第_二_章 财务报表分析(三)

1、第 二 章财务报表分析（三）本节小结1.考察指标的含义、分析及影响因素2.考察业务发生对指标的影响例题：ABC公司是一个有较多未分配利润的工业企业。下面是上年度发生的几笔经济业务，在这些业务发生前后，速动资产都超过了流动负债。请回答下列问题。（1）长期债券投资提前变卖为现金，将会（）。A.对流动比率的影响大于对速动比率的影响B.对速动比率的影响大于对流动比率的影响C.影响速动比率但不影响流动比率D.影响流动比率但不影响速动比率【答疑编号13020301：针对该题提问】 手写板图示0203-01答案B（2）赊购原材料若干，将会（）。A.增大流动比率B.降低流动比率C.降低营运资本D.增大营运资本

2、【答疑编号13020302：针对该题提问】 手写板图示0203-02答案B3.考察指标间的钩稽关系手写板图示0203-03【答疑编号13020303：针对该题提问】答案： 第三节财务分析体系一、传统的财务分析体系二、改进的财务分析体系一、传统的财务分析体系（一）杜邦体系的分解杜邦体系的核心公式权益净利率=资产净利率×权益乘数资产净利率=销售净利率×资产周转率权益净利率=销售净利率×资产周转率×权益乘数例题：某企业去年的销售净利率为5.73%，资产周转率为2.17；今年的销售净利率为4.88%，资产周转率为2.88。若两年的资产负债率相同，今年的权益净利率

3、比去年的变化趋势为（）。A.下降 B.不变 C.上升 D.难以确定【答疑编号13020304：针对该题提问】答案C解析权益净利率=销售净利率×资产周转率×权益乘数去年的权益净利率= 5.73%×2.17×A=12.43%×A今年的权益净利率= 4.88%×2.88×A=14.05%×A因此，权益净利率今年比去年呈上升趋势.（二）传统杜邦财务分析体系的应用分析方法1.比较分析法：与过去比、与同行业先进水平比2.因素分析法： 手写板图示0203-04例题：1.资料：F公司经营多种产品，最近两年的财务报表数据摘要如下（单

4、位：万元） 利润表数据上年本年营业收入1000030000销货成本（变动成本）730023560管理费用（固定成本）600800营业费用（固定成本）5001200财务费用（借款利息）1002640税前利润15001800所得税500600净利润10001200资产负债表数据上年末本年末货币资金5001000应收账款20008000存货500020000其他流动资产01000流动资产合计750030000固定资产500030000资产总计1250060000短期借款185015000应付账款200300其他流动负债450700流动负债合计250016000长期负债029000负债合计250045

5、000股本900013500盈余公积9001100未分配利润100400所有者权益合计1000015000负债及所有者权益总计1250060000要求：进行以下计算、分析和判断（提示：为了简化计算和分析，计算各种财务比率时需要的存量指标如资产、所有者权益等，均使用期末数；一年按360天计算）（l）净利润变动分析：该公司本年净利润比上年增加了多少?按顺序计算确定所有者权益变动和权益净利率变动对净利润的影响数额（金额）。【答疑编号13020305：针对该题提问】答案：（1）净利润变动分析 净利润增加=1200-1000=200万元 手写板图示0203-05因为：净利润=所有者权益×权益净

6、利率所有者权益增加影响利润数额=（15000-10000）×10%=500万元权益净利率下降影响利润数额=15000×（8%-10%）=-300万元（2）权益净利率变动分析：确定权益净利率变动的差额，按顺序计算确定资产净利率和权益乘数变动对权益净利率的影响数额（百分点）。【答疑编号13020306：针对该题提问】答案：（2）权益净利率变动分析权益净利率的变动=-2%因为：权益净利率=资产净利率×权益乘数资产收益率下降对权益净利率的影响=（1200/60000-1000/12500）×1.25=-7.5%权益乘数上升对权益净利率的影响=（60000/150

7、00-12500/10000）×2%=5.5%（3）资产净利率变动分析：确定资产净利率变动的差额，按顺序计算确定资产周转率和销售净利率变动对资产净利率的影响数额（百分点）。【答疑编号13020307：针对该题提问】答案：（3）资产净利率变动因素分析资产净利率变动=-6%因为：资产净利率=资产周转率×销售净利率资产周转率变动对资产净利率的影响=（30000/60000-10000/12500）×10%=-3%销售净利率变动对资产净利率的影响=0.5×（1200/30000-1000/10000）=-3%（4）资产周转天数分析：确定总资产周转天数变动的差额，

8、按顺序计算确定固定资产周转天数和流动资产周转天数变动对总资产周转天数的影响数额（天数）。【答疑编号13020308：针对该题提问】答案：（4）资产周转天数分析总资产周转天数变动=360/0.5-360/0.8=720-450=270天因为：总资产周转天数=固定资产周转天数+流动资产周转天数固定资产周转天数变动影响=360/（30000/30000）-360/（10000/5000）=180天流动资产周转天数影响=360/（30000/30000）-360/（10000/7500）=90天 手写板图示0203-06（三）局限性P59-60计算总资产利润率的“总资产”与“净利润”不匹配：总资产是全

9、部资金提供者享有的权利，而净利润是专门属于股东的，两者不匹配。没有区分经营活动损益和金融活动损益。没有区分有息负债与无息负债二、改进的财务分析体系（一）改进的财务分析体系的主要概念1.资产负债表的有关概念 基本等式与主要概念与传统分析体系的主要区别基本等式：净经营资产=净金融负债+股东权益其中：净经营资产=经营资产-经营负债净金融负债=金融负债-金融资产（1）区分经营资产和金融资产。区分经营资产和金融资产的主要标志是有无利息。如果能够取得利息，则列为金融资产。注意短期权益性投资是个例外，它是暂时利用多余现金的一种手段，是金融资产。（2）区分经营负债和金融负债。划分经营负债与金融负债的一般标准是

10、有无利息要求。应付项目的大部分是无息的，将其列入经营负债；如果是有息的，则属于金融活动，应列为金融负债。手写板图示0203-072.利润表的有关概念 手写板图示0203-08 手写板图示0203-09 基本等式与主要概念与传统分析体系的主要区别基本等式：净利润经营利润净利息费用其中：经营利润息税前经营利润×（1所得税率）净利息费用利息费用×（1所得税率）（1）区分经营活动损益和金融活动损益。金融活动的损益是净利息费用，即利息收支的净额。除金融活动损益以外的损益，全部视为经营活动损益。（2）经营活动损益内部，可以进一步区分主要经营利润、其他营业利润和营业外收支。（3）法定利润

11、表的所得税是统一扣除的。为了便于分析，需要将其分摊给经营利润和利息费用。 （二）调整资产负债表和利润表 净经营资产年末余额年初余额净负债及股东权益年末余额年初余额经营资产： 金融负债： 应收票据811短期借款6045应收账款398199交易性金融负债00预付账款224长期借款450245应收股利00应付债券240260应收利息00金融负债合计750550其他应收款1222 存货119326 待摊费用327 一年内到期的非流动资产454 其他流动资产80 持有至到期投资00 长期股权投资300 长期应收款00 固定资产1238955 在建工程1835 固定资产清理012 无形资产68 开发支出0

12、0 商誉00金融资产： 长期待摊费用515货币资金5025递延所得税资产00交易性金融资产612其他非流动资产30可供出售金融资产045经营资产合计19441598金融资产合计5682经营负债： 净负债694468应付票据54 应付账款100109 预收账款104 应付职工薪酬21 应交税费54 应付利息1216 应付股利2810 其他应付款1413 预提费用95 预计负债24 一年内到期的非流动负债500股东权益： 其他流动负债35股本100100长期应付款5060资本公积1010专项应付款00盈余公积100100递延所得税负债00未分配利润750730其他非流动负债015减：库存股00经营负债合计290250股东权益合计960880净经营资产16541348净负债及股东权益16541348调整利润表编制单位：ABC公司2006年度单位：万元项目本年金额上年金额经营活动： 一、经营收入30002850减：营业成本26442503二、毛利356347减：营业税金及附加2828销售费用2220管理费用4640三、主要经营利润260259减：资产减值损失00加：公允价值变动收益00投资收益60四、税前营业利润266259