国内外财务绩效管理的系统理论比较

1、word国内外财务绩效管理理论比拟研究摘要：财务绩效管理理论是企业财务管理重要组成，我国的财务 绩效管理理论和国外的财务绩效管理理论有很多不同的地方，在比 拟的根底上能找出国内在财务绩效理论研究上的不足，以便我们完 善。关键词：财务；绩效管理；国内外理论比拟一、国内财务绩效管理理论研究1. 财务绩效管理内容研究财务绩效管理理论是研究资金与其运动规律的理论，具体包括财 务根本理论、财务根本方法以与财务管理的应用理论与方法（许文 翰，2011）。我国著名的财务学家郭复初教授提出了社会主义财务包括国家 财务、部门财务和企业财务三层次的观点，并以国家财务论为其理 论核心，提出财务机制与财务调控理论。我

2、国著名的财务学家X恩禄教授认为，财务绩效管理理论体系由 根本理论和应用理论两个局部组成（X恩禄，2009）。其中根本理论 又包括：经济效益理论、资金时间价值理论、资金保值理论、财务 控制理论、财务分析理论、财务公共关系理论、资金运动规律、资 金本钱理论、财务系统理论、财务信息理论、财务机制理论。应用 理论又包括按环节分的财务预测、财务计划、财务控制和财务分析 诊断理论。王化成教授在阐述其财务绩效理论结构体系时，以“环境起点 论为出发点，以财务管理假设为前提（王化成，2009）。以财务管 理目标为导向，构想的财务绩效管理理论结构包括财务管理根本理 论、财务管理通用业务理论、财务管理特殊业务理论以

3、与财务管理 的其他领域。笔者认为，按照上述财务绩效管理理论的研究，可以把我国财务 绩效理论体系划分为两大局部，一是根底理论，二是应用理论。2. 财务绩效管理的根本理论研究a. 利益相关理论企业目标由股东利益至上开展到关注相关利益者利益，与之相对应的企业财务绩效目标也由股东利益最大化开展到利益相关者利益最大化（谢琼，2010）。企业拥有众多的利益主体，企业利益相关 者分为内部利益相关者和外部利益相关者。外部利益相关者有国 家、相关企业等，内部利益相关者主要是本企业。这一理论还在不 断的完善和改良，但在实际应用中还有待进一步开展。目前企业还 不能做到所有利益相关者利益最大化，企业正积极做到最大化内

4、部 利益相关者利益，平衡外部利益相关者的利益 （王德敏，2009）。b. 规如此与分工理论财务绩效管理的规如此与分工理论，它涉与到企业的各个层面，是企业惟一的综合价值管理工作。要提高财务绩效管理效能，使企 业财务绩效管理发挥出最大成效，首先必须打造一个高效的财务组 织（甄进明，2010）。这一目标主要应考虑设计合理的财务部门结构， 设置明晰的财务岗位和建立科学的财务组织管理制度，以促使财务组织发挥出最大的效能。c. 风险控制理论我国目前财务风险管理的研究属于起步阶段，表现为：一是与风 险管理其他领域相比，财务风险管理研究成果较少，尤其是比拟系 统、全面、深入的研究成果偏少（许海玉，2010）。

5、二是研究领域较 窄。二、国外财务绩效管理理论研究1.财务绩效管理的内容研究国外财务绩效管理的内容研究主要包括财务绩效管理的目标以 与财务绩效管理的内容等两方面。国外财务绩效管理的目标。确立科学的财务管理目标，应建立在 客观的经济环境的根底上（王琴，2010）。影响企业理财目标的因素 很多，但有重大影响的不多，主要有以下四个方面：首先是企业所 有者，所有者对企业理财的影响主要是通过股东大会和董事会来进 展的。从理论上讲，企业重大的财务决策必须经过股东大会或董事 会表决，企业经理和财务经理的任免也由董事会决定，因此，企业 所有者对企业财务管理有着最为重大的影响（吴峰霞，2009）。其次 是企业债权

6、人，再次是企业职工。另外，政府为企业提供有关公共 服务，要求分享企业的收益，也对企业财务决策产生影响（舒晓惠和X建平，2009）。上述四个方面的影响，除企业所有者外，企业 债权人也是一个重要的因素，可以说，企业财务管理的根本目标根 本上是受企业所有者和债权人而决定的。有代表性的财务绩效管理 目标有企业价值最大化和股东财富最大化（余小琴，2011）。国外财务绩效管理的内容。国外财务绩效管理的内容包括：筹资 管理；投资管理；营运资金管理；利润分配管理。筹资管理。公司要进展生产经营活动，必须首先筹集一定量的资 金。筹资是理财的一项最根本、最原始的职能。筹资是指为了满足 生产经营活动的需要，从一定渠道

7、，采用特定的方式，筹集资金的 过程。投资管理。公司筹集资金的目的是为了投资，投资是为了实现企 业的经营目标。在投资过程中，必须考虑投资规模，即为确保获取 最优投资收益，公司应投入的资金数额（林良义，2009）;同时还必 须通过投资方向和投资方式的选择，来确定适宜的投资结构，提咼 投资效益，降低投资风险（李东和曹静海，2009）。营运资金管理。为满足公司日常营业活动的需要而垫支的资金， 称为营运资金。营运资金管理的主要内容包括根据公司生产经营状 况合理确定营运资金需要量、节约使用资金、加速资金周转、提高 资金使用效果等。利润分配管理。公司在经营过程中所取得的产品销售收入，要用 以补偿生产消耗，并

8、按规定缴纳税金，其余局部为营业利润，同时 也可能会因对外投资而分得利润。资金分配是一次资金运动过程的 终点，又是下一次资金运动过程开始的前奏（石金涛等，2009）。2.财务绩效管理的根本理论研究a. 资本结构理论资本结构理论是研究公司筹资方式与结构与公司市场价值关系的理论。1958年莫迪利安尼和米勒的研究结论是：在完善和有效率的金融市场上，企业价值与资本结构和股利政策无关一mm理论（莫迪利安尼和米勒，2009）。米勒因mm理论获1990年诺贝尔经济学 奖，莫迪利尼亚1985年获诺贝尔经济学奖。b. 现代资产组合理论与资本资产定价模型现代资产组合理论是关于最优投资组合的理论。1952年马科维茨

9、提出了该理论，他的研究结论是：只要不同资产之间的收益变化不 完全正相关，就可以通过资产组合方式来降低投资风险（马科维茨，2009）。马科维茨因此获1990年诺贝尔经济学奖。还获得1990年 诺贝尔经济学纪念奖。c. 期权定价理论期权定价理论是有关期权（股票期权、外汇期权、股票指数期权、 可转换债券、可转换优先股、认股权证等）的价值或理论价格确定 的理论。1973年斯科尔斯和莫顿提出了期权定价模型，又称b-s模型（斯科尔斯和莫顿，2008）。90年代以来期权交易已成为世界金融 领域的主旋律。斯科尔斯和莫顿因此获 1997年诺贝尔经济学奖。d. 有效市场假说有效市场假说是研究资本市场上证券价格对信

10、息反映程度的理 论。假如资本市场在证券价格中充分反映了全部相关信息，如此称 资本市场为有效率的（黄苏萍，2010）。在这种市场上，证券交易不 可能取得经济利益。理论主要贡献者是法玛（法玛，2006）。e. 代理理论与信息不对称理论代理理论是研究不同筹资方式和不同资本结构下代理本钱的上 下，以与如何降低代理本钱提高公司价值。理论主要贡献者有詹森 和麦科林（詹森和麦科林，2006）。信息不对称理论是指公司内外部 人员对公司实际经营状况了解的程度不同，即在公司有关人员中存 在着信息不对称，这种信息不对称会造成对公司价值的不同判断 （鲁桂华，2008）。三、国内外财务绩效管理理论研究比拟我国的财务绩效

11、管理体系表现的是财务绩效管理结构总分式、财 务绩效管理对象简单的内外部结合、财务绩效管理方法是经验管 理、财务绩效管理手段比拟单一（lara ，2008）。在借鉴国外先进理 论的根底上，要从以下几个方面完善：首先，财务绩效管理对象从单一的内外部要素结合过渡到多元的 内外部要素结合。新经济时代的电子计算机的应用，网络的普与， 财务绩效管理的国际化、网络化，远程处理财务问题和集中式管理 成为现实，信息作为企业的一种资源，发挥着重要的作用，财务绩 效管理者作决策时不再以货币信息作为唯一依据，而是利用计算机 网络技术将各部门的各种资料组合起来，做出基于全面可靠的信息 决策（尹凌青，2010）。财务绩效

12、管理的对象也扩展到企业内部和外 部的网络资源（尹子民，2008）。其次，财务绩效管理方法从经验管理过渡到科学管理。财务绩效 管理方法的开展也是随着经济和社会的开展而变化的，从简单的筹 资、投资、分配，到利用各种金融衍生工具进展筹资、投资。从经 验的管理，逐步开展到利用数字模型的科学管理。国际筹资、投资 的开展，为企业经营开辟了更广阔的空间，使财务绩效管理理论朝 国际化方向开展（程晓军，2007）。再次，财务绩效管理手段从单一功能系统开展到多功能相结合的 复杂系统。internet信息技术的普与和开展，通讯手段的飞速开展， it环境的形成，将企业内部各部门之间、企业与供给商、企业与客 户、企业与其他职能部门严密地联系在一起，同时也将企业的财务 流程和经济业务流程有机地融合在一起，不断促进企业财务绩效管 理网络化。结论综上所述，我国财