对当前单据业务非常规进展引发问题的摸索

1、对当前单据业务超级规进展引发问题的试探一、近期单据业务进展的现状及问题最近几年来，单据的低本钱、高流动性和融资功能强等特点日趋 表现，吸引愈来愈多的银行和企业参与单据业务。央行统计数据显示, 一方面银行承兑汇票大量签发造成保证金存款快速增加，保证金存款 占各项存款的比例也不断爬升，致使广义货币M2加速增加；另一方面 单据融资的突增猛减造成金融机构各项贷款的波动。2006年上半年M2增速一直较高，至5月末同比增速比去年同期 高4. 4个百分点，而若是扣除保证金存款因素，5月末M2同比增速 比去年同期高3. 07个百分点，也确实是说保证金存款增加致使M2 虚增了 1. 33个百分点。另外，保证金存

2、款还误导了对宏观调控成效 的评判，依照现行统计，受到调控阻碍后，9月末M2增速比5月末下 降2. 25个百分点，而若是扣除保证金存款因素，M2增速仅下降1. 21 个百分点。据调查，随着单据业务超常规进展，单据市场上没有真实贸易背 景的单据业务大量显现，乃至显现了商业银行空转对倒单据业务的现 象：即某一银行承兑，另一银行贴现，贴现所得资金作为保证金存入 银行再申请承兑，然后再去贴现（此前，相关银行为了各自的利益已经 达到协议，相互贴现单据，更有甚者违规贴现本行承兑的单据），如此 周而复始，专门快便以乘数效应制造出数倍的存款和贴现。而一旦紧 缩的货币政策增强，或随着流动性状况的改变，这种业务链专

3、门快就 会解除，致使存贷款的大幅下降。保证金存款和单据融资拉动M2和各项贷款增加的情形（单位： 亿元，%）这种做法关于商业银行来讲既做大了存款量又做大了贷款量，而 且中间业务也取得了进展。可是，依照咱们现行的统计制度，银行承 兑汇票保证金存款计入金融机构各项存款，而且纳入广义货币M2,单 据贴现也计入各项贷款统计。因此，这种商业银行空转对倒单据的行 为必然致使存贷款及货币供给量统计的虚增，干扰政策制定者对宏观 形势的准确判定，阻碍货币政策的制定和执行。因为这种存贷款数字 的转变纯粹是商业银行为扩大自己的业务量而进行的数字游戏，企业 的可用资金并无增加，对实体经济不产生实际阻碍，而只是带来信贷

4、规模和作为当前最重要的货币政策中间目标的货币供给量产生波动， 这种表面上的虚增虚减干扰了正常的政策信号。二、产生空转对倒单据现象的缘故这种现象的产生不是偶然的，它是各个利益主体追赶自身利益的 结果，相关环境和政策的不完善也为此提供了可能性。（一）商业银行现行考核机制为银行主导空转对倒单据提供了动力随着商业银行改革进程的加速，我国商业银行的鼓励机制不断完 善，纷纷成立了以效益为中心的绩效考核机制，但各家银行的考核机 制还不同程度地存在着不够科学合理的方面：很多商业银行，专门是 基层行仍然把存贷款规模作为最重要的考核指标，上级行依照下级行 业务规模等指标确信下级行的级别和费用规模，进而与行长等治理

5、人 员年薪和全部职工收入挂钩。经营的“指挥棒必然要紧围绕考核指标 转，追赶短时间利益诱发短时间行为，而空转对倒单据在短时刻内能 够大幅提高存贷款业务量，并降低不良贷款率。（二）企业为获取融资便利等益处配合银行对倒单据，而贴现与存 款利率倒挂更刺激了企业参与的踊跃性从利益角度分析，企业参与空转对倒单据的收入是保证金存款（一 般是六个月按期存款）的利息收入,支出是银行承兑汇票的手续费和单 据贴现的利息。正常情形下，单据贴现作为企业融资行为其利率应该 高于存款利率，企业参与对倒单据的支出应该大于收入。那么企业什 么缘故参与对倒单据呢?第一，据调查，关于那些经营业绩和财务状况 不是专门好，银行并非踊跃

6、主动为其提供贷款的企业来讲，他们配合 银行对倒单据能够从银行获取融资便利等益处；第二，近期商业银行 流动性多余，造成货币市场利率持续走低，单据贴现利率也不断下降, 致使贴现利率与存款利率的倒挂，使企业参与倒票直接能够获取收益。 2006年上半年最低贴现利率一直低于六个月按期存款利率，3-6个月 的平均贴现利率在三月份与六个月按期存款利率几乎持平。这种情形下企业更踊跃配合商业银行空转对倒单据。（三）政策方面的缘故第一，银行承兑汇票保证金存款不需缴纳预备金为商业银行做大 规模提供了便利。依照现有规定，银行承兑汇票保证金存款不需要向 央行缴纳存款预备金，如此商业银行就不受约束，尽可能地做大承兑 和贴

7、现规模。第二，相关法律、法规执行不严，单据业务不具有真实贸易背景。 我国现有的单据法律和法规都要求应严格遵循真实贸易背景，并相应 设定办理单据业务应具有的条件。但在实际操作中商业银行对单据的 真实贸易背景审查力度比较薄弱，承兑时看重保证金，贴现时重视单 据的真伪，有相当一部份单据业务不具有贸易真实性。在商业银行空 转对倒单据的操作中，很多银行乃至直接纵容、协助企业做假，使单 据业务完全离开实体经济。三、相关政策建议（一）调整相关统计制度，保证信贷投放和货币供给量统计的真实 性1 .标准贷款统计口径，单据融资再也不计入贷款总量统计，成立 有价证券统计制度，将其纳入非股票证券统计。我国已经加入GD

8、DS （数 据发布通用系统），为适应国际可比性的要求，咱们必需遵循国际货币 基金组织的统计规那么和要求进行我国金融统计体系的设计，在制度 框架、概念和计算方式上尽可能与国际通行规那么维持一致，以便于 对照分析。依照国际货币基金的货币与金融统计规那么，具有较强流 通转让功能的单据融资应该计入非股票证券，而不该该纳入贷款总量 统计。2 .调整广义货币供给量M2的统计口径。第一将银行承兑汇票保 证金存款调整出M2统计。银行承兑汇票保证金存款属于限制性存款, 作为还款保证企业不能动用，现在它就失去了货币的一个最重要特点 流动性，不能作为支付工具，因此这种限制性存款不该计入货币 供给量。第二将银行承兑汇

9、票扣除贴现后的余额纳入M2。一方面，银 行承兑汇票具有较强的流动性，具有支付结算的功能，符合货币的特 点，但当银行承兑汇票贴现后其就退出了实体经济，再也不具有货币 性；另一方面，将银行承兑汇票扣除贴现能够避免空转对倒单据这种 行为对M2余额形成干扰。（二）增强货币政策操作力度，使商业银行流动性维持在合理水平, 避免产生利率倒挂最近几年来，由于我国外汇储蓄不断增加，央行被动投放大量货 币，尽管采取一系列手腕进行对冲，但货币市场资金一直比较丰裕， 商业银行流动性多余，市场利率一再走低，引发贴现利率与存款利率 倒挂。因此，央行应进一步增强货币政策操作力度，吸收商业银行过 量的流动性，促使贴现利率维持

10、在合理水平，以切断企业配合参与空 转对倒单据的利益来源。另外，应考虑要求商业银行保证金存款也缴 纳存款预备金，在必然程度上约束、操纵商业银行空转对倒单据的行 为。（三）增强对单据真实贸易背景的审查依照现有规定，银行承兑汇票的承兑和贴现都必需有真实贸易背 景，必需具有真实合同和真实的增值税发票的复印件。但是，目前一 些商业银行通过单据融资来“制造”存款和贷款，大多没有真实贸易 背景，或仅其中一笔业务有真实合同和增值税发票。因此，商业银行 要增强工作人员业务操作标准，审查合同和增值税发票的原件，并在 增值税发票原件上标注，以防重复利用，实现源头操纵单据业务的真 实性，杜绝以“制造存贷款为目的的单据融资行为。（四）引导、推动商业银行成立科学合理的考核机制现行商业银行绩效考核机制是促使其分支机构追赶短时间利益从 而产生短时间行为的全然动因。因此，相关部门应增强引导、推动商 业银行改革现行绩效考查方法，催促其成立以资本金配置效率和经济 增加值为要紧约束的考核机制，真正做到以效益为中心，以实现其可 持续进展。新的考核机制应淡化业务指标色彩，将存款、贷款、收息 率、中间业务收入、不良贷款比例等指标作为考核的指导性指标或参 考指标，并增强对经营绩效失真和违法违规经营监督和惩罚的力度， 从全然上抑制商业银行分支机构盲目追求规模扩张和非理性竞争行为，改变