国际金融期末考试复习范围

1、 1 / 10 一、名词解释 1）国际收支的概念 根据IMF的解释，一国的国际收支是指一国（或地区）的居民在一定时期内（一年、一季度、一月）与非居民之间的经济交易的系统记录。 广义的国际收支具体指一个国家在一定时期内由于对外往来所引起的全部收入和支出货币总额的对比，它反映了一个国家在一定时期内所发生的国际贸易和资金往来的概况和结果。 国际收支是一个流量概念，它与一定的报告期相对应。 国际收支中记录的经济交易必须是本国居民与非居民之间发生的。 经济交易是指经济价值从一个经济实体向另一个经济实体转移。 2）居民与非居民概念 1、IMF作了如下规定： 自然人居民，指那些在本国居住时间长达一年以上的个

2、人，但官方外交使节、驻外军事人员等一律是所在国的非居民；法人居民，指在本国从事经济活动的各级政府机构、非盈利团体和企业。 2、跨国公司的母公司和子公司分别是所在国居民。 3、国际性机构如联合国、国际货币基金组织等是任何国家的非居民。 3）经常项目 经常项目反映一国与他国之间实际资源的转移。包括以下四个部分： 贸易收支（有形贸易）、劳务收支（无形贸易）、收益、单方面转移。 4）线上交易和线下交易 2 / 10 通常，我们在国际收支平衡表中的某个位置上划出一条水平线，在这一水平线以上的交易就是我们所要研究的，被称为“线上交易”；而此线以下的交易被称为“线下交易”。 5）自主性交易 由于经济上的某种

3、目的而自动进行的交易。 6）综合差额 指经常账户与资本和金融账户中的资本转移、直接投资、证券投资、其它投资账户所构成的余额也就是将国际收支账户中的官方储备账户剔除后的余额。 7）米德冲突 在汇率固定时，政府主要运用需求管理政策来调节内外均衡。在开放经济运行的特定区间，便会出现内外均衡难以兼顾的情形。 8）升值与贬值 升值（Appreciation）是指由于外汇市场上供求关系的变化造成的本国货币对外汇价的上升。 贬值（Depreciation）是指由于外汇市场上供求关系的变化造成的本国货币对外汇价的下降。 9）硬通货与软通货 当某货币的汇价持续上升时，我们习惯称之为“趋于坚挺”（hardenin

4、g），称该货币为“硬通货”（Hard Currency）。反之则习惯称之为“趋于疲软”（weakening）和“软通货”（SoftCurrency）。 10）固定汇率 固定汇率（Fixed Exchange Rate）就是政府用行政手段或法律手段选择一个基本参照物，并确定、公布和维持本国货币与该单位参照物之间所确定的固定比价。参照物可以是黄金、一种外国货币、某一组货币。11）浮动汇率 3 / 10 浮动汇率（Float Effective Exchange Rate）是指汇率水平完全由外汇市场上的供求关系决定、政府不加任何干预的汇率。 12）国际储备 国际储备是指一国货币当局能随时用来干预外汇

5、市场，支付国际收支差额的资产。 13）货币局制 货币局制度是一种汇率机制，它有两项基本原则： 一是本国货币汇率钉住一种作为基准的外国货币；二是所发行的货币保证完全以外汇储备作为后盾。 二、计算题 1）汇率标价法 a）直接标价法在直接标价法下，以本国货币表示外国货币的价格。USD1=CNY 7.5104b）间接标价法 在间接标价法下，以外国货币表示本国货币的价格。GBP1=USD 1.8115 c）美元标价法 它是指以美元和其他国家的货币来表示各国货币汇率的方法。例如瑞士苏黎士某银行面对其他银行的询价，报出的各种货币汇价为： GBP1=USD 1.8332 USD1=CAD 1.1860 2）即

6、期汇率与远期汇率的标价计算 银行报出的远期差价值在实务中常用点数表示，每点（point）为万分之一，即0.0001。 例一： 4 / 10 在巴黎外汇市场上，美元即期汇率为USD1=FRF5.1000， 三个月美元升水500点，六个月期美元贴水450点。则在直接标价法下， 三月期美元汇率为USD1=FRF（5.1000+0.0500）=FRF5.1500， 六月期美元汇率为USD1=FRF（5.1000-0.0450）= FRF5.0550。 例二， 在伦敦外汇市场上，美元即期汇率为GBP1=USD1.5500， 一月期美元升水300点，二月期美元贴水400点。则在间接标价法下： 一月期美元汇

7、率为： GBP1=USD（1.5500-0.0300）=USD1.5200 二月期美元汇率为： GBP1=USD（1.5500+0.0400）=USD1.5900 3）例3本国政府动用外汇储备40万美元和70万美元的药品向外国提供援助，记作： 贷（+）借（） 出口70万美元 无偿转移110万美元 官方储备40万美元 例4本国企业将其在国外获得的投资利润200万美元进行再投资，以扩大对外直接投资规模，记作： 贷（+）借（） 投资收益200万美元 5 / 10 直接投资200万美元 例10本国政府从它在美国某银行的账户中提取38万美元，在国际黄金市场上购买黄金100盎司，在本国的国际收支平衡表中记

8、作： 贷（+）借（） 货币性黄金38万美元 外汇储备38万美元 三、简答题 1）国际收支平衡表的编制原理？ 定义： 国际收支平衡表： 是一国对其一定时期内的国际经济交易，根据交易的特性和经济分析的需要，分类设置科目和帐户，并按复式簿记的原理进行系统记录的报表。 国际收支平衡表包括借贷两方， 贷方记出口(货物和劳务);资本流入,包括： 对外金融资产的减少，本国对外负债的增加。 借方记进口(货物和劳务);资本流出,包括： 对外金融资产的增加，本国对外负债的减少。 记载原理为有借必有贷，借贷必相等。 2）国际收支失衡的原因？ 1.经济周期性波动： 各国经济在经济增长过程中，由于经济制度、经济政策等原

9、因会引发周期性经济波动，在经济繁荣阶段，由于生产高涨，进出口会大幅度增加，经常项 6 / 10 目可能出现顺差(或逆差)；同时，资本流入会增加，而资本流出会减少，导致国际收支顺差。 在经济衰退、萧条阶段，由于生产的下降，净出口会大幅度减少，经常项目可能出现逆差(或顺差)，同时资本流出会增加，而资本流入会减少，从而会出现国际收支逆差。 2.经济结构制约： 这是由于国内经济、产业结构无法跟上世界市场的变化而导致的国际收支失衡。各国由于地理环境、资源分布、技术水平、劳动生产率等经济条件的差异，形成各自的经济布局和产业结构，从而形成各自的进出口商品结构，并使国际收支达到相对平衡，同时通过国际贸易形成国

10、际经济结构。当国际分工格局或国际需求结构等国际经济结构发生变化时，一国如不能及时调整本国的产业结构，使之与国内、国际的供求变化相适应，则会导致一国产业结构与国际分工结构的失调，引起该国贸易和国际收支的失衡。 3.货币价值变动： 一国在一定的汇率水平下，由于通货膨胀的原因，本国货币对内币值下降、对外币值尚未下降时，就使商品成本和物价水平相对高于其他国家，商品输出会受到抑制，商品进口则会受到鼓励，从而使国际收支出现逆差。相反，则有利于进口，抑制进口，从而致使国际收支发生顺差。 一国利率提高时，资本流入就会增加，资本流出就会减少；相反，资本流出增加，资本流入减少，从而引起国际收支失衡。一国本币汇率提

11、高时，出口会减少，进口会增加；相反，出口会增加，进口会减少，从而引起国际收支失衡。 4.国民收入的变动 国内和国外的政治和经济的重大变动，会引起国民收入的变动，从而影响一国的国际收支平衡。国民收入下降时，外汇支出减少，国际收支可能产生顺差；反之，则可能发生逆差。 外汇投机和不稳定的国际资本流动。 7 / 10 5.临时性失衡： 季节性： 在以农作物为主要出口品的发展中国家，常常出现因生产和消费的季节性造成的国际收支失衡，称为季节性失衡；由于天灾人祸造成的、一次性的、无规律性的失衡，称为偶然性失衡。 3）国际收支自动调节手段？ a)货币-价格机制： 国内货币存量、一般价格水平 逆差对外支付增加货

12、币外流增加货币存量减少国内一般价格水平下降出口商品价格下降出口增加贸易收支改善 b)收入机制： 国民收入 逆差对外支付增加国民收入下降进口需求下降贸易收支改善 c)利率机制： 利率 逆差对外支付增加本国货币存量减少利率上升本国金融资产收益率上升对本国金融资产的需求上升资金外流减少或内留增加国际收支改善 条件： 在纯粹的自由经济中才能产生上述描述的作用 4）什么是蒙代尔政策搭配？ IB曲线代表实际汇率与国内支出的结合，以实现内部均衡。曲线向右下倾斜是因为本币实际升值将减少出口，带来净出口和总需求的下降，要维持内部均衡就必须增加国内支出。 8 / 10 EB曲线代表实际汇率与国内支出的结合，以实现

13、外部均衡。 货币扩张e 预算增加 国内支出 区间经济状况财政政策货币政策 （1）失业/国际收支逆差扩张紧缩 （2）通货膨胀/国际收支逆差紧缩 （3）通货膨胀/国际收支顺差紧缩扩张 （4）失业/国际收支顺差扩张 在IB曲线的左边，由于一定的利率水平下，国内支出低于均衡水平，国民收入较低，失业较高，经济发展过冷；在IB曲线的右边则恰好相反，国内支出高于均衡水品，国民收入改善，失业较低，经济发展出现通货膨胀。 在EB曲线的上方，在一定的财政预算水平下，利率水平低于均衡水平，本币国内购买力相对于基准货币购买力较高，本币汇率较高，国际购买力较强，进口增加，出口减少，净出口和总需求减少，国际收支处于逆差；

14、而EB曲线的下方情况刚好相反，利率较低，本币汇率和国际购买力双低，此时进口减少，出口增大，净出口和总需求扩大，国际收支处于顺差。 因此， （1）位置国内经济处于衰退，失业较高，国际收支逆差的状态，应采取扩张性的财政政策和紧缩型的货币政策。 （2）位置国内经济出现通货膨胀，国际收支顺差，应采取紧缩型的财政政策和紧缩型的货币政策。 （3）位置，国内经济通货膨胀，国际收支顺差，此时应实行扩张性的货币政策和紧缩型的财政政策。 9 / 10 （4）位置国内经济衰退，失业较高，国际收支顺差，此时应采用扩张性的财政政策和扩张性的货币政策。四、分析 1）国际收支失衡的政策调节？ 国际收支的政策调节分为需求调节

15、，供给调节，融资调节和组合政策调节。 需求调节指的是改变总需求与总供给，需求调节又可分为支出增减型调节和支出转换型调节，前者指采用货币政策与财政政策调节总需求；比方说一国经济发展过冷，贸易赤字，政府可以采用增加政府采购扩大内需提高出口退税率的方法增加总需求达到刺激经济回暖贸易改善的目的；后者则是保持总供给总需求不变，通过改变支出方向达到改善贸易的目的。 比方说，一个国家贸易出现赤字，政府可以通过提高进口关税，实行相关进口商品配额制度，降低本币汇率，给予本国商品出口补贴等政策把国际需求引向国内，从而改善贸易状况。 供给调节是指通过增加社会产品的供给改善国际收支，类分为产业政策，科技政策和制度创新等手段。当一国贸易出现赤字时，通过扶持相关产业的发展，鼓励技术创新，推进制度创新等战略可以使得本国企业劳动生产率提高，扩大总供给，从而扩大国内国际需求，达到改善贸易的目的。 政策组合则是以上政策的综合运用，其最终目的都是改善国际贸易收支。 2）汇率贬值对物价水平，经济形势，通货膨胀的影响？ 在国内未充分就业国内经济开放度足够高的情况下，本币贬值会刺激国内闲置资本进行投资，从而扩大就业并大幅度扩大国内总供给，这样一方面本币的国际购买力下降，进口减少，另一方面国内产品由于价格相对优势出口会增加，而国际短期流