财务管理学练习资料

1、1、 某人决定分别在 2002年、2003年、2004年和2005年各年的1月1日分别存入5000 元，按10%利率，每年复利一次，要求计算2005年12月31日的余额是多少？2、某公司拟租赁一间厂房，期限是 10年，假设年利率是 10%，出租方提出以下几种付 款方案：（1 ）立即付全部款项共计 20万元；（2 ）从第4年开始每年年初付款 4万元，至第10年年初结束；（3 ）第1到8年每年年末支付 3万元，第9年年末支付4万元，第10年年末支付5万 丿元。要求：通过计算回答该公司应选择哪一种付款方案比较合算？3、不同经济情况下 A公司与B公司的报酬率及概率分布见下表：市场状况发生概率各种情况下

2、的预期报酬率（% ）AB繁荣0.310020正常0.41515衰退0.3-7010要求：（1）计算两公司的期望报酬率;（2）计算两公司的标准离差； （3）比较两公司风险的大小。4、某企业预计信用期为 30天，销量可达（赊销）20万件，可能发生的收账费用为6 000元、坏账损失为10 000元；如果信用期为 60天，销量（赊销）增至 24万件，可能发生 的收账费用为8 000元、坏账损失为18 000元。产品单价为5元，单位变动成本为 4元, 固定成本总额为100 000元。假设资金成本为 15%。要求：试确定该企业的信用期。5、某公司欲采购一批材料，目前正面对着 A、B两家提供不同信用条件的卖

3、方，A公司的信用条件为3/10，n/40 ”，B公司的信用条件为 2/20 , n/40 ”，要求计算并回答：（1 ）已知该公司目前有一投资机会，投资收益率为40%，该公司是否应享受 A公司提供的现金折扣？（2 ）如果该公司准备放弃现金折扣，那么应选择哪家供应商；如果该公司准备享有现金折扣，那么应选择哪家供应商？6、某公司2004年度的税后利润为1000万元，该年分配股利 500万元，2006年拟投资1000万元引进一条生产线以扩大生产能力，该公司目标资本结构为自有资金占80%，借入资金占20%。该公司2005年度的税后利润为 1200万元。要求：2006年度该公司为引（1）如果该公司执行的是

4、固定股利政策，并保持资金结构不变，则进生产线需要从外部筹集多少自有资金？（2 ）如果该公司执行的是固定股利支付率政策，并保持资金结构不变，则2006年度该公司为引进生产线需要从外部筹集多少自有资金？（3）如果该公司执行的是剩余股利政策，则2005年度公司可以发放多少现金股利？7、某公司准备购入一套设备以扩充生产能力 ：投资额36 000元，使用寿命为5年，采用直 线法折旧，5年后设备有残值收入 6 000元；5年中每年销售收入为 17 000元，付现成本 为第一年6 000元，以后随着设备陈旧，逐年将增加修理费300元，另外需垫支流动资金3 000元。贴现率为9%，所得税率25%。要求： （1

5、）计算方案的现金流量（NCF0-5）；（2）用净现值法进行项目投资决策，并说明理由。（15分）N12345(P/F , 9% , n)0.91740.84170.77220.70840.6499(P/A , 9% , n)0.91741.75912.53133.23973.8897某企业拟建造一项生产设备。预计建设期为一年，所需原始投资200万元（为自有资金）于建设起点一次投入。该设备预计使用寿命为5年，使用期满无残值。该设备的折旧方法采用直线法。该设备投产后每年增加息税前利润为100万元，所得税率为 25%，项目的行业基准利润率为 20% 。要求：（1 ）计算项目计算期内各年现金净流量；（2

6、 ）计算该设备的静态投资回收期；（3 ）计算该投资项目的总投资收益率；（4 ）假设行业基准折现率为 10%，计算项目净现值；（5 ）计算项目净现值率；（6 ）评价其财务可行性。8、某公司拟筹集资本 1000万元，现有甲、乙、丙三个备选方案：甲：按面值发行长期债券 500万元，票面利率10 %，筹资费用率1 %;发行普通股500万元，筹资费用率 5 %，预计第一年股利率 10 %，以后每年按4 %递增； 乙：发行优先股 800 万元，股利率为 15 ，筹资费用率 2 ；向银行借款 200 万元，年 利率 5；丙：发行普通股 400 万元，筹资费用率 4，预计第一年股利率 12 ，以后 每年按 5

7、 递增；利用公司留存收益筹 600 万元。公司所得税税率为 25 。要求：确定该公司的最佳资本结构。9 、目前普通股的每股市价为 12 元，预期第一年的股利为 1.5 元，以后每年以固定的增长率 3% 增长，不考虑证券筹资费用，企业适用的所得税税率为 30% 。企业目前拟增资 2000 万元，以投资于新项目，有以下两个方案可供选择：方案一：按面值发行 2000 万元债券，债券年利率 10% ，同时由于企业风险的增加，所以普通股的市价降为 11 元/股(股利不变) ；方案二：按面值发行 1340 万元债券，债券年利率 9% ，同时按照 11 元/ 股的价格发行普通股股票筹集 660 万元资金(股

8、利不变) 。采用比较资金成本法判断企业应采用哪一种方案。10 、某公司目前年赊销收入为 5000 万元，变动成本率 60 。目前的信用条件为 “N30 ”， 坏账损失率 2 ，收账费用 80 万元。公司管理层在考虑未来年度经营目标时，提出如下目标：赊销收入要求在未来年度增长20 ，为此，提出了以下两项促进目标实施的财务行动方案：(1) 方案A。该方案将放宽信用条件至N /60 ”估计的坏账损失率 2 . 5 %，收账费用70 万元。(2) 方案B。该方案的信用条件确定为 3/ 30, 2 /60, N / 90 ”且预计客户中利用 3 % 现金折扣的将占 60%，利用 2%现金折扣的将占 30

9、%，放弃现金折扣的占 10%；预计 坏账损失率保持为 2 %,收账费用 80 万元。已知资本机会成本率为 10%,一年按 360 天计算,小数点后保留两位小数。 要求：根据上述背景材料,通过财务数据,分析公司应选择哪种方案。11 、某企业 2009 年 A 产品销售收入为 4800 万元, 总成本为 3500 万元, 其中固定成本为620 万元,目前采用的信用政策为 (N/30) ,收账费用 20 万元,坏账损失率为 1%。该企业 要改变现有信用政策,新政策为 (2/30 , N/60) ,预计销售收入为 5000 万元,会有 50% 的 客户享受现金折扣,坏账损失 50 万元,收账费用 25

10、 万元。新信用政策下变动成本率和固 定成本总额保持不变,等风险投资的最低报酬率为 8%。要求：计算并分析该企业是否应改 变信用政策。1 2 、某公司现有资本总额 500 万元,全作为普通股股本,流通在外的普通股股数为 100 万 股。为扩大经营规模, 公司拟筹资 500 万元,所得税税率 25%,预计未来息税前利润为 100万元。现有两个方案可供选择：(1) 以每股市价10元发行普通股股票；(2) 发行利率为6%的公司债券。要求：(1 )计算两方案的每股收益无差别点；(2 )计算无差别点的每股收益。(3) 简要作出筹资决策的评价。13、某企业进行一项投资，需要资金2000万元，其中40%来自银

11、行借款，年利率 6% ,剩余资金通过发行股票筹集，忽略各种筹资费用。 该项目建设期为零， 投产后每年带来息税前利润300万元，不含利息的固定成本为60万元，预计利润留存率为40%，所得税税率为25%。要求：(1)计算银行借款的资本成本；(2)计算发行股票筹资的资本成本；(3)计算该项目投产后的经营杠杆系数、财务杠杆系数、总杠杆系数。14、某企业每年需耗用 A材料90000件，单位材料年存货成本 4元，平均每次进货费用为1800元，A材料全年平均单价为 40元。假定满足经济进货批量模型的假设前提。要求：(1 )计算A材料的经济进货批量(2) 计算A材料年度最佳进货批次(3) 计算A材料的相关进货

12、费用(4) 计算A材料的相关存储成本(5) 按照经济进货批量订货时，计算A材料平均占用资金15、某公司2012年12月31日有关资料如下：(单位：万元)资产金额与营业收 入的关系负债及所有者权益金额与营业收 入的关系现金200变动应付费用500变动应收帐款2800变动应付帐款1300变动存货3000变动短期借款(利率5% )1200不变动长期资产4000不变动公司债券(利率 8%)1500不变动股本(每股面值1元)100不变动资本公积2900不变动留存收益2500不变动合计10000合计10000公司2012年的营业收入为10000，营业净利率为10% , 2012分配的股利额为 800 ,

13、假设该公司2013年的营业收入增长率为20%，营业净利率不变，公司采用固定股利政策。要求:根据资料，运用销售百分比法计算该公司2013年的外部融资额16、某公司2005年的财务数据如下：项目金额（万元）流动资产4000流动负债400长期资产8000长期负债6000当年销售收入4000净利润200分配股利60 留存收益140假设企业的流动资产和流动负债均随销售收入的变化同比例变化。要求：（1 ）2006年预计销售收入达到 5000万元，销售净利率和收益留存比率维持2005年水平,计算需要补充多少外部资金？（2 ）如果留存收益比率为 100%，销售净利率提高到6%，目标销售收入为 4800万元，计

14、算需要补充多少外部资金？17、 假设某公司计划开发一条新产品线，该产品线的寿命期为5年，开发新产品线的成本及预计收入为：初始一次性投资固定资产 120万元，且需垫支流动资金 20万元，直线法折 旧且在项目终了可回收残值20万元。投产后，预计每年的销售收入可达80万元，每年需支付直接材料、直接人工等付现成本为30万元；随设备陈旧，该产品线将从第二年开始每年增加5万元的维修支出。如果该公司预计的加权平均资本成本为15%，适用的所得税税率为25 %。注：一元复利现值系数表:期数1234515%0.86960.75610.65750.57180.497216%0.86210.74320.64070.5

15、5230.4761要求：（1）计算各年的现金净流量 NCF ;（2）用净现值法对该投资项目进行可行性评价；计算测定该投资项目的内含报酬率，对方案进行可行性评价（以资金成本为参照标准）某公司准备购入一套设备以扩充生产能力 ：投资额36 000元，使用寿命为5年，采用直 线法折旧，5年后设备有残值收入 6 000元；5年中每年销售收入为 17 000元，付现成 本为第一年6 000元，以后随着设备陈旧，逐年将增加修理费300元，另外需垫支流动资金3 000元。贴现率为 9%，所得税率25%。要求： （1）计算方案的现金流量（NCF0-5）；（2 ）用净现值法进行项目投资决策，并说明理由。18、你意

16、识到你毕业后自主创业可能是最好的方式。你准备开设并经营一家健身中心，并发现一个废弃的仓库可以满足你的需要。该仓库的年租金为48000元，每年年末支付。你（残值为零）。根据你的调查,你估计潜在的会员有500位，年会费500元/人。你还需聘请5位教练，且人均年薪为24000估计一开始需要投入 150000元用于改造并购置一些健身设备元。如果该项目开始盈利，且税率为25 %，假定采用直线法折旧，且项目期为10年。请根据上述内容计算并分析:（1 ）计算经营性现金流入、经营性现金流出、年折旧额;（2）该项目的经营现金净流量；（3）该项目的回收期;（4）如果折现率为10 %，请测算该项目的净现值并说明其是

17、否可行;19、某投资项目建成后经营寿命为 5年，有关现金流量资料如下：（公司资金成本为10% ）0123456固定资产投资-10000-5000营业现金流量40004000400040004000现金流量合计-10000-500040004000400040004000(P/A , 10% , 5) =3.791(P/F , 10% , 1) =0.909要求：计算确定该项目下列各项指标并作出相应决策。（1 ）投资回收期；（2）净现值；（3）净现值率；（4）获利指数。20、某企业投资一项固定资产建设项目，建设期需要1年，并于第一年年初、第二年年初 折旧。项目于第二年投产后，每年的营业收入为 8

18、500000 元，付现成本为 7900000 元。分别投入资金100000元，该固定资产估计可使用10年，报废时无残值，采用直线法计提所得税税率为 25% ，企业要求的最低投资报酬率 10% 。问该项目是否可行 ?21 、某企业只生产和销售甲产品，其总成本习性模型为y=15000+4x 。假定该企业 2005年度该产品销售量为 10000 件，每件售价为 8 元，按市场预测 2006 年 A 产品的销售数量将增长 15% 。要求：（1 ）计算 2005 年该企业的边际贡献总额。（2 ）计算 2005 年该企业的息税前利润。（3 ）计算 2006 年的经营杠杆系数。（4 ）计算 2006 年的息

19、税前利润增长率。（5 ）假定企业 2005 年发生负债利息及融资租赁租金共计 5000 元，优先股股息 300 元，企业所得税税率 25 ，计算 2006 年的复合杠杆系数。22 、某企业只生产和销售甲产品，其总成本习性模型为y=15 000+4x 。假定该企业从未发行过优先股， 未来几年也不打算发行优先股。 该企业 2012 年度该产品销售量为 10 000 件， 每件售价为 8 元，按市场预测 2014 年甲产品的销售数量将增长 15% 。假定企业 2013 年 发生负债利息共计 5000 元， 2014 年保持不变。要求：计算（1 ）2013 年该企业的边际贡献总额。（ 2 ） 2013

20、 年该企业的息税前利润。（3 ）2014 年的经营杠杆系数。（ 4） 2014 年的息税前利润增长率。（5 ）2014 年的财务杠杆系数（ 6）2014 年的复合杠杆系数。23 、某公司计划筹集新的资金，并维持目前的资金结构（债券占60% ，普通股占 40% ）不变。随筹资额的增加，各筹资方式的资金成本变化如下：筹资方式 新筹资额 资金成本债券 60 万元以下 8%60120万元9%120 万元以上 10% 普通股 60 万元以下 14%60 万元以上 16%要求：计算各筹资总额范围内资金的边际成本。24、公司 2013 年底有普通股 5000 万股，每股价格为 9 元。2013 年实现净利润 2000 万元。应收账款中的绝大部分可在信用期内收回，该公司目标资本结构是资产负债率为50%。根据市场预测，2014年为扩大企业的市场占有率，企业决定追加投资4000万元购买生产设备。董事会设计了三套股利分配方案：方案一：采用剩余股利政策分配股利；方案二：采用固定股利的支付政策，每股固定发放股利0.3元；方案三：采用固定股利支付率政策，股利支付率为50%。要求：（1）分别计算三种股利政策下2013年应分配的股利额；（2）分析采用上述股利政策的优点及缺点。25、 某公司拟采购一批零件，价值540