融资租赁在中小企业融资中的可行性分析

1、融资租赁在中小企业融资中的可行性分析薄螽螽餐蛾蕊慧蕊融袒程,中冰企业融陶行性分桁金英姬李秀然黑龙江科技学院经济管理学院摘要从融资租赁业务的角度,分析融资租赁业务流程中不可缺少的三方设备供应商,融资租赁公司和中小企业各自的发展现状及应用融资租赁对其产生的作用.以此来考察融资租赁应用于中小企业融资的可行性分析.关键词融资融资租赁中小企业融资租赁是一种以资金为纽带.融资与融物合二为一.兼顾金融与贸易的现代金融模式.是所有权与经营权相分离的融资方式.目前融资难是制约我过中小企业进一步发展的最大障碍.发展融资租赁业务是化解中小企业融资难题,促进经济发展的很好途径,同时融资租赁也可以为设备供应商提供促销作

2、用.为价格昂贵的设备扩展了销售市场的空间.一,融资租赁业务简析融资租赁是指.出租人按承租人设定的条件.向承租人指定的供货人购买实物资产.并以摊提(即分期偿还)该财产的全部或大部分购置成本为基础.向承租人收取租金的一种交易.融资租赁的内容是融资.表现形式却是融物.从本质上来讲.融资租赁是对设备的投资,是一种以实物为载体的间接资金融通.融资租赁一般由三方(出租人,承租人供货人)参与.至少有两个合同(融资租赁合同,购买合同)构成.是一种融资与融物为一体的综合交易.购买合同的买方是出租人,但购买决策人是承租人.供货人根据购买合同的约定向承租人交货.二,设备供应商基本情况1设备供应商面临的问题.无论是何

3、种类型的设备制造商一般都要被迫承担原材料价格波动的全部风险.随着设备原材料价格的大幅上涨.设备制造商的产品毛利润率不断下降.从而影响企业业绩.在原材料成本大幅上涨的压力下,设备制造企业将会进一步分化.生产规模小,产品技术落后的制造企业由于缺乏规模效益和核心竞争力,难以从市场上获得稳定的原材料供应,生产成本难以控制.企业利润将会大幅下滑甚至亏损并最终淘汰出市场.而具有规模效益和核心竞争力的制造企业在原材料压力下,也不得不加强生产管理并刺激制造企业加强产品研发能力通过产品技术升级和进步来拓展利润空间.2开展融资租赁的作用.融资租赁有两种主要功能,即融资功能和推销功能.对设备供应商而言,融资租赁的最

4、主要的功能就是对产品起到了促销的作用,为价格高昂的设备扩展了销售市场的空间.同时减少在销售环节的应收账款.降低分期付款销售的风险.租赁是一种新的营销载体,支持或参与租赁可以增加自己产品在市场上的份额,提升企业的市场竞争力,同时也为企业找到新的利润增长点.同时,机器设备属于大宗耐用商品,他的售价一般比较昂贵.因此只有大型国有企业或是信用能力良好能够得到银行贷款的企业有这个购买能力.而我国中小企业面临的普遍问题就是融资难,设备融资难是众多中小企业在经营过程中遇到的困境.购买设备的融资渠道比较单一而且相当困难.所以,设备供应商通过融资租赁就可以为自己扩大客户来源,也达到了产品的销售目的.三,中小企业

5、基本情况1中小企业自身特点.中小企业具有以下特点:第一.人力资本弱.中小企业人员数量少大都是业主自主经营.而业主相对于从市场上聘用的职业经理人来说毕竟专业知识有限.管理手段,管理体制相对较差.第二.财力,物力有限.中小企业与大型企业相比较.其中一个最大的特点就是它的资产额,经营额较小.在市场竞争中处于弱势地位.第三缺少形象力.中/J,企业不像大型企业一样财大气粗.可以在一个较长时期内不计成本地从事市场份额的扩大以及品牌形象的铸造.而在市场竞争中已由产品竞争经资本竞争过渡到品牌竞争的今天.若没有品牌形象中小企业若在市场上拾遗补缺是很难的.2中小企业融资现状.目前我国中小企业融资面临四大问题:一是

6、股权融资渠道不畅内部融资比例高二是债务融资过度且渠道单一.企业融资过度依赖银行三是融资信用不足.随着商业银行体制的建立银行信贷自己能的抵押,担保制度臼益完善.由于中小企业本身股本投资不足.再加上信用担保机制的严重缺乏.普遍面临着债务融资信用不足问题:四是缺乏信用担保等中介机构.与大企业比较,中小企业的融资表现为更偏好内源融资.更加依赖债务融资.尤其是经常性的小额短期银行贷款.以及更多的求助于商业信用和非正规金融等特征.从而可以看出中小企业由于金融压抑所产生的金融脆弱性.3融资租赁在中小企业融资中的优势(1)融资租赁优势的定性分析.在融资过程中会出现信息不对称信息不对称在融资后会导致道德风险.承

7、租企业在获得资金后,可能会从事资金提供方不愿意的投资甚至是高风险的投资,因为高风险的投资带来高收益.道德风险还会导致融资门槛的提高.因为自有资本多,资产大干权益的企业会降低道德风险的可能性.信息不对称导致的逆向选择和道德风险使资金提供方的管理成本增加,这使资金供给具有规模效应的特点.而中小企业资金的需求具有数量少,次数多的特点.相对于其他融资方式而言.租赁融资能降低信息不对称的程度.对我国融资渠道狭窄.融资障碍多的中小企业来说.通过租赁达到融资目的是一个可充分利用的融资渠道.(2)融资租赁与贷款购买的的定量分析.在融资租赁决策过程中,承租人必须确定一项资产是否比购买成本更低.哪种方式更合适,需

8、要视具体情况而定:租赁设备的税后现金流出量的现值是高于还是低于购买设备的税后现金流出量的现值.在此介绍一个新概念:租赁筹资净现值(NAL),等于设备购买价格减去与该租赁活动有关的净增税后现金流出量(cFATS)的现值.可用公式表示为:NAL=P-PV(CFATs),其中,P是购买价格,PV(CFATs)是净增税后现金流出量的现值.四,融资租赁公司发展现状1,融资租赁公司存在的问题(1)严重偏离主业.租赁公司普遍存在着主营业务低,经营范围较为混论.很多租赁公司只是味跻身于非银行金融机构.以房地产为主的高风险投资规模过多又疏于风险控制与资产管理,导致了一些成立叫早的租赁公司都面临着资产质量恶化,支

9、付困难,正常业务难以为继的状况.(2)融资租赁业缺乏符合自身特点的长期稳定的资金来源.任何一个租赁公司的资本金总是有限的,根据金融租赁公司管理办法,租赁公司除了自有资本金外,有六个资金来源渠道:接受法人或机构委托租赁资金,接受有关租赁当事人的租赁保证窿绣磷代讫2008年7翅(下镯j)总第546期金,经中国人民银行批准发行金融债券,向金融机构借款,外汇借款,同业拆解业务.在以上的资金来源中,外汇借款需要有经营外汇业务许可,但目前大多数租赁公司都因缺少人民银行要求的外汇资本而不能经营外汇业务虽然这种门槛有所降低但是租赁公司很少经营外汇业务:委托租赁金必须对应用于委托租赁项目;租赁保证金一般不超过每

10、笔租赁额的10%,而且要求专户管理,用于最后一期租金支付拆解租金期限太短,只能用于资金头寸调度不能作为租赁业务的长期资金来源向金融机构借款虽然是一条可行的长期资金来源渠道但银行借款很难而且成本很高发行金融债券虽然没有政策上的限制,但实际操作也不是一件容易的事.而融资租赁业务主要用于设备购置,技术改造,高新科技开发等项目的资金需要一般需要二三年,长的要四五年以上,属于中长期性质的融资这样也束缚了融资租赁的发展.(3)承租企业拖欠租金现象严重.目前由于保障体系不完备.我国租赁关系链条中的承租企业欠租,违约现象比较严重,.由于租金不能及时收回,租赁公司的自今年周转发生困难,难以开展正常的租赁业务.更

11、是外方投资对在我国经营租赁业务开始失去信心.同时,由于我国法律制度的不完善,很多租赁公司在追索欠租过程中的合法权益难以得到保障.(4)融资租赁立法严重滞后.融资租赁已经有2O多年的历史.但是租赁法规一直不完善,无法可依,无章可循的混乱局面尚未根本改变.这对于租赁公司的发展,融资租赁业的发展都是一个很大的障碍.2融资租赁公司和中小企业合作的优势中小企业由于信用等级不高加之申请贷款的数额较少,银行处理小额贷款的成本高于大额贷款成为商业银行不愿贷款的主要原因,而租赁公司因为能较好的控制中小企业交易风险加上其经营机制灵活,在对中小企业的业务中有着商业银行不能比拟的竞争优势.租赁公司以中小企业为市场定位

12、可以在市场上占有主动地位.目前融资租赁还难以渗透到社会经济生活的方方面面.当企业需要融资时首先想到的是从商业银行贷款,并没有很多企业将融资租赁当成是融资的有效途径.这样就导致了融资租赁在国民经济中的地位比较低所以租赁公司若想走出困境扩大融资租赁在国民经济中的作用提高整个行业的地位,就必须和广大的中小企业合作增加自己的业务量.五,结语对融资租赁业务流程中必不可少的三方(设备供应商融资租赁公司,企业)而言,设备供应商的竞争日益加剧,融资租赁工具的导入可以起到产品促销的作用融资租赁公司已经逐渐具备比较成熟的资金市场,二手设备市场及相关的专业技术人才j中小企业在国民经济中的作用越来越突出.融资租赁方式

13、的引入正可以解决资本金来源不足的问题.综上所述可以看出,开展设备租赁,既满足中小企业资金需求,又能是租赁企业盈利,同时还能扩展设备生产企业业务,达到三方共赢的目的,所以将融资租赁应用于中小企业融资是比较可行的.参考文献:1唐峰:中外融资租赁业务发展及经验借鉴J.特区经济,006(1)2王豫川:金融租赁导论fM.北京:北京大学出版社,20075侯以莅:浅谈设备融资租赁J.基建管理优化,2006(4)4钟念罗亚妮郭际:融资租赁优势分析J.研究与探索,2007(9)5周丽莺:融资租赁与中小企业J.冶金财会,2006(5)商场现代化2008年7弱(下髑刊总麓546期【l】小高新技木企业鬲虫研究李思远山

14、东大学经济学院摘要中小企业对我国经济发展的重要作用使中小企业融资难的问题为人们所关注,本文主要通过借鉴国外高新技术企业融资模式来对我国中小高新技术企业的融资体系进行设计和完善.关键词中小企业融资模式融资体系设计中小企业是国民经济发展的重要力量尤其是在建设创新型国家技术创新和产业技术不断升级的过程中中小企业更是扮演着不可替代的角色.但是由于缺乏有效的融资途径中小企业技术创新活动面临着严重的资金短缺如何有效解决中小技术企业融资困难的问题已经成为各国政府,中外学术界和企业界普遍关注的课题.一,国外高新技术企业融资模式借鉴在发达的市场经济国家,高科技中小企业融资模式按照直接融资与间接融资所占的比重,可

15、以进行如下归类.1以美,英为代表的直接融资模式该模式通过交易机制和价格信号发挥市场的功能积聚资金.满足风险偏好型投资者的需要.具有制度生成机制,在市场流动性较高,交易费用较低的情况下有较高的效率,但其缺陷主要在于投融资双方信息不对称.银行与企业关系较为松散.在混业经营的情况下,股票市场的风险通过企业的退出,倒闭,以及个人资产缩小传导至银行,引发全面的经济危机.以美国为例它是典型的自由资本主义市场经济国家并且具有反对金融势力集聚的传统,因而形成了以资本市场为主的金融体制,企业融资依赖于发达的证券市场.尽管银行贷款仍是美国中小企业外部融资的主要形式但是一个高度发达的资本市场对中小企业融资特别是中小

16、企业的成长有着不可替代的积极作用.Berger和Udel认为风险资本等私募股权融资具有严格的挑选标准,只有那些有良好成长潜力的小企业才能获得此类融资这促进了中小企业的优胜劣汰.对于中小企业来说,真正的赢家是那些能够通过IPO上市的企业,而在这一过程中,风险资本等外部股权融资起到了重要作用.2.以日德为代表的间接融资模式该模式通过中介银行完成储蓄到投资的转换,银行具有信息生产的优势,节约了投融资双方相遇的信息成本和交易摩擦成本,银行与企业关系较为紧密,便于对企业进行监管.其缺陷主要是容易造成政府干预及体制僵化,融资效率低,负债企业经营风险转嫁银行,诱发金融危机.二次世界大战后的日本.经济的恢复和发展带来的资金缺口单单依靠内源融资显然无法满足,只有依靠外源融资来弥补:在财阀公司型的封闭金融的基础上发展起来的证券业进展缓慢,融资成本较高;在银行制度占支配地位的前提下,实行严格的业务领域限制,长期积极推行低