财务管理题目

1、1、企业价值最大化是企业最优的财务管理目标，其原因是（）。A.考虑利润取得的时间性B.考虑利润和投入资本额的关系C.考虑取得利润和承受风险的大小D. 考虑企业成本的高低o 答案：ABC解析：企业价值取决于未来收益的现值，未来收益取得的时间会影响现值，风险大小会影响折现率，从而影响现值。2、财务管理的目标是企业价值最大化，而反映财务目标实现程度的是（ ）。A.股价的高低B.每股盈余的多少C.税后净利的多少D.息税前利润的多少o 答案：A解析：股价是企业价值的价格体现，是能够被社会认可的价值。1-53、资金时间价值的计算o （1）单利法：o 单利终值SP×（1i） o 单利现值PS/（1

2、i）oo 某企业有一张带息期票，面额为1200元，票面利率4%，出票日期6月15日，8月14日到期（共60天），计算到期利息。o I1200×4% × 60 3608（元）o 解析：在计算利息时，除非特别指明，给出的利率是指年利率。对于不足1年的的利息，以1年等于360天来折算。o （2）复利法：o 复利终值SP×（1i）n o 复利现值 PS×（1i）n【1】某人有1200元，拟投入报酬率为8%的投资机会，经过多少年才可使现有货币增加1倍？S1200×22400s1200×（18%）n（s/p,8%,n）2N9【2】现有1200元，

3、欲在19年后使其达到原来的3倍，选择投资机会时最低可接受的报酬率为多少？s1200×33600s1200×（1i）19（s/p,i,19）3i6% 【3】普通年金（后付年金）现值计算：P32拟在5年后还清10000元债务，从现在起每年等额存入银行一笔款项。假设银行存款利率10%，每年需要存入多少元？由于有利息因素，不必每年存入2000元，只要存入较少的金额，5年后本利和即可达到10000元，可用以清偿债务。【4】先付年金（即付年金）终值计算：P33o 某企业拟建立一项奖学基金，每年初投入100000元，若利率为10%，五年后该基金本利和将为（）。o A.610510o B.

4、259370o C.464100o D.671600o 答案：Do 解析：S=100000×（S/A，10%，5+1）-1=671600（元） o 【5】递延年金具有如下特点（）。A年金的第一次支付发生在若干期以后B没有终值C年金的现值与递延期无关D年金的终值与递延期无关E现值系数是普通年金现值的倒数o 答案：ADo 解析：递延年金在开始的若干期没有款项收付；递延年金终值的计算与普通年金终值的计算相同。o 【6】某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案：（1）从现在起，每年年初支付200000元，连续支付10次，共2000000元。（2）从第五年开始，每年年初支付250000元，连

5、续支付10次，共2500000元。假设该公司的资金成本率（即最低报酬率）为10%，你认为该公司应选择哪个方案？o 答案：方案一：P200000×（P/A,10%,10-1）+1=200000×(5.7590+1)=1351800(元)方案二：P250000×（P/A,10%,13）-（P/A,10%,3）=250000×(7.1034-2.4869)=1154125(元)因方案二的现值小于方案一的现值，故该公司应选择方案二。 o 【7】永续年金是指无限期的等额收付的年金，其重点是计算现值。 o 现值计算： PA/i4、关于投资者要求的投资报酬率，下列说法

6、正确的有（）。A风险程度越高，要求的报酬率越低B无风险报酬率越高，要求的报酬率越高C无风险报酬率越低，要求的报酬率越高D风险程度、无风险报酬率越高，要求的报酬率越高E它是一种机会成本答案：BDE解析：预期投资报酬率=无风险报酬率+风险价值系数×标准离差率2-35.一般讲，流动性高的金融资产具有的特点（）。A.市场风险小B.收益性高C.风险大D.变现力风险大o 答案:Ao 解析:收益高的金融资产，其投资风险大；流动性高的，其市场风险小。 6、金融性资产的流动性和收益性成反比；收益性和风险性成正比。（）o 答案:对o 解析:通常流动性高的金融性资产，产生收益的能力低，收益性高的金融性资产

7、风险性大。 7、在没有通货膨胀时，（）的利率可以视为纯粹利率。A.国库券B.金融债券C.短期借款D.商业汇票贴现答案:A解析: 纯粹利率是指无通货膨胀、无风险情况下的平均利率。 在没有通货膨胀时，国库券是以国家信用为保证的债券，其利率可视这纯粹利率。8、对投资者承担物价上涨风险的补偿通常以（）来表示。A.违约风险附加率B.到期风险附加率C.通货膨胀附加率D.变现力附加率o 答案:Co 解析:物价上升，引起购买力下降，通过通货膨胀附加率弥补购买力的损失。o 通货膨胀附加率：在纯粹利息率的水平上再加上通货膨胀附加率，以弥补通货膨胀造成的购买力损失。每次发行国库券的利息率随预期通货膨胀率的变化而变化

8、，它等于纯粹利息率加预期通货膨胀率。9、 到期风险附加率是指债权人因承担到期不能收回投出资金本息的风险而向债务人额外提出的补偿要求。（ ）o 答案：错误解析：到期风险附加率是对投资者因承担到期时间长短不同而形成的利率变动风险的补偿。 10、我国曾于1996年发行10年期，利率为11.83%的可上市流通的国债。决定其票面利率水平的主要因素有（ ）。A.纯粹利率B.通货膨胀附加率C.变现风险附加率D.违约风险附加率E.到期风险附加率o 答案：ABEo 解析：政府债券以国家的信用为保证，不存在变现风险及违约风险。 11、当市场利率下降时，长期债券投资的损失要大于短期债券投资的损失。（）o 答案:错o

9、 解析:市场利率的持续下降，长期投资会避免利率持续下降造成的损失。 12、当再投资风险大于利率风险时，（）。 A.预期市场利率不变B.预期市场利率持续上升C.可能出现短期利率高于长期利率的现象D.长期利率会高于短期利率o 答案：Co 解析：此时预期市场利率下降，使短期投资的报酬高于长期投资的报酬。 13、下列哪一项是对投资者承担利率变动风险的一种补偿（）。A.通货膨胀附加率B.到期风险附加率C.违约风险附加率D.变现力附加率o 答案:Bo 解析:到期风险附加率是对投资者因承担到期时间长短不同而形成的利率变动风险的补偿。 14.由于未来金融市场的利率难以准确地预测，因此财务人员不得不合理搭配长短

10、期资金来源，以使企业适应任何利率环境。（ ）答案：正确 解析：利率变动是由市场因素决定的，企业不能左右变化，故为降低利率变动风险应采取合理搭配长短期资金来源。 3-115、企业负债比例越高，财务风险越大，因此负债对企业总是不利的。（ ）o 答案：× 16. 由于留存收益是企业利润所形成的，不是外部筹资所取得的，所以，留存收益没有成本。（ ）答案：×17. 企业筹集的资金按其来源渠道分为自有资金和负债资金，不管是自有资金还是负债资金，在分配报酬时，都是通过利润分配的形式进行的，属于税后分配。（）答案：×18. 企业的外部融资需求的正确估计为：（）。A资产增加预计总负

11、债预计股东权益B资产增加负债增加留存收益的增加C预计总资产负债增加留存收益的增加D预计总资产负债增加预计股东权益增加答案：B解析：本题的考核点是企业对外融资需求的计算公式。若用增加量的话，公式中的各项目都要采用增加量计算，若用总额的话，公式中的各项目都要采用总额计算。19. 外部融资量取决于（）。A销售的增长B股利支付率C销售净利率D资产销售百分比E负债销售百分比答案：ABCDE解析：仅靠内部融资，则A、B是对的，而又因为不增加借款，此时资产负债率会因保留盈余增加而下降，则C、D也是正确的。20. 若外部融资销售增长比为负数，则说明企业有剩余资金。（）o 答案：解析：外部融资销售增长比是指销售

12、额每增长1元需要追加的外部融资额，但若外部融资销售增长比为负数，则说明企业有剩余资金可用于增加股利或进行短期投资3-321. 吸取直接投资的缺点是（）。o A不能接受实物投资o B资金成本较高o C企业借款能力下降o D无法避免财务风险o 答案：B22吸收直接投资的优点包括（）。o A有利于降低企业资金成本o B有利于加强对企业的控制o C有利于壮大企业经营实力o D有利于降低企业财务风险o 答案：CDo 解析：本题的考点是各种筹资方式的优缺点。吸收直接投资属于增加自有资金，所以有利于壮大企业经营实力，有利于降低企业财务风险。但其资金成本较高，且会分散控制权。23依据我国公司法的规定，股东持有

13、的股份可以完全自由的转让。（）o 答案：×o 解析：股东可以自由转让股份，但必须符合公司法、其他法规和公司章程规定的条件和程序。24. 按照我国公司法的有关规定，公司发行的股票必须是记名股票。（）o 答案：×o 解析：公司法规定，对社会公众发行的股票，可以是记名股票，也可以是无记名股票。25. 下列以人民币标明票面金额的股票有（）。P151o AA股BB股o CH股DN股o 答案：ABCDo 解析：A股、B股、H股及N股，虽然其发行对象和上市地区有所不同，但其面额均以人民币标明。26. 下列权利中，不属于普通股股东权利的是（）。o A公司管理权o B分享盈余权o C优先认股

14、权o D优先分配剩余财产权o 答案：Do 解析：优先分配剩余财产权属于优先股股东权利。27. 公司所有股票的账面价值之和是公司全部股票的面值总额。（）o 答案：错o 解析：面值即票面价值，是股票的名义价值，是股票票面上所载明的货币金额。一般情况下，普通股股票的每股面值为1元。对于普通股而言，其账面价值是指每股普通股股份拥有的公司的账面资产净值。所有发行在外的普通股票的账面价值之和是公司的账面净资产，而不是它们的面值总额。28. 某股份有限公司上市，其股本总额为1.5亿元人民币，则向社会公开发行的股本数额不得少于（）万元。A.3750B.2250C.2500D.2000o 答案：Ao 解析：公司

15、法规定，总股本4亿股元以下的，向社会公开发行的股本数额不得少于发行股本总额的25%。 29. 普通股融资的优点有（）。A.无到期日，不需归还B.筹资风险较小C.是公司最基本的资金来源，可作为其他筹资方式的基础D.容易吸收资金o 答案：A B C D 30. 普通股融资的优点有（）。o A没有到期日，不用归还，资本具有永久性o B没有固定的股利负担，筹资风险较小o C能增强公司的信誉，增强公司的举债能力o D由于筹资的风险小，所以资金成本也较低o 答案：ABCo 解析：普通股筹资的资金成本较高。因为，首先从投资者的角度看，投资于普通股的风险大，要求的报酬率也较高。其次，股利税后支付，不能抵税。3

16、1. 下列各项中，属于“吸收直接投资”与“发行普通股”筹资方式所共有缺点的有（）。o A限制条件多o B财务风险大o C控制权分散o D资金成本高o 答案：CD32. 相对于普通股股东而言，优先股股东所拥有的优先权是（）。o A优先表决权o B优先购股权o C优先分配股利权o D优先查账权o 答案：Co 解析：优先股股东所拥有的优先权表现在优先分配剩余财产权和优先分配股利权。33. 普通股与优先股的共同特征主要有（）。o A同属公司股本o B需支付固定股息o C股息从税后利润中支付o D可参与公司重大决策o 答案：ACo 解析：本题的考点是普通股与优先股优缺点的比较。普通股与优先股均属权益资金

17、的筹集，不需还本，所以AC正确。普通股没有固定的支付股利负担，优先股的股息既固定又有一定弹性；通常在股东大会上，优先股股东没有表决权。3-434.普通股与优先股的共同特征主要有（）。o A同属公司股本o B需支付固定股息o C股息从税后利润中支付o D可参与公司重大决策o 答案：ACo 解析：本题的考点是普通股与优先股优缺点的比较。普通股与优先股均属权益资金的筹集，不需还本，所以AC正确。普通股没有固定的支付股利负担，优先股的股息既固定又有一定弹性；通常在股东大会上，优先股股东没有表决权。35. 一旦企业与银行签订周转信贷协议，则在协定的有效期内。只要企业的借款总额不超过最高限额，银行必须满足

18、企业任何时候任何用途的借款要求。（）o 答案：×o 解析：企业用款要符合协议规定的借款用途。36. 某企业按年利率10%从银行借入款项1000万元，银行要求企业按贷款限额的20%保持补偿余额，该借款的实际年利率为（ ）。A.10%B.8%C.12%D.12.5%o 答案：Do 解析：实际年利率=1000×10%/1000×（1-20%）=12.5% 。 37. 补偿性余额的约束使借款企业所受的影响有（）。A.增加了应付利息B.提高了筹资利率C.较少了应付利息D.减少了可用资金o 答案：B Do 解析：补偿性余额是债权人要求借款企业将一部分借款留存银行，实际上减少了

19、可用资金，提高了融资的实际利率。补偿性余额对于企业需要支付的利息金额不产生影响。 38. 在长期借款合同的保护性条款中，属于一般性条款（基本条款）的是（）。A. 限制资本支出规模B. 限制租赁固定资产的规模C. 贷款专款专用D. 限制资产抵押o 答案：Ao 解析：在长期借款合同的保护性条款中，一般性条款主要包括：对借款企业流动资金保持量的规定；对支付现金股利和再购入股票的限制；对资本支出规模的限制；限制其他长期债务。 39. 从理论上说，债权人不得干预企业的资金投向和股利分配方案。（ ）o 答案：×o 解析：为保证债务能够按时足额偿还，债权人常会提出一些保护性条款，并写进贷款合同。4

20、0. 相对于股票筹资而言，银行借款的缺点是（）。o A筹资速度慢o B筹资成本高o C借款弹性差o D财务风险大o 答案：Do 解析：本题的考点是银行借款的优缺点。41. 长期负债筹集资金使公司到期还款压力较大，风险较高，资金成本一般也较高，限制条件也往往较短期负债多。（ ）o 答案：错o 解析：长期负债归还时间长，便于公司安排财务计划，还债压力或风险相对较小。 42. 一般而言，信用债券的利率要高于抵押债券的利率。（）o 答案：对o 解析：信用债券无抵押品，风险大，利率也要高。 43. 在特定条件下，负债资本和主权资本可以互相转换。（）o 答案：×o 解析：在特定的条件下，有些负债

21、资本可转换为主权资本（如可转换债券），但主权资本不能转换为负债资本。 44. 发行债券筹资有固定的还本付息义务，要按期支付利息，并且必须到期按面值一次偿还本金。（）o 答案：×o 解析：债券的收回与偿还有多种方法，可在到期日按面值一次偿还，也可分批收回与偿还。 45. 在债券面值与票面利率一定的情况下，市场利率越高，则债券的发行价格越低。（）o 答案：对o 解析：贴现率越高，现值越小。 46. 债券之所以会存在溢价发行和折价发行，这是因为资金市场上的利息率是经常变化的，而债券票面利率一经印刷，便不易进行调整。（）o 答案：对o 解析：当票面利率与市场利率一致时，债券等价发行。当票面利

22、率高于市场利率时，债券溢价发行。当票面利率低于市场利率时，债券折价发行。 47. 某债券面值为5000元，票面年利率为10%，期限3年，每半年支付一次利息。若市场利率为10%，则其发行时的价值（）。A.等于5000元B.小于5000元C.大于5000元D.无法计算o 答案：Co 解析：若每半年复利一次，债券的实际利率要大于票面利率，则该债券的利率大于市场利率，应该超过面值确定发行价。 48. 在我国，对公司发行债券规定的条件有（ ）。 A.私募发行 B.公募发行 C.累计债券总额不超过公司净资产的40% D.债券发行方案由公司股东大会通过即可实施 E.前一次发行的债券已经全部募足o 答案：B

23、C E 49. 我国公司法规定，有资格发行债券的公司，累计债券总额不能超过公司净资产额的（）。A.25%B.30%C.35%D.40%o 答案：D解析：公司法规定。50. 影响债券发行价格的因素包括（）。A.债券面额B.票面利率C.市场利率D.债券期限o 答案：A B C Do 解析：根据债券发行价格的计算公式。 51. 出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是（）。o A直接租赁o B售后回租o C杠杆租赁o D经营租赁o 答案：Co 解析：杠杆租赁这种情况下，出租人既是资产的出借人，同时又是贷款的借入人，通过租赁既要收取租金，又要支付借贷债务。由于租赁收益大于借款成本，

24、出租人借此而获得财务杠杆好处，因此，这种租赁形式被称为杠杆租赁。 52. 相对于借款购置设备而言，融资租赁设备的主要缺点是（）。o A.筹资速度较慢o B.融资成本较高o C.到期还本负担重o D.设备淘汰风险大o 答案：Bo 解析：融资租赁租金的构成包括设备价款和租息，租息中不仅包括了融资成本，还包括手续费（租赁公司承办租赁设备的营业费用和租赁公司承办租赁设备的一定的盈利）。 53. 下列各项中，属于经营租赁特点的有（）。o A.租赁期较短o B.租赁合同较为稳定o C.出租人提供租赁资产的保送和维修等服务o D.租赁期满后，租赁资产常常无偿转让或低价出售给承租人o 答案：A Co 解析：B

25、D属于融资租赁的特点。 54. 从出租人的角度来看，杠杆租赁与售后租回或直接租赁并无区别。（）。o 答案：×o 解析：杠杆租赁，从承租程序看，它与其他形式无多大差别，所不同的是，对于出租人而言，出租人只垫支资产设备所需现金的一部分，其余部分则以该资产为担保向贷款机构借入款项支付。因此，在这种情况下，出租人既是资产的出借人，同时又是贷款的借入人，通过租赁既要收取租金，又要支付借贷债务。 55.融资租赁方式下，租赁期满，设备必须作价转让给承租人。（）o 答案：×o 解析：融资租赁合同期满时，承租企业应按合同的规定，实行退租、续租或留购。 56. 影响融资租赁每期租金的因素是（）

26、。o A.设备买价o B.融资租赁成本o C.租赁手续费o D.租赁支付方式o 答案：ABCDo 解析：融资租赁租金的构成包括设备价款和租息，租息中不仅包括了融资成本，还包括手续费（租赁公司承办租赁设备的营业费用和租赁公司承办租赁设备的一定的盈利）。ABC通过影响租金总额，影响每期租金，D直接影响每期支付租金多少。 57. 企业向租赁公司租入一台设备，价值500万元，租期为5年，租赁费综合率为12%，若采用先付租金的方式，则平均每年支付的租金为（）万元。o A123.8o B3.95o C3.6o D4.25o 答案：Ao 解析：先付租金500/(P/A,12%,4)+1=500/(3.037

27、3+1)=123.845 58. 某企业赊销货物的信用条件是：20日内付款，给予2%的现金折扣，30日内全部付清。这一信用条件可简略表示为（）。o A.“n/30,2/20”o B.“2/20,n/30”o C.“20/2,n/30”o D.“20/2,30/n”o 答案：Bo 解析：B表示货款须在30天内付清，如果在20天内付款，则可享有货款金额2%的现金折扣。 59. 某企业按“1/10，N/30”的条件购进一批商品。若企业放弃现金折扣，在信用期内付款，则其放弃现金折扣的机会成本为（ ）。A.18.19%B.10%C.12%D.16.7%o 答案：Ao 解析：放弃现金折扣的机会成本=1%/

28、（1-1%） × 360/（30-10）=18.19%。 60. 放弃现金折扣的成本大小与（）。A.折扣百分比的大小呈反向变化B.信用期的长短呈同向变化C.折扣百分比的大小、信用期的长短均呈同方向变化D.折扣期的长短呈同方向变化o 答案：Do 解析：公式表明：放弃现金折扣的成本与折扣百分比的大小、折扣期的长短同方向变化，与信用期的长短反方向变化。 61. 放弃现金折扣的成本率即是利用现金折扣的收益率。（）o 答案：对o 解析：当企业提前付现时，少付的款项就是企业的收益；一旦企业推迟付款，就不能享受现金折扣，丧失的现金折扣就是企业延期付款的代价。62. 下列各项中属于商业信用的是（）。

29、o A商业银行贷款o B应付账款o C应付工资o D融资租赁信用o 答案：Bo 解析：商业信用是指在商品购销活动中因延期付款或预收货款而形成的借贷关系，是企业之间的直接信用关系。应付工资是企业与职工之间的结算关系。商业银行贷款、融资租赁属于企业与金融机构之间的关系。 63. 商业信用筹资具有筹资成本低、限制条件少和筹资方便的优点。（）o 答案：对o 解析：如果没有现金折扣或使用不带息票据，商业信用筹资不负担成本。 4-164.资金成本是指企业筹资付出的代价，一般用相对数表示，即资金占用费加上资金筹集费之和除以筹资金额。（ ）答案：×解析：该判断前边表述正确，但表述的计算方法是错误的。

30、资金成本是企业资金占用费与实际筹资额的比率。而实际筹资额等于筹集资金金额减去资金筹集费。可用公式表示如下：资金成本资金占用费/（筹资金额资金筹集费）或：资金占用费/筹资金额×（1-筹资费率） 65. 下列关于资本成本的说法中，正确的有哪些（）。Ø A资本成本的本质是企业为筹集和使用资金而实际付出的代价Ø B企业的加权平均资本成本由资本市场和企业经营者共同决定Ø C资本成本的计算主要以年度的相对比率为计量单位Ø D资本成本可以视为项目投资或使用资金的机会成本Ø 答案：BCDØ 解析：资本成本可以是企业为筹集和使用资金而实际付出

31、的代价，也可以是投资者期望的报酬率，应从筹资和投资两个角度理解。选项A错误的原因为：企业为筹集和使用资金而付出的代价，既可能是实际的货币支付（如支付银行借款的利息），也可能是相对的机会成本（如留存收益的资本成本、利息的节税效应等）。由于财务管理服从和服务于企业决策，一般都将资本成本理解为一个比较宽泛的概念，它未必是企业为筹集和使用资金而实际付出的代价。 66. 债券资金成本一般应包括下列哪些内容（）？Ø A债券利息Ø B发行印刷费Ø C发行注册费Ø D上市费以及推销费用Ø 答案：ABCDØ 解析：资金成本包括筹资费用和用资费用。债券利

32、息是用资费用；发行印刷费、上市费以及推销费用为筹资费用。 67. 某公司发行总面额为500万元的10年期债券，票面利率12%，发行费用率为5%，公司所得税率为33%。该债券采用溢价发行，发行价格为600万元，该债券的资金成本为（）。Ø A8.46%Ø B7.05%Ø C10.24%Ø D9.38%Ø 答案：B解析：债券的资金成本500×12%×(1-33%)/600×(1-5%)=7.05% 68. 某企业发行新股，筹资费率为股票市价的10%，已知每股市价为30元，本年每股股利3元，股利的固定年增长率为4%，则发行

33、新股的资本成本为（ ）。Ø A.10%Ø B.14%Ø C.10.56%Ø D.15.56%Ø 答案：DØ 解析：根据公式计算=3×（1+4%）/30×（1-10%）+4%=15.56%。 69. 留存收益是企业利润所形成的，所以留存收益没有资金成本。 （ ）Ø 答案：错Ø 解析：留存收益有资金成本。留存收益的资本成本率与普通股资本成本率计算方法一致，只不过不考虑筹措费用。 70. 个别资金成本的计算中，不必考虑筹资费用影响因素的是 （ ）。Ø A.长期借款成本Ø B.债券成

34、本Ø C.保留盈余成本Ø D.普通股成本Ø 答案：C 71. 下列筹资方式中，资金成本最低的是（）。Ø A. 长期借款Ø B. 发行债券Ø C. 发行股票Ø D. 保留盈余资金Ø 答案：AØ 解析：发行股票的股利以税后净利支付，不能抵减所得税，其资金成本要高于AB。保留盈余是所得税后形成的，实质上是股东对公司追加的投资，其资金成本与发行股票成本基本相同。发行债券的利率一般要高于银行借款利率，而且筹资费用也比较高。 72. 在个别资金成本中须考虑所得税因素的是（）。Ø A. 优先股利Ø

35、B. 股利Ø C. 债券成本Ø D. 银行借款成本Ø 答案：CDØ 解析：因债务筹资的利息在税前列支可以抵税，而权益资金的股利是税后支付。73. 已知某企业目标资本结构中长期债务的比重为20%，债务资金的增加额在0-10000元范围内，其利率维持5%不变。该企业与此相关的筹资总额分界点为（）元。Ø A5000Ø B20000Ø C50000Ø D200000Ø 答案：CØ 解析：筹资总额分界点10000/20%50000 74. 筹资突破点反映了某一筹资方式的最高筹资限额。（）Ø 答案

36、：错Ø 解析：筹资突破点反映的是资金总额的筹资限额，而非某种方式的筹资限额。 75.超过筹资突破点筹集资金，只要保持现有的资本结构，其资金成本就不会增加。（）Ø 答案：错Ø 解析：筹资突破点是资金成本率发生变化的分界点。超过筹资突破点筹集资金，即使保持现有的资本结构，其资金成本也会增加。76. 固定成本的特点是（）。Ø A在相关范围内，固定成本总额随业务量成反比例变动Ø B在相关范围内，单位固定成本总额随业务量成反比例变动Ø C在相关范围内，固定成本总额不变Ø D在相关范围内，单位变动成本随业务量成正比例变动Ø 答

37、案：BCØ 解析：在相关范围内，固定成本总额不变，单位固定成本随业务量比反比例变动；变动成本总额随业务量成正比例变动，单位变动成本不变。 77. 某公司经营杠杆系数为2，预计息税前盈余将增长10%，在其他条件不变的情况下，销售量将增长（ ）。Ø A.15%Ø B.10%Ø C.25%Ø D.5%Ø 答案：D 78. 下列关于经营杠杆系数的说法，正确的有（）。Ø A.在产销量的相关范围内，提高经营杠杆系数，能够降低企业的经营风险Ø B.在相关范围内，经营杠杆系数与产销量呈反方向变动Ø C.在相关范围内，产销

38、量上升，经营风险加大Ø D.对于某一特定企业而言，经营杠杆系数是固定的Ø 答案：BØ 解析：在固定成本不变的情况下，产销量越大，经营杠杆系数越小，经营风险也就越小；反之，产销量越小，经营杠杆系数越大，经营风险也就越大。 79. 其他因素不变，销售量超过盈亏临界点以后，销售量越大则经营杠杆系数越小。（）Ø 答案：对Ø 解析：超过盈亏临界点以后，销售量越大越安全，经营杠杆系数越小。 80. 若某一企业的经营处于盈亏临界状态，错误的说法是（ ）。Ø A 此时销售额正处于销售收入线与总成本线的交点Ø B 此时的经营杠杆系数趋近于无穷

39、小 Ø C 此时的营业销售利润率等于零 Ø D 此时的边际贡献等于固定成本Ø 答案：B Ø 解析：根椐经营杠杆系数计算公式，当销售额达到盈亏临界点时，经营杠杆系数趋近于无穷大。 81. 某企业只生产一种产品，2002年产销量为5000件，每件售价为240元，成本总额为850000元，在成本总额中，固定成本为235000元，变动成本为495000元，混合成本为120000元（混合成本的分解公式为y=40000+16x）。2002年度预计固定成本可降低5000元，其余成本和单价不变，计划产销量为5600件。Ø 要求：（1）计算计划年度的息税前利润；

40、Ø （2）计算产销量为5600件下的经营杠杆系数。Ø （1）单位变动成本（495000/5000）+16115（元）Ø 固定成本总额235000+40000-5000270000（元）Ø 边际贡献5600×（240-115）700000（元）Ø 息税前利润700000-270000430000（元）Ø （2）经营杠杆系数700000/4300001.63 82. 某公司全部资本为100万元，负债比率为40%，负债利率10%，税息前利润为14万元，则该公司的财务杠杆系数为（ ）。Ø A.1.4Ø B.1&#

41、216; C.1.2Ø D.1.2Ø 答案：AØ 解析：财务杠杆=EBIT/（EBIT-I）=14/14-100×40%×10%=14/10=1.4 83. 财务杠杆系数是每股利润的变动率，相当于息税前利润变动率的倍数。它是用来衡量财务风险大小的重要指标。（ ）Ø 答案： 对Ø 解析：财务杠杆系数表明的是息税前利润增长所引起的每股利润的增长幅度，财务杠杆系数越高，财务风险越大。 84. 对财务杠杆的论述，正确的是（ ）。Ø A. 在资本总额及负债比率不变的情况下，财务杠杆系数越高，每股利润增长越快Ø B.

42、 财务杠杆收益指利用负债筹资给企业自有资金带来的额外收益Ø C. 财务杠杆系数越大，财务风险越大Ø D. 与财务风险无关Ø 答案：ABCØ 解析：财务风险是指全部资本中债务资本比率的变化带来的风险。当债务资本比率较高时，投资者将负担较多的债务成本，并经受较多的负债产生的财务杠杆作用所引起的收益变动的冲击，从而加大财务风险，可见财务杠杆与财务风险是有关的。 85. 财务杠杆影响企业的 （ ）。Ø A.财务费用Ø B.息前税前利润Ø C.税前利润Ø D.税后利润Ø 答案：DØ 解析：财务杠杆是利用债

43、务筹资给企业所有者带来额外收益，表明的是息前税前盈余增长引起的每股收益的增长幅度。 86. 对于财务杠杆系数的表述，不正确的有（）。Ø A. 财务杠杆系数是由企业资本结构决定，债务比率越高时，财务杠杆系数越大Ø B.财务杠杆系数反映财务风险，即财务杠杆系数越大，财务风险也就越大Ø C.财务杠杆系数与资本结构无关Ø D.财务杠杆系数可以反映息税前盈余随每股盈余的变动而变动的幅度Ø 答案：CDØ 解析：财务风险是指全部资本中债务资本比率的变化带来的风险。财务杠杆系数受资本结构的影响，故C错误。财务杠杆系数说明的是息前税前盈余增长引起的每股

44、盈余的增长幅度。故D错误。 87. 某企业借入资本和权益资本的比例为11，则该企业（）。Ø A.既有经营风险又有财务风险Ø B.只有经营风险Ø C.只有财务风险Ø D.没有风险，因为经营风险和财务风险可以相互抵消Ø 答案：AØ 解析：经营风险是由于企业的经营活动形成的，有无负债，负债比率多大，只要企业经营活动存在，并有一定比重的固定成本，就有经营风险；而财务风险是由于借债形成的。此时的财务风险会加剧经营风险。 88. 总杠杆的作用是能用来估计销售额的变动对每股利润造成的影响。（ ）Ø 答案： 对Ø 解析：总杠杆是经

45、营杠杆与财务杠杆的乘积，经营杠杆通过扩大销售影响息税前利润，而财务杠杆又通过息税前利润影响每股盈余。所以总杠杆能够用来估计销售额变动对每股盈余的影响。 89. 当边际贡献超过固定成本后，下列措施有利于降低复合杠杆系数，从而降低企业复合风险的是（）。Ø A降低产品销售单价Ø B提高资产负债率Ø C节约固定成本支出Ø D减少产品销售量Ø 答案：CØ 解析：复合杠杆是经营杠杆与财务杠杆的连锁作用，因此使经营杠杆与财务杠杆作用降低的措施，也会使复合杠杆系数降低。提高销量、提高单价、降低变动成本、降低固定成本会使经营杠杆系数下降；降低负债比重，

46、会使财务杠杆系数降低，因此B、D会使复合风险加大。90. 融资决策中的复合杠杆具有如下性质（）。Ø A复合杠杆能够起到财务杠杆和经营杠杆的综合作用Ø B当不存在优先股时，复合杠杆能够表达企业边际贡献与税前利润的比率Ø C复合杠杆能够估计出销售额变动对每股利润的影响Ø D复合杠杆系数越大，企业经营风险越大Ø E复合杠杆系数越大，企业财务风险越大Ø 答案：ABCØ 解析：本题的考点是复合杠杆系数的含义与确定。根据复合杠杆系数的相关计算公式，ABC是正确的。复合杠杆系数越大，企业风险越大，但复合杠杆可以体现财务杠杆和经营杠杆的多种

47、配合，所以选项D、E不一定。91. 下列有关杠杆的表述正确的是（）。Ø A经营杠杆表明销量变动对息税前利润变动的影响Ø B财务杠杆表明息税前利润变动对每股利润的影响Ø C复合杠杆表明销量变动对每股利润的影响Ø D经营杠杆系数、财务杠杆系数以及复合杠杆系数恒大于1Ø 答案：ABCØ 解析：当固定成本为零时，经营杠杆系数等于1；当利息、优先股息为零时，财务杠杆系数等于1。4-492. 最佳资本结构是企业在一定条件下的（ ）。Ø A. 企业价值最大的资本结构Ø B. 加权平均资金成本最低、企业价值最大的资本结构Ø

48、; C. 加权平均资金成本最低的目标资本结构Ø D. 企业目标资本结构Ø 答案：BØ 解析：只有加权平均成本最低、同时企业价值最大的资本结构，才是最佳资本结构。最佳资本结构应作为企业的目标资本结构，但目标资本结构不一定是最佳资本结构。 93. 某公司今年年底的所有者权益总额为9000万元，普通股6000万股。目前的资本结构为长期负债占55%，所有者权益占45%，没有需要付息的流动负债。该公司的所得税率为30%。预计继续增加长期债务不会改变目前的11%的平均利率水平。 o 董事会在讨论明年资金安排时提出： o （1）计划年度分配现金股利0.05元/股; o （2）为

49、新的投资项目筹集4000万元的资金; o （3）计划年度维持目前的资本结构，并且不增发新股，不举借短期借款。 o 要求：测算实现董事会上述要求所需要的息税前利润。o （1） 发放现金股利所需税后利润=0.05×6000=300（万元） o （2） 投资项目所需税后利润 =4000×45%=1800（万元） o （3） 计划年度的税后利润=300+1800=2100（万元） o （4） 税前利润=2100/（1-30%）=3000（万元） o （5） 计划年度借款利息 =（原长期借款+新增借款）×利率 o =（9000/45%×55%+4000×

50、55%）×11% o =1452（万元） o （6） 息税前利润 =3000+1452=4452（万元） o 解析：本题计算思路是从息税前利润到利润分配计算的逆运算。本题需先确定现金股利并以此为基础，根据负债率计算负债额及利息。 94. 比较资金成本法（）。o A根据加权平均资金成本的高低来确定最优资金结构o B考虑了风险因素o C根据每股利润最高来确定最优资金结构o D根据个别资金成本的高低来确定最优资金结构o 答案：ABo 解析：比较资金成本法是根据加权平均资金成本的高低来确定最优资金结构，这种方法要考虑风险对资金成本的影响。95. 当销售额大于无差异点时，企业增加负债比例增加主

51、权资本筹资更为有利。因其将使企业资金成本降低。（）o 答案：错o 解析：如果不考虑风险的变化，上述答案是对的。但是，随着负债的增加，企业的风险会增加，资金成本反而会加大，大量增加负债筹资不一定有利。96. 利用每股收益无差别点进行企业资本结构分析时，（ ）。o A.当预计息税前利润小于每股收益无差别点时，采用权益筹资方式比采用负债筹资方式有利。o B.当预计息税前利润高于每股收益无差别点时，采用负债筹资方式比采用权益筹资方式有利o C.当预计销售额低于每股收益无差别点时，采用权益筹资方式比采用负债筹资方式有利o D.当预计销售额高于每股收益无差别点时，采用负债筹资方式比采用权益筹资方式有利o

52、答案：A B C D5-297. 某方案的年营业收入2000万元，付现成本800万元，所得税率30%，当年提取折旧500万元，营业现金流量为（）。o A.880万元o B.800万元o C.500万元o D.990万元o 答案：Do 解析：（2000800500）×（130%）+500990。 98. 下列关于投资项目营业现金流量预计的各种作法中，不正确的是（ ）。 o A 营业现金流量等于税后净利加上折旧 o B 营业现金流量等于营业收入减去付现成本再减去所得税 o C 营业现金流量等于税后收入减去税后成本再加上折旧引起的税负减少额 o D 营业现金流量等于营业收入减去营业成本再减

53、去所得税 o 答案：D o 解析：营业成本包括付现成本，也包括部分非付现成本。 99. 存在所得税的情况下，以“利润+折旧”估计经营期净现金流量时，“利润”是指（）。o A.利润总额o B.净利润o C.营业利润o D.息税前利润o 答案：Bo 解析：所得税属于现金流出项目，所以这里应指净利润。 100. 在投资决策中，现金净流量可以取代利润作为评价净收益的指标（ ）。o 答案：对o 解析：现金净流量比较客观且不受人为因素影响。在整个投资有效年限内，利润总计和现金净流量总计是相等的。101. 下列关于利润与现金流量说法正确的有（）。o A.在投资分析中，利润比现金流量更重要o B.利润计算受人

54、为因素影响较大o C.在投资分析中，现金流量比利润更重要o D.在整个投资有效年限内，利润总计与现金流量总计相等o 答案：BCD 102. 下列关于评价投资项目的回收期法的说法中，不正确的是（ ）。 o A它忽略了货币时间价值 o B它需要一个主观上确定的最长的可接受回收期作为评价依据 o C它不能测度项目的盈利性 o D它不能测度项目的流动性o 答案：Do 解析：作为评价投资的辅助指标，回收期法主要用来测定方案的流动性而非盈利性。 103. 评价投资方案的投资回收期指标的缺点是（ ）。o A. 没有考虑资金的时间价值o B. 没有考虑回收期后的现金流量o C. 不能衡量投资方案投资报酬的高低

55、o D. 不可能衡量企业的投资风险o 答案：ABC 104. 下列表述不正确的是（ ）。o A. 净现值是未来总报酬的总现值与初始投资额现值之差o B. 当净现值为零时，说明此时的贴现率等于内含报酬率o C. 当净现值大于零时，现值指数大于1o D. 当净现值大于零时，说明该方案能够为投资者接纳o 答案：Do 解析：折现率并不是投资者要求的报酬率。 105. 当一项长期投资方案的净现值大于零时，则可以说明（ ）。o A.该方案不能接受o B.该方案贴现后现金流入大于贴现后现金流出o C.该方案的内含报酬率大于预定的贴现率o D.该方案可以接受o 答案：BCDo 解析：根据净现值、内含报酬率含义

56、可知。当投资方案的净现值大于零时，从方案本身来说是可以接受的，但是对于特定的投资者而言却不一定可以接受。 106. 净现值以绝对数表示，不便于在不同投资规模的方案之间进行对比。（ ）o 答案：对o 解析：应采用内含报酬率或现值指数进行评价。 107. 下列几个因素中影响内含报酬率的有（ ）。o A. 银行存款利率o B. 银行贷款利率o C. 投资项目有效年限o D. 原始投资额o 答案：CDo 解析：计算公式可知：折现时间、投资额影响内含报酬率。 108. 单一方案决策时，其可行的必要条件是（ ）。o A.回收期小于1年o B.净现值等于零。o C.净现值大于零o D.现值指数大于1o 答案：BCDo 解析：净现值大于零或等于零，现值指数则大于或等于，内含报酬率大于或等于贴现率，方案可行。 109. 内含报酬率是指在项目寿命周期内能使投资方案获利指数等于1的折现率。（ ）o 答案：对解析：获利指数为1，则净现值为零。110. 某企业正在讨论更新现有的生产线，有两个备选方案：A方案的净现值为400万元，内含报酬率为10%；B方案的净现值为300万元，内含报酬率为15%。据此可以认定A方案较好。（ ）o 答案：正确o 解析：评价方案若资金不受限制，应以净现值大者为优。 111. 进行长期投资决策时，如果某一备选方案净现值比较大，那么该方案