财务管理之功能与角色

1、第一章 財務管理之功能與角色一、財務管理的定義(一) 財務管理是依照財務法規，本著財務管理原則，就貨幣市場、資本市場與企業財務三者的領域作綜合管理。(二) 財務管理係指對企業財務資源之規劃、組織、領導與控制。故，廣義的理財是指資本的調度與運用；狹義的理財則指經營成本的計算。二、財務管理的功能(一) 解決問題導向1. 投資多少資金？2. 投資那些特定資產？3. 如何籌資？(二) 業務導向(三) 決策導向三、公司理財與財務管理(一) 企業管理的目標也是公司的目的，且財務管理的內容幾等同於公司理財。(二) 經營公司主要的目的：1. 使股東財富最大2. 使普通股每股價值達最大四、代理關係公司股東組成董

2、事會，開會決定，將經營權委託管理者，彼此產生代理關係，使董事長有權，總經理有能，權能劃分，相輔相成。第二章 財務管理與環境一、金融仲介及其功能(一)外部融通1.直接外部融通：有餘單位直接融通資金給赤字單位，通常透過金融市場進行。2.間接外部融通：透過金融仲介來進行。(二)外部融通功能使有餘單位與赤字單位得以順利進行資金互通有無。(三)間接比直接外部融通更具優點之處：1.降低融資成本2.分散融資風險3.提高資金流動性4.承辦長期融資5.促進證券多樣化二、金融市場種類(一) 債務與股權市場(二) 原始與次級市場(三) 集中與議價市場(四) 貨幣與資本市場三、兩稅合一制(一) 是消除管制所得重複克稅

3、的稅制，亦即公司階段的所得與股東階段的股利，應僅課徵一次所得稅。(二) 兩裞合一制實施的結果可免除重複克稅，導正籌資正途及提升國家競爭力。四、營利事業所得稅(一) 課稅所得5萬以下：免稅(二) 10萬以下稅率15%(三) 超過10萬時其超過部份稅率25%五、折舊(一) 方法1.直線折舊法2.遞減餘額折舊法3.雙重遞減餘額折舊法(為法2.之特例)4.年數合計法(二) 實例：一部機器，購製成本$16,000，預計使用年限5年，殘值$1,000，試以上述四法計算各年折舊值、累積折舊值、帳面價值？年數(n)直線折舊遞減餘額折舊雙重遞減餘額折舊年數合計DnDnVnDnDnVnDnDnVnDnDnVnO1

4、6,00016,000160001600013,0003,00013000681068109190640064009600500050001100023,0006,000100003911107215279384010240576040009000700033,0009,000700022471296830322304125443456300012000400043,00012,000400012901425817421382139262074200014000200053,00015,000100074215000100010741500010001000150001000Dn：第n年折舊；

5、Dn：第n年累積折舊；Vn：第n年帳面價值(單位：元)六、利率決定理論(一) 可貸資金理論均衡利率產生於可貸資金供給和需求均衡時。(二) 流動性偏好理論利率是放棄流動性(貨幣)所應得的補償。其採用的均衡利率決定於資產之供需，而將資產組合型態稱之為流動性偏好，狹義而言僅指貨幣需求函數。七、凱因斯效果當政府採擴張性政策，增加貨幣供給時，貨幣市場利率因之下降，即稱之。八、費雪效果在物價上漲，名目貨幣需求增加，以因應交易所需之貨幣增加，當貨幣市場均衡時，市場利率上升，即稱為費雪效果。九、利率的風險結構(一) 債券期限相同，利率互異之關係，即稱之。(二) 造成利率風險結構的原因1.倒帳風險2.流動性3.

6、租稅負擔第三章 財務報表分析一、財務報表種類(一)資產負債表：表達企業於某一特定時點所擁有的資產及取得資產之資金來源，為靜態報表。(二)損益表：表達企業於某一期間的經營成果，為動態報表。(三) 保留營餘表：表達業主權益中【保留營餘】的增減變化情形。(四) 財務狀況(現金流量)表：可顯示公司的營運對現金影響情況，其可分為1.營運現金、2.投資活動、3.籌資活動現金流量等三大項。中第種分析又分成以下三種.財務報表本.以整體企業為主.個別項目身分析.以成本和企業經營分析二、財務報表結構分析(一) 安定力分析1.縱向分析：如以財務報表中的某一項目為基準，計算其他相目對基準項目的百分比，很容易了解各該報

7、表間的組成結構，亦即各項目所佔份量，這些財務報表結構性的分析，又稱為縱向分析。2.在結構分析中，可進一步計算相關項目間比率，以了解企業在結構上的安定度。(二) 成長力分析1.橫向分析：財務報表以某一年度為基礎，計算其他年度同一項目變動幅度，這種財報的趨勢分析，又稱為橫向分析。2.與規模相似的同業作比較分析，以了解自己並參照同業優缺點。(三) 量差、價差分析以兩期間同一種財務報表上資料進行量差、價差分析，主要有以下三法：1.量差(數量因素)；2.價差(單價因素)：3.混合因素三、各種財務比率項目公式說明固定比率(固定資產/自有資本)×1001.比率不得100%2.當比率100%則借款3

8、.當比率200%安定度陷入險境自有資本比率(自有資本/資產總額)×1001.當比率40%，健全2.20%當比率40%，正常3. 當比率20%，不穩定第四章 資金之終值與現值一、複利終值(一)以特定週期為準，每週期經由累積性的利息計算，亦即利上加利，在期間終了時其本利和即為複利終值。(二)計算公式：FVn=PV(1i)nFVn：n期後之本利和，即終值PV：本金或現值i：利率n：期數(1i)n：終值利息因子實例：張三今天存入銀行$1000，年利率6%，三年後本利和多少？ANS：$1000×(16%)3$1191二、現值(一) 其計算恰與複利終值計算過程相反，亦稱貼現，即將終值(

9、或稱未來值)以貼現率折現後即為現值。(二) 公式：PVFVn：現值利息因子(PVIF)實例：如張三想一年後擁有$1000，年利率6%，目前他該存多少錢？ANS：$1000×$943.3三、年金之終值(一) 年金終值：在某一特定期間內一系列定額支付，在期末時各期定額付款及其複利累積之總和(二)公式：FVAnY×Y×FVIFAFVAn：n年期之年金終值Y：年金(每期等額支付金額)FVIFA：年金終值利息因子實例：連續三年每年年末存入銀行$10000，年利率6%，第三年末可拿回多少？ANS：FVAn$10000×3.1836$31836(查表得FVIFA=3.

10、1836)四、年金之現值(一)即在某一特定期間內，未來各期定額付款的現值稱為年金現值。(二)公式：PVAnY×Y×PVIFAPVAn：n年期之年金現值PVIFA：年金現值利息因子實例：想從明年起，每年可以回收$10000，年利率6%，則目前該存多少？ANS：PVAn$10000×2.6730$26730(查表得PVIFA=2.6730五、標互助會(一) 內標式標會：活會員所繳會款，是以會金減除得標標息之淨額，但當得標後成為死會員時，每期應繳出之死會會款，則為完整會金數額。(二) 外標式標會：活會員所繳會款，每期固定一個會金數額，但得標後成為死會員時，其應繳出的死會

11、會款，則為每期繳出一個會金，再加上得標時開出之標息合計。六、分期付款(一) 分期付款就是允許債務人按月、按季或按年逐期償還等額的金錢給債權人。(二) 實例：某甲向銀行貸款$100,000買車，年利率10%，分三年付清本息，則每年應付多少？(可利用年金現值公式計算)ANS：$100000Y×2.4869 à Y$40211貸款攤銷明細表：分期付款每年應付金額，可以編製報表以詳細說明各期利息及本金攤還的情形，此表即所謂貸款攤銷明細表。如下表：年期(t)分期付款金額t利息 t償付本金t =t tt未還款餘額1$40211100003021169789240211697833233

12、365663402113655365660合計120633206331000001. 本年利息：上年未還款餘額×利率，如第一年利息10,000100,000×10%tt-1×i2. 本年償付金額分期付款金額利息ttt3. 本年未還款餘額上年未還款餘額本年償付本金tt-1t第五章 證券價格與價值一、證券(有價證券)債券股票(一)債券：公債公司債(二)股票：普通股特別股等二、債券評價(一) 專有名詞1.面值：指債券設定的面值，通常代表公司的借款及到期必須償還的金額，2.到期日：債券通常有指定到期日，到期需按面額償還。3.贖回條款：規定發行人可以提前贖回並清償債券。4.

13、票面利率：債券上明訂發行人每年(或6個月)需支付一定金額的利息，此支付金額÷面值票面利率。5.新發行債券：剛剛發行的債券。6.流通在外債券：當債券在市場流通一段時間後，該債券即被歸為流通在外債券，或稱老債券。7.到期收益率殖利率內部報酬率：一個債券的報酬率，它可以使債券的現值其價格的折扣率。(二) 評價公式 PVINT(PVIFAr,n)M(PVIFr,n)INT：利息；M：面值實例：甲公司債券面值$1000，息票利率8%，票券報酬率或折現率10%，債券期間五年，則該債券現值？PV80×3.99271000×0.7350$924.18三、債券面值和售價(一) 折價

14、和溢價.折價：售價面值；溢價：售價面值(二) 債券價值、利率和期間等因素關係，歸鈉如下：1當市場利率票面利率，則債券市價面值。2.市場利率會隨時間改變，票面利率固定不變。3.當市場利率票面利率，則債券價格面值，此種債券稱為折價債券；反之，為溢價債券。4.利率和債券價格成反比。5.愈近到期日，債券市價愈接近其面值。四、永久性債券評價(一)公式：PVC：利息收益；r：報酬率(二)實例：甲公司債券每年付$100利息，投資者需要報酬率8%，則該債券價格？ANS：PV五、通貨膨脹、實質利率和債券評等(一) 通貨膨脹：一般物價水準持續上漲(二) 實質利率名目利率通貨膨脹率(三) 債券評等：由投資專家列出一些評等標準，並按其重要性給予加權，利用統計量化方法估算出各債券的參考評分和等級以供投資人參考。六、普通股評價方法(一) 帳面價值資產總帳面價值負債總帳面價值(二) 清算價值資產總清算價值負債總清算價值(三) 重置價值資產總重置價值負債總重置價值(四) 現值法將公司未來各期營餘或現金股利，依某一折現率(投資人設定的報酬率)折算的價值。七、股利評價法(普通股評價法中限值法的一種)(一) 此法又稱股息評價，其最常用之法是以未來預期個期之現金股利折現值之總和。(二) 種類：1.一般模式2.固定股息模式：V0(