包钢股份的正真价值

1、原文地址：包钢股份收购白云鄂博的价值作者：黎宗鑫一，包钢集团的结构组成。包钢集团是母公司，他由三部分组成，1包钢股份，2,包钢稀土，3,非上市子公司。非上市公司中有巴润矿业公司、矿业公司、检修公司、运输公司等； 2010年7月28 日，内蒙古包头市白云鄂博矿区，拆除三角河地区小铁选厂情形。包钢（集团）公司白云鄂博矿区之东矿露天采场二，稀土原料所属。包钢集团白云铁矿共有三个大矿， 巴润经营西矿，矿业公司经营主矿和东矿，主 矿、东矿、西矿都含有稀土，也就是说包钢股份收购巴润以后，包钢股份已拥有 部分稀土资源；三，稀土湖的归属。非上市子公司矿业公司选矿厂，对稀土湖拥有管理权，资产归集团所有。包钢人

2、心里都明白，稀土湖早晚都要当做优质资产注入包钢股份， 因为有些准备工作要 做。比如，稀土湖的规划、资产评估、储量评估、利益分配等 .2010年7月28 日，内蒙古包头市白云鄂博矿区，拆除三角河地区小铁选厂情形。包钢（集团）公司白云鄂博矿区之西矿露天采场四，主力看好包钢股份的是什么。包钢股份的黑色冶金在全国钢铁行业，竞争力不强，宝钢、鞍钢、武钢、首钢都 比包钢强大，主力绝不是看中了包钢股份的钢铁。 他们看好的恰恰是包钢股份将 来对稀土资源的垄断。五，股市表现。包钢股份前几天飙升，近两天又调整，大家心揣不安。本楼主坚定地认为中长期 看好，短线调整。有些人希望包钢股份一直涨个不停， 稍一停顿或下降几

3、毛钱就 着急上火，怨天尤人。包钢股份的价格正处在获利盘增多、又是前期套牢盘密集 区，主力也不愿背着大批浮筹这个沉重的包袱往上走。几股力量加在一起洗筹、 震荡、整理是再正常不过的事了。不要考虑三个涨停，也不要考虑5个涨停，你根本不用管多少个涨停，因为你简 直都想象不到，包钢股份他是2011年A股市场的不停涨、涨不停！比5个涨停 强10倍、20倍、30倍！具体涨到多少？将是无人能猜测的！10元？ 20元？统统不是他的顶！ ！50元、100元！ ！甚至200元！完全都有可能！ ！超出你的想象，你会后悔没有在他最低价的时候卖掉最后一条短裤、甚至卖身来买 包钢股份！买吧！，现在、立刻、马上就行动！这是一

4、篇战斗的檄文，现在是吹 响冲锋号角的时候！马上卖掉你的一切！全买包钢股份！未来他会20倍、30倍、 甚至200倍、300倍回报你！持有包钢股份，相当于掌握了一门水变油的高科技； 相当于把奥拓眨眼间变宝马；现在投入 1万，回报就是100万，投入多，回报越 多！不要犹豫了！不然你将错失最好的良机！因为他是世界第一稀土股份！2010年7月28 日，内蒙古包头市白云鄂博矿区，拆除三角河地区小铁选厂情形。包钢尾矿库包钢股份收购白云鄂博西矿以后， 正式跻身资源股行列， 那么包钢股价到底价值 几何？众说纷纭，莫衷一是。我们不妨这样设想 :假设白云鄂博西矿单独上市， 发行 16.3亿，原始股东成本为 3.68

5、 元/股（这是公告上说的，包钢集团也是现金 认购），股票名称：白云鄂博。那么这个股票发行价会是多少？上市以后定价又 是多少？ 一，首先分析白云鄂博西矿的铁： 白云鄂博西矿是世界著名的白云鄂博矿床最大的矿体群之一， 地处丘陵地带， 地 表植被为干旱草原典型植被， 无常年地表水流， 地下水完全靠大气降水补给， 含 氟量偏高。项目区四周大部分土地为荒地，该地区人烟稀少，环境较不敏感。西 矿矿区范围由 21个拐点圈定，开采深度由 1674米至 1210米标高，开采方式为 露天开采。 2005年 9月，国土资源部评审备案的白云鄂博铁矿西矿铁矿石资源 储量为 6.67 亿吨。我们对比一下两市的铁矿石龙头金

6、岭矿业： 公司是国内唯一一家铁矿石资源类上市企业，是极为稀缺的投资标的.公司矿石产品赢利能力强， 通过内生性和外延式扩张， 资源储量不断增长， 产品生产能力 大幅提高 .公司已通过定向增发收购控股股东拥有的铁矿石资源，拥有侯家庄矿 区，铁山辛庄矿区和召口矿区的采矿权，三大矿区保有铁矿石资源储量 3329.70 万吨，可采铁矿石资源储量 2295.1万吨 .金岭矿业总股本 5.95 亿，股价 23.17 元，总市值 137.86亿。同是铁矿石资源类 的白云鄂博总储量为金岭矿业的 20 倍，总市值应为 2757 亿，除以总股本 16.3 亿，每股价值 169 元。二，我们再来分析白云鄂博铁矿的稀土

7、白云鄂博型铁 -铌、稀土矿床 这是一种特殊类型迄今独一无二的超大型稀土矿床，以其规模巨大，储量丰富， 铈族稀土品位高而著称于世， 具有巨大的经济价值， 是我国稀土矿物原料最大的 生产基地。对其成因类型划分至今众说纷纭，诸如特种高热液说、沉积变质-热液交代说、岩浆碳酸岩说、火山碳酸岩沉积说、层控说、热卤水沉积说以及复合 成因说等。该类型矿床地质特征将在典型矿区中加以简要介绍。白云鄂博矿区位于内蒙古包头市白云鄂博区内，南距固阳县城90km，矿区范围东西长16km,南北宽3km，面积约为48km2，由主矿、东矿、西矿、东介勒格 勒和都拉哈拉等 5 个矿段组成。探明的储量规模： 稀土、铌为世界罕见的超

8、大型、 铁矿也达到大型以上规模，并伴生多种有益组分，综合利用价值巨大。截至 199 2年底，累计探明铁矿石储量14.59亿t，探明的稀土储量（RE2O3）占全国总储 量的90%以上，铌储量（Nb2O5）占全国总储量的70%（按1996年底保有储量 统计），并分别计算了钍、钛、钾、萤石、石英砂等矿产储量，规模也很可观。2010年7月28日，内蒙古包头市白云鄂博矿区，拆除三角河地区小铁选厂情形包钢尾矿库包钢股份（600010,收盘价7.91元）在3月12日发布公告称，拟以不低于3. 68元/股的价格发行不超过16.3亿股，募资不超过60亿元，用于收购控股股东 包钢集团持有的巴润矿业有限责任公司 1

9、00%股权以及白云鄂博铁矿西矿采矿 权。白云鄂博矿是世界上稀土储量最大的矿山， 而包钢股份非公开增发拟注入的 资产就包含白云鄂博铁矿西矿的采矿权。不过，山西证券分析师刘俊清告诉每 日经济新闻记者，遗憾的是，该区域稀土含量较低，白云鄂博矿主要稀土储量 在东矿和主矿，仍属于大股东包钢集团。另有研究员指出，由于牵涉到复杂的关 联交易，主矿、东矿短期内难以注入。注入铁矿股价三涨停业内人士表示，此次包钢股份增发收购的意义，首先是提高铁矿石的自给率。 公告显示，白云鄂博西矿是世界著名的白云鄂博矿床最大的矿体群之一，位于白云鄂博矿床西部。2005年9月国土资源部评审备案的白云鄂博铁矿西矿的铁矿 石储量为6.

10、67亿吨，预计西矿采矿权的价值为 20亿元左右。巴润矿业旗下的采 矿、选矿、矿浆输送管线和浓缩尾矿干堆处理的四大工程已全部投产，预计将达到年产1000万吨铁矿石的生产能力。国信证券分析师郑东指出，2010年（111月），巴润矿业完成采剥总量74 87万吨，生产矿石982万吨；生产铁精粉323万吨，其中巴润选矿厂生产 206 万吨，品位66.54%;民营选矿厂生产117万吨，品位63.13%。输出铁精粉318 万吨，其中巴润选矿厂输出206万吨；民营选矿厂输出112万吨。正常投产后， 巴润矿业年铁精粉产量在400万吨左右。包钢股份每年铁矿石需求为1600万吨左右，其中约1000万吨来自集团，另

11、外300万吨进口，300万吨从周边地区采购。此次将西矿注入上市公司后，进一 步完善了包钢股份的产业链条，实际资源自给率将达25%左右。包钢股份自本周一复牌后，股价已经出现三个涨停板，并在周四最高冲至6. 66元，创出近两年新高。短期或难注入稀土资源郑东同时还指出，从目前股价来看，包钢股份增发摊薄后按2011年每股收益0.15元考虑，市盈率已超过30倍，市净率约2.4倍。在目前上市公司中，钢 铁行业平均市盈率约为16倍，平均市净率约为1.5倍左右。从行业的角度看， 目前股价已偏高，但是从公司发展前景来看，包钢股份的钢材因为独特的矿石来 自于稀十伴生矿，具备较好的资源优势，如按公司的资源价值量和1

12、000万吨钢铁生产能力的市值考量，以及宝钢集团的并购预期等，公司价值具备较强的上升 潜质。据业内人士介绍，市场对于包钢股份的炒作并不只是铁矿石资产，还有集团旗下的稀土资源，此次拟注入的白云鄂博铁矿西矿便是开始。资料显示，白云鄂博铁矿是一座世界罕见的多金属共生矿床，分布在东西长18公里，南北宽约3公里，总面积48平方公里的范围内，现已探明矿体内蕴藏 着160多种矿物，70多种元素。矿物种类主要有铁、铌和稀土矿物。其中铁矿 储量9.5亿吨，铌矿储量519万吨，稀土矿工业储量3600万吨，占全世界的36%, 占全国的90%以上，被誉为 稀土之乡”但该矿分为三个矿区，分别是主矿、东矿和西矿。中信证券分

13、析师周希增指 出，白云鄂博的主矿和东矿是国内最主要的稀土资源集中地。根据 2005年中科 院有关资料，主矿和东矿探明储量6亿吨，平均品位含铁约34%，含稀土约5%， 含钍约0.032%。我国已探明稀土工业储量为4300万吨，居世界第一，其中白云 鄂博主矿、东矿约300万吨，西矿约500万吨。包钢股份本次收购的西矿是白云鄂博矿床最大的矿体群，属于低磷、低氟、 低稀土大型铁矿床。周希增指出，主矿、东矿的稀土含量在5%左右，根据测算， 西矿的稀土含量在0.6%左右，西矿的稀土开采价值较低。稀土概念股龙头之一的包钢稀土， 其稀土尾矿主要来源于主矿、 东矿。在包 钢集团把西矿注入包钢股份后，还拥有主矿和

14、东矿。周希增表示，未来主矿和东 矿注入包钢股份存在两个难点：一是如果注入东矿，如何处理包钢股份与包钢稀 土（ 600111，收盘价97.26元）之间的关联交易；二是国家目前对稀土资源非常 重视，导致主矿和东矿注入包钢股份的难度较大，因此短期内难以注入主矿和东矿。稀土钢或提升公司估值尽管主矿和东矿短期难以注入包钢股份，但已有分析师将其估值与稀土概念 股进行比较。湘财证券分析师刘金钵认为，2010年具有稀土永磁概念的个股中，区间平 均涨幅是147.2%，目前平均市盈率是242倍，江西铜业（600362,收盘价39.2 6元）、宁波韵升（600366,收盘价25.38元）、横店东磁（002056,收

15、盘价38. 99元）三家的市盈率最低，平均为 41.2倍，即使按此市盈率计算，包钢股份的 估值仍有上升空间。郑东对于包钢股份出厂的钢铁还有另外一种观点。由于包钢集团的铁矿石与稀土矿石伴生（主要是主矿和东矿），因此包钢股份的钢材里面，理论上都含有 稀土。从包钢股份过往客户反映的情况来看，包钢的钢材冲击韧性明显好于其他厂家的钢材。在没有刻意添加稀土的情况下，以目前技术水平还不能在普通钢材 里面直接检验出稀土，但从理论上讲，在钢材中加入稀土能够有效提高钢材的抗 冲击、耐磨等性能。包钢和其他钢铁公司不一样的地方就是其铁矿原矿与稀土伴 生，因此在其钢材中或存在稀土。由于稀土钢的独特性能，如果能够确认包钢

16、稀土钢这一特质， 并且能够顺利 打造成功稀土钢品牌，那么公司的吨钢利润将有提升空间。 简单计算，若包钢钢 价能提价100元/吨，根据目前包钢1000万吨粗钢产能和80亿股股本（增发完 成后），能够增厚每股收益约0.1元。从这个意义上讲，如果包钢股份的稀土钢 能够真正被市场广泛接受，并能够获得相应的溢价，那么包钢股份也理应迎来另 一轮价值重估世界最大稀土矿白云鄂博或30年内消失所属铁合金系别：稀土矿关键字：稀土稀土矿发布日期： 2011年03月29日13:58内容概述：蒙受地震灾难的日本东北部工业区，是稀土的重要需求地；利比亚紧张局势中岀现的飞机大炮，都仰仗着稀土技术的军事运用一一这些天最受世人

17、关注的两件大事，都与很多人耳熟能详却又不知其详的稀土 ”有关。也许AJ蒙受地震灾难的日本东北部工业区，是稀土的重要需求地； 利比亚紧张局势中出现的飞机大炮，都仰仗着稀土技术的军事运用一一这些天最受世人关注的两件大事，都与很多人耳熟能详却又不知其详的“稀土”有关。也许你认为世界大事“太遥远”， 其实，身边的手机、电脑甚至节能灯泡，都能找到稀土的影子。近两年，“稀土”这个字眼越来越多地出现在人们的视野中。现代技术很多依靠稀土， 未来科技的发展也离不开稀土。作为战略资源、新型产业等话题的关键词，“稀土”变得炙手可热。淡定的矿山包头，内蒙古最大的工业城市，因钢铁闻名。出城往北是广袤的草原，150公里开

18、外便到了白云鄂博一一包头钢铁的铁矿采区，更是举世闻名的稀土矿场。80多年前，地质学家丁道衡发现了白云鄂博矿山。从1957年开矿至今，当年海拔1783米的山头已被削去， 形成了一个长约2公里、宽1公里、深度超过200米的人造天坑。毗邻 主矿的东矿坑，深度更大，接近300米。在主矿西侧，这些年新开出的西矿，规模与主矿不相上下。站在主矿北面山顶往下望去，几台超大型挖掘机在半山腰间作业，巨型卡车上下穿梭，轮流将挖出的矿石运往储备场，远距离传送带也定时从谷底往高处的堆场运送矿石。整个矿山几乎不见人迹。卡车司机偶尔按响喇叭，这些车轮直径超过 2米的“巨无霸”， 给灰黑色的矿山带来一点生气。东矿的开采不紧不

19、慢， 矿石也不急于运出去， 而是堆积在东北面的平台上，已经堆了数十米高。随行的矿工解释道，这些矿石将作为储备， 等待以后更好的提炼技术，“十几年前,稀土过度开采、大量出口从而压低了价格，局面有些混乱。2007年起国家对稀土生产实行总量控制，一批非法开采小作坊被关停，几度疯狂的稀土热逐渐回归理性。”炙热的元素稀土被称为“工业维生素”，是镧、铈、钪、钇等17种元素的总称。不仅运用在高科技产业，我们身边手机、 电脑显示器等电子产品的生产都离不开稀土。在节能环保、新能源汽车等领域，稀土功能材料有着无可比拟的优势, 都是新材料领域的明星。英国独立报曾邀请专家测算得出，生产 稀土。国内有专家对此也提出过质疑一一可能不是 不管结论如何，1辆普瑞斯汽车对稀土至少有稀土永磁、发光、催化、储氢、抛光材料，1辆丰田普瑞斯混合动力汽车需要16公斤16公斤稀土，而是16公斤稀土新材料。10项应用，包括稀土储氢材料电池、稀土永磁材料电机、稀土催化剂橡胶轮胎、 稀土材料陶瓷以及为减轻汽车重量和阻挡紫外线所使用 的稀土合金和玻璃”这只是稀土元素在民用技术上的一个缩影，其对军事技术的支撑更不容小觑。稀土是制造精密制导武器、雷达和夜视护镜等各种装备不可替代的元素一一美国“爱国者”导弹制导系统中使用了大