新三板基础知识

1、员工培训基础知识第一部分：新三板基础知识1. 什么是新三板一板市场通常是指主板市场（含中小板） ，二板市场则是指创业板市场。相对于一板市场 和二板市场而言，有业界人士将场外市场称为三板市场。三板市场的发展包括老三板市场（以下简称“老三板” ）和新三板市场（以下简称“新三板” ）两个阶段。老三板即 2001 年 7 月 16 日成立的“代办股份转让系统” ；新三板则是在老三板的基础上产生的“中关村 科技园区非上市股份公司进入代办转让系统” ，挂牌企业均为高科技企业而不同于原转让 系统内的退市企业及原STAQ NET系统挂牌公司，故形象地称为“新三板”。目前，新三 板不再局限于中关村科技园区非上市

2、股份有限公司，也不局限于天津滨海、武汉东湖以及 上海张江等试点地的非上市股份有限公司，而是全国性的非上市股份有限公司股权交易平 台，主要针对的是中小微型企业。2. 什么是全国中小企业股份转让系统 全国中小企业股份转让系统（以下简称“全国股份转让系统” ）是经国务院批准设立的第 一家公司制证券交易场所，也是继上海证券交易所、深圳证券交易所之后第三家全国性证 券交易场所。3. 全国股份转让系统与交易所市场主要区别在于服务对象、交易制度和投资者适当管理 制度三方面。1）服务对象方面，全国股份转让系统主要为创新型、创业型和成长型中小微企业提供资 本市场服务，而交易所市场主要服务于成熟企业。2）交易制度

3、方面，全国股份转让系统转让方式包括协议转让、做市转让及竞价转让等的 方式，是中小微企业与产业资本的服务媒介，主要是为企业发展、资本投入与退出服务， 不是以交易为主要目的，交易所市场主要提供竞价转让和大宗交易协议转让等标准化的方 式。3）投资者准入方面，全国股份转让系统实行比交易所市场更为严格的投资者适当性管理 制度，全国股份转让系统未来的发展方向将是一个以机构投资者为主的市场，这类投资者 普遍具有较强的风险识别与承受能力。5. 市，6.1)2)3)4)5)4. 全国股份转让系统是国务院批设、纳入中国证监会监管的全国性证券市场，是公开市 场，挂牌公司准入和持续监管纳入中国证监会非上市公众公司监管

4、范围。区域性股权市场 是多层次资本市场的组成部分，属于非公开市场，不属于证券市场，由省级地方政府设立 和管理。新三板市场是规范化管理的场外市场（OTC Over The Countgr。企业挂牌新三板不是上而是在场外市场进行挂牌。新三板挂牌条件是什么依法设立且存续满两年。 （有限企业整体改制可以连续计算） 业务明确，具有持续经营能力。公司治理机制健全，合法规范经营。 股权明晰，股票发行和转让行为合法合规。主办券商推荐并持续督导。6）全国股份转让系统公司要求的其他条件。7.新三板与主板、创业板挂牌条件的对比板決新三板创业板主体鮒屐汾公司J依法i殳立R合法存寸柬2年以上的股份有依te设立且合i&#

5、177;冇续琲；上的依袪设立且合il冇线湃以上的 限乩司-有限公言 股符有限公司-有用?脸司鑿ft®脫梯有硯公司.有限处司整f本 更可以连续廿早空更可算整体变更叮以连续计算主营业务业务明确岌行人应当主更经营一和业 最近m年内没有发生重弋变化 务，最近2丘冋主营业务没有S 生重丈喪化盘利要求尢具有持缠经营觀 乏®性财务崔最近刖哙计年度淨甲廡为正且霜计超过別00万吒匚最近S合计年度经宫活动现会谎量浄额累计超过5（；00万元：或最迁3个年廃营业收入超过朮元；最近一期无无资产（扣除土地使年札水面养蓿根和采r权等司占淨资产的比刑不高于20%;最近一期未;存莅未5$补亏损最近两年商h两

6、年挣利涯不PT：ojo万元最近一年蛊利：浄禾陡I不少于5Q07J兀，莒业收入乔低于5MU万元最近一阳木淨贷严不少于2UW万元，且下在在耒祢补亏扌员利能力无要求.但妾求样胆前弃际缴付具£持续经营龍力印可芨行前股不总额水少十3兀0刀兀发行舌騎本鼠额;F少于3厲（1尸元仝司冶理1严理辭柚M *近拜«事' 高级音理人员没最近拜董事和高级管理人员汝 二有发生車大变化' 实际揑制人不有重大变瓠wasj人役有 昇福得卓变更畫大变化苻察督导最豐鳶理护最近两作管理尽主营业务、控 最近三年管理尽主营业 制人証蠢制异变更济扌祥U村变更主丛、券商推荐幷持证养二帀当年剩京眄间及后2年

7、证券二市当年剩京町间及其S3绒督导完聲会计年侵个亢整会计年度8.1)2)3)4)5)企业挂牌新三板的益处:规范治理股票转让价值发现直接融资信用增进9. 新三板投资者门槛:需足F列峯件之*仁沱册畫松00打3人忧币以上的丄I机构t悅的幵 转计隙为准由勺!生系 统报器机构窖户侑 息自讷角斷.；1,窖户资产帀宦由悄生轎统亢动判2. 客户苜欣交科 期由®生系统育3. 諒齐户交M純 张不足两年预捉 供学丙诚培训证剧*2.幻釘I何肛撕阳Erm人Kim乂上的r住业；申灸生fUJiiHI创.养投瞬皋金*儀廿現财泸胡*述养聲 司頃产曾!讣也.以良曲金融机构或若柏关监低部门认叫的典 枪机构借理的佥融产胡戍

8、赍产蔦同时詢丘F述两伞条徉：1,客户4人苗卜痢宾期nr终证罪昊资产元 人民币以上.C医殍晏资严包挟客户交轴纠n萱金.腿黑*里 ,裔、價纠 春応集合理财产船尊.荷剛让麹灯*枣产除爪） U X具右iiVl 1戈券授资翌脸-或具有a讣、金现.投赛 财经等柑关 ' 她訂卫或培W鏗历.&骨经验忖起祥討点为客 门本人名F醸八在全国船忙粘止系斟；、卜浴证券玄给所或廉圳 讪静交屍M嫌生首笔股：交姑之订匚只能买卖 其持有或 翔持有的 悴公司 a车曙l：逑条件的卜列投瓷齐，也町申请开观揪册转11权 曼 阪但毎潇权陽宕H館哄类!匚捋冇曲ft持冃时打:牌益可®黑t站叱;I处词挂腌前的股车找偽

9、胃 2、通过止向发厅射有養可般份的胜眉i3, Ml郭FPfun心已蜉勞崎赴司股泉买誥的投資.10. 新三板的交易方式有哪些1）协议转让协议转让方式包括意向委托、定价委托、成交确认委托三种委托类型。需要注意的是，目 前全国股份转让系统交易支持平台仅支持定价委托、成交确认委托，意向委托将在后续相 关技术开发完成后实施。定价委托是指投资者委托主办券商按其指定的价格买卖不超过其指定数量股票的指令。定 价委托包括证券账户号码、证券代码、买卖方向、委托数量、委托价格等内容。成交确认 委托指买卖双方达成成交协议，或投资者拟与定价委托成交，委托主办券商以指定价格和 数量与指定对手方确认成交的指令。成交确认委托

10、应包括：证券账户号码、证券代码、买 卖方向、委托数量、委托价格、成交约定号等内容；拟与对手方通过互报成交确认委托方 式成交的，还应注明对手方交易单元代码和对手方证券账户号码2）做市转让做市交易是指转让日内，做市商连续报出其做市证券的买价和卖价，若投资者的限价申报 满足成交条件，则做市商在其报价数量范围内按其报价履行与投资者成交义务。做市转让方式下，投资者只可进行限价委托。限价委托是指投资者委托主办券商按其限定 的价格买卖股票的指令，主办券商必须按限定的价格或低于限定的价格申报买入股票；按 限定的价格或高于限定的价格申报卖出股票。限价委托包括证券账户号码、证券代码、买卖方向、委托数量、委托价格等

11、内容。全国股份转让系统对到价的限价申报即时与做市申报进行成交；如有2笔以上做市申报到价的，按照价格优先、时间优先原则成交。成交价以做市申报价格为准。做市商更改报价使限价申报到价的，全国股份转让系统按照价格优先、时间优先原则将到 价限价申报依次与该做市申报进行成交。成交价以做市申报价格为准。3) 竞价交易集中竞价交易是证券交易所内进行证券买卖的一种交易方式,目前我国上交所、 深交所均采用这一交易方式。 一般来讲 ,是指二个以上的买方和二个以上的卖方通过公开竞价形式来确 定证券买卖价格的情形。目前新三板暂未推出竞价交易制度。11.1)2)3)对受让方不征税。3%0。新三板的交易手续费包括： 转让经

12、手费：按照股票转让成交金额的%双边征收，通常包括在券商交易佣金中。 交易印花税：按实际成交金额的 1%，由出让方缴纳， 交易佣金：由主办券商收取，最高不超过成交金额的挂牌公司优先股票证券代码首两12. 新三板股票代码 挂牌公司普通股票证券代码首两位代码为 83、87、88， 位代码为 82，挂牌公司股票证券简称原则上从公司名称中选取。挂牌公司股票转让被实 行特别处理风险警示，其证券简称首两位字符应改为“ ST”其他字符原则上从公司名称 中选取。两网公司及退市公司 A 股股票证券代码首三位代码为 400，退市公司 B 股股票 证券代码首三位代码为 420。股权激励期权证券代码首三位代码为 850

13、。要约收购证券代 码首三位代码为 840。13. 新三板股票委托数量与委托要素 委托的股份数量以“股”为单位，新三板交易规则每笔委托的股份数量应不低于 1000 股， 但账户中某一股份余额不足 1000 股时可一次性报价卖出。新三板股票委托要素：报价系 统仅对成交约定号、股份代码、买卖价格、股份数量四者完全一致，买卖方向相反，对手 方所在报价券商的席位号互相对应的成交确认委托进行配对成交。如买卖双方的成交确认 委托中，只要有一项不符合上述要求的，报价系统则不予配对。14. 新三板股票交易时间周一至周五： 9:30 11:30 13:00交易时间与 A 股的二级市场交易时间是一致的。 15:00

14、，遇到法定节假日、公休日不开市。15. 新三板涨跌停板 全国中小企业股份转让系统对股票转让不设涨跌幅限制。全国中小企业股份转让系统公司 另有规定的除外。16. 新三板股票成交到账时间： 股份和资金将在 T +1日到帐。17. 新三板做市商条件1) 2 家以上做市商同意为申请挂牌公司股票提供做市报价服务，且其中一家做市商为推 荐该股票挂牌的主办券商或该主办券商的母 (子)公司 ;2) 做市商合计取得不低于申请挂牌公司总股本5%或100万股(以孰低为准 )，且每家做市商不低于 10 万股的做市库存股票 ;3) 全国股份转让系统公司规定的其他条件。18. 变更交易方式，需要满足的条件是协议转让方式的

15、股票，申请变更为做市转让，应当复合的条件：1）2 家以上做市商同意为该股提供做市报价服务， 并且每家做市商已取得不低于 10万股 的做市库存股票 ;2）全国股份转让系统公司规定的其他条件。 做市转让方式的股票，申请变更为协议转让，应当符合的条件：1）该股票所有做市商均已满足转让细则关于最低做市期限的要求，且均同意退出股 市;2）全国股份转让系统公司规定的其他条件。19. 做市商成交方式 做市转让采用集中路由、集中成交的模式。全国股份转让系统对到价的限价申报即时与做 市申报进行成交 ;如有2笔以上做市申报到价的， 按照价格优先、时间优先原则成交。 成交 价以做市申报价格为准。做市商 T+0, 做

16、市商当日买入的做市股票，买入当日可以卖出。此外，每个转让日15： 00做市转让时间结束后，还有 30 分钟的做市商间转让时间，但该时间段内做市商买入的股 票，买入当日不得卖出。20. 新三板分层制度实行标准标准一：净利润 +净资产收益率 +股东人数（ 1）最近两年连续盈利，且平均净利润不少于 2000 万元（净利润以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据） ；（ 2）最近两年平均净资 产收益率不低于 10%（以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据） ；（3）最近 3 个月日 均股东人数不少于 200 人。标准二：营业收入复合增长率 +营业收入 +股本（ 1）最近两年营业收入连续增长，且复合 增长

17、率不低于 50%；（2）最近两年平均营业收入不低于 4000 万元；（3）股本不少于 2000 万元。标准三：市值 +股东权益 +做市商家数（ 1）最近 3 个月日均市值不少于 6 亿元；（ 2）最近 一年年末股东权益不少于 5000万元；（3）做市商家数不少于 6 家。在达到上述任一标准 的基础上，须满足最近 3 个月内实际成交天数占可成交天数的比例不低于50%，或者挂牌以来（包括挂牌同时） 完成过融资的要求， 并符合公司治理、 公司运营规范性等共同标准。 已挂牌公司 2015年年报披露截止日（2016年 4月 29日）后，全国股转系统根据分层标准， 自动筛选出符合创新层标准的挂牌公司，于

18、2016年 5月正式实施。新挂牌公司满足创新 层准入条件的，将直接进入创新层。21. 什么是新三板定增 新三板定向增发，又称新三板定向发行，是指申请挂牌公司、挂牌公司向特定对象发行股 票的行为。业务规则（试行） ：“申请挂牌公司申请股票在全国应在公开转让说明书中披露” ，该条明确了企业在22. 新三板定增特点：1）挂牌的同时可以进行定向发行： 股份转让系统挂牌的同时定向发行的， 新三板挂牌的同时可以进行定向融资。第 42 条规定：“公众公司向特定对象发行股票后股东2）小额融资豁免审批：监管办法累计不超过 200 人的，或者公众公司在 12 个月内发行股票累计融资额低于公司净资产的20%的，豁免

19、向中国证监会申请核准，但发行对象应当符合本办法第 36 条的规定，并在每定向增发无限售期要求定向增发对象不得超过 35 人 定增价格：可以不参考市场价格。发给员工和外部机构投资者的可以不同价格而在主 中小板、创业板市场上规定“定向增发价格不低于定价基准日前 20 个交易日公司股 票均价的 90%。定价主要是参考公司每股净资产、市盈率、所处行业、成长性等因素，并次发行后 5 个工作日内将发行情况报中国证监会备案。 ”由此可见，挂牌公司必须在上述 两个条件均突破时，才需要向证监会申请核准。3)4)5) 板、 与投资者沟通后确定。少数以每股净资产作为定向发行价格。6) 储架发行：储架发行是指一次核准

20、，多次发行的再融资制度。该制度主要适用于，定 向增资需要经中国证监会核准的情形，可以减少行政审批次数，提高融资效率，赋予挂牌 公司更大的自主发行融资权利。23. 新三板定增流程：(1) 确定发行对象，签订认购协议； (2)董事会就定增方案作出决议，提交股东大会通过； (3)证监会审核并核准； (4)储架发行，发行后向证监会备案； (5)披露发行情况报告书。24.1)2)3)4)5)6)新三板流动性差的原因是什么挂牌公司持续大幅增长； 4600 多家，远远超过主板，数量庞大，投资者难以覆盖。 新三板公司本身质量良莠不齐，投资体量小，对大资金难以产生吸引力。 公司推介能力弱，信息不对称。投资门槛高

21、，投资者数量有限。 缺乏专业性新三板投资者。做市商制度下，证券公司作为做市商缺乏推介新三板公司股票的积极性。25. 解决新三板流动性的必要性 :1) 挂板的目的，除了融资，实现流动性是重要功能，新三板的挂牌的最大好处是能够带 来一定规模的融资，他能够部分解决公司的发展资金问题，但从流动性角度看，股东并未 实质受益。如果新三板流动性问题一直无法解决，融资功能也将大打折扣。2) 解决股东多样性，需要流动性。流动性的解决，将大幅度降低股东的进入门槛，能够 吸引多样化的股东，真正提升公司的创业环境。3) 流动性是公司价值的体现，蓝筹股的定义就可以看出。新三板公司容易“进不去，出 不来”，这样的公司是不

22、能够成为优质公司的。26. 解决流动性问题的复杂性1) 新三板是应注册制而设立的，主板、中小板、创业板一直未能注册制的原因是，无法 解决市场有序发展的问题，因此，新三板实行注册制其必然结果是流动性无法解决2) 新三板流动性制度性设计短期不会推出，新三板的流动性的核心是短期内无法聚集大 量资本来解决新三板流动性问题，面临的问题与主中创一样的问题实质是一样的，因此， 制度性的设计路径并不存在。3) 连续竞价不能解决新三板流动性问题，即便推出连续性竞价机制，新三板的流动性仍 然无法解决，只是加剧了新三板公司的分化，甚至加剧整个资本市场的分化。 第二部分：证券基础知识1. 证券的定义 各类记载并代表一

23、定权利的法律凭证，它用以证明持有人有权依其所持凭证记载的内容而取得应有的权益。2. 有价证券的定义 有价证券是指标有票面金额，用于证明持有人或该证券指定的特定主体对特定财产拥有所 有权或债权的凭证。1) 证券本身没有价值；2) 但由于它代表着一定量的财产权利， 持有人可凭该证券直接取得一定量的商品、 货币， 或是取得利息、股息等收入；3) 可以在证券市场上买卖和流通，客观上具有交易价格。3. 有价证券按照募集方式不同分为：公募证券和私募证券 按证券所代表的权利性质：股票、债券和其他证券。4. 证券市场：股票、债券、投资基金等有价证券发行和交易的场所。 证券市场的特征：价值直接交换的场所。有价证

24、券是价值的一种直接表现形式财产权利直接交换的场所。有价证券是财产权利的直接代表 风险直接交换的场所。转移的不仅是收益权，同时也包含风险1)2)3)证券市场按证券进入市场的顺序而形成的结构关系划分，证券市场的构成可分为发行。证券交易市场又称“5. 市场和交易市场。证券发行市场又称“一级市场”或“初级市场” 级市场”“流通市场”或“次级市场” 。按照品种结构划分为股票市场、债券市场、基金市 场、衍生品市场等6. 证券市场按交易活动是否在固定场所进行，证券市场可分为有形市场和无形市场。有 形市场称作“场内市场” ，是指有固定场所的证券交易所市场。有形市场的诞生是证券市 场走向集中化的重要标志之一。无

25、形市场称作为“场外市场”或“柜台市场”(OTC市场),是指没有固定交易场所的市场。7. 证券市场的基本功能：1) 筹资投资功能：筹资和投资是证券市场基本功能不可分割的两个方面，忽视其中 任何一个方面都会导致市场的严重缺陷。定价功能：证券的价格是证券市场上证券供求双方共同作用的结果。资本配置功能：是指通过证券价格引导资本的流动从而实现资本的合理配置的功能。2)8. 织及证券监管机构3) 证券市场参与者的构成证券发行人、证券投资人、证券市场中介机构、自律性组 9. 证券发行人 包括公司(企业)和政府和政府机构。企业的组织形式可分为独资制、合 伙制和公司制。现代公司主要采取股份有限公司和有限责任公司

26、两种形式。其中，只有股 份有限公司才能发行股票。 政府(中央政府和地方政府)和中央政府直属机构已成为证 券发行的重要主体之一，但政府发行证券的品种仅限于债券。10. 证券投资人分为：机构投资者和个人投资者。其中，机构投资者包括：政府机构、金融机构(证券经营机构、银行业金融机构、保险经营机构、合格境外机构投资者(QFII)等)、企事业法人、和各类基金(证券投资基金，社保基金，企事业年金，社会公益基金) 个人投资者是指从事证券投资的社会自然人，他们是证券市场最广泛的投资者。11. 不同的投资者对风险的态度各不相同，理论上可以将其区分为风险偏好型、风险中立 型和风险回避型三种类型。12. 股票定义：

27、股票是一种有价证券，它是股份有限公司签发的证明股东所持有股份的凭 证。13. 股票的特征1) 收益性。是最基本的特征。股票的收益来源可分成两类：一是来自于股份公司。二是 来自于股票流通。2) 风险性。股票风险的内涵是股票投资收益的不确定性，或者说实际收益与预期收益之 间的偏离程度。风险不等于损失。3) 流动性。判断流动性强弱的三个方面：市场深度、报价紧密度、价格弹性(恢复能力)14. 股票按股东享有权利的不同，股票可以分为普通股票和优先股票。1) 普通股票。普通股票是最基本、最常见的一种股票，其持有者享有股东的基本权利和 义务。在公司盈利较多时，普通股票股东可获得较高的股利收益，但在公司盈利和

28、剩余财 产的分配顺序上列在债权人和优先股票股东之后，故其承担的风险也比较高。与优先股票 相比，普通股票是标准的股票，也是风险较大的股票。2) 优先股票。优先股票是一种特殊股票。优先股票的股息率是固定的，其持有者的股东 权利受到一定限制。但在公司盈利和剩余财产的分配上比普通股票股东享有优先权。15. 股利政策是指股份公司对公司经营获得的盈余公积和应付利润采取现金分红或派息、 发放红股等方式回馈股东的制度与政策。股利政策体现了公司的发展战略和经营思路，稳 定可预测的股利政策有利于股东利益最大化，是股份公司稳健经营的重要指标。16. 股利政策包括：1) 派现。也称现金股利，指股份公司以现金分红方式将

29、盈余公积和当期应付利润的部分 或全部发放给股东，股东为此应支付所得税。稳定的现金股利政策对公司现金流管理有较 高的要求，通常将那些经营业绩较好，具有稳定且较高的现金股利支付的公司股票称为蓝 筹股。2) 送股。也称股票股利，是指股份公司对原有股东采取无偿派发股票的行为。送股时， 将上市公司的留存收益转入股本账户，留存收益包括盈余公积和未分配利润，现在的上市 公司一般只将未分配利润部分送股。 送股实质上是留存利润的凝固化和资本化， 表面上看， 送股后，股东持有的股份数量因此而增长，其实股东在公司里占有的权益份额和价值均无 变化。投资者获上市公司送股时也需缴纳所得税。17. 四个重要日期：1) 股利

30、宣布日，即公司董事会将分红派息的消息公布于众的时间。2) 股权登记日，即统计和确认参加本期股利分配的股东的日期，在此日期持有公司股票 的股东方能享受股利发放。3) 除息除权日，通常为股权登记日之后的 1 个工作日，本日之后(含本日)买入的股票 不再享有本期股利。4) 派发日，即股利正式发放给股东的日期。18. 股份变动1) 增发。指公司因业务发展需要增加资本额而发行新股。上市公司可以向公众公开增发， 也可以向少数特定机构或个人增发。增发之后，公司注册资本和股份相应增加。2) 配股。配股是面向原有股东，按持股数量的一定比例增发新股，原股东可以参与配股， 也可放弃配股权。3) 转增股本。转增股本是

31、在股东权益内部，把公积金转到“实收资本”或“股本”账户， 并按照投资者所持有公司的股份份额比例的大小分到各个投资者的账户中以此增加每个 投资者的投入资本。转增股本以后，股东权益总量和每位股东占公司的股份比例均未发生 变化，唯一的变动是发行在外的股份总数增加了。4) 股份回购。上市公司利用自有资金，从公开市场上买回发行在外的股票，称为股份回 购。19. 股票的票面价值 又称面值，即在股票票面上标明的金额。该种股票被称为有面额股票。 如果以面值作为发行价，称为平价发行，此时公司发行股票募集的资金等于股本的总和， 也等于面值总和。发行价值高于面值称为溢价发行，募集的资金中等于面值总和的部分计 入资本

32、账户，以超过股票票面金额的发行价值发行股份所得的溢价款列为公司资本公积 金。20. 股票的账面价值 股票的账面价值又称股票净值或每股净资产，在没有优先股的条件下，每股账面价值等于 公司净资产除以发行在外的普通股票的股数。21. 股票的内在价值 : 股票的内在价值即理论价值，也即股票未来收益的现值。股票的内在价值决定股票的市场 价格，股票的市场价格总是围绕其内在价值的波动。22. 影响股价变动的基本因素 :公司经营状况 : 包括公司治理水平和管理层质量；公司竞争力；财务状况；公司改组、合 并。23. 财务状况分析：1) 盈利性：衡量盈利性最常用的指标是每股收益和净资产收益率。2) 安全性：指公司

33、偿还债务从而避免破产的特性，通常用公司的负债与公司资产和资本 金相联系来刻画公司的财务稳健性或安全性(杠杆比率) 。此外，财务安全性分析往往还 涉及债务担保比率、长期债务比率、短期财务比率等。3) 流动性：公司资金链状况。衡量财务流动性状况需要从资产负债整体考量，最常用的 指标包括流动比率、速动比率、应收账款平均回收期、销售周转率等。24. 公司竞争力分析之SWOT模型：它提出了 4个考察维度，即公司经营中存在的优势、 劣势、机会与威胁。25. 公司竞争力分析之波特五力模型，五种力量模型确定了竞争的五种主要来源，即供应 商和购买者的讨价还价能力，潜在进入者的威胁，替代品的威胁，以及来自在同一行

34、业的 公司间的竞争。26. 行业分类：以中国证监会上市公司行业分类指引把上市公司按三级分类，分为 12 个门类及若干大类和中类。27. 行业生命周期： 幼稚期、成长期、成熟期、稳定期 4 个阶段。28. 证券投资基金的分类： 按基金的组织形式不同， 基金可分为契约型基金和公司型基金。 契约型基金又称为“单位信托” ，是指将投资者、管理人、托管人三者作为信托关系的当 事人，通过签订基金契约的形式发行受益凭证而设立的一种基金。公司型基金是依据基金公司章程设立，在法律上具有独立法人地位的股份投资公司。公司型基金在组织形式上 与股份有限公司类似，由股东选举董事会，由董事会选聘基金管理公司，基金管理公司

35、负 责管理基金的投资业务。29. 证券投资基金的分类：按基金运作方式不同，基金可分为封闭式基金和开放式基金。 封闭式基金是指经核准的基金份额总额在基金合同期限内固定不变，基金份额可以在依法 设立的证券交易场所交易，但基金份额持有人不得申请赎回的基金。开放式基金是指基金 份额总额不固定，基金份额可以在基金合同约定的时间和场所申购或者赎回的基金。30. 按投资标的划分，基金可分为债券基金、股票基金、货币市场基金等。债券基金是一 种以债券为主要投资对象的证券投资基金。 股票基金是指以上市股票为主要投资对象的证 券投资基金。 货币市场基金是以货币市场工具为投资对象的一种基金， 其投资对象期限在1 年以

36、内，包括银行短期存款、国库券、公司短期债券、银行承兑票据及商业票据等货币 市场工具。31. 按基金的募集方式划分，可分为公募基金和私募基金。32. ETF交易型开放式指数基金：ETF是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种 基金。运作方式ETF以某一选定的指数所包含的成分证券为投资对象，依据构成指数的 证券种类和比例，采用完全复制或抽样复制的方法进行被动投资的指数型基金。ETF结合了封闭式基金与开放式基金的运作特点，一方面可以像封闭式基金一样在交易所二级市场 进行买卖，另一方面又可以像开放式基金一样申购、赎回。不同的是，它的申购是用一篮 子股票换取ETF份额，赎回时也是换回一篮子股票而不是

37、现金。33. QDII 基金。QDII 是 Qualified Domestic Institutional Investors （合格的境内机构投资者） 的首字缩写。QDII基金是指在一国境内设立，经该国有关部门批准从事境外证券市场的股 票、债券等有价证券投资的基金。34. 分级基金。分级基金又被称为“结构型基金” 、“可分离交易基金”，是指在一只基金内 部通过结构化的设计或安排， 将普通基金份额拆分为具有不同预期收益与风险的两类 （级） 或多类（级）份额并可分离上市交易的一种基金产品。35. 基金管理人资格:我国对基金管理公司实行市场准入管理, 证券投资基金法规定:“设立基金管理公司,应当

38、具备下列条件,并经国务院证券监督管理机构批准:有符合本 法和中华人民共和国公司法规定的章程；注册资本不低于一亿元人民币,且必须为实 缴货币资本；主要股东具有从事证券经营、证券投资咨询、信托资产管理或者其他金融资 产管理的较好的经营业绩和良好的社会信誉,最近三年没有违法记录,注册资本不低于三 亿元人民币；取得基金从业资格的人员达到法定人数；有符合要求的营业场所、安全防范 设施和与基金管理业务有关的其他设施；有完善的内部稽核监控制度和风险控制制度；法 律、行政法规规定的和经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的其他条件。 ” 36. 基金管理公司的主要业务范围:目前我国基金管理公司的业务主要包括

39、:证券投资基 金业务、受托资产管理业务和投资咨询服务；此外，基金管理公司还可以从事社保基金管 理和企业年金管理业务、QDU业务等。37. GP:普通合伙人(General Partner, GP,泛指股权投资基金的管理机构或自然人。普通 合伙人对合伙企业债务承担无限连带责任，有限合伙人以其认缴的出资额为限对合伙企业 债务承担责任。你可以简单的理解为 GP就是公司内部人员。话句话说，GP是那些进行投 资决策以及公司内部管理的人。38. LP: 有限合伙人( Limited Partner, LP) , 我们可以简单的理解为出资人。很多时候,一 个项目需要投资上千万乃至数个亿的资金。 (与此同时,

40、大多数投资公司,旗下都会同时 有着很多个不同领域不同行业的项目)。而投资公司的GP们并没有如此多的金钱一一或者 他们为了分摊风险,因此不愿意将那么多的公司资金投资在一个项目上面。而这个世界上 总有些人,他们有很多很多的现金,却没有好的投资方法放在银行吃利息在金融界可 是个纯粹的亏钱行为。于是乎，LP就此诞生了。LP会在经过一连串手续以后，把自己的钱 交由GP去打理，而GP们则会将LP的钱拿去投资项目，从中获取利润，双方再对这个利 润进行分成。39. AI:天使投资(An gel In vestme nt),是权益资本投资的一种形式，是指富有的个人出资 协助具有专门技术或独特概念的原创项目或小型

41、初创企业，进行一次性的前期投资。大多 数时候,天使投资选择的企业都会是一些非常非常早期的企业,他们甚至没有一个完整的 产品,或者仅仅只有一个概念。 而天使投资的投资额度往往也不会很大, 一般都是在 5-100 万这个范围之内,换取的股份则是从 10%-30%不等。大多数时候,这些企业都需要至少 5 年以上的时间才有可能上市。此外,部分天使投资会给企业提供一些指导和帮助,甚至会 给予一定人脉上的支持。40. VC:风险投资(Venture Capital),风险投资是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展 的、具有巨大竞争潜力的企业中一种权益资本。一般而言，当企业发展到一定阶段。比如 说已经有个相对

42、较为成熟的产品,或者是已经开始销售的时候,天使投资那 100万的资金 对于他们来说已经犹如毛毛雨一般,无足轻重了。因此,风险投资成了他们最佳的选择。 一般而言,风险投资的投资额度都会在 200万-1000万之内。少数重磅投资会达到几千万。 但平均而言, 200 万-1000 万是个合理的数字,换取股份一般则是从 10%20%之间。能获 得风险投资青睐的企业一般都会在 3-5 年内有较大希望上市。41. PE：私募股权投资(Private Equity)，用来指称对任何一种不能在股票市场自由交易的 股权资产的投资，说白了就是个人或机构募集了资金然后寻找并投资好的公司，与风投没 有明显界限，但是P

43、E般偏重于Pre-IPO项目。私募基金选择投资的企业大多数已经到了 比较后期的地步，企业形成了一个较大的规模，产业规范了，为了迅速占领市场，获取更 多的资源，他们需要大批量的资金，那么，这时候私募基金就出场了。大多数时候， 5000 万数亿的资金都是私募基金经常投资的数额。换取股份大多数时候不会超过 20%。一般 而言，这些被选择的公司，在未来 23 年内都会有极大的希望上市成功。私募股权投资与 私募基金的区别：后者在国内主要指的是 Private fund,私募基金(Private Fund)是私下或 直接向特定群体募集的资金。与之对应的公募基金(Public Fund)是向社会大众公开募集 的资金。人们平常所说的基金主要是共同基金，即证券投资基金。42. FOF:基金的基金 (Fund of Fund, FoF , FOF基金是一种专门投资于其他证券投资基金 的基金。FoF 般是不会对我们常说的股票，债券，期货进行投资的。他们会选择投资那 些本身盈利能力很强的基金公司。43. 什么是市值管理市值管理(Market Value Man