万科A营运能力分析

1、万科 2008 年 2010年营运能力分析企业营运能力主要指企业营运资产的效率与效益。 企业营运资产的效率主要 指资产的周转率或周转速度。 企业营运资产的效益通常是指企业的产出额与资产 占用额之间的比率。 企业营运能力分析就是要通过对反映企业资产营运效率与效 益的指标进行计算与分析， 评价企业的营运能力， 为企业提高经济效益指明方向。第一，营运能力分析可评价企业资产营运的效率。第二，营运能力分析可发现企业在资产营运中存在的问题。 第三，营运能力分析是盈利能力分析和偿债能力分析的基础与补充。(一) 全部资产营运能力分析：总资产周转率 =销售收入 /平均资产总额2008年总资产周转率=40,991

2、,779,214.96/(100,094,467,908.29+119,236,579,721.09)/2=0.3737 2009年总资产周转率=48,881,013,143.49/(119,236,579,721.09+137,608,554,829.39)/2=0.3806 2010年总资产周转率=50,713,851,442.63/(137,608,554,829.39+215,637,551,741.83)/2=0.2871 分析：该指标越高，说明企业全部资产的使用效率高。万科 09 年总资产周转率 比 08 年稍微上升，其总资产周转速度有所提升，说明企业的销售能力增强，利 润增加但该

3、比率仍然处于偏低状态。 10 年的总资产周转率最低，说明生产效率 降低，影响企业的盈利能力，万达集团应当改变销售策略、加大销售力度，提高 销售收入。(二) 流动资产营运能力分析：1存货周转率 =销货成本 /存货平均余额 2008年存货周转率 =25,005,274,464.91/(66,472,876,871.40+85,898,696,524.95)/2=0.3282 2009年存货周转率=34,514,717,705.00/(85,898,696,524.95+90,085,294,305.52)/2=0.3922 2010年存货周转率=30,073,495,231.18/(90,085,

4、294,305.52+133,333,458,045.93)/2=0.2692分析 :存货周转率越高越好 ,说明企业存货变现速度快 ,销售能力强，万科集团 2009 年的存货周转率比 2008 年有所提高 ,提高了企业资产的变现能力 ,为其短期偿债 能力提供了保障。 2010 年最低，说明 2010年企业销售状况不好，存货积压，资 金占用水平高。 企业应当尽可能的提高存货的运转速度， 减少存货的占流动资产 的比率。2应收账款周转率 =销售收入 /平均应收账款2008年应收账款周转率 =40,991,779,214.96/(864,883,012.55+922,774,844.24)/2=45.

5、86 2009年应收账款周转率= 48,881,013,143.49/( 922,774,844.24+713,191,906.14)/2=59.762010年应收账款周转率= 50,713,851,442.63/( 713,191,906.14+1,594,024,561.07)/2=43.96分析； 应收账款周转率越高，说明企业应收账款回收快，流动性强。 2009 年比 2008 年的应收账款周转率有大幅度提升，证明平均收账期有所缩短，应收账款 的收回加快， 资金滞留在应收长款上的数量减少， 资金使用效率有所提升。 2010 年最低，说明企业账款回收发生困难， 引起收账费用增加， 并存在坏

6、账的可能性。3流动资产周转率 =销售收入 /平均流动资产2008年流动资产周转率 =40,991,779,214.96/(95,432,519,188.17+113,456,373,203.92)/2=0.3925 2009年流动资产周转率=48,881,013,143.49/(113,456,373,203.92+130,323,279,449.37)/2=0.4010 2010年流动资产周转率=50,713,851,442.63/(130,323,279,449.37+205,520,732,201.32)/2=0.3020 分析：流动资产周转率越高，说明在一定时期内，流动资产周转次数越多

7、，说明 流动资产利用率越高。 流动资产周转率在 2009 年比 2008年稍微上升，其流动资 产周转速度保持上升的速度，保证了企业的经营效率和盈利能力。 2010 年，周 转率下降，完成的周转额少，流动资产利用率较低。(三) 固定资产营运能力分析1固定资产周转率 =销售收入 /平均固定资产总额2008年固定资产周转率=40,991,779,214.96/(575,205,554.97+1,265,332,766.18)/2=44.5432 2009年固定资产周转率=48,881,013,143.49/(1,265,332,766.18+1,355,977,020.48)/2=37.295120

8、10年固定资产周转率=50,713,851,442.63/(1,355,977,020.48+1,219,581,927.47)/2=39.3809 分析： 该指标越高表明企业固定资产利用率越高，企业固定资产管理水平较好。 从数据显示看，万科 2008 年和 2010年指标较高，说明固定资产利用率较好， 2009 年指标最低，说明固定资产利用率较低， 2008 最好。比较伟星置业 2008年 2010 年营运能力分析(一) 全部资产营运能力分析：总资产周转率 =销售收入 /平均资产总额2008年总资产周转率=1,477,643,316.45 /( 1,088,453,211.67 + 1,37

9、9,700,186.09)/2=1.19732009年总资产周转率=1,395,131,534.70 /( 1,379,700,186.09 +1,448,918,170.23 )/2=0.98642010年总资产周转率=1,829,323,207.00 /( 1,448,918,170.23 +1,795,809,994.76 )/2=1.1275 分析：该指标越高，说明企业全部资产的使用效率高。伟星 09 年总资产周转率 比 08 年要有所下降，其总资产周转速度也随之下降，说明企业的销售能力减弱 了，利润减少了。 10 年的总资产周转率最高，说明生产效率提高了，销售增加 了，利润增多了，企

10、业的盈利能力增强了。(二) 流动资产营运能力分析：1存货周转率 =销货成本 /存货平均余额2008年存货周转率=1,264,294,386.07 /( 195,047,795.21 +146,067,941.32)/2=7.412009年存货周转率=1,171,560,390.81 /( 146,067,941.32 +160,269,532.01)/2=7.642010年存货周转率=1,498,442,520.75 /( 160,269,532.01 +256,669,102.77)/2=7.18分析 :存货周转率越高越好 ,说明企业存货变现速度快 ,销售能力强 .伟星置业 2009 年的存

11、货周转率比 2008 年有所提高 ,提高了企业资产的变现能力 ,为其短期偿债能力提供了保障。 2010 年最低，说明 2010年企业销售状况成本过高，企业的存 货多于 08、09 年，但 3 年总体水平都保持在一个较安全的高度，但是企业尽可 能的保持稳定或稳中有升，如果波动势必要找到波动原因。2应收账款周转率 =销售收入 /平均应收账款2008年应收账款周转率=1,477,643,316.45 /( 93,395,576.07 +144,729,917.69 )/2=12.412009年应收账款周转率= 1,395,131,534.70 /( 144,729,917.69+ 142,954,8

12、93.70)/2=9.692010年应收账款周转率= 1,829,323,207.00 /( 142,954,893.70+166,617,087.28)/2=11.81分析； 应收账款周转率越高，说明企业应收账款回收快，流动性强。 2009 年比2008 年的应收账款周转率有大幅度下降，证明平均收账期增加了，应收账款的 收回速度减慢了，资金滞留在应收长款上的数量增多， 资金使用效率下降了。 2010 年有所回升， 说明企业账款回收策略有所调整， 但是仍然没有达到 08 年的水平， 企业应当加强货款回笼的速度，减少收账费用，降低存在坏账的可能性。3流动资产周转率 =销售收入 /平均流动资产20

13、08年流动资产周转率=1,477,643,316.45 /( 510,835,985.80 +665,159,169.83)/2=2.512009年流动资产周转率=1,395,131,534.70 /( 665,159,169.83 +613,293,302.75)/2=2.182010年流动资产周转率=1,829,323,207.00 /( 613,293,302.75 +787,231,901.8 )/2=2.61 分析：流动资产周转率越高，说明在一定时期内，流动资产周转次数越多，说明 流动资产利用率越高。 流动资产周转率在 2009 年比 2008年有所下降，其流动资 产周转速度呈现下降

14、趋势，企业的营运能力受到了一定的影响。 2010 年，周转 率最高，完成的周转额最多， 流动资产利用率高， 说明企业的流动资产周转速度 很快，保证了企业的营运能力。(三) 固定资产营运能力分析1固定资产周转率 =销售收入 /平均固定资产总额2008年固定资产周转率=1,477,643,316.45 /( 495,678,646.20 +520,200,503.80 )/2=2.902009年固定资产周转率=1,395,131,534.70 /( 520,200,503.80 +615,618,878.00 )/2=2.452010年固定资产周转率=1,829,323,207.00 /( 615

15、,618,878.00 +687,504,205.10 )/2=2.80分析： 该指标越高表明企业固定资产利用率越高，企业固定资产管理水平较好。 从数据显示看，伟星2008年至 2010年指标保持在一定的水平， 但是固定资产营 能力偏低，说明固定资产利用率不是很好， 呈现波动状态， 企业应当增加固定资 产利用效率，增加销售额，稳定企业的固定资产营运能力。2008年 2010年万达与伟星历史数据同期比较项目2008年2009年2010年万达伟星万达伟星万达伟星总资产周转率0.371.200.380.980.291.13存货周转率0.337.410.397.640.277.18应收账款周转率45.

16、8612.4159.769.6943.9611.81流动资产周转率0.392.510.402.180.302.61固定资产周转率44.542.9037.301.4539.382.80注：上述伟星数据均来自网络证券之星网站，准确性有待认证，请老师谅解1. 通过上述数据对比伟星总资产周转率均高于万达，说明伟星的总资产周转速 度要高于万达集团，总资产的营运能力要强于万达。2. 通过上述数据对比伟星的存货周转率高远远高于万达集团，表明伟星的存货 周转要比万达的快， 万达存货积压比较严重， 伟星销售正常， 存货周转流畅。3. 通过上述数据对比伟星的应收账款周转率要远远低于万达集团，万达的集团 的高应收账款回收率证明了企业货款回笼速度较快， 保证了企业的营运能力， 而伟星应当加强应收账款的回收力度，减小坏账的出现，增强应收账款的营 运能力。4. 通过上述数据对比伟星的流动资产周转速度要比万达集团的要快，好的流动 资产周转率，保证了伟星一定的营运能力，万达集团要尽可能的改变增加流 动的资产的利用效率，提高销售力度，增加销售收入来改变现有的流动资产 周转不流畅的局面。5. 通过上述数据的对比伟星的固定资产周转率要远远低于万达集团，说明万达 的固定资产利用效率相当的高，而伟星没有充分的利用固定资产，充分的说 明万达在固定资产的营运能力是超过了伟星。总结：通过多方面的历史数据比较，万达在总