金融学(货币银行学)复习资料

1、第一章货币的起源、种类、铸币、现金、银行券、信用货币、职能、货币制度、16世纪以后国家货币制度的主要类型、格雷欣法则、货币局制度、布雷顿森林体系、现行信用货币制度有何特点1. 货币的起源货币起源的两种观点 帝王说 交换说古往今来论证货币起源的主流观点是物品的交易，导致货币的出现。马克思的货币起源说：货币是价值形态和商品生产、交换发展的必然产物中国最早的货币是贝，最早的金属货币是铜币材要求：价值较高、易于分割、易于保存、便于携带逻辑的线索:商品及其价值二重性与货币产生的关系: 商品是使用价值和价值的统一体; 货币成为商品价值的外在表现.价值形式的四个发展阶段及各自的含义：简单的、偶然的价值形式：

2、即一种商品的价值简单地、偶然地表现在和它相交换的另一种商品上的价值形式。 特点:该形式中的等价物是偶然的，个别的等价物，商品的价值表现还是不充分。扩大的价值形式：即一种商品的价值表现在和它相交换的一系列商品上的价值形式。 特点：一件商品的价值经常地表现在一系列的其他商品上。 缺点：没有统一的大家公认的等价物，给交换带来了困难。一般价值形式：即所有商品的价值同时表现在某一种商品上的价值形式，这种商品即为一般等价物。 特点：商品价值的具体表现物是一般等价物，但作为一般等价物的商品在此阶段并不固定，它因时因地而不同。货币价值形式：即一切商品的价值都只表现在货币上的价值形式。 特点：一般等价物固定地由

3、一种商品充当，这种商品就成了货币。2. 货币的种类 实物货币 商品货币 金属货币（铜、银、金）货 纸币、银行券（现金）币 信用货币 存款货币 电子货币 3. 铸币由国家准许铸造的合乎规定重量和成色并具有一定形状的金属货币。世界最早的金属铸币是中国西周、春秋初期约公元前800年的布币，刀币，铜贝。后来出现秦“半量钱”、西汉“五铢钱”、唐“通宝钱”。铸币的发展有一个从足值到不足值铸币的过程。 格雷欣法则亦称“劣币驱逐良币规律”。指在复本位货币制度下，两种实际价值不同而名义价值相同的铸币同时流通时，必然出现实际价值较高的良币被贮藏、融化或输出国外，而实际价值较低的劣币充斥市场的现象。4. 现金亦称通

4、货(currency)，指由政府授权发行的不兑现的银行券和辅币，是一国的法偿货币。5. 银行券银行发行的信用工具。银行券最早出现于12世纪,经历了由完全兑现 不完全兑现 完全不兑现的发展历程。经历了一个由分散发行到由中央银行集中统一发行的过程。6. 信用货币以信用活动为基础产生的，能够发挥货币作用的信用工具。主要以银行券、汇票、支票、存款货币等形式存在。信用货币以信用活动为基础，直接产生于货币的支付手段职能中。信用货币的特点：货币本体几乎没有价值;是作为代表债权债务关系的凭证；是凭发行人的信用流通。信用货币的意义：便利了商品交换；节约了流通费用；克服了币材供应与交换发展的矛盾，并成为利用银行创

5、造购买力以推动经济发展的先决条件；使货币与信用融为一体，促进了金融范畴的形成与发展。货币购买力（购买力平价PPP）的含义及计算：含义：货币购买力是指单位货币所能买到的商品和服务的数量。它与商品和服务的价格水平成反比，实际测算中往往是采用货币购买力指数来反映不同时期货币购买力的变动。计算公式:货币购买力指数（%）=（1/物价指数）×100%货币职能价值尺度：是指货币衡量、表现其他一切商品价值的职能。特点：货币本身必须有价值不需要现实的货币流通手段：指货币在商品流通中充当交换媒介的职能。特点：必须是现实的货币，即要求“一手交钱、一手交货”，交换中价值发生了双方面的转移 可以是不足值的货币

6、容易造成买卖脱节，潜伏着经济危机的可能性贮藏手段：指货币退出流通领域而被作为价值来保存或作为财富来积累时所执行的职能。特点：必须是现实的货币 是足值的金属货币或是作为货币材料的贵金属支付手段：指货币用来清偿债务、交纳赋税、支付租金和工资等，其价值作单方面转移时所执行的职能。 特点：需要现实的货币 商品运动与货币运动相分离，克服了货币作为流通手段要求的“一手交钱、一手交货”的局限性，极大地促进了商品交换买、卖进一步脱节，使商品经济的矛盾进一步复杂化，包含着引发和加剧经济危机的可能世界货币：指货币超越国界，在世界市场上发挥一般等价物作用时所执行的职能。 特点：不能是价值符号、铸币等，而只能是金银条

7、块7. 货币制度由国家成文法、非成文法，政府法规、规章、条例，以及行业公约、惯例所规范的有关货币的方方面面，是一国的货币制度、货币体系。8. 16世纪以后国家货币制度的主要类型 复本位制金银复本位制 金属货币制度 银本位制货币制度 单本位制 金本位制 信用货币制度 不兑现的信用货币制度4.无限法偿的含义：即法律规定的无限制偿付能力，其含义是：法律保护取得这种能力的货币，不论每次支付数额如何大，不论属于何种性质的支付，即不论是购买商品、支付服务、结清债务、缴纳税款等，支付的对方均不得拒绝接受。5.有限法偿的含义：主要是对辅币规定的，其含义是：在一次支付行为中，超过一定的数额，收款人有权拒收；在法

8、定限额内，拒收则不受法律保护。6.货币制度的构成内容：规定货币材料与货币单位规定通货的铸造、发行和流通程序规定货币发行准备制度第二章什么是信用、信用的基本特征、商业票据、本票、汇票、商业信用的特点、买方信贷、卖方信贷1 票据出票人依法签发的，约定自己或委托付款人在见票时或指定日期向收款人或持票人无条件支付一定金额并可转让的有价证券。信用的基本形式及各自的含义：1 商业信用：是工商企业以赊销方式对购买商品的工商企业所提供的信用。银行信用：是银行以货币形式提供给工商企业的信用。它是现代信用经济中的重要形式，是在商业信用基础上产生并发展起来，并克服了商业信用的局限性。2 国家信用：是以国家为主体进行

9、的一种信用活动。（国家的债务简称“国债”）（债券：承诺支付利息并在指定时间偿本付息的有价证券。）消费信用：指对消费者个人提供的，用以满足其消费方面所需货币的信用。国际信用：是国与国之间相互提供的信用。商业信用与银行信用的关系：商业信用先于银行信用存在，是银行信用产生和发展的基础；银行信用克服了商业信用的局限性，扩大了信用的范围和规模，是当代经济中信用的主要形式。虽然银行信用成了信用的主要形式，但它却不能完全代替商业信用。1. 什么是信用建立在信任基础上以还本付息为条件的借贷活动。2. 信用的基本特征价值的单方面让渡。贷者在没有取得等值品的情况下就将出借品给了借者，双方构成的是债权债务关系而非等

10、价交换关系，所以信用伴生着风险。以还本付息为条件。由于在信用活动中贷者并没有放弃所有权，故必须偿还；贷者之所以愿意借出，是因为可以从中获，借者之所以能够借入，是因为承诺了付息的责任，故付息成为信用活动的基本条件。3. 商业票据它是提供商业信用的债权人为保证自己对债务的索取权而掌握的一种书面债权凭证。商业票据主要分为本票(或称期票)和汇票两种。商业票据可以作为购买手段和支付手段流通转让。4. 本票本票是由债务人向债权人发出承诺在约定的期限内支付一定款项给债券人的支付承诺书。5. 汇票由出票人签发的，委托付款人在一定时期或见票时无条件支付收款人或持票人的票据。承兑：汇票付款人承诺在汇票到期日支付汇

11、票金额的票据行为。背书：是指在票据背面或者粘单上记载有关事项并签章的票据行为。贴现：持票人将票据转让给银行，即持票人将未来到期的票据向银行兑取现金，银行按票面金额扣除从贴现日到到期日的利息后，将票面余额支付给贴现人。贴现金额=票面金额-贴现利息贴现利息=票面金额*贴现率*贴现时间6. 商业信用的特点以商品买卖为基础；双方都是商品生产者或经营者,是企业间的直接信用；商业信用直接受实际商品供求状况的影响。7. 买方信贷在消费信贷中，银行及其它金融机构采用信用放款或抵押放款方式对购买消费品的消费者直接发放贷款的消费信用方式。8. 卖方信贷在消费信贷中，以分期付款单作抵押对销售消费品的商业企业发放贷款

12、，或由银行和以信用方式出售商品的商业企业签订合同，银行向商业企业放款，消费者偿还银行贷款的消费信用方式。9. 有价证券对某种有价物具有一定权力的证书或凭证货物证券（运货证书和提货单）货币证券（汇票、支票、本票）资本证券（股票、债券和衍生工具）股票：股份公司发行的用于证明投资者的股东身份和权益，并据以获得股息和红利的凭证。持有股票的人为股东，股东有权分享公司的利益，也要承担公司的责任和风险。股东不能退股，但可将持有的股票转让。债券：社会各类经济主体为筹集资金而向债券投资者出具的，并且承诺按一定利率定期支付利息和到期偿还本金的债权债务凭证。第三章金融范畴、现代金融体系的构成要素、金融学科的基本内容

13、金融市场的分类情况：按金融交易的期限长短分为：货币市场、资本市场按金融交易的交割期限，分为：现货市场、期货市场。按资金融通方式分为：直接融资市场、间接融资市场。按金融工具上市的先后，分为：一级市场（也称发行市场或初级市场）； 二级市场（也称流通市场或次级市场）。按交易的地理区域，分为：国内金融市场、国际金融市场。按交易对象：票据市场、证券市场、黄金市场、外汇市场、租赁市场、保险市场等。目前，一般从融资期限和交易对象相结合的角度，将金融市场分为：货币市场、资本市场、外汇市场和黄金市场。直接融资和间接融资的含义：直接融资：资金直接在最终投资人和最终筹资人之间转移，这样的融资活动叫直接融资。典型的直

14、接融资有通过发行股票、债券等有价证券实现的融资。间接融资：指资金通过中介机构实现在最终投资人和最终筹资人之间的转移。典型的间接融资是通过银行存贷款活动实现的融资。货币市场、资本市场的含义及各自包括的内容：货：是交易期限在1年以内的短期金融交易市场，其功能在于满足交易者的资金流动性需要。主要包括：银行短期信贷市场；银行同业拆借市场；短期证券市场，包括：商业票据市场;银行承兑汇票市场；可转让大额定期存单市场；政府短期债券市场；回购协议市场。贴现市场：是银行以买进未到期票据的方式，对持票人融通短期资金的市场。实质上也是银行的一种放款，不同之处在于，贴现是一种先扣利息的贷款。资：是交易期限在1年以上的

15、长期金融交易市场。主要满足工商企业的中长期投资需求和政府弥补财政赤字的资金需要。主要包括：银行中长期信贷市场和证券市场（股票市场、债券市场）。与货币市场相比，其特点有：资金来源更广；主要满足中长期发展需要；交易凭证主要包括股票、债券。初级市场：组织证券发行的市场。二级市场：也成次级市场，是对已经发行的证券进行交易的市场。关系：初级市场与二级市场有着 紧密的相互依存关系。初级市场是二级市场存在的前提，没有证券发行，自然谈不上证券的再买卖；二级市场对一级市场有重要的保证作用。有了发行市场，还必须有二级市场，否则，新发行的证券就会由于缺乏流动性而难以推销，从而导致初级市场萎缩以致无法存在。 可转让大

16、额存单市场（我国1986年交通银行首先发行）特点：金额固定，面额大，期限短，不记名不能提前支取但可转让，利率比同期存款利率高大额存单：商业银行发行的存款人在银行的存款证明，金额为整数，在到期之前可以转让6. 回购市场对回购协议进行交易的短期融资市场，期限短，通常以天计“隔夜”回购协议：证券出售时卖方向买方承诺在未来的某个时间将证券买回的协议逆回购7. 同业拆借市场金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通活动的市场信用拆借、回购方式8. 衍生金融品远期、期货、期权的含义： 远期：合约双方约定在未来某一日期按约定的价格买卖约定数量的相关资产特征：规模小、较为灵活，交易双方可磋商，一般不在规规范的

17、交易所内进行功能：价格发现、规避风险货币远期：利率远期：期货：指买卖双方在有组织的交易所内以公开竞价的形式达成的，在将来某一特定时间交收标准数量特定资产的协议。特征：交易集中化、合约标准化、双向交易和对冲机制、 杠杆机制，以上，交易双方收益和损失都是无限大的期权：期权是一种选择权，是一种能在未来某特定时间按照协定价格买入或卖出一定数量的某种商品或资产的权利。期权费：即期权的价格，是期权买方为获取期权合约所赋予的权利而必须支付给卖方的费用。又称保险金。期权执行价格：期权买方行使权利时事先规定的相关商品或资产的买卖价格。又称履约价格看涨期权：买方有权在某一确定的时间以确定的价格买进相关资产看跌期权

18、：买方有权在某一确定的时间以确定的价格出售相关资产买方有限的损失和无限的收益，卖方损失无限收益有限互换：交易双方约定在未来某一时期相互交换某种资产的交易。货币掉期交易：两种货币之间的交换交易利率掉期交易：指同种货币不同利率之间的交换交易。第四章1. 利率定义利息率的简称，指借贷期满所形成的利息额与所贷出的本金额的比率。基本形式年率% 、月率%、日率%。中国的“厘”： 年率1厘，1%；月率1厘，1 ；日拆1厘，0.1。基准利率：在多种利率并存的条件下起决定作用的利率通过市场竞拍方式形成，必须是市场化的利率：只有市场机制才能形成整个社会的无风险利率只有市场机制中市场化的无风险利率，其变化才可能使全

19、社会其他利率按照同样的方向和幅度发生变化利率=机会成本补偿水平+风险溢价水平无风险利率（国债利率）：利率中用于补偿机会成本的部分实际利率与名义利率各自的含义与各自的关系：实际利率的含义：指物价水平不变，从而货币购买力不变条件下的利息率。 名义利率的含义：指包括补偿通货膨胀（通货紧缩）风险的利率。 关系：实际利率=名义利率-通货膨胀率 名义利率r=i+p或r=(1+i)(1+p)-12. 单利单利是对已过计息日而不提取的利息不计利息。其本利和是： 3. 复利复利是将上期利息并入本金并一并计算利息的一种方法。其本利和是：复利的计算方法反映利息的本质特征，是更符合生活实际的计算利息的观念。 4. 现

20、值未来某一时点上一定的货币金额，把它看作是那时的本利和，就可按现行利率计算出要取得这样金额在眼下所必须具有的本金。这个逆算出来的本金称“现值”，也称“贴现值”。算式是：用于贴现票据；计算收益投资，进行项目评估5. 终值在未来某一时点上的本利和。其计算式就是复利本利和的计算式。6. 期限结构“期限结构”反映的是利率与期限的相关关系。 一个经济体的利率期限结构，通常选择基准利率如国债利率的期限结构代表。 7. 即期利率：指对不同期限的债权债务所标明的利率（复利）。 8. 远期利率：隐含在给定的即期利率之中，从未来的某一时点到另一时点的利率。如以 fn 代表第 n 年的远期利率，r 代表即期利率，其

21、一般计算式是：9. 到期收益率到期收益率相当于投资人按照当前市场价格购买债券并且一直持有到期满时可以获得的年平均收益率。 基本思路：设当前债券的市场价格与“债券现金流的当前价值”相等，即决定当前实际起作用的利率。 “债券现金流的当前价值”是指：到债务还本时为止分期支付的利息和最后归还的本金折合成现值的累计额。利率的风险结构 见笔记违约因素：风险溢价：有违约风险的企业债券与无风险的国债之间的利差流动性因素：流动性溢价：在流动性较差的债券利率中包含的利差税收因素：利息收入和资本利得 规定不同税率前者高于后者利率的效应 成本效应：投资成本效应、产品成本效应、持有货币的成本效应利率的资产组合调整效应：

22、资产的收益结构利率的财富效应利率的预期效应利率的汇率效应 第八章我国及国际金融中介体系 1.我国的金融中介体系我国目前形成了以中国人民银行为中心，以国有商业银行为主体，多种金融机构并存，分工协作的金融中介机构体系格局。政策性银行（国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行）基本特征：由政府设立、参股或担保，贯彻国家产业政策、区域发展政策等为目标；不完全以盈利为目的；具有特定的业务领域和对象职能：倡导性职能；补充性职能；选择性职能；服务性职能资金来源发达国家：发行金融债券日本和大部分不发达国家：财政拨款和政府机构筹资我国：注册资本由国家财政拨款，主要发行政策性金融债券 投资银行是指主营业务为

23、投资银行业务的金融机构。功能：媒介资金供需；构造证券市场；优化资源配置；促进产业集中 投资银行 商业银行面向对象 资本市场 货币市场本源业务 证券承销 存贷款功能 直接融资中介 间接融资中介业务概貌 无法用资产负债表反映 表内与表外业务利润来源 佣金 存贷利差经营方针 风险前提下注重开拓 三性原则资金来源：主要发行股票和债券信托：是委托人基于对受托人的信任，将其财产权委托给受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名义，为受益人的利益或特定目的，进行管理或处分的行为。国有商业银行： 中国工商银行 中国农业银行 中国银行 中国建设银行 交通银行金融资产管理公司AMC(华融、长城、东方、信达)收购国有

24、银行的不良贷款，管理和处置因收购不良贷款形成的资产的国有独资非银行机构。基本业务：讨债要债；债权转股权；通过租赁等方式重组消费金融公司不吸收公众存款，以小额、分散为原则，为中国境内居民个人提供以消费为目的的贷款的非银行金融机构。业务：耐用消费品贷款及一般用途个人消费贷款。额度上限：20万元人民币！特点：单笔授信额度小、审批速度快、无需抵押担保、服务方式灵活1. 中央银行制度的类型中国人民银行：制定和执行货币政策、维护金融稳定、提供金融服务的宏观调控部门大致可归纳为四种类型：单一型：一元式中央银行制度（在一个国家内只建立一个统一的中央银行）中国、二元式中央银行制度（在一个国家建立中央和地方两级中

25、央银行机构）美国和德国复合型（苏联、东欧等国）跨国型（欧洲中央银行）准中央银行型（新加坡、中国香港）2. 中央银行的职能（调节、管理、服务职能）(1)发行的银行垄断银行券的发行权，成为全国惟一的现钞发行机构。(2)银行的银行 存、放、兑-同样是中央银行的主要业务内容，只不过其业务对象是商业银行和其他金融机构； 1. 集中存款准备；2. 最终贷款人；3. 组织全国清算。(3)国家的银行 指中央银行代表国家贯彻执行财政金融政策，代理国库收支以及为国家提供各种金融服务： 代理国库； 代理国家债券的发行； 对国家财政给予信贷支持； 管理外汇和黄金储备； 制定和实施货币政策； 制定并监督执行有关金融管理

26、法规。业务特点：不以营利为目的；不以社会大众，只以金融机构和政府为经营对象；不支付存款利息（我国例外）；资产具有较大流动性第九章 IMF把能够创造存款货币的金融中介机构统称为存款货币银行。我国的存款货币银行包括：国有商业银行、政策性银行中的中国农业发展银行、其它商业银行、信用合作社及财务公司等。16世纪，从当时世界商业中心意大利开始，建立了威尼斯银行等早期银行。1694年成立的英格兰银行，标志着现代银行制度的建立。它的正式贴现率大大低于早期银行业的贷款利率。直到1845年在中国才出现第一家新式银行英国人开设的丽如银行。随着产生和发展自身银行业的主要社会条件逐步形成，于1897年成立了中国通商银

27、行。1.商业银行的性质：以利润最大化为目标，以经营金融资产和金融负债为对象，综合性、多功能的金融企业。分业经营与混业经营的含义：分业经营：通常是指金融业中银行、证券和保险三个子行业的分离，即商业银行、证券公司和保险公司只能经营各自的银行业务、证券业务和保险业务，而不允许相互交叉。混业经营：是指银行、证券公司、保险公司等机构的业务互相渗透、交叉，而不仅仅局限于自身分营业务的范围。1 存款货币银行的职能(1)充当企业之间的信用中介，充分利用现有的货币资本。(2)充当企业之间的支付中介，加速资本周转。(3)将社会各阶层的积蓄和收入转变为资本，扩大社会资本总额。(4)创造信用流通工具。（5）金融资本与

28、垄断银行资本、资本充足率、信用创造4个公式 见笔记2 业务负债业务是指形成其资金来源的业务。全部资金来源包括： 自有资金；成立时发行股票所筹集的股份资本，公积金和未分配的利润。这些统称权益资本。 吸收的外来资金：吸收存款是银行的传统业务，在负债业务中占有最主要的地位，包括活期存款、定期存款和储蓄存款三大类。 向中央银行借款有两种形式：再贴现和直接借款。 其他负债业务包括：银行同业拆借（银行相互之间的短期资金通融）、从国际货币市场借款、结算过程中的短期资金占用、发行金融债券。 资产业务将自己通过负债业务所聚集的货币资金加以运用的业务，是取得收益的主要途径。对于所聚集的资金，除了必须保留一部分的现

29、金和在中央银行的存款以应付客户提存和转账结算的需求外，其余部分主要是以贴现、贷款和证券投资等方式加以运用。3 贴现银行买进尚未到付款日期的票据。贴现实际上是信用业务。贴现业务的对象主要是商业票据和政府短期债券 。4 表外业务：未列入银行资产负债表内且不影响资产负债总额的业务。狭义的表外业务包括金融创新中产生的一些有风险的业务。中间业务：银行并不需要运用自己的资金而代理客户承办支付和其他委托事项，并举以收取手续费的业务。5 五级分类法2002年1月1日我国全面推行贷款风险分类管理“五级分类”制度：正常、关注、次级、可疑和损失。（债权质量分类法）商业银行的经营原则及其相互关系：盈利性：指商业银行的

30、经营要以收抵支，并取得最大的利润。是改进服务、开拓业务和改善经营管理的内在动力，占核心地位。流动性：指银行能够随处满足客户提取存款等要求的能力。安全性：指管理经营风险、保证资金安全的要求。关系：盈利性、安全性和流动性之间是既相互矛盾又相互统一的。（P161页）上述关系表明：银行不可能同时兼顾三项方针，只能将三者进行协调合理配合，以寻求三者之间的最佳平衡点。第十一章现代货币的性质、现代信用货币的形式、原始存款、派生存款、存款货币创造的条件、存款货币创造乘数、基础货币、货币乘数、现代货币创造过程现代银行功能创造存款货币1 存款货币创造的条件两个必要前提条件各个银行对于自己所吸收的存款只需保留一定比

31、例的准备金、银行清算体系的形成影响存款货币创造乘数大小的主要因素：活期、定期存款法定准备金率（ 、 ）；现金漏损率（ k ）； 超额准备金率（ e ）；活期存款转化为定期存款的比率（ t ）。2 存款乘数(每一元存款能够创造的货币量) d=1/(rd+t*rt+e+k)3 基础货币1） 存款货币银行的存款准备，是准备存款加库存现金；“漏损”的现金，也即不仅离开中央银行并且也离开存款货币银行的现金，是流通于银行体系之外的现金。2） 对于创造信用货币来说，“存款准备”与“流通中货币”这两者缺一不可。因而统称为基础货币，或称高能货币、强力货币。国际货币基金组织称之为“准备货币”基础货币的构成常用下式

32、表达： B = RC 式中，B为基础货币（由于基础货币也称高能货币，所以也通常以符号H代表）；R为存款货币银行保有的存款准备金（准备存款与现金库存）；C为流通于银行体系之外的现金。4 货币乘数：货币供给量与基础货币的比值。用MS代表货币供给，B为基础货币，m为货币乘数，则有下式： MS = m · B 狭义的货币乘数：m=（1+k）/(rd+t*rt+e+k) 基础货币中的通货，即处于流通中的现金C，它本身的量，中央银行发行多少就是多少，不可能有倍数的增加； 引起倍数增加的只是存款准备R。因此，基础货币CR与货币供给量CD的关系可示意如图：相应的代数表达式： 又可以整理为：C/D，即

33、C与D的比，称为通货-存款比。这个比率的大小取决于私人部门行为。 R/D，即R与D的比，称为准备-存款比。这个比率的大小取决于存款货币银行行为。这两个比率决定乘数的大小，再加上基础货币，即决定货币供给量。而基础货币的多少，在一定意义上说取决于中央银行行为。资产组合与资产定价p262 看书第十二章1. 凯恩斯货币需求理论1）凯恩斯对货币需求理论的突出贡献是关于货币需求动机的分析。三种动机：交易动机(现在交易水平)、预防动机(未来交易水平预期)和投机动机（增殖目的）。2） 投机动机分析是凯恩斯货币需求理论中最有特色的部分。他论证，人们保有货币除去为了交易需要和应付意外支出外，还有储存价值或财富（货

34、币的储藏价值）。3）凯恩斯认为人们可用于储存财富的资产有二：货币与债券。人们以货币还是债券的形式储存财富取决于货币和债券的收益率。货币是不能产生收入的资产，收益率为0；债券是能产生收入的资产。债券收益来自于利息收入和预期的资本利得。如果利率趋于上升，债券价格就要下跌，从而得到负的资本利得；利率趋于下降，债券价格就要上升，资本利得为正。 如果利率上升使得负的资本利得超过利息收入，则持有债券的收益为负，持有非生利资产货币就优于持有生利资产，货币需求增加；反之，对货币需求减少，对债券的持有量则会增加。凯恩斯假设，每个个体都认为利率会趋向某个正常值，当利率低于这一正常值时，人们预期利率将会上升，从而将

35、遭受资本损失，结果，个人将愿意以货币而非债券的形式储藏财富，使得货币需求增加；反之，货币需求减少。4） 关键在于微观主体对现存利率水平的估价：预期利率水平上升，从而债券价格将会下降，人们必然倾向于少持有债券，多持有货币；反之，则倾向于少持有货币。5） 因此，投机性货币需求同利率负相关。6）由交易动机和预防动机决定的货币需求取决于收入水平；基于投机动机的货币需求则取决于利率水平。因此凯恩斯的货币需求函数如下式： MM1M2L1(Y)L2(r) 7） 式中的L1、L2是作为“流动性偏好”函数的代号。凯恩斯也常用“流动性”指货币。 2. 货币供给的口径货币供给的多重口径:1)货币供给包括按口径依次加

36、大的M1、M2、M3划分的若干层次。各国的货币口径大多不同，只有“通货”和M1这两项大体一致。2)  现阶段我国货币供应量划分为如下三个层次： M0流通中现金，即我们习称的现金 M1M0活期存款 M2M1定期存款储蓄存款其他存款 证券公司客户保证金其中，M1，我们称为狭义货币量；M2，称广义货币量；M2-M1是准货币 。3) 货币供给的流动效率，有一个具体的指标，即货币供给的流动性M1/M2。M1/M2值是趋大还是趋于减小，可间接表明货币流通速度的增减，可作为判断经济发展态势的指标之一。3. 市场经济条件下对货币供给的间接调控1. 在典型的、发达的市场经济条件下，货币供给的控制机制是

37、由对两个环节的调控所构成：对基础货币的调控和对乘数的调控。2.决定基础货币和乘数的主体：中央银行、存款货币银行、企业、居民。中央银行市场经济条件下货币当局对货币供给的间接调控工具与机制三大法宝：公开市场操作、再贴现、法定准备率公开市场操作公开市场操作是指货币当局在金融市场上出售或购入财政部和政府机构的证券，用以影响基础货币。 具体来说：中央银行购入，增加流通中现金和银行的准备金；售出，减少流通中现金和银行的准备金。 从中央银行来说，是较为机动的调控工具。贴现政策指货币当局通过变动再贴现率，影响商业银行向中央银行再贴现票据的行为，并从而调节基础货币量。 这是比较温和的调控手段。贴现率商业银行借款

38、成本贷款数量派生存款法定准备金率高或降低法定准备率，以调节货币乘数。 通常认为，这是控制货币供给的一个作用强烈的工具。 法定准备率商业银行的放款能力 货币乘数货币供应中央银行的控制工具最终是要通过微观基础即商业银行、企业及居民的反应起作用的。4. 市场经济条件下财政赤字或盈余对货币供给的影响市场经济中财政赤字或盈余对货币供给都有影响,但财政赤字是经常性的。弥补赤字的几种方式对货币乘数的影响:a) 增税对货币乘数的影响:由于存在排挤效应,短期内不直接影响货币乘数和货币供给量;但长期将影响投资收益 投资需求下降贷款需求减少货币乘数变小。b) 举债:公众和商业银行购买时,货币供给总量不变,但货币结构

39、将发生变化，各层次的货币乘数也相应变化。c) 向中央银行借款直接增加政府存款支用后 现金投放增加影响通货存款比率; 银行存款增加准备金存款增加影响准备-存款比率。第十五章1. 货币政策的工具一般性政策工具法定准备率、再贴现率和公开市场业务等工具，属于传统的、一般性的货币政策工具。其特点是经常使用；且都属于对货币总量的调节，能对整个经济运行发生影响。A 存款准备制度，始于英国，以法律形式出现则始于1913年美国的联邦储备法。凡是实行中央银行制度的国家，一般都实行法定存款准备金制度。 20世纪80年代以来，准备金工具的运用呈弱化之势。准备金率普遍极低，有些国家则取消了法定准备金制度。 法定存款准备

40、率通常被认为是最猛烈的货币政策工具之一。B 再贴现工具，现在实际是泛指中央银行对商业银行等金融机构的再贴现和各种贷款利率的调整。 这一政策的作用，除影响商业银行的融资成本和超额准备率之外，更反映为告示效应。 C 公开市场业务有明显的优越性。 然而，要使之有效地发挥其作用，必须具备全国性的金融市场；作为交易对象的债券等金融工具必须有足够的规模。选择性政策工具选择性政策工具是指可选择地对某些特殊领域的信用加以调节和影响的措施。其中有消费者信用控制、证券市场信用控制、不动产信用控制、优惠利率、预缴进口保证金等。直接信用控制和间接信用控制直接信用控制是指以行政命令或其他方式，直接对金融机构尤其是商业银

41、行的信用活动所进行的控制。 包括利率最高限、信用配额和直接干预等。 间接信用控制是指中央银行通过道义劝告、窗口指导等办法间接影响商业银行的信用创造。我国货币政策工具的使用和选择问题信用贷款，习惯一直叫做再贷款，在中国人民银行的资产中占有最大的比重，是我国基础货币吞吐的主要渠道和调节贷款流向的重要手段。1994年以来，伴随外汇占款在中央银行资产中的比重大幅上升，再贷款的比重开始下降。同时，伴随着深化改革，更多地发挥其他政策工具的作用成为既定方向。 除上述工具外，中国人民银行还采取优惠利率政策、专项贷款、利息补贴和特种存款等工具。2. 货币政策传导机制（一）早期凯恩斯主义的货币政策传导机制理论 一定的货币政策工具，如何引起社会经济生活的某些变化，并最终实现预期的货币政策目标，就是货币政策的传导机制。 凯恩斯学派的货币政策传导机制理论，其最初思路可以归结为：在这个过程中，货币供应量的调整首先影响利率的升降，然