资金时间价值典型考试习题

1、模块.资金的时间价值一、单项选择题1某公司拟于5年后一次还清所欠债务100 000元，假定银行利息率为10%, 5年10%的年金终值系数为6.1051 , 5年10 %的年金现值系数为 3.7908，则应从现在起每年末等额存入银行的偿债基金为()元。A. 16 379.75B.26 379.66C.379 080D.610 5102. 甲企业拟对外投资一项目，项目开始时一次性总投资500万元，建设期为2年，使用期为6年。若企业要求的最低年投资报酬率为8%,则该企业每年应从该项目获得的最低现金流入为()万元。(已知年利率为8%时，8年的年金现值系数为5.7466 , 2年的年金现值系数为1.78

2、33)A. 83.33B.87.01C.126.16D.280.383. 企业打算在未来三年每年年初存入2 000元，年利率2%,单利计息，则在第三年年末存款的终值是()元。A. 6 120.8B.6 243.2C.6 240D.6 606.64. 王大爷是位热心于公益事业的人，自2010年12月底开始，他每年年底都要向一位失学儿童捐款，帮助这位失学儿童从小学一年级读完九年义务教育。王大爷每年向失学儿童的捐款有年金的特点，属于()。A.普通年金B.递延年金C.即付年金D.永续年金5. 张先生资助一名贫困家庭的大学生，从2011年起，每年年末都为这名学生支付 4 000元，一直到这名大学生 4年

3、后毕业，假设银行的定期存款利率为 3%，请问张先生支付的金额相当于 4年后()元。(已知(F/A,3 % ,4) = 4.1836)A.16 734.4B.12 363.6C.16 943.58D.16 9846. 某人拟在5年后准备用10 000元购买一台平板电视机，从现在起每年末等额存入银行一笔款项。假设银行利率为10%, (F / A , 10%, 5 )= 6.1051。则每年需存入()元。A.1 638B.1 000C.1 368D.1 8637. 已知(F/A , 10%, 9 )= 13.579, ( F/A , 10%, 11)= 18.531。贝U 10 年，10% 的即付年

4、金终值系数为()。A.17.531B.15.937C.14.579D.12.5798. 某项永久性奖学金，每年计划颁发10万元奖金。若年利率为8%，该奖学金的本金应为()元。A.6 250 000B.5 000 000C.1 250 000D.4 000 0009. 某公司第一年初借款 20 000元，每年年末还本付息额均为4 000元，连续9年还清。则借款利率为()。(已知(P/A , 12%, 9)= 5.3282, ( P/A , 14%, 9 )= 4.9464)A.12.6 %B.18.6 %C.13.33 %D.13.72 %10. 5年期、利率为7%的即付年金现值系数等于4.38

5、7,则同样期限和利率的普通年金现值系数为()。A.4.5200B.4.230C.4.1D.4.6941二、多项选择题1. 对于资金时间价值，下列表述正确的有()。A. 一般情况下应按复利方式来计算B. 可以直接用短期国债利率来表示C. 是指一定量资金在不同时点上的价值量差额D. 相当于没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率2. 有一笔递延年金，前两年没有现金流入，后四年每年年初流入100万元，折现率为10%，则关于其现值的计算表达式正确的有()。A. 100 X( P/F, 10 %, 2)+ 100 X( P/F, 10%, 3)+ 100 X( P/F, 10%, 4)+ 100

6、 X( P/F, 10%, 5)B. 100 不(P/A , 10%, 6) ( P/A, 10%, 2)C. 100 不(P/A , 10%, 3)+ 1 X( P/F, 10%, 2)D. 100 不(F/A , 10% , 5) 1 X( P/F , 10% , 6)3. 下列有关即付年金与普通年金的表述正确的有()。A. 即付年金终值系数等于普通年金终值系数乘以(1 + i); F= A ( F/A , i, n) (1 + i)B. 即付年金终值系数与普通年金终值系数的关系：期数+1,系数1; F = A ( F/A, i , n + 1) 1C. 即付年金现值系数等于普通年金现值系

7、数乘以(1 + i) ; P = AX (P/A , i, n) x (1 + i)D. 即付年金现值系数与普通年金现值系数的关系：期数 1,系数+ 1; P= A ( P/A , i , n 1)+ 14. 下列各项中，属于年金形式的有()。A.养老金B.等额分期付款C.零存整取的零存额D.按照加速折旧法计提的折旧5. 企业取得借款100万元，借款的年利率是8% ,每半年复利一次，期限为 5年，则该项借款的终值计算式正确的有)。A.100 X( F/P, 8%, 5)B.100 X( F/P, 4%, 10)C.100 X( F/A, 8%, 5)D.100 X( F/P, 8.16 %,

8、5)三、判断题1. 年资本回收额与普通年金现值互为逆运算，资金回收系数与普通年金现值系数互为倒数。()2. 偿债基金系数和普通年金现值系数互为倒数。()3. 在年金中，系列等额收付的间隔期间必须是一年。()4. 只有现值没有终值的年金是递延年金。()四、计算题1. 某公司拟购置一条生产线，卖方提出三种付款方案： 方案1:现在支付100万元，4年后再支付150万元；方案2:从第5年开始，每年末支付 50万元，连续支付10次，共500万元；方案3:从第5年开始，每年初支付 45万元，连续支付10次，共450万元。 假设该公司的资金成本率(即最低报酬率)为10%。已知：(P/A , 10%, 10)

9、= 6.1446, ( P/F, 10%, 4)= 0.6830, (P/F, 10%, 3)= 0.7513 ,(P/F, 10%, 5)= 0.6209要求：(1 )分别计算三种方案的付款现值(计算结果保留两位小数)；(2 )判断该公司应选择哪个方案。2. 张先生准备购买一套新房，开发商提供了三种付款方案让张先生选择：(1) A方案，从第5年年末开始支付，每年年末支付20万元，一共支付8年；(2) B方案，按揭买房，每年年初支付12万元，一共支付12年；(3) C方案，现在一次性付款 110万元。假设银行利率为5%。要求：计算三种付款方案在第12年末的终值，并回答张先生应该选择哪种方案。3

10、. 为给女儿上大学准备资金，李女士连续6年于每年年初存入银行 6 000元。若银行存款利率为 5%，则李女士在第6年年末能一次取出本利和多少钱？已知(F/A, 5%, 6) =6.8019 , (F/A, 5%, 7) =8.1答案部分一、单项选择题2答案：A解析:本题属于已知终值求年金，A = 100 000/6.1051 = 16 379.75 (元)。该题针对普通年金终值的核算”知识点进行考核3答案：C解析:本题属于根据现值求年金的问题，A = 500/ ( 5.7466 1.7833 )= 126.16 (万元)。该题针对普通年金现值的核算”知识点进行考核9答案：C解析:本题是单利计息

11、的情况，第三年年末该笔存款的终值=2 000X ( 1 + 3X2%)+ 2 000X (1 + 2X2%)+ 2 000X(1 + 1X2%)= 6 240 (元)。该题针对单利的现值和终值”知识点进行考核10答案：A解析:普通年金是指从第一期起，在一定时期内每期期末等额收付的系列款项。该题针对年金的辨析”知识点进行考核11答案：A解析:这是已经年金求终值，F= 4 000 X (F/A,3 % ,4)= 4 000 X4.1836 = 16 734.4 (元)。该题针对普通年金终值的核算”知识点进行考核12答案：A解析:本题解题思路：已知终值F , 5年后支付10 000元，求年金 A。每

12、年需存入的金额=10 000 X1/ (F/A, 10 %, 5)注：普通年金终值系数的倒数 =10 000 X1/6.1051 = 1 638 (元)。该题针对普通年金终值的核算”知识点进行考核13答案：A解析:即付年金终值系数与普通年金终值系数相比期数加1 ,系数减1，所以10年，10 %的即付年金终值系数=18.5311 = 17.531。该题针对即付年金的核算”知识点进行考核14答案：C解析:本题考点是计算永续年金现值：P = A/i = 10/8 %= 125 (万元)。该题针对永续年金的核算”知识点进行考核15答案：D解析:本题符合普通年金现值公式：20 000 = 4 000 X

13、 ( P/A , i, 9), ( P/A, i, 9 )= 5，用内插法求解：用下面数据减上面数据确定比例关系:1 = 13.72 %该题针对 利率的计算”知识点进行考核18答案：C解析:即付年金现值系数=普通年金现值系数X (1 + i) , 4.387 =普通年金现值系数 X (1 + 7%),普通年金现值系数=4.387/ (1 + 7%)= 4.1 o该题针对普通年金现值的核算”知识点进行考核二、多项选择题2答案:ACD解析:本题考核资金时间价值。只有在通货膨胀率很低的情况下，才可以用短期国债利率来表示资金时间价值。该题针对单利的现值和终值”知识点进行考核3答案:ACD解析:本题中从

14、第3年初开始每年有100万元流入，直到第 6年初。选项A的表达式是根据 递延年金现值=各项流入的复利现值之和 ”得出的，“ 100( P/F ,10 %, 2) ”表示的是第3年初 的100的复利现值，“ 100X( P/F , 10 %, 3) ”表示的是第4年初的100的复利现值，“ 100( P/F , 10 %, 4) ”表示的 是第5年初的100的复利现值，“ 100X( P/F , 10 %, 5) ”表示的是第6年初的100的复利现值。选项B,本题中共计有4个100，因此，n = 4 ;但是注意，第1笔流入发生在第3年初，相当于第2年末，而如果是普 通年金则第1笔流入发生在第1年

15、末，所以，本题的递延期m = 2 1 = 1，因此，m + n = 1 + 4 = 5,所以，选项B的正确表达式应该是100X ( P/A , 10 %, 5) ( P/A , 10 %, 1)。选项C和选项D是把这4笔现金流入当作预付年金考 虑的，100X ( P/A , 10 %, 3)+ 1表示的是预付年金现值，表示的是第3年初的现值，因此，计算递延年金现值(即第1年初的现值)时还应该再折现2期，所以，选项 C的表达式正确；100X ( F/A , 10%, 5) 1表示的是预付年金的终值，即第6年末的终值，因此，计算递延年金现值(即第 1年初的现值)时还应该再复利折现6期，即选项D的表

16、达式正确。该题针对递延年金的核算”知识点进行考核5答案:ABCD解析:该题针对普通年金终值的核算”知识点进行考核6答案：ABC解析:年金是指一定时期内每期等额收付的系列款项，年金的形式多种多样，如保险费、养老金、折旧(直线法计提) 租金、等额分期收(付)款以及零存整取或者整存零取储蓄等等。注意按照加速折旧法计提的每期的折旧额是不同的， 所以不属于年金的形式。该题针对年金的辨析”知识点进行考核7答案：BD解析:每半年复利一次的情况下，复利终值的计算方法有两种，一种是使用半年的利率和半年的期限计算，即选项 第二种方法是使用年实际利率计算，本题中的年实际利率=(1 + 8% 12) 2- 1 = 8

17、.16 %，即选项D。该题针对复利的现值和终值”知识点进行考核三、判断题4答案：Y解析:该题针对普通年金现值的核算”知识点进行考核6答案：N解析:偿债基金系数和普通年金终值系数互为倒数。该题针对普通年金终值的核算”知识点进行考核7答案：N解析:在年金中，系列等额收付的间隔期间只需要满足相等”的条件即可，间隔期间完全可以不是一年，例如每季末等额支付的利息也是年金。该题针对年金的辨析”知识点进行考核8答案：N解析:只有现值没有终值的年金是永续年金。该题针对年金的辨析”知识点进行考核四、计算题1答案(1 )方案 1:P = 100 + 150X( P/F ,10%,4)= 100 + 150X0.6

18、830 = 202.45 (万元)方案 2:P = 50X ( P/A ,10 %,10 ) X(P/F , 10 %, 4)= 50X6.1446 X0.6830 = 209.84(万元)方案 3:P = 45X ( P/A ,10 %,10 ) X(P/F , 10 %, 3)= 45X6.1446 X0.7513 = 207.74(万元)(2)应选择现值较小的一种方案，该公司应该选择第一个方案。解析:该题针对付款方案的比较与选择”知识点进行考核2答案:A方案在第12年末的终值=20X ( F/A , 5%, 8)= 20X9.5491 = 190.98 (万元)B 方案在第 12 年末的

19、终值=12X ( F/A , 5 %, 12 ) X ( 1 + 5 %)= 12X15.917 X1.05 = 200.55 (万元)C 方案在第 12 年末的终值=110X ( F/P , 5 %, 12 )= 110X1.7959 = 197.55 (万元)由此可知，张先生应该选择A方案。延伸思考计算每一付款方案的现值，并回答张先生应该选择哪种方案。A 方案现值=20X ( P/A , 5 %, 8) X (P/F , 5 %, 4 )= 20X6.4632 X0.8227 = 106.35 (万元)B 方案现值=12X ( P/A , 5 %, 12 ) X (1 + 5 %)= 12

20、X8.8633 X1.05 = 111.68 (万元)C方案现值=110 (万元)由此可知，张先生应该选择A方案。解析:该题针对付款方案的比较与选择”知识点进行考核3答案:方法一 F=6 000 X (F/A , 5% , 6) X ( 1+5% ) =42 852(元)或方法二F=A (F/A , i, n+1 ) -1=6 000 X ( F/A , 5% , 7) -1=6 000 X ( 8.1420-1 )=42 852（元）解析:该题针对即付年金的核算”知识点进行考核 甲公司的信用等级高于乙公司，则（B）。A 甲的筹资成本比乙高B甲的筹资能力比乙强C甲的债务负担比乙重D甲的筹资风险

21、比乙大某公司以1/10 , N /30”的信用条件进货一批，其放弃现金折扣的机会成本为（）下列不属于商业信用融资的是 （）。A赊购商品B预收货款C商业汇票D应收票据贴现不能作为融资手段的租赁方式是（）。A经营租赁B售后租回C直接租赁D杠杆租赁将资金分为所有者权益与负债两大类，其标志是（）。A资金来源渠道B资金流动程度C资金筹集方式D资金使用方式资金成本高，而财务风险一般的筹资方式为（）。A长期借款B发行债券C发行普通股D 融资租赁放弃现金折扣的成本大小与（）A折扣百分比的大小呈反方向变化B信用期的长短呈同方向变化C折扣百分比的大小、信用期的长短均呈同方向变化D折扣期的长短呈同方向变化在下列各项

22、中，不属于商业信用融资内容的是（）A赊购商品B预收货款C办理应收票据贴现D用商业汇票购货采用百分比率法预测资金需要量时，下列项目中被视为不随销售收入的变动而变动的是（）A货币资金B应付账款C存货D公司债券多选题下列各项属于融资活动的有 （）A发行债券B取得借款C赊购商品D发行股票E融资租赁债券同股票相比有如下特点（）。A求偿权优于股票B债券投资风险大于股票C债券的持有人无权参与公司决策D债券代表一种债权债务关系下列各项中，属于筹资决策必须考虑的因素有（）。A筹资渠道B筹资方式C筹资的总规模D取得资金的成本与风险吸收直接投资与发行普通股的共同缺点是()。A限制条件多B财务风险大C控制权分散D 资金成本高 下列各项中，属于筹资决策必须考虑的因素有()A。取得资金的渠道B。取得资金的方式C。取得资金的总规模D。取得资金的成本风险下列各项中，属于经营租赁特点的有()A。租赁期较短B。租赁合同较为稳定C。出租人提供租赁资产的保养和维护等服务D。租赁期满后，租赁资产常常无偿转让或低价出售给承租人公司拟采购材料一批，供应商的信用条件为：1.2/10, 1/20, 0.6/30, N/60” ；公司平均资金成本为 7% ;银行借款的利率为8%,银行补偿性余额为 20% ;公司应如何决策