大名城财务报表分析报告

1、上海大名城企业股份有限公司财务报表分析报生告6000942011-2013 年Greattown（一）公司简介上海大名城企业股份有限公司：公司名称.股票简称：大名城股份.上海大名城企业股份有限公司是一家在上海证券交易所挂牌上市的 公司，经营范围主要涉及房地产综合开发，建造、销售商品房，物业 管理，物业租赁，公共基础设施开发与建设，建筑装饰安装工程，生 产、加工、销售生物制品、农药及中间体、药品原料及制剂、保健品、 新型建材、包装材料、现代通讯信息新材料及相关器件；上述产品的 研究开发、技术咨询和售后服务；经营进出口业务（涉及配额、许可 证或国家专项管理的，应凭证经营或按国家有关规定另行报批）（

2、二）综合分析学资学习网1、资产负债表分析（1）资产负债表趋势分析。资产负债表趋势分析如表所示对资产负债表进行具体分析资产变动趋势分析。总资产如下呈倒叙排列：2011-2013.资产总计（元）15,086,413,008.4410,385,491,421.79 7,415,296,172.48由上可以看出该公司总资产规模于2013年最大，总体呈持续上升趋势，2012年末公司资产总额合计10, 385, 491, 421.79元，较上年资产总额增加2, 970, 195, 249.31元，增幅40.05%;说明企业经营规模在高速增长，处于扩张阶段。2011-2013流动资产变化如下呈倒叙排列：项目

3、2013年2012年1,849,992.30 应收账款（元989,500.38 ） 1,452,013,787.88 （元）1,042,362,314.83预付款项1,001,192,719.24 （ 货币资金元）1,656,223,849.626,849,625,976.59 6,286,098,657.25 ）11,379,039,837.42 （ 存货元 9,326,114,132.91 14,109,855,339.62元流动资产合计（）6,923,411,234.222011,772,546.0817,614,938.83609,687,602.75存货、预付款项在11年-12年增长

4、幅度最大。存货的增长说明企业加大了经营性资产项目的投入，由于房产项目投入增加。预付款项是 由于公司拓展房地产开发业务根据协议对新增的项目的投入增加所致。而应收账款的增加会由于销售的增加、赊销的销售政策和宽松的信用政策等原因造成。但在13年应收帐款大幅减小，说明企业采取 了积极的收款政策。存货的增幅大于应收和预付说明产品有积压，应扩大销售、加快周转。在之后两年三项增长幅度比例都比较均衡，说 明企业经营有善。2012年货币资金较上年变动比例为 64.21%。是由于新增预售项目回 笼及融资额增加所致。货币资金的增加有利于提高公司的偿债能力， 但过多会影响资金的利用效率。.2011-2013固定资产变

5、化呈倒叙排列如下:2013 年2012 年2011 年项目固 定资产（元）467,812,249.35552,896,568.7834,175,846.776,660,069.48 )在建工程(元 2,000,778.37144,877.0011年开始大量增加固定资产，公司经营规模的增长主要表现在生产能力的增长，而固定资产的大幅增长既可表明生产能力的增长， 对公 司今后的经营十分有利。在生产能力大幅度增长的同时，存货相应的增长，才能使生产能力真 正发挥作用。由于存货增长幅度大于固定资产增长幅度， 说明生产能 力不足，还需继续扩建另外持有至到期投资、长期股权投资也突增，说明企业内外都有投资， 通

6、过对外长期投资实施企业发展战略、实现多元化经营。负债变动趋势分析2011-2013总负债如下呈倒叙排列负债合计（元）10,629,414,136.036,853,754,135.954,210,917,375.412012年负债总额较上年负债总额增加2, 642, 836, 760.54元，增幅62.76%。知该公司的负债规模逐年增大，这是举债经营的结果2011-2013负债具体变化如下成倒叙排列:项目2013 年2012 年2011 年（元）短期借款-F 750,000,000.00（应付账款元）734,916,121.37572,025,903.84443,316,473.12425,40

7、7,584.15 1,220,293,119.64 (元)1,179,618,432.49预收款项 4,405,097.60 5,630,375.56 应付职工薪酬(元)5,056,401.86 961,312,388.34 元)1,028,425,994.92 895,567,861.79应交税费 (2,691,780.82 元应付禾I息()9,024,280.78 24,349,085.84一年内到期的非流动负 417,600,000.00503,000,000.00455,100,000.00)元 流动负债合计（）969,900,000.00债(元 4,754,254,135.953,2

8、41,017,375.416,008,777,329.662,099,500,000.004,512,510,000.00)( 长期借款元4,620,636,806.37 )2,099,500,000.00 969,900,000.00元非流动负债合计(项目 2013年2012 年2011 年流动负债/负债合计（%） 56.53 69.37 76.97 非流动负债/负债合计（%） 43.47 30.63 23.03从这三年的数据来看，增加的幅度非常大。流动负债占负债合计的比 例呈下降趋势、而非流动负债恰恰相反呈上升趋势。在流动负债中， 短期借款只于11年有，其余年度都没有；应付账款、预收账款、

9、应 交税费、应付利息、一年内到期的非流动负债都有增加。应交税费的 大幅度增加，说明企业销售较好。所有者权益变动趋势分析项目 2013 年 2012 年 2011 年或股 实收资本(1,511,556,942.00 1,511,556,942.00 1,511,556,942.00 )(本元 411,801,892.64 411,801,892.64元资本公积金()411,801,892.64476,174,937.52 )( 未分配利润元 220,724,056.44 31,768,606.074,456,998,872.41 3,531,737,285.84)元所有者权益合计(3,204,3

10、78,797.07在所有者权益方面，三年的连续数据显示一直呈上升的趋势。通过未分配利润知企业一直处于盈利状态，说明企业经营良好。2、利润表分析 201 201 201项3,302,711,273.012,939,893,169.36)1,676,450,139.08 营业收1,251,792,014.05888,967,655.361,591,373,329.06 营业成)588,174,471.69287,769,689.20)399,130,452.98 营业税金及附49,360,602.67103,193,547.3260,274,805.47销售费)60,056,562.29157,1

11、07,634.68)81,649,705.86 管理费22,324,777.16164,623,390.44 财务费)17,695,222.57-793,122.14)641,120.76520,866.80资产减值损4,130,131.5575,915,419.663,004,568.22)投资净收益4,115,588.30 元 力口：营业外收入()36,597.81 5,487.993,062,226.00 2,863,485.69 元 减：营业外支出()22,986,158.98997,562,075.10410,761,586.57 253,658,488.77 元 净利润()报告期1

12、3-12-3111-12-31 12-12-31盈利能力：摊薄总资产收益率(%) 2.7213.45 2.44销售毛利率 ()32.2944.29 29.81营业利润/营业收入(%) 20.4040.45 20.43销售费用/营业收入3.51 (%)1.49 3.60管理费用/营业收入5.34 (%)1.82 4.87财务费用/营业收入营业收入预收款/(%)(%) 5.60 41.510.68 1.06 12.8870.36收益质量：宫业外收支净额/利润 总额-3.98 (%)0.08 -0.83所得税/利润总额(%) 28.8025.39 25.31利润表如下分析：年的发展趋势一直处于波动状

13、2011-2013由上可以看出，该公司从态，时增时减。管理费用、财务费用的大幅增加阻 碍了营业收入的增主要是公司经营规模扩，2011年管理费用较年增 加35.95%2012长。大、在建项目增加，相应人员薪酬、财产摊销、 差旅费等费用增加所主要是随着公司业务拓展，92.42%年管理费用 较上期增加2013致。.新设子公司增加导致的人员及行政费用增加所致。资产减值的增加与对外投资的亏损也抑制了利润的增长。 但该公司的经营状况一直处于 盈利状态，净利润为正值。总体经营情况是良好的，但需加强营业成 本、期间费用的控制，具体分析资产减值的原因和对外投资情况。3、现金流量表分析2011-2013年汇总现金

14、流量表2013年项目年 20122011年现金收入 14,246,374,088.217,876,115,809.018,217,155,504.983,218,907,664.90其中：经营活动的现金收2,532,765,641.281,547,496,149.31入投资活动的现金收4,561,106,423.312,169,602,337.665,090,286,655.77入筹资活动的现金收6,466,360,000.003,173,747,830.071,579,372,699.90入现金支出13,657,805,922.867,485,564,743.18,142,433,136.4

15、2其中：经营活动的现金支2,127,652,002.796,219,715,220.44 出 3,638,842,274.30投资活动的现金支3,992,962,515.72 出2,192,247,130.675,228,812,708.64筹资活动的现金支3,445,128,186.70 出1,654,475,338.13785,968,424.99现金流量净额 588,568,165.35390,551,065.9174,722,368.56现金收入和现金支出总体呈上连续三年的现金流量净额呈上升趋势， 升趋势，略有波动。是由于90.65%,年经营活动产生的现金流量净流 出较上期增加2012

16、投资活项目前期一次性投入规模增加所致；公司 新增一级开发项目，,是公司投资规模较大动产生的现金流量净流出较上期减少83.65%是公司向所致；筹资活动产生的现金流量净流出较上期增加91.49%,年经营活动与融资股东融资用于新增项目储备投入增加所致。2013投资活动产生的现金流 年2012年。但是2013活动都有增长，原因同 量净流入较上期增加，是公司处置参股公司、控股公司股权，收回投 资收到的现金增加所致。财务分析现金流量2011年2012年2013年0.46 (%) 1.45 1.01销售商品提供劳务收到的现金/营业收入-0.18 经营活动产生的现金流量净额/营业收入-0.66 -1.02 (

17、%)-0.44 -3.26 -5.73经营活动产生的现金流量净额/经营活动净收益经营活动中的现金收支所占营业收入的比例一直同升降，呈波动趋势C(三)经营能力分析经营能力分析指标如下表:报告期 13-12-31 12-12-31 11-12-311,682.24 ) 2,666.67 2,057.14 存货周转天数(天 0.10 应收账款周转天数(天0.17 0.39 )0.210.18) 存货周转率(次 0.143,726.52 2,070.72 925.57 ) 应收账款周转率(次 0.50 0.25 0.21 ) ( 流动资产周转率次132.08 5.76 ) ( 固定资产周转率次5.71

18、0.48( 总资产周转率次0.230.19)说明企业还在发展所有周转率都呈波动起伏状态，从上表可以看出，摸索中。存货周转天数越少，说明企业存货周转越快，存货利用效果好，企业的存货管理效率高。根据财务数据， 11 年到 12 年存货周转天数剧增应该是企业扩大生产规模存货积压所造成， 当然与企业管理不善也有必然联系。 应收账款周转率起伏也很大， 说明企业对应收账款的管理不稳定，采用的政策波动大。固定资产周转率在11 年到 12年剧降是由于构建与新置固定资产、 固定资产净值的大幅度增长所导致，到 12 年和 13 年比较平稳。 11 年到 12 年企业的总资产周转率的骤减说明企业在总资产的管理上的效

19、率欠佳。不过到 13 年企业有所提高总资产周转率， 说明企业在管理方面有所加强。 总资产周转率指标用于衡量企业运用资产赚取利润的能力， 可以用来全面评价企业的盈利能力。（四）偿债能力分析短期偿债能力指标如下：指标2011 年 2012 年 2013 年2.35 流动比率2.14 1.960.52速动比率 0.45 0.200.220.19 保守速动比率0.28流动比率与速动比率总体呈波动状态， 保守速动比率呈一直上升趋势。一般情况，企业的流动比率应维持在2:1 左右。一般来说，流动比率越大，说明企业的流动性越大、短期偿债能力越强。该企业的比率应该是正常的。 企业的速动比率应维持在1 ： 1 左右。 如果速动比率大，说明短期偿债能力强，但也表明企业有过多的不能获利的现款1 于和应收账款；如果速动比率小于 1，企业将依赖出售存货或举借新债偿还到期债务。 该企业的速动比率略低， 应尽快出售存货或者举借新债。长期偿债能力指标如下：指标 2011 年 2012 年 2013 年56.79 (%)资产负债率65.99 70.461.93 产权比率( 负债合计归属母公司股东的权益) 2.89 4.050.22 有形资产负债合计0.470.310.69 1.36有形资产净债务1.30就行业而言，一般资产负债率第一产业为20%、第二产业为