吉利收购沃尔沃案例分析.doc

1、工商管理发展专题结课论文从“吉利收购沃尔沃”案浅析跨国收购摘 要最近大热的“吉利收购沃尔沃”案，在业界引起轩然大波，这是一项具有战略性的海外收购，还是一场资本盲目扩张的闹剧？沃尔沃有着怎样的历史和背景，吉利集团是怎样一步一步扩张自己的资本使自己有实力收购这个高档汽车品牌的？收购沃尔沃后吉利汽车能够从中得到什么？除了收购沃尔沃外，吉利集团还有那些海外收购案？本文列举了一些战略性改革和“低端公司收购高端产品”的例子，分析了吉利汽车在收购沃尔沃后的前景和将会遇到的难题。关键词：跨国收购 战略管理 资本扩张6吉利公司收购沃尔沃100%的股权，这是一场闹剧还是一场具有前瞻性的战略管理的成果？一 沃尔沃其

2、车其事：创始于1927年的沃尔沃公司原是一家来自欧洲的瑞典公司，迄今已经有80余年的历史了，比新中国的历史还要长。所以这个公司所推出的轿车也颇具北欧人的特点，低调华丽、富有棱角，在中国并不像奔驰、宝马这样为人所熟知，以“低调有品位的好车”著称，中国人买它的原因大多是“安全舒适，性能好”。值得一提的是，沃尔沃公司有一个位于瑞典哥德堡的卡尔玛厂，在这个工厂内部，流水线呈三叶草状布局，沿途分25个工作站进行汽车装配，这个工厂的特点是10到25人负责一个工区，只要在规定时间内把规定的汽车从一个缓冲区送到另一个缓冲区，其他工作大家可以自作主张。这样半自由半流水线似的生产方式可以说是继福特流水线生产方式之

3、后的又一重大变革，极其有效地提高了生产效率，受到世界产业界的极大关注。看来原本沃尔沃在自己国家的文化下被管理得很好。1979年沃尔沃公司把轿车制造这部分独立，命名为沃尔沃汽车公司。1947年上市，同年出口到美国。1999年，在福特公司的扩张战略计划下，沃尔沃和马自达、陆虎一样，成为了福特旗下的产品，以64.5亿美元成交。而如今，陆虎卖给了印度塔塔汽车集团，沃尔沃则卖给了中国的吉利集团，这多少透露出了世界汽车制造业重心向发展中国家偏移的趋势。右图是沃尔沃近五年的在美国本土的销售情况，我们可以看到，虽然08年，09年的销量下滑多少受到经济危机的影响，但是在没有经济危机的05年到07年，销售量也是在

4、小幅地逐年下滑的。福特公司自己在形容沃尔沃经营状况时所用的词是“恶劣”，要不然也不会这样急于转手了。当初福特公司以645亿美元得手，网上盛传吉利集团是以20亿美元成交的，从这一点看来，福特公司是做了一笔亏本生意。二 战略性是一个长期的过程：还记得五年前我去吉利公司路桥基地的时候，坐一辆吉利公司的汽车外出，司机就是吉利公司的工作人员，他还开玩笑似的说起那辆车的性能，开着开着就会向右偏，吉利汽车走的是低端路线，质量和安全性能不言而喻，何况车这种东西，质量怎么样，开一开司机心里都有数，消费者自然能对吉利汽车有相对公正的评价，吉利汽车急需引进先进的技术来提高自己的产品形象，收购和并购在这个全球化的经济

5、大舞台上是一个很常用的方法。此次收购沃尔沃，吉利能够得到沃尔沃的三个生产平台和很多研发人才、完备的经销商团队和供应商体系以及来自福特的部分技术支持，不过这部分技术不能被用于吉利自己的汽车身上。走到今天这一步，这是一个长期的过程2003年，吉利公司被注入到上市公司，但介于当时香港联交所对买壳上市的严格监管，李书福并不拥有上市公司的绝对控制权。2005年，吉利公司收购其他股东手中吉利汽车公司的股份，成功实现在香港的上市，为下一步的融资做准备。最近据吉利汽车上市公司管理层表示，沃尔沃也会在不久的将来注入香港上市公司。据说李书福在07年时就向福特公司透露过要收购沃尔沃的意愿，不过当时一口被福特公司拒绝

6、了，当时福特公司还不了解中国的这个仅有十年汽车生命的民营企业。其间，李书福又多次和福特公司就沃尔沃的收购问题进行洽谈和沟通。2009年，吉利汽车公司展厅股份买卖，发行可转换债券和认证股权，筹集近26亿港元。这一系列资本运作与今日成功收购沃尔沃的结果密不可分。但我们也不能说这一切都是为了收购沃尔沃。2009年3月吉利收购澳大利亚DSI自动变速器公司（值得一提的是，DSI是福特公司的供应商之一），获得了一部分知识产权。同年10月份，吉利又称为英国锰铜公司，得到其在英国乃至全欧洲的售后服务网络。不过据称，到现在为止，吉利并没有在这两桩M&A中得到实际利润，反而有相对的亏损。除以上提到的筹资方

7、式之外，这次吉利收购沃尔沃得到了来自政府的支持，介于中国的特殊国情，众多实力派大银行愿意向吉利提供贷款，收购之前，中国建设银行，中国银行，中国进出口银行分别向吉利抛出橄榄枝，以下是吉利此次收购的资金来源，前面所述的近20亿美元只是首付，接下来的资金投入预计还需要7亿美元左右。以上环环相扣，少了哪一部分都不会有今天的“吉利收购沃尔沃”案。而我认为吉利收购沃尔沃也不会是结束，如果有条件，在基本消化了沃尔沃之后，吉利的资本扩张之路还会继续走下去。1955年由美国财富杂志所列出的全球500强大企业，今天只剩下三分之一了，其中大部分是由于企业家决策事务所造成的，因此可以说战略决定胜负，企业发展战略是否正

8、确，直接决定着企业的兴衰成败。当今世界迅速发展，急剧变化，市场环境既不稳定，效率的高低固然重要，而企业战略的作用则更加日益显得突出。因此，今天越来越多的企业家把企业战略视为决定企业命运的根本问题，把企业战略管理作为自己的主要中心工作之一。李书福如此大胆的战略构想和决策，如今外界评价褒贬不一，专家们也是把话说得模棱两可，谁也不能准确地预测未来会发生什么，这条路到底走得对不对。当年日本汽车公司面临20世纪70年代的石油危机，得消费者购车倾向变化风气之先，以全力生产小功率、低油耗、高功能的小型汽车作为自己的战略，大举进入美国市场。诺基亚公司当年卖掉了已经做到欧洲第二的规模的电视机生产线，而专注于移动

9、通信领域这个当时并不赚钱的主业，当时看来也是大胆而不可思议的，但不同于吉利收购沃尔沃按的是，当时诺基亚看准的是一条未来会大有发展势头的新行业，日本汽车顺应时势看好了小型汽车这块新市场，而汽车行业自蒸汽机时代开始以来已经300多年了，在这个案例中，吉利没有跨入其他行业，没有打开新的市场，而是在原有条件下运作，如果硬要给它的顺应时势挤出一条理由的话，沃尔沃的环保特征可以勉强算上一条，不过吉利似乎没有把它作为重点，所以结果更加不被看好。三 “吉利沃尔沃”的未来之路李书福称：“沃尔沃最大的问题是，相对于奔驰、宝马等豪华品牌，规模太小，但是其在研发上的投入却和这些品牌差不多，因此每辆车摊到的成本太高，所

10、以才会亏损。吉利收购沃尔沃之后，会想办法充分利用沃尔沃的先进技术，扎根中国市场，扩大销量。”这里面涉及到两个问题，一个是沃尔沃在被吉利收购后的销路问题，我们显然并不能因为其被一个中国公司收购了就期待沃尔沃能在中国的销量激增。事实上，中国很多民众对“吉利沃尔沃”并无好感，吉利一直以来的低端形象让人们怀疑“吉利沃尔沃”的品质保证，并在网上对其极尽讽刺之能，消费者的心态就是如此，一开始是无法接受的。联想收购IBM个人电脑事业部倒是个很成功的“低端收购高端”的例子，一直以来，可以说IBM的手提电脑是同类中的NO.1，联想手提电脑与其不可相提并论，不过联想倒也没有吉利汽车在中国市场上那么低端，作为民族品

11、牌中的佼佼者，它的台式电脑有“国产品牌第一”的美称，“联想”这块牌子可以说是质量的保证,更何况IBM将持有联想集团19%左右的股份，两个公司之间有更亲密的关系。一开始，这场收购也不被大众所看好，事实上到现在，联想的Thinkpad已经逐渐被大众所接受了，而且其在笔记本市场上也得到了不错的好评。再说吉利原本的低端车也并不只是局限于在国内的销售，在海外市场，向发展中国家的销售给吉利带来了可观的利润。很多大众把眼光局限于中国这块市场上，虽然中国的市场很大，很有前景，但是在近几年内我认为沃尔沃的销售量不会有什么太大的提高幅度，甚至中国市场上沃尔沃本来的客户有可能会流失，本来不会成为沃尔沃客户的客户也不

12、会因为沃尔沃冠上了吉利的名号就对沃尔沃青睐有加。不过看政府对吉利收购沃尔沃的支持态度，我想政府有可能会给吉利带来一些政策上的优惠以及和政府间的业务。再看国外的市场，由于国外个人消费者对吉利这个来自中国的名不见经传的公司了解的程度甚低，了解的渠道也甚少，所以我认为在国外的个人购买市场，沃尔沃还是沃尔沃，换了主人不会影响其销售。第二个问题是沃尔沃扩大生产规模的问题。欧美特别是美国喜欢“大”的做法大批量生产、大规模销售、大规模经营在第一次和第二次世界大战的胜利中发挥了作用，促进了美国经济的迅速发展，加强其在世界经济中霸主的地位，此间也造就了许许多多世界上最大的企业。但这一条制胜法宝现在看显然有些过时

13、了，大规模扩张的美国福特公司、美国通用公司都是由于没有掌握好适度的规模而衰落下去的，导致现在要沦落到申请政府保护，更不必说日本丰田公司正是由于大规模扩大生产而导致了到现在还未平息的“丰田召回门”事件。正如马云所说，经营管理模式落后于这个时代的企业都会在这次经济危机中被淘汰，而后过滤下来的将是更符合新时代标准，更具先进性的企业。所以李书福这个扩大生产的计划需要相适应的扩大的市场需求。五年来沃尔沃市场销量不断降低，他如何保证这一点呢，我们还需拭目以待。四 摆在面前的难题目前吉利面临的不可避免的难题包括：1两国巨大的文化差异，在海外收购中，跨国文化向来很难兼容，更何况现在沃尔沃融合了美国和老家瑞典的双重文化，80多年的沃尔沃有着一套适应本国的成熟企业文化和管理机制，合并之后，是吉利顺从沃尔沃，还是让沃尔沃就