可转债转股详细操作指南教学提纲

1、可转债转股详细操作指南独家：可转债转股详细操作指南（附套利操作实盘图）2009-04-30 15:10:59 作者：债券研究部 来源：鼎级理财 网友评论 8 条本文系鼎级理财网独家文章，任何媒体转载务必注明出处，违者必究！个人若在论坛转载也请注明出处，尊重别人的劳动成果，即是尊重自己。一、可转债转股前的准备工作1. 可转债要在转股期内才能转股。现在市场上交易的可转债转股期一般是 在可转债发行结束之日起六个月后至可转债到期日为止。期间任何一个交易日 都可转股。2. 可转债转股不需任何费用，故你的帐户没有必要为转股准备多余的资金。3. 特别注意可转债一般都有提前赎回条款。持有转债的投资者要对此密切

2、 关注，当公司发出赎回公告后，要及时转股或直接卖出可转债，否则可能遭受 巨大损失。因为公司一般只按超过面值极小的幅度（一般不超过 105 元）赎回 全部未转股的债券， ,而满足赎回条件的转债一般在 130 元以上，有的甚至高达 200元以上！ 07年 8月份的上海电力转债就有包括三家基金公司在内的投资者 因没有及时转股，致使总损失额高达两千万元以上！4. 申请转股的可转债总面值必须是 1， 000 元的整数倍。申请转股最后得到的 股份为整数股，当尾数不足 1 股时，公司将在转股日后的 5个交易日内以现金 兑付。兑付金额为小数点后的股数乘以转股价，比如剩余 0.88 股，转股价 5 元，则兑付金

3、额为 0.88*5=4.4 元。二、可转债转股详细操作方法 沪深两市的可转债转股程序有很大不同，各有几种方法。1. 上海市场1）在证券交易页面，委托卖出，输入转股代码（注意不要输成转债代码，否则 就成买卖交易了），再输入要转股的数量即可（不用填转股价，系统自动显示 的是 100 元）。有的券商界面中，委托买入亦可。这是因为，只要你下面输入 的是转股代码，则系统就默认为你要行使转股的权利。2）券商柜台或电话转股，方法同上。 注意：上海市场一旦委托成功就不可撤单！2. 深圳市场1）券商柜台转股（大多数券商要求只能到柜台转股）。需要带身份证 和股东卡，到你开户地柜台填表申请转股。2）有的券商支持网上

4、转股，如银河证券，宏源证券等，方法：在证券 交易页面，选择其他业务（各个券商界面可能会有所区别，有疑问可向您的券 商咨询）中的转股回售，操作方式选择“可转债转股”，下面输入可转债代码 （深市转债没有转股代码），再输入要转股的数量即可。东方证券转股方法： 选择债券转股 -转债代码（转自网友 gross的发言，本网并未验证）。具体操作 图如下（银河证券界面）：注：深圳市场通过网络委托转股后，也不能撤单！3）有的券商支持电话转股如光大证券。操作流程： 1 买入， 2 卖出， 3 撤单， 4 债转股。按 4债转股，输入可转债代码及数量即可。注意：有关转股数量，各个券商的页面可能有所不同，有的是以“手”

5、，而有 的是以“张”为单位。1手=10 张。即如果你有 1000元面值的转债，有的券商要 求你填数量 1（手），有的则需要填 10（张），这个要根据券商的界面自己实 践。三、可转债转股前后的交易可转债实行 T+0 交易，即当天买入的转债可当天卖出；当天买入的转债， 当天就可在收市前转股（注意，由于券商的设置可能会显示可转股数量为0，这时照样输入要转股的数量一般是可以成功的）。转股后的当天晚上 9 点以后 或第二天早上，转债消失，出现可转债的正股，并且股票第二天（ T+1 日）就 可卖出。可转债交易技巧：有的券商在你委托转股后，仍可继续卖出转债，当收市 后若你的转债没有卖出或只是部分卖出，则剩余

6、的仍可自动转股。四、直接卖出转债和转债转股哪个更有利 这个可以做一个简单的计算（或者参阅下面的“可转债折溢价率实时行情， 绿色表示直接卖出转债更有利）。假如可转债价格为 130元，转股价为 5 元， 对应的正股价格为 6 元。则不考虑手续费每张转债可转股数为 100/5=20 股（若 得到的不是整数股，则余额以现金支付），对应的转换后的股票价值为20 股*6元=120元，显然，转股是亏损的，不如 130 元直接卖出转债。一般情况下，在转股期内直接卖出转债比转股有利。否则大量投资者就会 先买入转债，然后马上转股，第二天抛出进行无风险套利操作。但对于持有数量大的散户和机构投资者，也可能会在转股稍微

7、亏损的情况下选择转股，因为转债一般交易不活跃，直接抛转债会大幅压低转债价格。当然，有时也会不断出现转股套利的机会，这可能是公司故意给投资者套利的机会，以使转债早点转股，这样，公司就不用再每年付转债的利息。附：深市可转债转股操作实例这是 2009年 2月12日以银河证券的操作界面，收盘前买入海马转债，即刻转股，第二天开盘卖出股票的实例（因图例只为说明操作步骤，故买卖数量已 隐去）。之所以，在这天选择买入海马转债转股套利是因为，在当天收盘前，海马转 债相对正股负溢价近 4%（转债价 138 左右，股价 5.18 左右，转股价为 3.6 元），即可转债转股后相对应的股价为 138*3.6/100=4

8、.968 元，第二天只要不低 开在 5 元以下即可完成无风险套利。上图是 14:53 买入，在当天 14:56 转股后操作结果的显示。上图是当天晚上的显示：海马转债已消失，账户上出现海马股份上图是第二天即 9 月 13日卖出后的结果，上面显示的成交价不是开盘价 （开盘价为 5.02元）是因为在 9:20以后集合价还显示 5.11 元，故填了 5.05 元 后已不能撤单。正确的套利方法是，第二天以低价委托（若数量不是太大，则 不会影响开盘价），以开盘价成交。当然，有的人愿意稍后卖出，先让套利的资金先走，然后等价格回升后再卖出，但这已是你对后势的一种判断。既然是判断就有对有错，就不是无风险套利。最后实际套利结果是，扣除手续费后实际盈利 1.07%。上面的套利，是基于海马股份第二天不会大幅低开而做的套利，严格的说并 不是真正的无风险套利。最标准的无风险套利是：当天持有海马股票的人，在 卖出股票的同时，买入海马转