(完整word版)[管理学]财务管理第1-2章课堂练习

1、第一章1、下列各项企业财务管理目标中，能够同时考虑资金的时间价值和投资风险因素的是 （ ）。A. 产值最大化 B. 利润最大化 C. 每股收益最大化 D. 企业价值最大化 答案 D 解析 企业价值最大化同时考虑了资金的时间价值与投资风险因素。2、相对于每股利润最大化目标而言，企业价值最大化目标的不足之处是（）。A. 没有考虑资金的时间价值 B. 没有考虑投资的风险价值C. 不能反映企业潜在的获得能力 D. 不能直接反映企业当前的获得水平 答案 D3、作为企业财务管理目标，每股利润最大化目标较之利润最大化目标的优点在于（）A. 考虑了资金时间价值因素 B. 考虑了风险价值因素C. 反映了创造利润

2、与投入资本之间的关系 D. 能够避免企业的短期行为 答案 C第二章 资金时间价值1、已知（ F/A ， 10%， 9） 13.579 ，（ F/A ， 10%， 11） 18.531 ，10年期，利率为 10%的即 付年金 终值 系数值为（）。A.17.531 B.15.937 C.14.579（ 现值） D.12.579 答案 A 解析 即付年金终值系数是在普通年金终值系数的基础上“期数加1，系数减 1”，所以，10 年期，利率为 10%的即付年金终值系数 =（F/A，10%，11） -1=18.31-1=17.531 。2、某公司拟于 5年后一次还清所欠债务 100 000元，假定银行利息

3、率为 10%，5年 10%的年 金终值系数为 6.1051 ，5年 10%的年金现值系数为 3.7908 ，则应从现在起每年末等额存入银 行的偿债基金为（ ）。A.16379.75 B.26379.66 C.379080 D.610510 答案 A解析 本题属于已知终值求年金，故答案为：100000/6.1051 16379.75 （元）对于本题，我们只要分清给出的 100000 元是现值还是终值，就可以很容易计算了。P/A，i ，n-1)F/A，i ，n+1)+1( 现值)-13、下列各项中，其数值等于即付年金终值系数的有（） A. （ P/A， i ， n）（ 1+i ） B.C.（ F/

4、A ， i ， n）（ 1+i ） D. 答案 CD 解析 此题考查即付年金终值系数， 即付年金终值系数是在普通年金终值系数的基础上， 期 数加 1，系数减 1，也等于普通年金终值系数再乘以（ 1+i ）。4、某公司从本年度起每年年末存入银行一笔固定金额的款项，若按复利制用最简便算法计 算第 n 年末可以从银行取出的本利和，则应选用的时间价值系数是（ ）。A. 复利终值数 B. 复利现值系数 C. 普通年金终值系数 D. 普通年金现值系数 答案 C 解析 因为本题中是每年年末存入银行一笔固定金额的款项，所以符合普通年金的形式， 所以计算第 n 年末可以从银行取出的本利和， 实际上就是计算普通年

5、金的终值， 所以答案选择 普通年金终值系数。5、已知（ F/A，10%，9）=13.579，（F/A，10%，11）=18.531。则 10 年、 10%的即付年金终 值系数为（ ）。A. 17.531 B. 15.937 C. 14.579 D. 12.579 答案 A 解析 即付年金终值 =年金额×即付年金终值系数（普通年金终值系数表期数加1 系数减1）=（F/A， 10%， 11）-1=18.531-1=17.531 。6、甲某拟存入一笔资金以备三年后使用。假定银行三年期存款年利率为5%，甲某三年后需用的资金总额为 34 500 元，则在单利计息情况下，目前需存入的资金为（ ）

6、元A. 30 000 B.29 803.04 C.32 857.14 D.31 500 答案 A解析 由 P×（1+5%×3）=34500, 得 P=30 0007、一定时期内每期期初等额收付的系列款项是（）。A. 即付年金 B. 永续年金 C. 递延年金 D. 普通年金 答案 A8、某企业年初借得 50000元贷款 ,10 年期, 年利率 12%,每年末等额偿还。 已知年金现值系数 （P/A,12%,10 ） =5.6502, 则每年应付金额为（）元。A. 8849 B. 5000 C. 6000 D. 28251 答案 A解析有50000= A×（ P/A,1

7、2%,10 ）,得 A=88499、在普通年金现值系数的基础上 . 期数减一、系数加一所得的结果 , 在数值上等于（） 。A. 普通年金现值系数 B.即付年金现值系数C. 普通年金终值系数 D.即付年金终值系数 答案 B10、下列各项年金中 , 只有现值没有终值的年金是（） 。A. 普通年金 B. 即付年金 C. 永续年金 D. 先付年金 答案 C11、如果两个投资项目预期收益的标准离差相同, 而期望值不同 , 则这两个项目（ ）。A. 预期收益相同 B. 标准离差率相同 C. 预期收益不同 D. 未来风险报酬相同 答案 C当一年内复利 A. i= （ 1+r/m ）m-1 C. i= （1+

8、r/m ）-m-1 答案 A12、m次时，B.D.其名义利率 r 与实际利率 i 之间的关系是（） 。 i= （ 1+r/m ）-1i=1- （ 1+r/m ）-m13、某企业拟采用融资租赁方式于 2006年 1月 1日从租赁公司租入一台设备， 设备款为 50000 （现值）元，租期为 5 年，到期后设备归企业所有。双方商定，如果采取后付等额租金方式 付款，则折现率为 16%；如果采取先付等额租金方式付款，则折现率为14%。企业的资金成本率为 10%。部分资金时间价值系数如下：t10 14 16 （F A，i ，4）4.64104.921l5.0665（P A，i ，4）3.16992.913

9、72.7982（F A，i ，5）6.10516.61016.8771（P A，i ，5）3.79083.433l3.2743（F A，i ，6）7.71568.53558.9775（P A，i ，6）4.35533.88873.6847要求：（1）计算后付等额租金方式下的每年等额租金额。（2）计算后付等额租金方式下的 5 年租金终值。（3）计算先付等额租金方式下的每年等额租金额。（4）计算先付等额租金方式下的 5 年租金终值。（5）比较上述两种租金支付方式下的终值大小，说明哪种租金支付方式对企业更为有利。 （以上计算结果均保留整数） 答案 :（1）后付等额租金方式下的每年等额租金额50000

10、/ （P/A,16%,5 ） 15270（元）（2）后付等额租金方式下的 5 年租金终值 15270×（ F/A,10%,5 ） 93225（元）（3）先付等额租金方式下的每年等额租金额50000/ （P/A,14%,4 ） 1 12776 （元）（4）先付等额租金方式下的 5 年租金终值 12776×（ F/A,10%,5 ）（ 1+10%） 85799（元）（5）因为先付等额租金方式下的 5 年租金终值小于后付等额租金方式下的5 年租金终值，所以应当选择先付等额租金支付方式。风险 1、已知某公司股票的 系数为 0.5 ，短期国债收益率为 6%，市场组合收益率为 10%，

11、则该 公司股票的必要收益率为（ ）。A.6% B.8% C.10% D.16% 答案 B 解析 根据资本资产定价模型：必要报酬率 =6%+0.5×（ 10%-6%） =8%2、已经甲乙两个方案投资收益率的期望值分别为10%和 12%，两个方案都存在投资风险， 在比较甲乙两方案风险大小时应使用的指标是（ ）。A. 标准离差率 B. 标准差 C. 协方差 D. 方差 答案 A 解析 在两个方案投资收益率的期望值不相同的情况下，应该用标准离差率来比较两个方案的风险。3、企业进行多元化投资，其目的之一是（）。A. 追求风险 B. 消除风险 C. 减少风险 D. 接受风险 答案 C 解析 非系

12、统风险可以通过投资组合进行分散，所以企业进行了多元化投资的目的之一是 减少风险。注意系统风险是不能被分散的，所以风险不可能被消除 。4、下列各项中，属于企业特有风险的有（）。A. 经营风险 B. 利率风险 C. 财务风险 D. 汇率风险 答案 AC 解析 经营风险和财务风险属于公司风险， 是企业特有风险， 是非系统风险。 . 利率风险和 汇率风险是市场风险，是系统风险 。5、某投资者选择资产的唯一标准是预期收益的大小，而不管风险状况如何，则该投资者属 于（ ）。A. 风险爱好者 B. 风险回避者 C. 风险追求者 D. 风险中立者 答案 D 解析 风险中立者既不回避风险， 也不主动追求风险。

13、他们选择资产的唯一标准是预期收益 的大小，而不管风险状况如何， 这是因为所有预期收益相同的资产将给他们带来同样的效用。6、下列各项中，能够衡量风险的指标有（）。A. 方差 B. 标准差 C. 期望值 D. 标准离差率 答案 ABD7、在风险 分散过程中，随着资产组合中资产数目的增加，分散风险的效应会越来越明显。 （） 答案 × 解析 一般来讲， 随着资产组合中资产个数的增加， 资产组合的风险会逐渐降低， 但资产的 个数增加到一定程度时， 资产组合的风险程度将趋于平稳， 这时组合风险的降低将非常缓慢 直到不再降低。8、已知某种证券收益率的标准差为0.2 ，当前的市场组合收益率的标准差为

14、 0.4 ，两者之间的相关系数为 0.5 ，则两者之间的协方差是（ ）。A.0.04 B.0.16 C.0.25 D.1.00 答案 A 解析 协方差相关系数×一项资产的标准差×另一项资产的标准差 0.5 ×0.2 ×0.4 0.04 。9、已知甲方案投资收益率的期望值为15%，乙方案投资收益率的期望值为 12%，两个方案都存在投资风险。比较甲、乙两方案风险大小应采用的指标是（） 。A. 方差 B. 净现值 C. 标准离差 D. 标准离差率 答案 D 解析 : 标准离差仅适用于期望值相同的情况， 在期望值相同的情况下， 标准离差越大， 风 险越大； 标准

15、离差率适用于期望值相同或不同的情况， 在期望值不同的情况下， 标准离差率 越大，风险越大。10、下列有关证券投资风险的表述中，正确的有（）。A. 证券投资组合的风险有公司特别风险和市场风险两种B. 公司特别风险是不可分散风险C. 股票的市场风险不能通过证券投资组合加以消除D. 当投资组合中股票的种类特别多时，非系统性风险几乎可全部分散掉 答案 ACD11、按照资本资产定价模型，确定特定股票必要收益率所考虑的因素有（）。A. 无风险收益率 B. 公司股票的特有风险C. 特定股票的 系数 D. 所有股票的年均收益率 答案 ACD12、某企业有 A、 B两个投资项目，计划投资额均为1 000 万元，

16、其收益（净现值）的概率分布如下表：项目项目出现的概率净现值出现的概率净现值0.22000.23000.61000.61000.2500.2-50要求：（1）分别计算 A、 B 两个项目净现值的期望值。（2）分别计算 A、 B 两个项目期望值的标准离差。（3）判断 A、B 两个投资项目的优劣。 答案 （1）计算两个项目净现值的期望值A项目： 200× 0.2 100×0.650×0.2=110 （万元）B项目： 300× 0.2 100× 0.6 （ -50 ）× 0.2=110 （万元）（2）计算两个项目期望值的标准离差A项目：（20

17、0110）2×0.2 （ 100110）2×0.6 （ 50110）2×0.2 1/2=48.99B项目：（300110）2×0.2（100110）2×0.6（ 50110）2×0.21/2=111.36（3）判断 A、B 两个投资项目的优劣由于 A、 B两个项目投资额相同，期望收益（净现值）亦相同，而A项目风险相对较小（其标准离差小于 B 项目），故 A项目优于 B项目。13、某公司拟进行股票投资， 计划购买 A、B、C三种股票， 并分别设计了甲乙两种投资组合。 已知三种股票的系数分别为1.5 、 1.0 和 0.5 ，它们在甲种投

18、资组合下的投资比重为50%、30%和 20%；乙种投资组合的风险收益率为3.4%。同期市场上所有股票的平均收益率为12%，无风险收益率为 8%。要求：（1）根据、股票的系数，分别评价这三种股票相对于市场投资组合而言的投资 风险大小。（2）按照资本资产定价模型计算A 股票的必要收益率。（3）计算甲种投资组合的系数和风险收益率。（4）计算乙种投资组合的系数和必要收益率。（5）比较甲乙两种投资组合的系数，评价它们的投资风险大小。 答案 :（1）A股票的系数为 1.5 ，B股票的系数为 1.0 ，C股票的系数为 0.5 ，所以 A股票相 对于市场投资组合的投资风险大于B 股票，B 股票相对于市场投资组合的投资风险大于C股票。（2）A股票的必要收益率 8 1.5 ×（ 12 8） 14（3）甲种投资组合的系数 1.5 ×50 1.0 ×30 0.5 ×20 1.15 甲种投资组合的 风险收益率 1.15 ×（ 12 8） 4.6（4）乙种投资组合的系数 3.4 /（12 8） 0.85 乙种投资组合的 必要收益率 8 3.4 11.4 （5）甲种投资组合的系数大于乙种投资组合的系数，说明甲的投资风险大于乙的投资 风险。14、已知：A.B两种证券构成证券投资组织。 A证券的预期收益率 10%，方差是 0.0144 ，投资比重为 80%； B