复旦大学2015年秋 网络学院复习

1、复 习n 评分：q 50书面考试； 50 财务分析报告 两部分独立记分，只有两个部分都通过，才可以。q 补考根据分数，分为三种情况： 只要提交报告； 只要书面重新考试； 两者都要n 财务分析报告在笔试日前一天晚上11点之前提交电子版本到 n fa_fudan 过期不收。财务报告撰写注意事项 （强调必要时间投入和独立完成）n 1、报告的撰写时间不得低于12hn 2、下述情况不通过： q 提交财务报告而无分析的；q 直接从和讯、wind等网站和数据库直接复制-粘贴数据的，财务指标和杜邦体系自己没有计算过的；q 和范例相同的公司的；q 两个及以上同学提交完全相同报告的，都不通过。q 提交报告不是最新

2、年度数据的。q 提交报告不是上市公司的 基本内容应包括四个部分：n 1、战略分析 2、财务报表（三表）分析 n 3、主要财务比例计算分析和同业比较 4、使用乘数法估值，提出投资建议书面考试题型（开卷，要带计算器）：n 1、填空（20=40*0.5） 2、判断（2020*1）n 3、计算和分析（35分，共6道题目 5,7,6,5,5,7） 4、案例（25）4个专题报告：n 虚假财务报告分析（三次案例：四川长虹、蓝田股份和银广夏）n 财务困境和财务破产分析n 通货膨胀对财务的影响n 合并报表和分析 第一章 概述 n 一、为什么学习财务分析？n 二、财务分析的沿革（产生和发展）1、财务分析的发展和会

3、计技术发展 2、财务分析应用领域的发展3、财务分析技术的发展 4、财务分析形式的发展n 三、财务分析的概念0、公司财务分析是一门经济应用学科； 1、财务分析具有系统客观的资料依据：财务报表2、财务分析具有健全的方法论体系 六个步骤、三种基本分析方法3、财务分析的内容： 4、财务分析的服务对象和主体n 四、财务分析的供给A、理解要点：财务分析的客体：盈利性机构公司：vs 政府、学校等非盈利性机构6个步骤 4个专题三种基本财务分析方法（比率分析、对比分析、因素分解）三种对比分析方式：垂直、历史、同业；8类财务分析主体： （投资者）财务分析应用领域的发展（偿债能力、盈利能力）财务分析技术的发展（财务

4、比率、标准比率、趋势百分比）财务分析形式的发展(静态vs动态、内部分析vs外部分析)第二章 财务分析信息内容提要：一、财务分析信息的作用 二、*实际信息和标准信息三、*外部信息和内部信息 四、财务分析信息的收集和整理A、理解重点：财务分析实际就是对财务信息的分析；实际信息和标准信息四类标准信息（经验标准、历史标准、行业标准、预算标准）行业标准的三个限制条件五种审计报告的名称和含义B、分析和计算点 如何计算行业标准（两种方法）第三章：战略分析n 战略分析的四个步骤q 一、初步分析 二、外部分析q 三、内部分析 四、综合评价和判断A 理解要点：n 战略分析在财务分析中的地位；n 分析不应仅局限于简

5、单的信息及数据罗列，必须解释并评估数据和各种信息。n 外部分析包括：宏观分析和行业分析n PEST的含义n 竞争五力模型n SWOT矩阵的内容n 竞争强度的决定因素n 新进入者的难易程度n 两种竞争战略n 波士顿矩阵第四章 资产负债和所有者权益分析一、资产负债表历史分析1、水平分析（两期比较） 2、趋势分析（多期比较）二、垂直分析 三、资产负债表项目分析 四、资产质量分析n 水平分析q 从投资角度分析（资产）n 资产增减原因；资产结构是否合理；会计信息是否失真；q 从筹资角度分析（资本结构）q 从筹资和投资的综合角度分析n 趋势分析n 垂直分析q 1、从资产结构优化角度进行分析n 流动资产vs

6、长期资产；有形资产vs无形资产； 固定资产vs流动资产；q 2、从资本结构优化角度进行分析q 3、从资产结构和资本结构适应角度进行分析n 项目分析：q 流动资产分析 固定资产分析 流动负债分析q 长期负债分析 股东权益分析n 资产质量分析 A、理解要点: n 资产负债表：资金占用（投资） 资金来源（筹资）n 三种固定资产存量合流动资产存量的关系（适中、保守、冒险）q 比例高低、盈利水平n 资产结构和资本结构的关系q 保守型、平衡型（稳健型）、风险型的各自特征n 货币资产的变动原因；n 货币结构不合理的影响；n 应收帐款的操纵可能性判断；n 三类存货（原材料、在产品和产生品）的构成和合理性判断；

7、n 固定资产折旧的操纵可能性判断；n 应付帐款的变动原因分析（四个）B、分析和计算要点：n 1、趋势表的分析；q （1）根据企业总资产的变动情况和变动趋势，判断企业发展周期和发展潜力。q （2）评估企业各类资产的变动情况和变化趋势的合理性。q （3）根据企业负债和所有者权益的变动情况和变化趋势，分析评价企业资金来源的变动和趋势，评价企业财务运行质量和风险情况。n 2、资产结构和资本结构 给出一张会计报表，应能判断资产资本结构类型第五章 利润表分析一、利润表历史比较分析 1、水平分析（两期比较），主表和附表 2、趋势分析（多期比较）二、垂直分析 三、利润表项目分析A、理解要点n 营业收入在利润表

8、中的地位；（判断主业、判断利润质量、判断是否造假）n 投资收益和营业外利润相对主营业务利润的比例以及说明的问题；n 垂直分析：哪个项目是100%n 少数股东权益和少数股东收益B、分析和计算要点：n 分部利润表的计算和分析n 可以直接对不同地区和不同行业的利润情况进行分析n 也可以通过分部报表的水平分析，揭示各地区各行业和前期比较的差异所在。n P81第六章 现金流量表分析n 0、现金流量表的编制方法原理； 一、现金流量表的一般分析n 二、现金流量表的水平分析 三、现金流量表的趋势分析n 四、现金流量表的垂直分析 五、现金流量和利润的综合分析A、理解重点：n 现金包括货币资金和现金等价物（包括短

9、期投资等变现能力极强的资产项目）n 现金流量表报告的三类活动的具体内容，尤其注意投资活动的内涵q 比平时所指的短期投资和长期投资的范围广：包括非现金等价物、固定资产、无形资产的购置和处置。n 现金流量表的两种编制方法：直接法（从主营业务收入开始）和间接法（从净利润开始）n 主营业务收入的编制基础：权责发生制；n 现金流动的编制基础：收付实现制；销售商品、提供劳务获得的现金主营业务收入其他业务收入应收帐款和应收票据的增加（应收帐款和应收票据的减少）核销的坏帐损失预收帐款的增加其他n 在三类现金流量中，净经营现金流量是最重要的；n 净利润和净经营现金流量的区别n 垂直分析中，100的项目是那些？n

10、 哪种结构是正常的？B、分析和计算要点：n 经营活动产生的现金流量销售商品提供劳务收到现金 的会计分录编制n 经营活动产生的现金流量购买商品接受劳务支付现金 的会计分录编制第七章 财务比率n 一、财务比率的功能和必要性 二、财务比率的局限性 三、八类财务比率（不同的分类方法）1、盈利能力比率 2、运营能力比率 3、短期偿债能力（流动性比率） 4、长期偿债能力5、成长性比率 6、上市公司特有指标 7、现金流量表比率 8、经济增加值 A、理解要点：n 财务比率是标准商业语言n 财务比率具有局限性n 八类财务比率名称和基本计算公式n 什么时候取当期值，什么时候取平均值？q 存量/存量：如资产负债率

11、流量/流量：如销售净利率 流量/存量：如周转率n 盈利能力指标是正向指标，而营运能力、偿债能力指标不是正向指标。n 存货年内变化很大情况下，存货周转率的计算方法n 周转率的分母是用所对应的资产的平均值。n 应收帐款周转率的计算中用销售收入代替赊销额,是将现金销售视为回收期为0的应收账款。n 流动比率和速动比率的经验标准分别为2和1。n 速动资产等于现金、短期投资和短期应收款项净额（应收账款和票据，扣除坏账准备）相加；也可将将存货、预付费用和待摊费用从流动资产中剔除。B、分析和计算点：n ROE和ROA的关系 n 经济增加值的两种计算方法都要熟悉n 能够根据财务报表计算重要的财务比率(销售净利率

12、、净资产收益率、总资产报酬率、存货周转率、应收账款周转率、流动比率、速动比率、资产负债率、主营业务收入增长率、每元总资产对应的经营净现金流入)。q 小数点后2位小数。第八章 杜邦体系n 由果索因和层层分解的思路n 因：n 果：n 在两个因素相除情况下的因素分解A、 计算和分析点：因素分解方法（三因素和两因素）根据会计报表，能够画出杜邦体系，并分析净资产收益率的变化原因(只要分解到三个因素就可以了)。一、财务预测 1、预测利润表 2、预测资产负债表 3、预测需要向外部筹措的资金（内部管理人的工作）4、预测分析二、财务估值 1、贴现股利法 2、价格乘数法三、财务分析报告撰写A、理解点n 预测通常归

13、结为估计n 对财务预测的正确态度vs过分相信和依赖；完全否认。n 预测的一般使用范围：正常经营状态n 全面预测的起点：销售额n 销售额的四种预测方法n 预测利润表和预测资产负债表的各个基本前提都只是相对正确，在具体情况下可以变化n 资产必须随销售量增加的前提：公司基年时完全产能下营运。n AFN如何得到？增加后的资产减去增加自主融资后的差额。n 自主性融资包括自主性负债和留存收益的增加两个部分。n 融资反馈效应：增加的负债和新股使得利息费用和股息支付增加，使得利润表和资产负债表需要重新调整。n AFN的调整结果一般呈现收敛状态。n 常见的估值方法：股利贴现法和价格乘数法。B、分析计算点：n 用

14、价格乘数法对公司进行估值。专题1：财务造假分析n 一、财务造假的含义 二、国内国外造假情况 三、造假的影响 四、造假的动因n 五、造假的手段 六、造假的模型识别（预警） 七、造假的一般识别 八、造假的防范A、 理解和记忆点：虚假财务信息的实质：信息不对称；造假的主体是上市公司管理层；疏忽行为属造假行为造假和盈余管理（earnings management）、利润操纵最大的造假：美国世通公司（93亿美元）造假的3个动因：n 上市公司在何种情况容易发生造假：q 上市 增发 亏损 操纵股票价格n 造假预警模型的样本一般包括：正常公司和造假公司。n 造假防范的四个层次：公司层面、会计师事务所层面、监管

15、层面和教育层面。n 美国于2002年通过的反造假的法案名称：Sarbanes-Oxley Act 案例1：四川长虹：n 在应收帐款出现问题n 集中提取坏帐的目的是为MBO做准备n 帐龄分析法失去作用案例2：蓝田股份n 朱鎔基总理当年在两个国家会计学院大门竖起的口号q 不作假帐n 蓝田股份造假的曝光者：刘姝威n 蓝田股份在同业（渔业、饮料）比较中的结果：主营业务收入最高、在产品最高，货币资金最低，流动比率最低。n 蓝田的钱货两迄的销售方式不优于赊销方式案例3：银广夏n 财经2001年8月杂志刊登文章银广厦陷阱n 证监会经过调查，发现银广厦通过伪造购销合同、伪造出口报关单、虚开增值税发票等手段，虚

16、构主营业务收入，虚构巨额利润7.45亿元，其中1999年1.78亿元，2000年5.67亿元。n 银广夏造假的披露过程更多地运用了实地调查和产品专业的方法。n 主要问题：n 主营业务收入不合理n 现金流量有问题n 海关数据不吻合专题2：财务困境和财务破产一、财务困境和财务破产的含义二、财务困境的形成过程三、单变量模型四、多变量模型1、国外的研究2、我国上市公司的多变量模型五、现金流量对财务困境的判断能力六、新的思路：区分财务困境和财务破产A、理解：n 原因观：从内因到外因；n 时间观：从轻到重n 财务困境和财务破产是两个不同的状态，大多数公司在陷入财务破产之前都会经历财务困境阶段；n 陷入财务

17、困境的公司要么走向财务破产，要么走出财务困境，回到财务稳定状态。后者为大部分。n 财务破产的状态比财务困境状态更严重。B、分析和计算点(图形分析和解释)：比较模型1和模型2识别率，哪个更优？B、分析计算n EVA对财务困境的预警作用n 现金流对财务困境公司的预警：相对信息含量 专题3：通货膨胀对财务的影响一、通货膨胀基本情况介绍二、通货膨胀对财务的影响三、如何应对通货膨胀对财务的影响n 1、一般物价指数方法2、现行成本方法n 四、通货膨胀会计和传统会计的比较A、 理解重点：三种衡量通货膨胀的价格指数四类通货膨胀恶性通货膨胀曾发生在哪两个国家以历史成本为基础的财务报表，在通货膨胀发生时，低估非货币资产，高估利润。通货膨胀会计的两种方法：一般物价指数方法和现行成本方法。后者为主流。各自的适用情况货币项目和非货币性项目的区分。n 通货膨胀期间，持有货币性资产使得企业遭受购买力损失，持有货币性负债使得企业获得购买力收益。n 年初币值和年末币值n 重置成本：在目前市场条件下，取得该资产所需要支付的金额专题4：合并会计报表及分析