金融衍生工具第二套答案

1、在线考试金融衍生工具第二套试卷总分：100考试时间：100分钟一、单项选择题1、10月1日，CBOT主要市场指数期货的市场价格为472,某投机者预期该指数期货的市场价格将下跌，于是以472的价格卖出20张12月份到期的主要市场指数期货合约，市场指数每点价值为250美元，若市场价格上涨至 488,则他（）（答题答案：D）A、获利80000美元B、既无盈利也无损失 C、损失80000美元D、盈利50000美元2、套期保值是通过建立（）机制，以规避价格波动风险的一种交易方式。（答题答案：C）A、买空卖空的双向交易 B、以小博大的杠杆 C、期货市场与现货市场之间盈亏冲抵D、期货市场替代现货市场3、套期

2、保值者的目的是（）（答题答案：B）A、规避期货价格风险 B、规避现货价格风险 C、追求流动性 D、追求高收益4、10月1日，大连大豆现货价格为 3760元/吨，11月份大豆期货价格为 3500元/吨，则大豆 的基差为（）元/吨。（答题答案：D）A、60 B、-260 C、-60 D、2605、基差为正且数值增大，属于（）（答题答案：D）A、反向市场基差走弱 B、正向市场基差走弱 C、正向市场基差走强 D、反向市场基差走强6、某交易者以9500元/吨买入5月菜籽油期货合约1手，同时以9590元/吨卖出7月菜籽油期 货合约1手，当两合约价格为（）时，将所持合约同时平仓， 该交易者盈利最大。（答题答

3、案： C）A、5月9530元/吨，7月9620元/吨B、5月9550元/吨，7月9600元/吨 C、5月9570元/吨，7月9560元/吨D、5月9580元/吨，7月9610元/吨7、在其他条件不变时，当某交易者预计天然橡胶将因汽车消费量增加导致需求上升时，他最有可能（）（答题答案：B）A、进行天然橡胶期货卖出套期保值B、买入天然橡胶期货合约 C、进行天然橡胶期现套利D、卖出天然橡胶期货合约8、金融互换产生的理论基础是（）（答题答案：C）A、利率平价理论 B、购买力平价理论 C、比较优势理论 D、资产定价理论9、甲公司计划6个月后发行10年期的债券，为了对冲6个月后利率上升的风险，公司主管决定

4、进行一项互换交易，他将选择的互换是（）（答题答案：A）A、支付固定利息并收入 LIBOR B、支付UBOR并收入固定利息 C、A或B D、既不是A也不是B10、（）所采用的浮动利率是在LIBOR基础上再加上或减去一个边际额，而不是直接用伦敦银行同业拆借利率本身。（答题答案：A）A、边际互换 B、议价互换 C、差额互换 D、零息互换11、互换交易合约的期限一般为（）（答题答案：C）A、短期B、中短期C、中长期D、长期12、根据某个利率互换条款，一家金融机构同意支付年利率10%,收取3个月期的LIBOR,名义本金为100百万美元，每3个月支付一次，互换还剩 14个月，与3个月期的LIBOR进行 互

5、换的固定利率的平均买入卖出价年利率 12%, 1个月前，3个月期LIBOR为年率11.8%, 所以利率按季度计复利，互换的价值为（）（答题答案：B）A、6.75 B、6.73 C、7.65 D、7.7313、欧式期权只能在（）执行。（答题答案：B）A、到期日前 B、到期日C、到期日后 D、清算日14、一个看跌期权在下面（）情况下被叫做处于虚值状态。（答题答案：C）A、执行价格比股票价格高 B、看跌期权的价格高于看涨期权的价格C、执行价格比股票价格低 D、看涨期权的价格高于看跌期权的价格15、一张股票的裸露看涨期权的卖方潜在的损失是（）（答题答案：B）A、有限的B、无限的C、股价越低损失越大 D

6、、与看涨期权价格相等16、看跌期权隐含着（）（答题答案：A）A、融券行为B、融资行为C、套利行为 D、定价行为17、如果股票价格上升，则此股票的看跌期权价格（），它的看涨期权价格（）（答题答案：A）A、下跌，上涨B、下跌，下跌 C、上涨，下跌 D、上涨，上涨18、其他条件不变，股票看涨期权的价格与下列因素正相关，除了（）（答题答案：D）A、股价B、到期时间C、股票易变性 D、到期价格19、在到期前（）（答题答案：C）A、看涨期权的内在价值比实际价值大B、看涨期权的内在价值总是正的C、看涨期权的实际价值比内在价值大D、看涨期权的内在价值总是大于它的时间价值20、一张股票的看涨期权持有者所会承受的

7、最大损失等于（）（答题答案：C）A、执行价格减去市值B、市值减去看涨期权合约的价格 C、看涨期权价格 D、股价二、多项选择题1、投机策略的特点有（）（答题答案：ABCD）A、不需实物交割 B、有盈有亏 C、利用对冲 D、以获利为目的2、按套期保值比率不同可将套期保值分为（）（答题答案：BC）A、1-1套期保值B、等量套期保值 C、不等量套期保值 D、组合套期保值3、套期保值操作的原则包括（）（答题答案：ABCD）A、种类相同或相关原则 B、数量相等或相当原则 C、月份相同或相近原则 D、交易方向相反原则4、对基差描述正确的是（）（答题答案：ABD）A、特定的交易者可以拥有自己特定的基差B、就商

8、品而言，基差设计的现货商品的等级通常与期货合约规定的等级相同 C、基差的计算公式为期货价格减去现货价格D、基差所指的期货价格通常是最近交割日的期货价格5、期货投机交易的作用包括（）（答题答案：BCD）A、规避现货价格风险 B、促进价格发现 C、提高市场的流动性 D、承担期货价格风险6、关于套利交易，下列说法错误的有（）（答题答案：AB）A、套利的潜在利润基于价格的上涨或下跌B、在进行套利交易时，交易者应注意合约的绝对价格水平C、套利交易在本质上是一种对冲交易D、交易者同时持有多头和空头头寸7、关于期货投机与套期保值交易，以下说法正确的是（）（答题答案：AB）A、套期保值交易以规避现货价格风险为

9、目的B、期货投机交易以获取价差收益为目的C、投机交易承担期货价格波动风险，套期保值交易在期货市场上不需承担风险D、期货投机交易和套期保值交易只以期货市场为对象8、利率互换的特征有（）（答题答案：ABCD）A、是一种表外业务 B、采用同一种货币，计息金额也相同C、利率互换的双方具有相同的身份D、互换交易和实际发生的借款行为是相互独立的9、金融互换基本类型包括（）（答题答案：BC）A、股票互换B、货币互换 C、利率互换 D、债券互换10、下列关于互换的说法正确的有（）（答题答案：AD）A、互换的主要类型有利率互换和外汇互换B、互换合约主要在场内集中交易C、互换交易中的合约是标准化的D、互换市场很庞

10、大，拥有上万亿美元的互换协议11、金融互换的功能有（）（答题答案：ABCD）A、降低筹资成本B、优化资产负债结构 C、转移和防范利率风险和外汇风险D、空间填充功能12、交叉货币利率互换的特点有（）（答题答案：ABCD）A、互换双方的货币不相同 B、到期需要交换本金 C、在生效日本金可交换也可不交换D、互换双方既可以是固定利率互换，也可以是浮动利率互换，或者是浮动利率与固定利率互换13、按照期权合约执行价格与市场价格的关系来分，期权合约可分为（）（答题答案：ACD）A、实值期权B、看涨期权C、虚值期权 D、平价期权14、一张美国电话电报公司股票的当前市值是50美元，关于这种股票的一个看涨期权的执

11、行价格是45美元，那么这个看涨期权（）（答题答案：BD）A、处于虚值状态 B、处于实值状态 C、与美国电话电报公司股票市价是 40美元相比能获得更高的卖价 D、与美国电话电报公司股票市价是 40美元相比能获得更低的卖价15、期权价格的影响因素有（）（答题答案：ABCD）A、标的资产的市价 B、期权的执行价格 C、期权的有效期 D、标的资产的收益率，波动率和无风险利率三、判断题1、随着期货合约到期日的临近，现货价格和期货价格之间会出现互相趋合的趋势。（答题答案：A）A、是B、否2、在现货与期货数量相等的情况下，基差变强对空头套期保值有利。（答题答案：A）A、是B、否3、投机是一种“敞口头寸交易”

12、，它是指投机者依据对未来不确定性和风险的预测来构筑 单向头寸并希望从中获利的行为，与套利相比，投机组合并没有实现对冲。（答题答案：A）A、是B、否4、期货的投机交易是为了转移价格风险，获取稳定的收益。（答题答案：B）A、是B、否5、套利与套期保值在交易形式上相同，只是前者只在期货市场上买卖。（答题答案：A）A、是B、否6、金融互换是表外业务。（答题答案：A）A、是B、否7、减少型互换比较适合借款额在项目期内逐渐增长的情形。（答题答案：B）A、是B、否8、在基础互换中，双方都是浮动利率，只是两种浮动利率的参照利率不同。（答题答案：A）（答题9、背对背贷款的主要优点是可以绕开外汇管制的限制，不会发生跨国界的资金转移。 答案：B）A、是B、否10、互换交易的主要用途是改变交易者资产或负债的风险结构（比如利率或汇率结构），从而规避相应的风险。（答题答案：A）A、是B、否11、从交易结构上看，可以将互换交易视为一系列远期交易的组合。（答题答案：A）A、是B、否12、股票持有人购买看涨