利率市场化对我国银行理财产品的影响研究

1、利率市场化对我国银行理财产品的影响研究吴利2014-4-11北京邮电大学硕士学位论文2 本文釆用理论分析和实证研究相结合的方法，在整理国内外文献和理论的基础上，用实证证明自己的观点，实证分析主要有，使用历史数据进行面板回归分析，相关性分析，图表分析等。研究方法3 利率市利率市场化对场化对我国银我国银行理财行理财产品的产品的研究影研究影响响第一章第一章 引言引言（选题（选题背景、背景、意义与意义与文献综文献综述等）述等）第二章第二章 我国利我国利率市场率市场化的实化的实践进程践进程及其问及其问题题第三章第三章 我国银行理财产品的发展状况我国银行理财产品的发展状况第四章第四章 银行理银行理财产品对

2、利率市财产品对利率市场化的推进作用场化的推进作用第五章第五章 利率市利率市场化对银行理财场化对银行理财产品发展的影响产品发展的影响第六章第六章 利率市利率市场化对理财产品场化对理财产品定价影响的实证定价影响的实证分析分析第七章第七章 利率市场化下银行理财业务的发展策略与利率市场化下银行理财业务的发展策略与进一步利率市场化改革的建议进一步利率市场化改革的建议本文的技术路线图Chapter.1引言过渡页 5 一、引言 论述本文的选题背景和意义； 对有关的研究文献进行系统梳理并简要评述； 介绍本文的研究思路和所使用的研究方法； 提出文章的主要创新点和不足之处。利率市场化的涵义利率市场化的涵义利率市场

3、化就是减少或消除政府对金融部门利率定价的行政管制,充分发挥市场力量在利率决定中的作用,进一步提高金融体系运作效率,从而推动经济发展。Chapter.2我国利率市场化的实践进程及其问题过渡页 7 1我国当前的利率体系四个方面：1)央行利率体系 2)商业银行等金融机构的存贷款利率体系 3)拆借市场利率体系 4)市场利率8 2我国利率市场规划的进程我国的利率市场化是在借鉴世界各国市场化改革经验的基 础上，结合我国自身的国情施行的。中国利率市场化改革进程中的主要步骤： 货币利率市场化； 债券利率市场化； 存款利率市场化。9 我国利率市场化改革的大致过程如下时间时间改革措施改革措施1986专业银行资金可

4、以相互拆借1990指定同业拆借规则，确定拆借利率上限1995撤销融资中心等拆借机构1996生成SHIBOR，由拆借双方自主决定拆借利率；贷款利率的上浮幅度由20%缩小为10%,下浮10%不变1997放开了银行间债券回购利率1998-1999放开银行间市场政策性金融债、国债发行利率：对小企业的贷款利率最高上浮幅度扩大到20%：农村信用社贷款利率最高上浮幅度扩大到50%。2000放开外币贷款利率和放开大额外币存款利率2003小额外币存款利率下限放开；允许试点地区贷款利率上浮不超过贷款基准利率的 2 倍。2004放开1年期以上小额外币存款利率：不再设定金融机构人民币贷款利率上限2012又上调了金融机

5、构存款利率的上限，放宽了浮动区间10 金融市场不健全 金融监管水平和宏观间接调控能力不足 利率传导机制的制约3利率市场化改革的制约因素Chapter.3我国银行理财产品的发展概况过渡页 12 我国银行理财产品的发展历程我国银行理财产品的发展历程 我国银行理财产品的分类我国银行理财产品的分类 银行大力发展理财产品的根源或原因银行大力发展理财产品的根源或原因Chapter.4银行理财产品对利率市场化的推进作用过渡页 14 中央银行利用基准利率调节经济的过程就是通过货币政策工具作用于基准利率，再根据基准利率的变化幅度来调节存贷款利率，最后达到调节投资和储蓄以适应经济的发展的目标。理财产品的创新完善了

6、基准利率理财产品能够规避利率管制正因理财产品不受人民币存款利率的限制，成为了银行间相互竞争的产物，加剧了商业银行间的竞争激烈程度。15 理财产品加速金融脱媒，倒逼利率市场化金融脱媒就是金融市场脱离了媒介的作用，一般在金融管制的情况下，金融市场上资金的提供者通过商业银行等金融媒介把资金间接传递到资金的需求者和融资者手里，但是在金融脱媒存在的情况下，资金的提供者直接把资金传递到资金的需求者手中，省去了商业银行这种媒介体系的作用省去了商业银行这种媒介体系的作用，造成资金的体外循环。理财产品为利率市场化改革开创了平台商业银行通过发行市场化定价的理财产品不断积累经验、增强风险管理能力，有助于推进利率市场

7、化改革的深化。Chapter.5利率市场化对银行理财产品发展的影响过渡页 17 利率变化对理财产品发行量的影响我国银行的理财业务幵始于2004年，历经9年发展已经进入快速发展的阶段。18 利率市场化对理财产品期限结构的影响期限结构期限结构200820092010201120121个月内个月内13.7243136.64.911-3个月个月27.426.83030.260.183-6个月个月26.122.518.118.921.876-12个月个月222117.811.910.0112-24个月个月5.53.321.50.9824个月以上个月以上2.41.90.60.40.31不同期限产品比例变化

8、不同期限产品比例变化19 利率市场化对理财产品投资方向的影响类别类别%利率类利率类组合类组合类信贷类信贷类汇率类汇率类股票类股票类商品类商品类200840.40%1.10%49.90%0.80%5.50%2.40%200937.00%15.60%42.80%0.90%2.80%0.80%201055.20%31.50%10.80%0.70%1.40%0.40%201154.30%37.60%5.70%1.10%1.00%0.30%201262.80%33.20%0.50%1.90%1.10%0.50%理财产品投资方向的比例变化理财产品投资方向的比例变化Chapter.6利率市场化对理财产品定价影响旳实证分析过渡页 21 各类理财产品平均收益率的影响因素1信贷资产类产品定价因素票据类理财产品定价分析22 银行理财产品定价的影响因素2理财产品定价理论理财产品收益率的影响因素23 利率市场化对银行理财业务产生的影响3理财产品供给大规模增加理财产品自主定价能力和风险控制能力有了显著提升Chapter.7利率市场化下银行理财业务的发展策略与进一步利率市场化改革的议过渡页 25 明确理财产品在利率市场化中的作用，积极推动理财市场的发展。加强理财产品市场化定价能力定价能力，促进和完善基准利率体系在理财产品的创新创新力度上需要加强加快创造存贷款的替代品的研发研发力度基于理财产品角度推进利率市场化