光华机床有限责任公司财务分析报告

1、光华机床有限责任公司财务分析报告财务报表是提供财务信息的重要工具， 企业的三大财务会计报表是目前会计 信息使用者进行财务会计分析和进行投资决策最主要的信息资料 ,建立企业的目 的是盈利，增加盈利最具综合能力的目标。 盈利不但体现了企业的出发点和归缩， 而且可以概括其他目标的实现程度， 并有助于其他目标的实现。 利润是投资者获 取投资收益重要保障。 获利能力作为企业营销能力、 收取现金能力、 降低成本的 能力以及回避风险等能力的综合体， 反映企业盈利能力的指标很多， 通常从生产 经营业务获利能力、资产获利能力进行分析。一、公司简介 光华机床有限责任公司为顺达集团公司下属的子公司，其法人代表是王兴

2、 海；注册资本 900 万元，其中中国有股 800 万元，母公司对子公司控股 55% 。二、生产经营状况1、国家政策的宏观调控市场影响较大，经济销售不景气。2、社会市场经济供需不平衡，经济效益不景气。三、经济效益评价指标（一）短期偿债能力分析分析企业偿债能力，通常可以运用一系列反映短期偿债能力的财务指标进 行。短期偿债能力的主要影响因素为流动资产和流动负债之间的关系。1、流动比率流动比率是衡量企业短期偿债能力最常用指标。 即用变现能力较强的流动资 产偿还企业短期债务。计算公式:流动比率=流动资产*流动负债计算结果：流动比率=6552428.26十3024503.86 強.17通常认为最低流动比

3、率为 2。率不能过高 ,过高则表明企业流动资产占用较多 会影响资金使用效率和企业获利能力；流动比率过高还可能是存货积压,应收账款过多且收账期延长 ,以及待摊费用增加所致 ,而真正可用来偿债的资金和存款却 严重短缺。根据数据计算，光华机床有限责任公司的流动比率为2 . 1 4 ，高于通常认为的最低流动比率， 所以，该公司的流动资产占用较多， 会影响资金使用效 率和企业获利能力，导致可真正用来偿债的资金和存款严重短缺。2、速动比率速动比率是用以衡量企业流动资产中可以即刻用于偿付到期债务的能力， 是 流动比率分析的一个重要辅助指标。计算公式:速动比率 =速动资产/流动负债。计算结果：速动比率=(65

4、52428.26-169825-3442544.56) -3024503.86797光华机床有限责任公司的速动比率为 0.97. 应收账款和其他应收款的余额 分别为 694420 、4000 元。而通常认为合理的速动比率为 1 ，且该公司的应收 账款和其他应收款占用规模不大，变现能力较强，所以该公司短期偿债能力一 般，是属于比较合理的3、现金流量比率现金流量比率是指企业现金类资产与流动负债的比值。计算公式：（现金+短期有价证券）*流动负债计算结果：现金流量比率 =（1714128+282000 ）3024503.86 "0.66对于短期债权人来说， 现金流量比率越高越好， 因为现金类

5、资产相对于流动 负债越多，对到期流动负债的偿还越有切实的保障。（二）长期偿债能力分析长期偿债能力是指企业偿还 1 年以上债务的能力 ,与企业的盈利能力、资金 结构有十分密切的关系。 企业的长期负债能力可通过资产负债率、 长期负债与营 运资金的比率及利息保障倍数等指标来分析。1、资产负债率资产负债率是负债总额除以资产总额的比率。计算公式：资产负债率=负债总额宁资产总额x 100%计算结果：资产负债率=5173243.86 -17487264.53 X100% "30%对债权投资者而言 ,总是希望资产负债率越低越好 ,这样其债权更有保证；如 果比率过高 ,他会提出更高的利息率补偿。股权投

6、资者关心的主要是投资收益率 的高低 ,如果企业总资产收益率大于企业负债所支付的利息率,那么借入资本为股权投资者带来了正的杠杆效应 ,对股东权益最大化有利。合理的资产负债率通常 在 40% 60% 之间,规模大的企业适当大些； 但金融业比较特殊 ,资产负债率 90% 以上也是很正常的。由于合理的资产负债率通常在 40% 60%之间，而光华机 床有限责任公司的资产负债率为 30% ，较为偏低，说明该公司的债权较有保证。2、产权比率产权比率又称负债与所有者权益比率， 是负债总额与所有者权益总额之间的 率，有时还被称为资本负债率。计算公式：产权比率=负债总额十所有者权益总额X 100%计算结果：产权比

7、率=5173243.86 -12314020.67 X100% 72%产权比率直接反映负债与所有者权益之间的关系， 产权比率越低， 表明企业 的长期偿债能力越强，债权人权益保障程度越高，承担的风险越小；反之，这一 比率越高，则表明企业的长期偿债能力越低。3、利息保障倍数利息保障倍数表示息税前收益对利息费用的倍数，反映公司负债经营的 财务风险程度。计算公式：利息保障倍数二(利润总额+财务费用)-财务费用计算结果：利息保障倍数二 (376019.45+50000)-50000 "8.52一般情况下，该指标值越大，表明公司偿付借款利息的能力越强，负 债经营的财务风险就越小， 通常认为合理指

8、标至少为1 。而光华机床有限责任公司的利息支付倍数为 8.52 ，说明该公司偿付借款利息的能力较强，负 债经营的财务风险越小。4、股权比率股权比率是企业的所有者权益总额与资产总额的比值。计算公式：股权比率 =所有者权益总额十资产总额X 100%计算结果：股权比率 =12314020.67 -17487264.53 X100% "70%股权比率则反映资金来源中有负债提供资金所占的比率。股权比率越 高，资产负债率就越低，说明所有者投入的资金在全部资金中所占的比例 越大，而债权人投入的资金所占比例越小，反之亦然。5 、权益乘数权益乘数又称权益总资产率，是指资产总额与所有者总额之间的比率。计

9、算公式：权益乘数 =资产总额-所有者权益总额计算结果：权益乘数 =17487264.53-12314020.67"1.42权益乘数表明企业资产总额是所有者权益的倍数，该比率越大，表明 所有者投入的资本在资产总额中所占比重越小，对负债经营利用得越充分， 但反映企业的长期偿债能力越弱；反之，该项比率越小，反映所有者投入 的资本在资产总额中所占比重越小，企业的长期偿债能力越强。保持适当 的权益乘数是企业债务安全的重要保障，也是保持企业收益与风险均衡的 重要保障。（三）营运能力分析1 、总资产周转率总资产周转率是反映企业所有资产周转情况的重要指标。计算公式：总资产周转率=主营业务收入*平均资

10、产总额其中：平均资产总额=（期初资产总额+期末资产总额）十2计算结果：总资产周转率 =1957000-17487264.53 T.11流动资产周转率和固定资产周转率对总资产周转率有着直接的影响，即：流动资产周转率和固定资产周转率越高，总资产周转率就越低。因此，对资产总体周转情况的分析应结合流动资产、固定资产等的周转情况进行，只有这样才能真正分析透彻，找到根源。2、固定资产周转率固定资产周转率是企业生产经营的物质技术基础，直接决定企业的生产经营能力，它是反映固定资产周转快慢的重要指标，它等于主营业务收 入与固定资产平均余额之比。计算公式：固定资产周转率 = 主营业务收入-固定资产平均总额其中：固

11、定资产平均总额 =（期初固定资产总额 +期末固定资产总额）- 2计算结果：固定资产周转率=1957000 -12779999.16 "0.15一般来说。固定资产周转率高，固定资产周转天数短，说明固定资产周转快，利用充分；反之，说明固定资产周转慢，利用不充分。企业要想提高固定资产周转率，就应加强对固定资产的管理，做到固定资产投资规模得当、结构合理。3 、应收账款周转率公司的应收帐款在流动资产中具有举足轻重的地位。 公司的应收帐款如能及 时收回，公司的资金使用效率便能大幅提高。 应收帐款周转率就是反映公司应收 帐款周转速度的比率。 它说明一定期间内公司应收帐款转为现金的平均次数。 用 时

12、间表示的应收帐款周转速度为应收帐款周转天数， 也称平均应收帐款回收期或 平均收现期。 它表示公司从获得应收帐款的权利到收回款项、 变成现金所需要的 时间。计算公式：应收账款周转率=赊销收入净额十应收账款平均余额其中：赊销收入净额 = 赊销收入 -赊销退回 - 赊销折让 - 赊销折扣计算结果：应收账款周转率=1975120十(796000+690947.9) -2 X100%= 2.6566%一般来说， 应收帐款周转率越高越好。 应收帐款周转率高， 表明公司收帐速 度快，平均收账期短，坏帐损失少，资产流动快，偿债能力强。与之相对应，应 收帐款周转天数则是越短越好。 如果公司实际收回帐款的天数越过

13、了公司规定的 应收帐款天数， 则说明债务人施欠时间长， 资信度低， 增大了发生坏帐损失的风 险；同时也说明公司催收帐款不力， 使资产形成了呆帐甚至坏帐， 造成了流动资 产不流动， 这对公司正常的生产经营是很不利的。 但从另一方面说， 如果公司的 应收帐款周转天数太短，则表明公司奉行较紧的信用政策，付款条件过于苛刻， 这样会限制企业销售量的扩大， 特别是当这种限制的代价 (机会收益) 大于赊销 成本时，会影响企业的盈利水平。4、存货周转率存货周转率是衡量和评价企业购入存货、 投入生产、 销售收回等各环节管理 状况的综合性指标。 它是销货成本被平均存货所除而得到的比率， 或叫存货的周 转次数，用时

14、间表示的存货周转率就是存货周转天数。计算公式：存货周转率=主营业务成本宁存货平均余额其中：存货平均余额=（期初存货总额+期末存货总额）* 2计算结果：存货周转率 =1122942.72 -（ 3998829+3444573.81）-2 X100% = 30.1728%存货周转率指标的好坏反映企业存货管理水平的高低， 它影响到企业的短期 偿债能力，是整个企业管理的一项重要内容。一般来讲，存货周转速度越快，存 货的占用水平越低， 流动性越强， 存货转换为现金或应收账款的速度越快， 这样 会增强企业的短期偿债能力及获利能力。 通过存货周转速度分析， 有利于找出存 货管理中存在的问题， 尽可能降低资金

15、占用水平。 如果在某一期间存货周转速度 突然恶化， 作为内部分析则应进一步查找原因， 看看是由于产品滞销导致， 还是 材料库存过大引起， 等等，并及时找出改善的对策， 以防止存货周转情况进一步 恶化。（四）盈利能力分析1 、总资产收益率总资产收益率也称资产利润率、 资产收益率， 是企业的净利润与总资产平均 额的比率。 总资产收益率反映了全部资产的收益率， 而全部资产是由投资人和债 券人提供的资金所形成的，因此投资人和债权人都很关心这个指标。计算公式：总资产收益率=净利润十总资产平均余额x 100%其中：总资产平均余额=（期初总资产+期末总资产）十2计算结果：总资产收益率 =376019.45

16、（17195129+17487264.53）-2=11%一般情况下，企业的经营者可将资产收益率与借入资金成本率进行比较来决 定企业是否进行负债经营。 在分析企业的总资产收益率时， 通常从纵向和横向两 个方面来对其作出评价。 只有这样才能衡量企业总资产收益率的变动趋势以及该 企业在行业中的地位， 进而更好的了解企业的资产利用效率， 总结经验， 发现问 题。但是在市场高度发达、各行业之间充分竞争、资本能够自由流动的情况下， 如果某一行业的总资产将大量进入该行业， 以获得高于其他行业的报酬。 这样就 会使得各行业的资产收益率最终趋于平均水平，而不存在某一“暴利”的行业。 当然，个别企业可能会因为拥有

17、独有的先进技术、 垄断的市场地位、 良好的商业 信誉而获得高于同行业平均水平的资产收益率，这也正是企业不断进行技术创 新、改进管理方法的源动力之一。2、销售利润率销售利润率（又称净利率）是衡量企业销售收入的收益水平的指标。属于盈 利能力类指标，其他衡量盈利能力的指标还有资产利润率、权益净利率。计算公式：销售利润率=净利润十销售收入x 100%计算结果：销售利润率=390500.22 -1975120 X100%=20%该比率表示每 1 元销售净收入可实现的净利润是多少。 销售净利率越高说明 在正常经营的情况下由盈转亏的可能性越小， 并且通过扩大主营业务收入规模获 取利润的能力越强。 企业在增加

18、销售收入的同时， 必须要相应获取更多的净利润 才能使销售净利率保持不变或有所提高。销售净利率可以分解成为销售毛利率、 销售税金率、销售成本率、销售期间费用率等指标进行分析。四、总体分析评价在分析中我们发现， 企业的各个方面并不是孤立的， 而是相互联系的。 因此 我们仅仅对上述偿债能力、 营运能力、 盈利能力或成长能力单方面的分析都无法 形成对企业整体财务状况和经营成果的综合判断和认识， 还需要从上述各个方面 对企业进行综合分析。 所谓综合分析就是对企业的各个方面进行系统、 全面的分 析，从而对企业的财务状况和经营成果做出整体的评价和判断。采用杜邦分析法对光华机床有限责任公司的财务状况、 经营成

19、果进行综合分 析。杜邦分析法是利用各项主要财务比率与核心指标之间的内在联系构建一个综 合的指标体系，来考察企业整体财务状况和经营成果的一种分析方法。资产帘审障X辄益乗数I11=1 4- （I-熒产负傕岔镇書秦群X蠻产周轉率旃害收入-空玉阪盘+R他毛隨-所站陀矫资产时他动产从杜邦分析体系图中可以得出的信息：（1）权益净利率是一个综合性最强的财务比率， 是杜邦分析系统的核心。它 反映所有者投入资本的获利能力，同时反映企业筹资、投资、资产运营等活动的 效率。决定权益净利率高低的因素有三个方面一权益乘数、销售净利率和总资产 周转率。这三个比率分别反映了企业的负债比率、 盈利能力比率和资产管理比率。（2）权益乘数主要受资产负债率影响。负债比率越大，权益乘数越高，说 明企业有较高的负债程度，给企业带来较多地杠杆利益，同时也给企业带来了较 多地风险。（3 ）销售净利率反映了企业利润总额与销售收入的关系，从这个意义上看 提高销售净利率是提高企业盈利能力的关键所在。要想提高销售净利率：一是要扩大销售收入；二是降低成本费用。而降低各项成本费用开支是企