重庆长安汽车集团财务报表分析

1、重庆长安汽车集团财务报表分析 、公司资料 二、公司发展事迹 重庆长安汽车股份有限公司（以下简称“本公司”）以长安汽车（集团）有限责任公司（以下 简称“长安集团” 本公司于1997年5月19日，经中国证券监督管理委员会同意，向社会公开发行人 民币普通股（A股）120,000,000股，总股本增至人民币876,190,000元。 1998年6月26日，以1997年末总股本876,190,000股为基数，用资本公积转增股本， 每10股转增4股，总股本增至人民币1,226,666,000元。 2004 年5月26日，以2003年末总股本1,226,666,000股为基数，按每10股派送红 股2股，总股

2、本增至人民币1,471,999,200元。 2004 年8月26日，经中国证券监督管理委员会同意，向社会公开增发人民币普通股 （A股）148,850,000股，总股本增至人民币 1,620,849,200元。 于2005年12月，本公司的最终控股公司中国南方工业集团公司 （以下简称“南方集团”） 公司全称: 重庆长安汽车股份有限公司 英文名称: 公司简称: Chongqing Changan Atuomobile Co., Ltd. 长安汽车 注册资本（万元）: 466,288.6108 行业种类: 公司性质: 交通运输设备制造业 国有大型企业 股票代码: A 股：000625 B 股：200

3、625 以其全资子公司长安集团持有的本公司普通股 850,399,200股（占本公司股份总额的 52.466%）作为对中国南方工业汽车股份有限公司（以下简称“南方汽车”）的部分出资， 南方汽车因此成为本公司母公司。经中国证券登记结算有限公司深圳分公司于 2006年3 月 30 日登记确认，上述长安集团所持本公司 850,399,200 股国有法人股已过户给南方汽 车。 2006 年 5 月，经国务院国有资产监督管理委员会关于重庆长安汽车股份有限公司 股权分置改革有关问题的批复 （国资产权 2006442号）及相关股东会议批准， 南方汽车 对股权分置改革方案实施股权登记日在册的 A股流通股股东按

4、每10股送3.2股支付对价， 以换取其所持非流通股的流通权。 该股权分置改革方案实施后， 南方汽车持有本公司 738,255,200 股普通股，股权比例由 52.466%下降为 45.548%。 2007 年 5 月 15 日，本公司以 2006 年末总股本 1,620,849,200 股为基数，按每 10 股派送红股 2 股，总股本增至人民币 1,945,019,040 元。 2008年5月30日，本公司以 2007年末总股本 1,945,019,040 股为基数，以资本公 积金向全体股东每 10 股转增 2 股，共计转增 389,003,808 股。转增后，总股本增至人民 币 2,334,

5、022,848 元。 2009 年7月1 日，经国家工商行政总局核准，本公司的母公司中国南方工业汽车股 份有限公司 （ “南方汽车” ） 更名为中国长安汽车集团股份有限公司，以下简称“中国长 安”。 本公司于 2011 年 1 月 11 日，经中国证券监督管理委员会同意，向社会公开发行人 民币普通股 （A 股）360,166,022 股，发行后总股本增至人民币 2,685,823,637 元。 2011 年 7 月 6 日，本公司以 2011 年 6 月 30 日末总股本 2,685,823,637 股为基数 , 向全体股东按每 10 股派送红股 4 股， 同时每 10 股以资本公积金转增股本

6、 4 股。 总股本 增至 4,834,482,546 股。 2011 年5月18日，以增发后的总股本 2,685,823,637 股为基数，本公司按每 10股 派送红股 4股， 用资本公积金转增股本， 每 10股转增 4股。 派送红股和转增股本后， 总 股本增至 4,834,482,546 元。 2011 年 12 月 21 日，本公司召开 2011 年第一次临时股东大会， 审议通过 关于回购 公司境内上市外资股（B股）股份的议案。截至2012年3月20日，本次回购资金使用金 额已达到最高限额 6.1 亿港元，回购方案实施完毕，并视同回购期限提前届满。公司累 计回购B股数量为171,596,4

7、38股，占公司总股本的比例为3.55 %。2012年3月30日, 公司已在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司办理完成回购股份注销事宜，公司 的股份总数变更为4,662,886,108股 一、审计报告分析 1、重要资产项目 交易性金融资产 0.00% 应收票据 21.12% 应收账款 0.71% 预付款项 1.31% 其他应收款 0.39% 存货 8.86% 其他流动资产 0.00% 流动资产合计 40.42% 2、重要利润项目 一、营业收入 100.00% 减：营业成本 82.50% 营业税金及附加 3.28% 销售费用 9.23% 管理费用 7.51% 财务费用 0.19% 资产减值损失

8、 0.86% 、重要项目分析 二、营业利润（损失以 “-”号填列） 8.14% 力卩：营业外收入 0.58% 减：营业外支出 0.10% 其中： 非流动资产处置损 失 0.05% 三、利润总额（亏损总额 以“-”号填列） 8.62% 减：所得税费用 0.40% 四、净利润（净亏损以 “-”号填列） 9.01% 归属于母公司所有者 的净利润 9.11% 3、重要现金流 经营活动产生的现金流量净额 1C 投资活动产生的现金流量净额 11 筹资活动产生的现金流量净额 2 现金及现金等价物净增加/（减少） 额 1 三、财务比率分析 1、短期偿债能力分析 短期偿债能力，是企业以流动资产偿还流动负债的能力

9、。它反映企业偿付日常到期 债务的实力、企业能否及时偿付到期的流动负债，是反映企业财务状况好坏的重要标志 财务人员必须十分重视短期债务的偿还能力，维护企业的良好信誉。反映企业短期偿债 能力的财务指标主要有：流动比率、速动比率、现金比率。 短期偿债能力 2013 2012 2011 2010 流动比率 0.75 0.78 0.77 0.87 速动比率 0.59 0.58 0.77 0.73 现金比率 0.15 0.17 0.24 0.23 经营现金净流量 对流动负债比率 0.06 0.02 0.01 0.14 流动比率体现企业的偿还短期债务的能力。流动资产越多，短期债务越少，则流动 比率越大，企业

10、拥有的营运资金多，可用以抵偿债务，且企业可以变现的资产数额大， 债权人遭受损失的风险小。按照长期经验值看，一般认为 1-2的比例比较适宜。 从上表看，长安公司流动比率基本维持在 0.8附近，低于经验值，根据与同行业比较， 具有行业特色。较低的流动比率表明，公司流动资产占用较少，企业的短期偿债风险较 大，严重影响了资金的使用效率和公司的获利能力。原因分析该公司的应收账款比率为 0.71%，且根据存货周转率较大，对应分析公司存货比重较大，符合情况。 速动比率的高低能直接反映企业的短期偿债能力强弱，它是对流动比率的补充，并 且比流动比率反映得更加直观可信。如果流动比率较高，但流动资产的流动性却很低，

11、 则企业的短期偿债能力仍然不高。而速动比率就避免了这种情况的发生。 根据经验，- 般认为速动比率为1:1较为合适。长安公司速动比率低于 1,并且逐年有降低趋势。由 表中数据可知其主要原因是存货水平浮动，逐年有提高趋势，利用率低，其存货管理有 待加强。 经营活动现金净流量占总现金净流量的比率。该比率用于衡量企业经营活动所产生 的现金流量可以抵偿流动负债的程度。比率越高，说明企业的财务弹性越好。一般控制 在50流右为合理结构。分析该公司普遍低于 0.2，但在行业水平中仍属中上，在同行业 来讲，财务弹性较好。 2、长期偿债能力分析 长期偿债能力 2013 2012 2011 2010 资产负债率 0

12、.65 0.67 0.60 0.65 所有者权益比率 0.35 0.33 0.40 0.35 产权比率 1.86 2.00 1.49 1.88 长期负债比率 0.17 0.18 0.07 0.04 已获利息倍数 51.32 4.57 6.28 37.88 较大的资产负债率带来的财务杠杆利益越大，能提高资本收益率。能给企业带来较 多的利润，企业也 就 有 较 好 的 盈 利 水 平 。 但 财 务 风 险 也 越 大 。 长 安 公 司 资 产 负 债 率 基 本 稳定在略大于0.5，结构健康，能在保证一定杠杆作用情况下，控制财务风险不要过大, 这一点也可以从长期负债率相对低的情况看出，且长期负

13、债率逐年有所提高，说明公司 采用较为稳妥的发展策略。结合所有者权益比率与产权比率之间的联系，产权比率很高， 也说明资金主要来源于债权人，该公司在较为合理的资产负债配比情况下，并没有积极 地产生更多效益，扩大经营规模。长期债务偿还能力一般。 结合前面的短期偿债能力分析来看，该公司的流动负债比例较大，短期偿债能力较 低，进一步说明长安财务结构的稳健性较低，债权人的保障程度较低，财务风险较大。 如果能降低流动负债的比例，贝U有利于提高公司的整体偿债能力，降低财务风险。这也 对应长期负债比率逐年提高，公司采用稳妥策略对应，说明公司已意识到问题并在策略 上有所调整。 已获利息倍数反映了企业的经营收益支付

14、债务利息的能力。这个比率越高说明偿债 能力越强。但由于会计上是采用权责发生制来核算收入和费用的，所以不能只看这个指 标，结合企业经营现金净流量来看，经营现金净流量对流动负债比率很低，所以尽管2013 年已获利息倍数达到50,仍不能体现较强偿债能力，但相较于 2012年和2011年，是有 大大提高的。 3、盈利能力分析 盈利能力分析 2013 2012 2011 2010 销售毛利率% 17.50% 18.40% 14.79% 17.47% 营业利润率% 8.14% 3.13% 2.84% 5.91% 总资产报酬率% 6.50% 0.03% 2.60% 6.45% 净资产收益率% 9.01% 0

15、.05% 3.57% 5.96% 根据行业特色分析，长安公司的销售毛利率和营业利润率已经属于较高。且在前三 年逐年降低，尤其是2012年净资产收益率大幅度减小的情况下，2013年有很好的回升现 象。且在2013年销售毛利率变化不大，稍有减小的情况下，营业利润率明显提高，说明 企业在稳定控制成本环节的同时，销售收入的收益水平提高，销售策略成功。但是根据 行业特色分析，公司整体利润率一般，结合存货周转率较高的情况，说明公司可以投放 更多精力到销售环节，提高经营管理水平。 公司的净资产收益率在2013年大幅度提高，可以增强投资人和债权人对工资的信心。 4、营运能力分析 营运能力分析 2013 2012 2011 2010 存货周转率 6.71 4.90 9.02 10.47 应收账款周转率 101.26 67.21 52.50 71.47 流动资产周转率 1.78 1.51 1.70 1.98 固定资产周转率 2.80 2.53 3.52 7.74 总资产周转率 0.72 0.64 0.73 1.08 表中数据表明， 长安公司应收账款周转率很大，结合经营活动现金净流量 基本没变的情况， 说明 2013 年良好的收益状况很大一部分来源于应收账款， 这对于公司来说承担一定回收风险。 该公司存货周转率逐年下降， 产生这一现象的 原因可能与整个行业不