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文档简介
1、第三章利息与利息率第一节 利息一、利息的概念及其本质1、利息实际上是租用资金的代价.一般认为了,利息是使用借贷资金的报酬,是货币资金所有者凭借对货币资金的所有权向这局部资金的使用者索取的报酬.2、高利贷的利息来源.马克思认为了在封建社会和奴隶社会,高利贷资本 是生息资本的主要形式,它表达了高利贷者同奴隶主 和封建主共同对劳动者的剥削关系.3、资本主义制度下,利息是借贷资本运动的产物(双 重支付和双重回流的分析),本质上是剩余价值的特 殊表现形式,是利润的一局部.利息也表达了借贷资 本家和职能资本家共同剥削雇佣工人的关系.4、社会主义社会,利息是调节经济生活的重要经济 杠杆之一,是纯收入再安排的
2、一种方式.社会主义经 济中,利息来源于劳动者为了社会所发明的一局部剩余 产品价值,它表达了国民收入在社会主义经济内部的 安排关系,反映了正确处理国家、集体和个人三者之 间的经济关系.二、利息与收益的一般形态1、在借贷关系中利息是资本所有权的果实的观念被 广而化之.2、利息虽然就其实质来说是利润的一局部,但由于 它是个事先极其确定的量,其大小制约着企业主收 入,用它来衡量收益,并以之表现收益的观念顺理 成章了.3、在于利息的悠久历史,货币可以提供利息成为了传 统的认识.三、收益资本化1. 通过收益与利率的比照而倒过来算出它相当于多 大的资本金额,即是收益的资本化.B= PX rP= B/r2.
3、有些本身不存在一种内在规律可以决定其相当于 多大资本的实物,也可取得一定的资本价格,如土 地.3. 本来不是资本的东西也因此可以视为了资本.如人力资本(工资).4. 在有价证券价格形成中更突出的发挥作用.有价证券的交易价格=预期收益/市场利率四、关于利息本质理论的几种观点1. 利息报酬理论配第、洛克认为了利息是因暂时放弃货币的使用权 (而给贷方带来不方便)而获得的报酬.2. 资本生产力论萨伊(庸俗经济学家推崇)认为了资本具有生产力, 利息是资本生产力的产物.风险利息和纯利息,纯利 息是:对借用资本所付的代价.3. 节欲论西尼尔认为了利息是资本家节欲行为了 (牺牲眼前的 消费欲望)的补偿.4.
4、时差论庞巴维克认为了现在的物品的价值通常高于未来的同一类和同一数量的物品的价值.(满足即期需要, 已经控制在手,能投入生产发明利润),其间产生一 个差额,利息就是来弥补整个价值差额的.5. 流动偏好论凯恩斯认为了利息是在特定时期内,人们放弃货 币周转灵活性的报酬.第二节 利率体系一、利率的概念利息率简称利率,是一定时期内利息额同其相应 本金的比率.利息率是一种重要的经济杠杆,它对宏 观经济运行和微观经济运行都有重要作用.二、利率的分类1、按计算利息的时间长短,利息率分为了(利率的表示)年利率、月利率和日利率.年利率一般按本金的百分之几表示;月利率是按 本金的千分之几表示;日利率是按本金的万分之
5、几表 示.在实际工作中,利率需要相互换算,即年、月、 日利率可互相换算,换算方法为了:年利率=月利率x12 =日利率X 3602、按利率是否随市场规律自由变动,利率分为了市场 利率、公定利率和官定利率.市场利率是指由资金供求关系和风险收益等因 索决定的利率.一般来说,当资金供应大于需求时, 市场利率会下降;当资金供应小于需求,市场利率会 上升.当资金运用的收益较高而运用资金的风险也较 大时,市场利率也会上升;反之,那么相反.官定利率是政府货币管理当局或中央银行确定 发布的,各级金融机构都必须执行的各种利息率.由 于商品经济条件下利率对资金活动的规模、趋势、效 率等影响极大,甚至直接影响国家的货
6、币金融政策的 贯彻执行,因此成为了一种调节经济活动的重要杠杆. 例如中央银行的再贴现率就是典型的官方利率.市场利率必然会受到官方利率的干预和影响,但是市场利率的变动主要还是取决于借贷资金的供求 关系,这样市场利率和官方利率之间往往存在一定的 差距,两者不可能完全保持一致.同时,中央银行在 确定官方利率时,总是以市场利率作为了重要依据.3、按利率在借贷期内是否调整,利率分为了固定利率 和浮动利率.固定利率是指利息率在整个借款期内固定不变, 不随借贷资金的供求状况和市场利率的波动而发生 改变.固定利率在借款期间不发生改变,因而它的主 要优点是容易计算借款本钱,简便易行,比拟适宜于 短期借款或市场利
7、率改变不大的条件.浮动利率又称可变利率,是指利息率随着市场利 率的波动而定期调整改变的利率.浮动利率在借款期 内随着市场利率的改变而定期调整,因而借款人在计算借款本钱时比拟困难、繁杂,利息负担可能减轻, 也可能加重.但借贷双方可以共同承当利率改变的风 险,这种利率比拟适宜于中长期贷款.4、按利率是否考虑了通货膨胀的因素,即真实水平 利率分为了名义利率和实际利率.名义利率是没有剔除通货膨胀因素的利率. 实际 利率是剔除了通货膨胀因素的利率.实际利率=名义 利率-通货膨胀率5、按信用行为了的期限长短,利率分为了长期利率和短 期利率.短期利率是指融资时间在1年期以内的利息率.长期利率是融资时间在1年
8、以上的利息率.一般长期 利率高于短期利率水平.由于融资期限长,市场改变 大,风险也大.6、根据利率是否具有优惠性质,可划分为了:一般利 率和优惠利率.三、利率体系和利率结构1、利率体系是指各类利率之间和各类利率内部都有一定的联系并相互制约,从而构成有机整体.主要 包含利率结构、各利率间的传导机制和利率监管体 系.2、基准利率是能带动和影响其他利率的根底性利 率.国外为了再贴现率,国内为了再贷款利率.3、在不同类型的融资中,有不同的利率水平,就存在着利率的结构问题.其中最典型的是利率的风险 结构和利率的期限结构.4、利率的期限结构指的是利率与期限之间的改变关 系.一般来说,利率随期限的延长而增加
9、四、利率的计算方法1、单利单利计算法是指在计算利息额时,无论期限长短,永远在初始本金上计算利息,其计算公式为了:利息=本金x利息率x计息期限,即I=P*r*n,S=P(1+r*n)2、复利复利计算法是指计算利息时,将上一期本金所生 利息计入本金,一并计算下一期利息.其计算公式为了: S=P*(1+r) I=S-P例:一笔期限为了3年、年利率为了6%的100万元 的贷款,分别按单利法和复利法计算其利息总额及本 利和.按单利法计算:I = 1000000 X6% X3 = 180000 元S= 1000000 X (1 + 3 X6%) = 1180000 元按复利法计算:S= 1000000 X
10、 (1+6% ) = 1191016 元I = 1191016 - 1000000 =191016 元五、现值和终值1. 用复利的方法计算出的本利和,就称为了终值.2. 通过它的逆运算,知道终值和使用的利率,求出本金,即现值第三节利率的决定一、决定和影响利率变动的因素1、社会平均利润率由于利息是利润的一局部,因此利润率是决定利 率的首要因素,但决定利息率上下的利润率不是单个 企业的利润率,而是一定时期内一国的平均利润率. 一般来说,平均利润率是利息率的最高界限,当然, 在一般情况下,利率也不会低于零.如果利率低于零, 就不会有人出借资金了.因此利率通常在平均利润率 与零之间波动.2、借贷资金的
11、供求状况虽然从理论上讲,利率不会高于平均利润率,也 不会低于零,但在实际上,决定某一时期某一市场上 利率水平上下的是借贷资金的供求关系.当借贷资金供大于求时,利率会下降;当借贷资金的供小于求时, 利率会上升,甚至高于平均利润率.3、物价水平4、影响利率变动的因素5、国家经济政策,央行货币政策自从20世纪30年代凯恩斯主义问世以来,各 国政府都增强了对宏观经济的干预.政府干预经济最常用的手段是中央银行的货币政策.中央银行采用紧缩政策时,往往会提升再贴现率或其他由中央银行所 控制的基准利率;而当中央银行实行扩张的货币政策 时,又会降低基准利率.6、国际利率水平及汇率在开放的经济条件下,国际间的资本
12、可以自由流 动,国际利率水平会对国内利率水平产生重要的影 响.当国内利率水平高于国际利率水平时,外国资本 就会流入国内,使市场上资金供应增加而利率下降; 当国内利率水平低于国际利率水平时,国内资金流向国外,市场上资金供应减少,利率上升.汇率的变动也会影响利率的变动. 当外汇汇率上 升,本币贬值时,国内居民对外汇的需求就会增加, 同时,对本币的供应增加而需求减少,因此本币利率 水平就会降低.7、预期通货膨胀在信用货币制度下,通货膨胀是一种特有的经济 现象.通货膨胀会给债权人带来损失.为了了弥补这种 损失,债权人往往会在一定的预期通货膨胀率的根底 上确定利率,以保证本金和实际利息额不受到损失. 当
13、预期通货膨胀率提升时,债权人会要求提升贷款利 率;当预期通货膨胀率下降时,利率一般也会相应下 调.8、利率管制微观因素:借贷期限、风险程度、担保品、借款 人的信用等级、放款方式以及社会经济主体的预期行 为了等.二、利率的作用1、利率之所以对国民经济活动发挥调节作用,是因 为了利率变动产生了本钱效应、流动性效应和心理效 应.2、利率与资源配置及资金周转3、利率与储蓄和消费储蓄有广义和狭义之分.广义储蓄是指收入用于各种消费支出以后的余额; 狭义储蓄一般是指居民的 储畜存款.(1) 利率变动对狭义的储蓄与消费的影响在收入既定的情况下,消费与储蓄是一种此消彼长的关系(2) 利率变动对广义储蓄与消费的影
14、响.储蓄者选择哪种方式储蓄, 取决于各自的风险与 收益.4、利率与投资投资与利率的上下有着密切的关系. 利率对投资在规模和结构两方面都有着调节作用.企业进行投资 单纯依靠自身积累往往是缺乏的,还须大量筹措资金.因此,利率业筹资本钱资规模f5、利率与物价6、利率与经济调节(1) 聚集社会闲散资金;(2) 优化产业结构;(3) 调节货币流通;(4) 调节国际收支三、利率作用发挥的环境与条件1. 利率管制2. 授信限量3. 市场开放程度4. 利率弹性由此可见其应具备的条件:市场化的利率决定机 制;灵活的利率联动机制;适当的利率水平;合理的 利率结构.四、利率市场化:我国利率管理体制改革的主要思路为了三个阶段:六个步骤:(1
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