财务管理复习资料模拟试卷一

1、财务管理复习资料模拟试卷一一、单项选择题1、企业财务管理的最优目标是（ ）A、总产值最大化 B、利润最大化 C、资本利润率最大化 D、企业价值最大化2、下列各项年金中，只有现值没有终值的年金是（ ）A、普通年金 B、预付年金 C、永续年金 D、递延年金3、企业按年利率5%向银行借款300万元，银行要求保留20%的补偿性余额，则该笔借款的实际年利率为（ ）A、6.25% B、5% C、10% D、20%4、若企业只生产一种产品，且销售额处于盈亏临界点，则此时企业的经营杠杆系数为（ ）A、等于1 B、等于0 C、小于1且大于0 D、趋近于无穷大5、以下筹资方式中属于利用商业信用筹资的是（ ）A、应

2、付账款 B、银行借款 C、发行股票 D、发行债券6、当债券的票面利率大于市场利率时，该债券应该（ ）A、面值发行 B、折价发行 C、溢价发行 D、市价发行7、利用存货模型确定现金最佳持有量时，不用考虑的成本是（ ）A、短缺成本 B、总成本 C、转换成本 D、机会成本 8、对互斥项目进行投资决策时，最适合采用的评价方法是( )。A、获利指数法 B、内部收益率法 C、净现值法 D、平均报酬率法9、股利政策的核心是（ ）。A、确定股利支付率 B、确定发放时间 C、确定是否支付 D、确定发放多少10、某公司的息税前利润为6 000万元，本期实际利息为1 000万元，则公司的财务杠杆系数为（ ）。A、1

3、.2 B、6 C、0.83 D、2 二、判断题 1、资金时间价值相当于没有风险情况下的社会平均资金利润率。 2、即付年金的现值系数是在普通年金的现值系数的基础上系数1，期数1得到的。3、在市场利率大于票面利率的情况下，债券的发行价格大于其面值。 4、优先认股权是优先股股东的优先权。   5、企业在利用商业信用筹资时，如果不放弃现金折扣，则没有实际成本。 6、企业负债越多，财务杠杆系数就越高，财务风险就越大。 7、在所有资金来源中，一般来说，普通股的资金成本最高。 8、利用成本分析模式和存货模式确定现金最佳持有量时，都不考虑管理成本。 9、在有关现金折扣业务中，“110”的标记是指：若

4、付款方在一天内付款，可以享受10的价格优惠。 10、企业营运资金越多，则企业的风险越大，收益率越高。 三、计算题1、某企业只生产和销售A产品，总成本习性模型为Y=10000+3X。假定该企业2012年A产品的销量是10 000件，每件售价为5元，按照市场预测，2013年A产品销量会增加10%。企业2012年利息费用为5 000元。要求：计算下列指标（1） 计算企业的边际贡献总额（2） 计算2012年该企业息税前利润（3） 计算销量是10 000件时的经营杠杆系数（4） 计算2013年息税前利润增长率（5）计算复合杠杆系数2、某公司2012年的财务数据如下： 项 目金额（万元）项 目金额（万元）

5、流动资产4000流动负债400长期资产8000长期负债6000当年销售收入4000净利润200分配股利60留存收益140假设企业的流动资产和流动负债均随销售收入的变化同比例变化。要求：（1）2013年预计销售收入达到5 000万元，销售净利率和收益留存比率维持2012年水平，计算需要补充多少外部资金？（2）如果留存收益比率为100%，销售净利率提高到6%，目标销售收入为4800万元，计算需要补充多少外部资金？3、某公司原有资本1 000万元，其中债务资本400万元（每年负担利息30万元），普通股资本600万元（发行普通股12万股，每股面值50元），企业所得税税率为30%。由于扩大业务，需追加筹

6、资300万元，其筹资方式有两个：一是全部发行普通股：增发6万股，每股面值50元；二是全部按面值发行债券：债券利率为10%；要求：（1）分别计算普通股筹资与债券筹资每股利润无差别点的息税前利润；（2）假设扩大业务后的息税前利润为300万元，计算两种筹资方式下的每股利润，并确定公司应当采用哪种筹资方式（不考虑风险）。4、已知某公司拟于2013年初用自有资金购置设备一台，需一次性投资105万元。经测算，该设备使用寿命为5年，税法也允许按5年折旧；设备投入运营后每年可实现净利润30万元。假定该设备按直线法折旧，预计净残值为5万元；已知（P/A,10%,5）=3.791，（P/A,10%,4）=3.17

7、0， (P/F,10%,5)=0.621。要求：（1）计算使用期内各年现金净流量（2）计算该设备的投资回收期（3）计算该投资项目的平均报酬率（4）如果以10%作为折现率，计算其净现值模拟试卷一参考答案一、单项选择题1、D 2、C 3、A 4、D 5、A 6、C 7、A 8、C 9、A 10、A 二、判断题1、× 2、 3、× 4、× 5、 6、 7、 8、 9、× 10、×三、计算题1、（1）企业的边际贡献=销售收入-变动成本=10000×5-10000×3=20 000元 （2）2012年息税前利润=边际贡献-固定成本=2

8、0000-10000=10 000元 （3）经营杠杆系数DOL=M÷(M-F)=20 000 ÷(20 000-10 000) =2 （4）2013年息税前利润增长率=DOL×销售增长率=2×10%=20% （5）财务杠杆系数DFL=EBIT÷(EBIT-I)=10000÷(10000-5000)=2 复合杠杆系数DTL=DOL×DFL=2×2=4 2、（1）变动资产销售百分比4000/4000100% 变动负债销售百分比400/400010% 销售净利率200/4000×100%5% 留存收益比率140

9、/20070% 外部补充资金（50004000）×（100%10%）5000×5%×70%725（万元）（2）外部补充资金（48004000）×（100%10%）4800×6%×100%432（万元） 3、（1）普通股筹资与债券筹资的每股收益无差别点：（EBIT30）×（130%）/（126）（EBIT30300×10%）×（130%）/12EBIT120（万元） （2）扩大业务后各种筹资方式的每股利润分别为：增发普通股：每股利润（30030）×（130%）/（126）10.5（元/股） 增发债

10、券：每股利润（30030300×10%）×（130%）/1214（元/股） 因为增发债券的每股利润最大，所以企业应当选择债券筹资方式。 4、（1）年折旧=（105-5）÷5=20万元 NCF0 = -105万元 NCF1-4 =30+20=50万元 NCF5 =50+5=55万元 （2）投资回收期=2+（105-90）÷50=2.1年 （3）项目投资平均报酬率=（30÷105）×100%=28.57% （4）净现值NPV=50×（P/A,10%,4）+55×(P/F,10%,5)-105=192.66-105=87

11、.66万元模拟试卷二一、单项选择题1、终值是指( )。A、本金 B、本利和 C、利息 D、本金减利息2、投资者甘愿冒风险进行投资的诱因是（ ）。 A、可获得报酬 B、可获得利润 C、可获得相当于资金时间价值的报酬 D、可获得风险报酬3、发行股票时股票的价格低于其面额，称为（ ）。A、等价发行 B、折价发行 C、溢价发行 D、平价发行4、债券发行时，当票面利率高于市场利率时,应（ ）。A、等价发行债券B、溢价发行债券 C、折价发行债券 D、平价发行债券5、企业愿意向客户提供商业信用所要求的关于客户信用状况方面的最低标准，称为（ ）。A、信用条件 B、信用额度 C、信用标准 D、信用期限6、企业库

12、存现金限额一般为( )的零星开支量。A、3天 B、5天 C、35天 D、15天7、企业应收货款100 000元，其信用条件为“3/10，n/30”，本企业在第七天收回货款，其实际收到货款额应为（ ）。A、90 700元 B、97 000元 C、93 000元 D、100 000元8、留存收益成本是一种（ ）。 A、机会成本 B、相关成本 C、重置成本 D、税后成本9、当企业负债筹资额为0时，财务杠杆系数为（ ）。A.0 B.1 C.不确定 D.10、成本分析模式下的最佳现金持有量是使以下各项成本之和最小的现金持有量（ P132 ）。A.机会成本和转换成本 B.持有成本和转换成本 C.机会成本和

13、短缺成本 D.持有成本、短缺成本和转换成本二、判断题1、利率不仅包含时间价值，而且也包含风险价值和通货膨胀补偿率。 2、递延年金现值的大小与递延期无关，故计算方法和普通年金现值是一样的。 3、可转换债券的利率一般低于普通债券。 4、经营杠杆系数同经营风险成正比例关系。 5、如果债券溢价发行，则债券的实际利率低于名义利率。 6、企业营运资金越多，则企业的风险越大，收益率越高。 7、存货ABC管理法下，应当重点管理的是品种数量较少，但金额巨大的存货。 8、资金时间价值相当于没有风险、没有通货膨胀情况下的社会平均资金利润率。 9、股利无关论认为股利政策对股票价格没有影响。 10、企业在利用商业信用筹

14、资时如果不放弃现金折扣，则没有实际成本。 三、计算题1、W公司本年度只经营一种产品，息税前利润总额为90万元，变动成本率为40%，债务筹资的利息为40万元，单位变动成本94元，销售数量为10 000台。要求：计算该公司的经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数。2、某企业计划筹集资金5 000万元，所得税率为25%。有关资料如下：（1）发行债券2 000万元，筹资费用率3%，债券年利息率6%。（2）发行优先股1 000万股，预计年股利率为6%，筹资费率为2%。（3）发行普通股2 000万股，每股10元，筹资费率为4%。预计第一年股利1.2元，以后每年按8%递增。要求：（1）计算个别资金成本（2）

15、计算该企业的加权平均资金成本。3、某公司原有资本1 000万元，其中债务资本400万元（每年负担利息30万元），普通股资本600万元（发行普通股12万股，每股面值50元），企业所得税税率为30%。由于扩大业务，需追加筹资300万元，其筹资方式有两个：一是全部发行普通股：增发6万股，每股面值50元；二是全部按面值发行债券：债券利率为10%；要求：（1）分别计算普通股筹资与债券筹资每股利润无差别点的息税前利润；（2）假设扩大业务后的息税前利润为300万元，确定公司应当采用哪种筹资方式。模拟试卷二参考答案一、单项选择题1、B 2、D 3、B 4、B 5、C 6、C 7、B 8、A 9、B 10、A二

16、、判断题1、 2、× 3、 4、 5、 6、× 7、 8、 9、 10、三、计算题（计算结果数据保留小数点后两位）1、变动成本=10000*94=940000元 销售收入=10000*94/40%=2350000元， 边际贡献=2350000-940000=1410000元 经营杠杆系数=1410000/900000=1.57 财务杠杆系数=900000/900000-400000=1.8 总杠杆=1.57*1.8=2.83 2. 债券的资金成本=6%×（1-25%）/（1-3%）×100%=4.6% 优先股资金成本=6%/（1-2%）=6.1% 普通股资金成本=1.2/10×（1-4%）+8%=20.5% 加权平均资金成本=4.6%×2000/5000+6.1%×1000/5000+20.5%×2000/