第11章货币供给货币金融学的蒋先玲版

1、授课题目第十一章货币供给课次第 12 次- 第 13 次授课方式讲授课时安排第 12 教学周 - 第 13 教学周，共 4 课时教学目的、要求（分掌握、熟悉、了解三个层次）：1. 熟悉货币供给的概念2 理解商业银行货币创造的原理和模型3. 掌握基础货币的概念与中央银行控制基础货币的方法。4. 掌握货币乘数的概念、公式及影响因素分析教学重点及难点提示：1.商业银行货币创造的原理和模型。2.货币乘数的概念、公式及影响因素分析教学主要内容：案例导入：2013 年 3 月末，我国广义货币 (M2)余额达 103.61 万亿元，首次突破百万亿元大关，全球第一2015 年 6 月末，广义货币（ M2 ）余

2、额 133.34 万亿元，同比增长11.8%货币供给与货币供给量货币供给是指中央银行和商业银行向流通中投入、创造、扩张或收缩货币量的行为和过程。以中央银行供给基础货币为起点，以商业银行运用基础货币为中间环节，以非银行部门转移、结算货币为重点，形成一个复杂的货币供给系统。货币供给量指某一时点上， 一国各经济主体所持有的现金（通货）与存款货币的总和。（存量）现金是中央银行对其持有人的负债；存款是商业银行对其持有人的负债。货币供给量反映了某一时点上， 由银行体系向社会提供的债务总量， 表现为银行体系向全社会提供的信贷总量。二、货币存量的几个层次（教材14 页）如果有人告诉你， 当你将一元钱现金存入银

3、行后， 会引起数倍的银行存款增加，你也许会感到惊讶。但这却是货币银行学最基本的原理之一存款货币创造第一节 商业银行的货币创造教法提示：多媒体教学案例教学讲授法1一、存款货币创造的条件1.部分准备金制度部分准备金制度下，银行吸收到的存款，并不需要为此保留等额的现金，而是按存款的一定比例保留准备金，包括库存现金和在中央银行存款，其余部分可以发放贷款或投资，并由此形成多倍的存款创造。几个关键概念存款准备金目的：用于存款人的提现或合理的贷款要求。保存形式：库存现金或中央银行存款。存款准备金比率：存款准备金占银行存款总量之比。法定存款准备金目的：防止银行过度贷款引起流动性危机。保存形式：中央银行存款法定

4、准备率：法定准备占存款总量之比。超额存款准备金目的：用于日常提现和银行间清算。保存形式：库存现金或中央银行存款。超额准备率：超额准备金占存款总量的比率。2.非现金转账结算制度转账结算是指不使用现金， 而是在银行活期存款基础上， 通过签发支票使活期存款转移，完成货币的支付。转账结算制度使多倍的存款扩张成为可能。二、存款货币的多倍创造过程1.原始存款和派生存款的含义（1）原始存款所谓原始存款（ Primary Deposit），是整个银行体系最初吸收的存款，具体是指银行吸收的现金存款或中央银行对商业银行再贴现、 再贷款所形成的存款。对于银行体系而言，原始存款是现金的初次注入， 是银行进行扩张的基础

5、。（2）派生存款所谓派生存款 （ Derivative Deposit），它是相对于原始存款而言的， 是指由商业银行以原始存款为基础、 通过发放贷款、办理贴现或投资等业务而引申出的超过最初部分存款的存款。具体可从以下三方面来理解：（1）派生存款必须以一定量的原始存款为基础。（2）派生存款是在商业银行（或称存款货币银行）内直接形成的。（3）以原始存款为基础，通过商业银行内的存贷活动形成的派生存款量，应是由贷款等业务引申出的超过最初部分的存款。22.几个简化的假设银行体系由一个中央银行和至少两家商业银行所组成。中央银行规定的法定准备率为10（部分准备金制度） 。银行客户将其一切收入均存入银行体系，

6、 没有现金从银行系统中漏出 （非现金结算制度）。银行不持有任何超额准备金。没有从支票存款向定期存款或储蓄存款的转化。3. 信用创造过程1）假设某人向中央银行出售证券获得$10000，并以活期存款的形式存入A 银行。 A 银行保留 10法定准备金之后，贷给客户甲剩余 $9000。此时， A 银行资产负债表如下：2）客户甲将 $9000 全部用来购买乙的商品，乙将货款全部存入B 银行。 B 银行保留10法定准备金后，贷给丁剩余的$8100。B 银行资产负债表如下：3）上面的过程一直延续下去，每一位存款人都可以通过开支票进行转帐支付，因此活期存款体现的货币供给量发生了多倍的增加。3从表中可以看出，

7、对于整个银行系统来说， 各银行的活期存款增加额构成一个无穷递减等比数列。根据无穷递减等比数列的求和公式，计算存款增加额：2310000100001-10%10000 （1-10%）100001-10%1100001- 1-10%10000 1/ 10%100000（元）上表表明，在部分准备金制度下， 一笔原始存款由整个银行体系运用扩张信用的结果，可产生大于原始存款若干倍的存款货币。此一扩张数额的大小主要决定于两大因素： 一是原始存款量的大小； 二是法定准备率的高低。 如果以 R 表示原始存款， D 表示存款增加总额， 表示法定存款准备金比率，则有下列式子成立：DRrd三、存款乘数及修正1.简单

8、货币乘数上式中，表示存款货币乘数，简称存款乘数，是指存款总额（即原始存款与派生存款之和）与原始存款的倍数，即：存款总额1存款乘数 K原始存款rd缺陷：商业银行不仅持有法定准备金，而且持有超额准备金。社会公众持有现金， “现金漏损”。商业银行的存款不仅有活期存款，而且有定期存款。三、制约存款创造的因素存款货币创造主要取决于两个因素：其一是客观经济过程对货币的需求；其二是商业银行的存款创造要受多种因素的影响。其限制因素主要有:1.法定存款准备率 (rd )rd 越高，商业银行创造存款的倍数越小;反之，越大。此时，存款乘数为：42.超额存款准备金率 (e )超额存款准备金率e，等于银行持有的超额准备

9、金额与活期存款的比率。超额存款准备金率越大，则银行信用扩张的能力越小；反之， 则越高。因此，超额存款准备金率与存款乘数成反比。 此时，存款乘数为：1Krde2.存款乘数的修正超额准备金率（ e）：即银行持有的超额准备金额与活期存款的比率。e 越大，则银行信用扩张的能力越小,因此，超额存款准备金率与存款乘数成反比K1rde现金漏损率 (c)：又称提现率，是指现金与活期存款总额的比例。存款人总会将部分收入以现金形式保留在手中。1Krec定期存款与存款总额的比率t ：存款人把一部分活期存款转化为定期存款的行为会对存款乘数产生影响。用 t 表示定期存款占存款总额的比率，rt 表示定期存款的法定准备率（

10、一般定期存款的法定准备金率比活期存款低，定期存款占比越高，创造的存款就越多，反之则相反。K1rectrt3.存款乘数模型的缺陷1）忽略了货币供给存量中的流通中的现金部分2）流通中现金与银行准备金之间的转换非常频繁，取决于公众行为，中央银行很难单独控制银行准备金数量。3）控制流通中的现金和银行准备金总额则比较容易第二节中央银行与基础货币一、基础货币1.含义MonetaryBase， High Power Money ，是存款创造和货币供给的基础，称为“高能货币”或“强力货币” 。基础货币等于流通中的现金（ C）加上银行体系的准备金（ R），（ H）BC R2.功能基础货币实际上是中央银行对社会大

11、众的负债总额，其变动会引起整个货币供给量5同方向、成倍的变动，是货币当局控制货币供给量的直接渠道。3. 基础货币的决定因素（ 1）中央银行资产负债表分析因为：资产总额负债总额（负债所有者权益）所以： B=C R=L1+L2 =（ A1A2 A3 A4 A5 A6）（ L1 L2 L3）由等式可知 :央行资产负债表中任何其它项目的变动都可能会引起基础货币的变化。若基础货币外的中央银行负债不变，资产增加会引起基础货币增加；若中央银行资产不变，基础货币外的央行负债减少将引起基础货币增加。二、中央银行控制基础货币的主要方法1.公开市场业务操作央行在公开市场上买进国债使基础货币供给增加，但是，中央银行交

12、易的对象不同，对货币供给的影响不同（ 1）央行与商业银行进行证券买卖，影响银行准备金，使货币供给成倍增加（ 2）向非银行公众买卖证券，影响流通中的现金，对货币供给的影响分三种情况2.贴现业务第三节货币乘数与货币供给一、货币乘数的含义1.定义：也称货币扩张系数， 用于说明货币供给总量与基础货币倍数关系的一种系数。表示为货币供给总量M 与基础货币B 的比率，用m 来表示，则有：货币供给总量Mm 货币乘数B基础货币则，货币供给总量 M 与基础货币之间的关系为：6M= 货币供给量 =货币乘数×基础货币=m× B2.货币乘数公式参数假定C（ 1）漏现比率（ c）表示流通中的现金（C）

13、和活期存期的比率，即cDT（ 2）定期存款（ T）和活期存款的比率tD（ 3）银行持有的总准备金为R，其中，超额准备金E 和活期存款的比率为 e（ 4）活期存款的法定存款准备金率为r d，定期存款的法定存款准备金率为rtMB=C+R M=C+D（默认为 M=M1), 则m并且可知B2.货币乘数公式可见，货币乘数公式与前面推导出的存款乘数十分相似。分母相同，分子更大，说明货币乘数大于存款乘数。这也很好理解，因为，货币供给量的计量中不仅包括银行存款，而且也包括流通中的现金。3.货币供给的完整模型MsBmB1cr dr t tec结论：货币乘数 m1 的原因在于银行准备金 R 具有多倍存款创造效应三

14、、影响货币乘数的因素71cmecrd rt t1.法定准备金率包括活期存款的准备金率rd 和定期存款的准备金率 rt ，通常 rd>rt，法定准备金率与货币乘数反相关2.超额准备金率e 与货币乘数反相关影响因素：市场利率 ()、预期存款的流出量（） 、借入资金的难易及成本 ()、预期存款流入的不确定性（）3.现金漏损率c 与货币乘数反相关影响因素：财富总额（）、活期存款利率（）、其他资产的预期报酬率（）、银行风险（）、流动性偏好（）、持有成本（）4. 定期存款比率与 M1 货币乘数反相关，与 M2 货币乘数正相关影响因素：定期存款的利率（） 、财富总额（）、活期存款利率（）8赠送以下资料

15、9“金融知识进万家”活动总结为积极贯彻落实分行下发关于开展“金融知识宣传”活动工作的通知的要求，支行行高度重视，成立宣传小组，采取了网点宣传、社区宣传和企业等宣传的方式，今年 9 月份，结合金融知识普及月活动，组织和发动员工开展“金融知识进万家”宣传服务月活动，现就活动开展情况总结如下：（一）精心组织，明确职责为了促使“金融知识进万家” 系列活动宣传活动宣落到实处，支行成立了由支行行长孙刚为组长、 副行长刘宏波为副组长， 柜员及客户经理为成员的宣传活动推进领导小组， 按照银监局的要求，依据总、分行制定的开展活动实施方案，结合支行实际，制定活动细则，加强与商户、社区和企业的联系，做好活动前期的各

16、项准备工作，做到人员到位、认真对待、分工明确，确保活动有效推进，大张旗鼓地、有组织、有计划和有步骤地开展“金融知识进万家”服务宣传月活动。（二）发动全员，统一思想9 月初，支行召开了关于开展“金融知识普及月”活动的宣传动员大会，支行行长孙刚作了关于“普及金融知识、提升金融素养、共建和谐金融”的动员报告，分管服务行长刘宏波组织员工学习金融政策法规、反洗钱、反假币、征信、贵金属等有关知10识，学习中国银行业从业人员消费者保护知识读本 、金融知识进万家宣传读本及各类宣传折页，并就开展“金融知识进万家”活动进行部署和安排，提出了活动的具体要求。通过学习动员，使员工深深地认识到开展此次活动是中原银行提高

17、公众金融知识和安全意识， 提升公众金融服务水平， 保护消费者合法权益，履行企业社会责任的重要举措。（三）内容丰富、形式多样1、以营业网点为阵地，开展宣传工作。通过 LED显示屏、彩电、多媒体播放机滚动播放、 “多一份金融了解，多一份财富保障”、“警惕网络洗钱陷阱，增强反洗钱意识“、 “拒绝高利诱惑、远离非法集资” 、等一系列宣传标语；在大厅摆放宣传展架、金融知识宣传、打击非法集资、反洗钱、反假币等一系列宣传折页；在大堂经理柜台，专门设置了反洗钱和反恐融资咨询台、反假货币咨询台， 在柜台设置了残损币兑换窗口。 大堂经理在引导客户办理自助银行业务的同时， 向客户宣传金融知识， 了解金融风险，向客户

18、讲解自助设备如何正确使用自助存取款机， 怎样安全输入密码及如何使用银行卡办理业务； 低柜客户服务经理在办理业务同时，向客户讲解征信、个人贷款、信用卡、借记卡、网银、理财等业务知识，介绍产品种类、业务操作流程，揭示业务风险；柜员在办理业务的同时，向客户讲解假币、洗钱主要特征及表现形式，如何鉴别伪钞、 如何打击非法集资和反洗钱等知识，通过柜台、大堂互动宣传，增强客户对金融知识的了解，提升了11广大消费者素养， 使消费者明晰自身权利和义务，把握金融风险和收益，让客户明明白白消费，接受客户监督，提升了客户安全防范能力，切实保障消费者利益，得到客户高度称赞。接受客户咨询 200 多人，发放宣传折页300

19、 份。2、走进社区，开展“金融知识进万家”宣传活动。支行宣传活动小组成员深入到世博国际城、黄国新城等社区，向客户发放金融知识宣传 、预防洗钱，维护金融安全 、拒绝高利诱惑，远离非法集资 、爱护人民币，反假人民币等宣传资料，接受客户咨询，解决客户疑难问题，向客户普及金融知识；通过向市民讲解反洗钱、反假币、打击非法集资、银行卡、理财产品、信用卡、手机银行、个人网上银行、 ATM 无卡存取款等金融知识， 向客户提示我行产品特性、 注意事项和及风险点，介绍消费者拥有的主要权利和相关义务， 现场解答客户对相关专业知识提问， 了解市民对我行产品需求。 本次参与活动市民 200 多人，发放宣传折页 1000 多份。3、走进商户，开展“金融知识进万家”宣传活动。支行把加强对商户金融知识普及作为服务宣传一项重要工作。支行宣传活动小组深入到附近商业街道开展金融知识进万家宣传活动，向商户发放金融知识宣传、预防洗钱，维护金融安全、拒绝高利诱惑，远离非法集资网络安全，一路随行等宣传资料，向市民讲解洗钱、假币、非法集资及电信诈骗主要表现形式、特征、危害性和防范措施，接受客户咨询，解决客户疑难12问题，向客户普