(更新版)国家开放大学电大专科《财务管理》计算分析题题库及答案（试卷号：2038）.doc

1、(更新版)国家开放大学电大专科财务管理计算分析p 题题库及答案（试卷号：2038）(更新版)国家开放大学电大专科财务管理计算分析p 题题库及答案（试卷号：2038） 计算分析p 题 1某公司决定投资生产并销售一种新产品，单位售价800元，单位可变成本360元。公司进行市场调查，认为未来7年该新产品每年可售出4 000件，它将导致公司现有高端产品（售价1 100元件，可变成本550元件）的销量每年减少2 500件。预计，新产品线一上马后，该公司每年固定成本将增加10 000元（该固定成本不包含新产品线所需厂房、设备的折旧费）。而经测算；新产品线所需厂房、机器的总投入成本为1 610 000元，按

2、直线法折旧，项目使用年限为7年。企业所得税率40，公司投资必要报酬率为14。要求根据上述资料，测算该产品线的： (1)回收期； (2)净现值，并说明新产品线是否可行。 解:首先计算新产品线生产后预计每年营业活动现金流量变动情况: 增加的销售收入=800×4000-1100×2500=450000(元) (2 分) 增加的变动成本= 360×4000-550×2500=65000(元) (2 分) 增加的固定成本=10000(元) (2 分) 增加的折旧=1610000÷7=230 000(元) (2 分) 从而计算得: 每年的息税前利润=450

3、0006500010000230000= 145000(元) (2 分) 每年的税后净利145000(1-40)=87000(元) (2 分) 由此:每年营业现金净流量=87000+230000=317000(元) (2 分) 由，上述可计算: (1)回收期=1610000÷317000=5.08(年) (2 分) (2)净现值=-1610 000+ 317000×(P/A,14,7)=-250704(元) (2 分) 该新投资项目是不可行的。(2分) 2假设某公司计划开发一条新产品线，该产品线的寿命期为4年，开发新产品线的成本及预计收入为：初始一次性投资固定资产120万元

4、，且需垫支流动资金20万元，直线法折旧且在项目终了可回收残值20万元。预计在项目投产后，每年销售收入可增加至80万元，且每年需支付直接材料、直接人工等付现成本为30万元；而随设备陈旧，该产品线将从第2年开始每年增加5万元的维修支出。如果公司的最低投资回报率为12，适用所得税税率为40。 注：一元复利现值系数表： 要求： (1)列表说明该项目的预期现金流量； (2)用净现值法对该投资项目进行可行性评价； (3)试用内含报酬率法来验证(2)中的结论。 解：(1)该项目的现金流量计算表为：(5分) (2)折现率为12时，则该项目的净现值可计算为： NPV=-140+40×0.893+37&

5、#215;0.797+34×0.712+71×0.636 = -5.435(万元) 该项目的净现值小于零，从财务上是不可行的。（5分） (3)当折现率取值为10，该项目的净现值为： NPV=-140+40×0.909+37×0.826+34×0.751+71×0.683=0.949(万元)(5分) 由此，可用试错法来求出该项目的内含报酬率：IRR=10.323。 由此可得，其项目的预计实际报酬率（内含报酬率）低于公司要求的投资报酬率，因此项目不可行，其结果与(2)中的结论是一致的。（5分） 3某公司计划进行某项投资活动，有甲、乙两个投

6、资方案资料如下： (1)甲方案原始投资150万元，其中固定资产投资100万元，流动资金50万元（垫支，期末收回），全部资金于建设起点一次投入，经营期5年，到期残值收入10万元，预计投产后年营业收入90万元，年总成本(含折旧)60万元。 (2)乙方案原始投资额20_万元，其中固定资产120万元，流动资金投资80万元（垫支，期末收回），全部资金于建设起点一次投入，经营期5年，固定资产残值收入20万元，预计投产后，年收入170万元，付现成本100万元年。 已知固定资产按直线法计提折旧，全部流动资金于终结点收回。该企业为免税企业，可以免缴所得税。该公司的必要报酬率是10。 要求： (1)计算甲、乙方案

7、的每年现金流量； (2)利用净现值法做出公司采取何种方案的决策。 解：甲方案每年的折旧额(100-10)/5 =18 甲方案各年的现金流量，（3分） 4某公司原有设备一台，购置成本为20万元，预计使用10年，已使用5年，预计残值为原值的lo，该公司用直线法计提折旧，现拟购买新设备替换原设备。新设备购置成本为30万元，使用年限为8年，同样用直线法计提折旧，预计残值为购置成本的10，使用新设备后公司每年的销售额可以从150万元上升到180万元，每年付现成本将从110万元上升到130万元，公司如购置新设备，旧设备出售可得收入10万元，该公司的所得税税率为40，资本成本率为10。假设处置固定资产不用交

8、税。 要求：使用年均净现值法计算说明该设备是否应更新。 本试卷可能使用的资金时间价值系数： 解：若继续使用旧设备： 初始现金流量为0(2分) 旧设备年折旧=20×(1-10)÷10 =1.8(万元)(2分) 营业现金流量=(150 -110 -1.8)×(1-40)+1.8=24.72（万元）（2分） 终结现金流量=20×10=2(万元)（2分） 继续使用旧设备年折现净值=24.72+2÷6.1051=25.05(万元)(2分) 若更新设备： 新设备年折旧=30×(1-10)÷8=3.375（万元）（2分） 初始现金流量=-

9、30+10=-20(万元)(2分) 营业现金流量=(180-130-3.375)×(140)+3.375=31.35(万元)(2分) 终结现金流量=30×10=3(万元)（2分） 年平均净现值=31.35+3÷11.436-20÷5.3349=27.86（万元）（2分） 所以，设备应当更新。 5某公司决定投资生产并销售一种新产品，单位售价800元，单位变动成本360元。该公司进行市场调查，认为未来7年该新产品每年可售出5000件，它将导致公司现有高端产品（售价1000元件，变动成本500元件）的销量每年减少2500件。预计，新产品线一上马后，该公司每年固

10、定成本将增加10000元（该固定成本不包含新产品线所需厂房、设备的折旧费）。而经测算；新产品线所需厂房、机器的总投入成本为2100000元，按直线法折旧，项目使用年限为7年。企业所得税率40，公司投资必要报酬率为14。 要求根据上述，测算该产品线的： (1)回收期； (2)平均报酬率； (3)净现值； (4)现值指数； (5)请根据上述计算结果分析p ，该项目是否可行。 本试卷可能使用的资金时间价值系数： 解：首先计算新产品线生产后预计每年营业活动现金流量变动情况： 增加的销售收入=800×5000 -1000×2500=1500000(元)(1分) 增加的变动成本=360

11、×5000-500×2500=550000(元)(1分) 增加的固定成本=10000(元)(1分) 增加的折旧=2100000÷7-300000(元)(1分) 从而计算得： 每年的息税前利润=1500000 - 550000 -10000 - 300000 =640000(元)（2分） 每年的税后净利=640000(1-40)=384000(元)(2分) 由此：每年营业现金净流量=384000+300000=684000(元)(2分) 由上述可计算： 回收期=2100000÷684000=3.07(年)(2分) 平均报酬率=684000÷210

12、0000=32.57(2分) 净现值= -2100000+684000(P/A，14，7)=832992(元)（2分） 现值指数= 684000×(P/A，14，7)÷2100000=1.39(2分) 该新投资项目是可行的。（2分） 6某公司决定投资生产并销售一种新产品，单位售价800元，单位可变成本360元。公司进行市场调查，认为未来7年该新产品每年可售出4000件，它将导致公司现有高端产品（售价1100元件，可变成本550元件）的销量每年减少2500件。预计，新产晶线一上马后，该公司每年固定成本将增加10000元（该固定成本不包含新产品线所需厂房、设备的折旧费）。而经测

13、算；新产品线所需厂房、机器的总投入成本为1610000元，按直线法折旧，项目使用年限为7年。企业所得税率40，公司投资必要报酬率为14。要求根据上述，测算该产品线的； (1)回收期； (2)净现值，并说明新产品线是否可行。 本试卷可能使用的资金时间价值系数： 答：首先计算新产品线生产后预计每年营业活动现金流量变动情况: 增加的销售收人= 800_ 4000- 1100 _ 2500 = 450000(元)(2分) 增加的变动成本= 360_ 4000- 550 _ 2500= 65000(元)(2分) 增加的固定成本= 10000(元)(2分) 增加的折旧= 1610000+ 7 = 230000(元)(2分) 从而计算得: 每年的息税前利润= 450000- 65000- 10000- 230000= 145000(元)(2分)