国债逆回购知识

1、国债逆回购知识逆回购知识介绍一、什么是逆回购？债券回购交易的实质及交易流程？简单来说，逆回购就是客户放弃一定时间内的资金使用权，在约定时间内按成 交时确定的利率获取利息收入的一种投资品种。债券回购是指交易双方进行的以债券为权利质押的一种短期资金融通业务。资 金融入方（正回购方）在将债券质押给资金融出方（逆回购方）以融入资金的 同时，双方约定在将来某一日期由正回购方按约定回购利率计算的金额向逆回 购方买回相等数量的同品种债券的交易行为。债券回购的最长期限为1年，利率由双方协商确定。这当中卖方的目的在于获得高于银行存款利息收入，而买方的目的在于获得资 金的使用权。一笔回购交易涉及二次交易契约行为，

2、即开始时的初始交易及回 购期满时的回购交易。买卖双方的具体操作程序如下：债券回购交易申报中， 融资方（债券持有者）按“买入”予以申报，融券方（资金持有者）按“卖出” 予以申报。到期反向成交时，无须再行申报，由交易所电脑系统自动产生一条 反向成交记录，登记结算机构据此进行资金和债券的清算与交割。二、回购交易是否有风险？与股票交易不同，债券回购在成交之后不再承担价格波动的风险，收益率的高 低在回购成交时即确定。因此，基本无价格波动风险。三、客户为什么要做逆回购？客户资金账户上有闲置不用的资金，存在账户内或银行活期利率均为 0.36%,银 行七天通知存款利率为1.35%,但回购利率一般远高于这些利率

3、，进行逆回购可 以确保在资金安全的前提下得到更高的利息收入。因此，只要相同期限的回购 利率高于1.35%,对客户来说就是非常划算的，不用在长假时间将资金划往银行。四、逆回购如何操作？客户可在交易时间通过证券网上交易、电话委托、手机委托等各种委托。债券回购交易是以年收益率报价的。在回购交易报价时，直接输入资金的年收 益率的数值。上海证券交易所债券回购交易最小报价变动为0.005或其整数倍；深圳证券交易所债券回购交易的最小报价变动为0.01或其整数倍。证券交易所对回购交易双方参与回购交易委托买卖的数量规定。上海证券交易 所对参与回购交易进行委托买卖的数量规定为：交易数量必须是100手（1手为100

4、0元标准券），即10万元面值及其整数倍，单笔中报最大数量不超过1万手， 不符合交易数量要求的申报为无效申报。深圳证券交易所债券回购的交易单位规定为以合计面额1000元（即1手）及其整数倍为交易单位。方式自行下单。交易方向为卖出，代码为回购代码，价格为年化利率。委托数 量单位为张。例如：进行上海交易所一天期回购品种逆回购，拆出资金 10万元，年利率3%操作方法：委托方向：卖出证券代码：204001委托价格：3 （回购价格，及行情系统中看到的数字）委托数量：1000五、有哪些回购品种，代码是多少？交易手续费多少？上交所回购品种代码简称品种佣金费率每10万元交易手续费（元）204001GC0011天

5、国债回购成交金额的0.001%1204002GC0022天国债回购成交金额的0.002%2204003GC003 3大国债回购成交金额的0.003%3204004GC004 4天国债回购成交金额的0.004%4204007GC007 7天国债回购成交金额的0.005%5204014GC0114天国债回购成交金额的0.010%10204028GC02828天国债回购成交金额的0.020%20204091GC09（91天国债回购成交金额的0.030%30204182GC182 182大国债回购成交金额的0.030%30深交所回购品种代码简称品种佣金费率每10万元交易手续费（元）131810R 00

6、11天国债回购成交金额的0.001%1131811R 0022天国债回购成交金额的0.002%2131800R 0033天国债回购成交金额的0.003%3131809R 0044天国债回购成交金额的0.004%4131801R 0077天国债回购成交金额的0.005%5131802R 01414天国债回购成交金额的0.010%10131803R 02828天国债回购成交金额的0.020%20131804R 06363天国债回购成交金额的0.030%30131805R 09191天国债回购成交金额的0.030%30131806R 182182天国债回购成交金额的0.030%30131807R 2

7、73273天国债回购成交金额的0.030%301131910RC- 0011大企债回购成交金额的0.001%1131911RC- 0022大企债回购成交金额的0.002%2-131900RC- 0033大企债回购成交金额的0.003%3131901RC- 0077大企债回购成交金额的0.005%5六、回购交易申报规则上海回购交易的申报数量必须为 100手（10万资金）的整数倍，单笔数量不超过1万手（ 1000万资金）；回购价格为每百元资金到期的年收益率，最小变动 单位为0.005元。深圳回购交易的申报数量必须为 1手的整数倍（1000元），回购价格为每 百元资金到期的年收益率，最小变动单位为0

8、.001元。七、逆回购资金何时解冻？回购到期日资金解冻，次日可取。例如：周一进行 1天的回购品种拆 出，周二资金可用，周三可取。八、回购资金如何清算？回购拆出日：冻结资金+手续费回购到期日：回购金额+购回利息购回利息=回购数量*【年收益率（回购价格）*回购天数*100 / 3601 其中括号内保留三位小数九、放假期间回购资金如何计息？回购到期日为非工作日的，回购清算日顺延到第一个开市日，但客户利息接回购品种规定的天数计算。十、自然人是否可以进行逆回购交易，是否需申请权限？自然人与机构客户均可自行操作逆回购交易，不需申请开通。国债回购交易 债券回购交易，是指债券买卖双方在成交同时就约定于未来某一

9、时间以某一价 格双方再行反向成交的交易，是以债券为抵押品拆借资金的信用行为。其实质 内容是：债券的持有方（融资者、资金需求方）以持有的债券作抵押，获得一定 期限内的资金使用权，期满后则须归还借贷的资金，并按约定支付一定的利息； 而资金的贷出方（融券方、资金供应方）则暂时放弃相应资金的使用权，从而获 得融资方的债券抵押权，并于回购期满时归还对方抵押的债券，收回融出资金 并获得一定利息。目前，上交所有7个回购品种，分别是1天回购、3天回购、7天回购、14天回购、28天回购、91天回购、182天回购，具交易代码依次为：201008、201000,201001、201002、201003、201004

10、、201005;深交所有 9 个回购品种, 分别是3天回购、7天回购、14天回购、28天回购、63天回购、91天回购、182天回购、273天回购、4天回购，具交易代码依次为：131800、131801、131802、 131803、131804、131805、131806、131807、131809。回购业务对到期购回价 采用资金年收益率形式报价。回购业务对到期购回价采用资金年收益率形式报 价。具体委托时，在委托价格栏目中直接填写资金收益率（去掉百分号），拆入资金方填买单，拆出资金方填卖单。最小委托单位为100手（1手=10张*面值，即10万元人民币），在成交行情中，交易所即时显示回购交易到期

11、购回价（利与 的竞价结果，该利率水平的高低直接反映市场资金的利率水平。交易所国债回 购交易的成交回报分两次完成。第一步，投资者和券商委托当日，若成交则返回两条成交记录。其中，第一条 为正常成交记录，其成交成本价格为 100，具买卖类别与客户当日委托中的买卖 类别相反。第二条为仅用来报告该笔回购交易的到期购回价竞价结果，其购回 价格为100加上到期应付利息，购回金额为到期本息之和。第二步，在回购到 期日，交易所系统会自动产生一条反向成交记录，作为正常成交回报返回，其 买卖类别与委托时相同，其成交价格是委托交易的竞价结果。回购交易的清算 也相应地分二次完成，在成交当日，按面值 100元进行资金清算

12、，同时记减或 记加相应国债量；在回购到期日，根据竞价结果折合成的到期价格进行资金清 算，并相应记加或记减国债量。在整个清算过程中，交易所实行中央清算，以 保证资金清算的高效和安全。国债回购定义国债回购交易实质上是一种以交易所挂牌国债作为抵押，拆借资金的信用行为 具体是指交易所挂牌的国债现货的持有方（融资者、资金需求方）以持有的证 券作为抵押，获得一定期限内的资金使用权，期满后须归还借贷的资金并按约 定支付一定利息；而资金的贷出方（融券方、资金供应方）则暂时放弃相应资 金的使用权，从而获得融资方的证券抵押权，并于回购期满时归还对方抵押的 证券，收回融出资金并获得一定的利息。国债回购的方式国债回购

13、交易有买断式回购和质押式回购两种，根据上交易交易业务规则，只 有机构投资者方可从事买断式回购交易，个人投资者可以参与质押式回购（实行标准券制度的债券回购）。国债回购交易竞价申报规定1、竞价方式：连续竞价。2、中报方向：融资方（资金需求方）为“买入 B'融券方（资金拆出方） 为“卖出-S'。3、中报帐号：回购交易按席位进行交易、清算，交易时可不必申报证券帐号。4、报价方法：按回购国债每百元资金应收（付）的年收益率报价，报价时可省 略百分号（为 。5、交易单位：1手=1000元面额；计价单位：百元面额。6、每笔中报限量：最小100手或其整数倍，最大不得超过 10000手。7、价格变动单位：0.005或其整数倍。8、价格申报限制：买入不得高于即时揭示价10%卖出不得底于即时揭示价10%债券回购交易的特点（一）债券回购交易的收益性银行活期存款几经降息，利率已非常之低。债券回购收益率大大高于同期银行 存款利率水平。（二）债券回购交易的安全性与股票交易不同的是，债券回购在成交之后不再承担价格波动的风险。债券回 购交易在初始交易时收益的大小早即已确定，因此回购到期日之前市场利率水 平的波动与其收益无关。从这种意义上说，债券回购交易类似于抵押贷款，它 不承担市场风险。债券是一种在一定时期内不断增值的金融资产，而债券回购业务是能为投资者 提高闲置资金增值能力的金融品种，