LME交易规则简介

1、 横华国际 来源:发布时间：2021-08-0518:11:13LME交易规那么简介一伦敦金属交易所简介伦敦金属交易所以下简称：LME是世界首要的有色金属交易市场,成立 于1877年.采用国际会员资格制,其中多于 95%的交易来自海外市场.主要交易品种：铜、铝、铅、锌、锲、锡和铝合金.伦敦金属交易所的会员 由7种会员构成,包括圈内会员,准经纪清算会员,准交易清算会员,准经纪会 员,准交易会员,个人会员,荣誉会员.LME有三种根本交易方式,1松开叫价交易,只有圈内会员可以进行；2?电 子交易；？3劝、公室间交易,是LME真正意义上的场外交易,即经纪公司之间的 交易.二升贴水,调期期货升水：远期价

2、格高于近期价格即国内所说的正向市场,或更直观地 理解为期货价格高于现货价格.可以简写为“c； ?期货贴水：远期价格低于近期价格即国内所说的反向市场,？或更直观地理解为期货价格低于现货价格.可以简写为“b'LME交易最特别之处在于其合约为滚动交割.每天电子盘买卖的合约都不 是同一张合约.例如您在8月20日以5200美元/吨开仓买入一手CU ,并于8月 21日以5400美元/吨卖出一手CU平仓.在一般的期货市场中,一买一卖可以实 现平仓.但在LME交易中,由于买卖的两张合约交易日期不同,因此到期日也 不同,您实质上是对两张不同的合约进行交易, 并没有实现平仓.因此在结算单 的？朱平仓合约一

3、栏中仍然会显示多空各一手的 CU持仓.您如果需要最终平仓了结,便需要进行调期.调期有两种形式：Borrowing 借入,Lending 借 出借入是指买入近期交割的期货,卖出远期交割的期货.借出是指卖出近期交割的期货,买入远期交割的期货在前一个例子中,为调平两个不同到期日的头寸,应该卖出11月20日到期 的合约在8月20日交易的合约,买入11月21日到期的合约在8月21 日交易的合约,所以是卖出近期交割的合约,买进远期交割的合约,也就是 Lending.当您进行调期操作时,Broker会告知您该笔调期的开贴水.假设为0.5b, 那么您交易以及Lending调期的每吨最终盈利为 5400-520

4、0+0.5=270.5升贴水生成：在收市以后,LME会根据当天的交易价格发布基准价格,这 个价格成为第二天调期的基准价格 Valuation,所有broker都会以这个基准价 格作为参考.但Broker会根据市场当天市场的交易情况、其自身持仓以及各个 月份之间的价差变化综合考虑,对该基准数值进行相应的加减,最终得出一个值这个值并不是每家Broker相同,然后回报客户.影响升贴水的因素：1、升贴水没有固定规律,完全取决于市场.2、升贴水大小取决于市场多空持仓集中程度、交货或提货情况、调期交易 的分布情况等.3、除去市场因素外,理论上,升贴水反响的是资金利息和仓储本钱.您可以通过前一日的基准价格,

5、用不同日期的价格相减,从而得出前一交易 日的开贴水.这个开贴水虽然不能代表目前交易日的基准,但是具备一定的参考意义.假设市场并没有发生重大的波动,就可以将它作为参考,以衡量 Broker 回报的开贴水是否合理.在头寸到期时,假设您不选择进行实物交割,应进行相应的调期,方法有两种： 一是在结算中找寻日期不同,方向相反的头寸进行调期；二假设结算中没有日期不 同,方向相反的头寸可进行调期,可直接将头寸后延.三LME交割及仓单质押1、LME买入交割流程1买方客户提出交割申请a、买方客户需在该合约最后交易日的前一周提出交割申请,同时将所需要 的金属品质、品牌、交割地点等信息一并提交.如果客户帐户上资金充

6、足且对品牌和交割地点没有要求的话,最迟可以在到期日前一天的18: 00前通知交割b、如果客户需要的品牌和交割仓库已经没有,客户可以另行选择其他品牌 或地区,或者接受交易所的随机分配.2） ?买方客户全额打款a、如果客户接受指定仓单的地区溢金,必须将全额货款合约总值 +溢金 汇至我公司帐户.b、客户最迟必须在合约到期日前一天12： 00前将全额货款汇 入我公司帐户.3） ?分配仓单.a、我公司将于合约到期日当天收到交易所分配的仓单. LME的仓单会已一 个编码形式存在,通过SWORD电子系统来登记所属持票人,持票人可以通过 注 销仓单来提出提货申请.b、发票的持票人为我公司,我公司收到发票的同时

7、会指令仓库将其转移给 客户,仓库将出具相应的凭证.2、LME卖出交割流程LME卖方交割无需上交交割手续费,只在建立期货头寸是缴纳建仓的手续 费.？1 ?确认现货品牌？LME?指定仓库只接收？LME?注册品牌,交割前必须确定该现货的品牌是否 属于？LME?注册品牌？2?新认仓库？LME?在世界各地均有指定仓库,不同的仓库指定存放的金属不同,如亚洲 地区新加坡、韩国釜山等均有 LME指定仓库,相应的文件可以从 LME?官方网 站下载.客户可以根据自身需求选择相应仓库.？3?联系货代？确定仓库以后,客户可以联系货代将相应的货运往指定仓库很多国际大型 仓储公司也提供运输等效劳,如等4?入库？货物到达目

8、的港口后,联系相应仓储公司代理入库,包括港口至仓库的运输、 质量检查、过磅、标码、重新包装等等,最终制作成仓单后通知客户.注：货物到达仓库的日期早于客户响应持仓的到期日情况下,假设客户要尽早到达相应款项,可以联系盘房调整期货头寸的到期日,以减少相应仓储费用.一旦仓单 注册完成,客户将开始缴纳仓储租金？5?通知交割？客户如有实物交割需求,需在最后交易日到期日的前两天18: 00丽通知经纪行,并指令仓储公司将相应仓单授权给经纪公司办理.？6?款项交付？递交相应的提款通知后公司将在？T+2时间最后交易日后两天收到相应 款项,并于T+3时间将相应款项打到客户银行账户,由此交割完成.卖方交 割款项计算=

9、期货市场最后交易日现货结算价-期货市场建仓价格*手数*合约 大小+期货市场最后交易日现货结算价*手数*合约大小3、仓单质押流程1) ?客户提出办理仓单质押业务意向；2) ?我司确认仓单质押比例,利息率；3) ?签订?专项授权书?附件一及?标准仓单充抵保证金协议?；4) ?客户向仓库发出指示将仓单转让至我司在LME会员处的账号,并将转让凭证 或EMAIL至我司,(举例：Please?kindly?release?the?warrants?to?*?for?the?account?of?HGNH?Inter national?Finance ,?in?attention?to?*);5) ?我司在收到客户签署的书面协议(包括?专项授权书?及?标准仓单充 抵保证金协议?)以及仓单转让凭证后,以邮件形式将转让凭证发送至LME会员并要求其办理仓单质押业务,邮件的内容需包括需要办理的业务性质、质押品种及质押数量；6) ?我司收到LME会员的质押款项后将质押款打人客户结算帐户；7) ?解除质押：客户假设要提前解除质押需填写?解除标准仓单充抵保证金授 权书?(附件三),并保证结算帐户内可用资金数