基金从业基础知识点总结

1、基金从业根底知识点总结文件编码(GHTUUITID-GGBKT-POIUWUUI-8968)历史会重演产收益限度第一章投资治理根底1. 流动比率二流动资产/流动负债 速动比率二流动资产-存货/流 动负债流动比率大于1,归还短期债务速动比率大于2短期偿债水平和 财务稳定状况财务杠杆比率衡量长期偿债水平利息倍数至少为1越高越好2权益乘数二资产/所有者权益=1/1-资产负债率越高负债越重2. 资产收益率二净利润/总资产3. 净资产收益率权益报酬率= 净利润/所有者权益4. 存货周转率二年销售本钱/年均存 货越大存货治理效率越高5. 杜邦恒等式净资产收益率二销 售利润率*总资产周转率*权益乘数6. 衡

2、量长期债务利息保证程度是利 息倍数7. 正态分布的分位数评估投资或资&固定收益证券每半年付息一次9. 中国债券市场：柜台交易所 银行10. 沪港通2021年4月10日批复11月17日正式交易深港通2021年8月16日批复12月5日启动第二章权益投资1. 股票回购方式：场内公开市场回 购场外协议回购邀约回购2. 货币政策三个工具：公开市场操 作利率水平调节存款准备金调节3 股票内在价值决定市场价格4权证要素：权证类别标的资产 存续时间行权价格行权结算方式 行权比例5. 股票特征；收益风险流动永久参与6技术分析的假定；市场行为涵盖 一切信息、股票价格具有预测性、第三章固定收益投资中期票据最

3、大注额度不超过企业1. 收益率曲线 正收益 反转收益水平收益2. 凸性债券价格与到期收益率之 间的关系曲线越弯凸性越大较 大的凸性有利于投资者3. 目前市场以质押式回购为主4. 一般票据贴现不超过6个月5. 商业票据面额大利率低无明确二级市场6. 货币市场工具特点：均是债务契约流动性高1年以内主要是机构投资者风险低7. 回购协议天数1 2 3 4 7 1428 91 182不超1年国债以中期为主2-5年占80%银行承兑汇票90%以上大额可转让存单最短14天3、6个月为主短期融资债券3个月6 9 年不超一年净资产40%8. 2005年中国人行短期融资券管理方法9 修正麦考莱久期二麦考莱久期/1+

4、收益率第四章衍生工具1. 交易单位又称合约规模2. 当合约标的规模较大时,交易单位较大3. 期权分类按自身的合约特点：远期期货期 权互换四种衍生工具结构化 金融衍生工具按执行价格关系实值虚值按标的物期货利率按按期权买方权利分为看涨和看跌4. 期货保证金5%-10%清算价30-60S5. 1981年马克与瑞士法郎的货币互换业务6. 期权费是期货合约的唯一变量7. 利率互换：息票互换根底互换8. 沪深300变动最小单位0. 2指数 点9. 2021年12月运用股指期货公募 基金成立10. 远期交易假设：没有交易本钱 标的任意可分资产储存没有本钱 资产可以卖空13期货市场根本功能:风险治理 价格发现

5、投机14商品期货：农产品能源金属 期货15期货合约开展历程：2006年中国金融期货交易所成 立2021年4月 沪深3002021年9月6日5年期国债正式推出16. 交易所美式期权场外:欧式17. 看涨期权标的高执行价格低 髙看跌期权标的低执行价格高高有效期越长期权价格越高第五章另类投资1. 指除传统的股票债券现金之外2. 麦格理集团根底设施世邦魏理仕不动产治理高盛 私募股权贝莱德大宗商品治理3. 局限性：缺乏监管和透明度流动差杠杆率高估值难度大4. 私募股权投资：有限合伙制美国公司制信托制度5. 私募股权退出机制：IP0 最 佳买壳治理层回购 二次出售 破产清算6. 不动产投资：异质性不可分性

6、期权低流动性7. 房地产投资信托：流动性强抵 补通货膨胀风险较低信息不对称 程度较低8. 石油1000桶 小麦500普尔第六章投资者需求1. 机构投资者规模越大,内部治理 本钱越低2. QFII 合格境外投资者重要机 构投资者3. 风险承受水平取决于投资者境况 风险承受意愿取决于风险厌恶程度4. 每年对投资者重新评估5. 制定投资政策说明书是进行治理 的根底6. 投资期限是影响投资者需求的关 键因素第七章投资组合治理1.均值方差法：马克维茨1952年 根本假设：投资者是厌恶风险的2. 最小方差法投资者对预期收益 率有最低要求3. 有效前沿全部由有效投资组合 一个组合有最高的预期收益率或最 小的

7、风险这个组合就是有效的4. 由于无风险资产的引入,风险最 小的组合风险为零,上下沿为射线5. 资本市场线CML包含了所有 风险的投资组合M与无风险借贷的 组合,由市场决定,与投资者偏好 无关指出了风险与回报率的线性 关系6. 证券市场线SML所有有限组 合风险与预期收益率的关系,但没 有指出某一个以CAPM为核心,内容是每一个风 险与预期收益率有线性关系B越 大收益率波动越大7. 战术资产配置周期较短一般一年 以内8. 资本资产定价模型CAPM:以 马克维茨为根本理论,研究分散化理念投资,系统性风险才能得到收1交易指令分为市价指令和随价易 0TC)益补偿9. 弱势有效市场技术分析无效半强势历史

8、和当前根本面分析无效强势公开和未公开技术根本面都无效10 沪深 300 2004 年 12 月 31标准普尔500 1957年编制 以41-42为基 期,釆用加权平均法道琼斯1896年5月26问世11主动投资市场非有效假定下投资方式12研究部是基金投资运作的根底部门13. 伦敦金融时报指数和美国价值线指数采用几何平均法14. 有效市场假说信息分为历史信息公开可得信息和内部信息第八章投资交易治理报价驱动被称为做市商制柜台交 指令限价和止损2. 融资融券保证金比率不得低于50%维持担保比率下限为130%普通投资者开户18个月持有资金50万证券:1.交易超过3个月2买入不少于1亿股或市值不低于5亿元

9、 卖出不少于2亿股或流通不少 于8亿元3股东人数4000人4.过去三个月里不得日均换手率小于15%,且金额少于5000万元,日均涨幅偏离4%,波动幅度5 倍以上3. 2006年基金治理公司投资治理人员指导意见4. 显性本钱佣金印花税卖出征收1%过户费隐性本钱买卖差价市场冲击对冲费用时机本钱5.4PS营销理论产品分销促销人员第九章投资风险治理与限制1. 投资风险主要包括：市场风险市场价格流动性风险在规定时间和价格范 围内买卖证券难度信用风险借 款方还债的水平和意愿2. 衡量风险的主要指标一贝塔系数是评估证券或投资组 合系统性风险的指标,反映的是投 资对象对市场变化的敏感度B0 价格与市场变动方向

10、一致B <0价格与市场方向相反B =1变动幅度与市场一致B1幅度大3. 期限越长最大回撤指标越不利4. 风险价值的估算方法：参数法 历史模拟法蒙特卡罗模拟法5. 债券价格的变化约等于久期*市 场利率的变化率,方向相反6. 反映货币市场基金风险的指标1投资组合平均剩余期限在每 个交易日不得超过180天2融资比例正回购的资金余额 不得超过20%3浮动利率债券投资情况小于397天7. 合格境内机构投资者QDII 从事境外股票债券的投资,存在 外汇和特定市场风险第十章基金业绩评价1. 考虑因素：投资目标与范围、基金风险水平、基金规模、时期选 择2. 夏普比率用投资组合平均超额 收益率除以这个时期

11、收益的标准差 夏普比率数值越大,代表单位风险 超额回报率高,业绩好夏普指数同时考虑了基金经理的主 动治理水平和市场波动情况93. 詹森 >0优于市场指数,=0 不存在明显差异；ifij色<0那么表不 基金的绩效表现差强人意4. 基金评价业务的公司：晨星、银 河海通招商上海5. 基金收益率考虑了基金分红再投 资的时间加权收益率常见的时间 有最近13 6月今年以来最近1 2 3 5 10年6. CFA协会在1995年筹备全球投 资业绩标准(GIPS)委员会7. 收益率计算条款：2005年1月1 日起,采用每日加权现金流调整后 的时间加权收益率：自2021年1 月1日起,必须在所有出现大

12、额对 外现金流的日子对投资组合实际估 值：自2021年1月1日起,至少 每季度一次计算组合群的收益：自 2021年1月1日,每月一次计算 组合群收益&信息比率越大,说明该基金在同 样的误差水平上获得更大的超额收 益,或误差更小9. 持有区间的收益分为：资产回报 和收入回报10. 基金的平均收益率可分为算数 平均收益率和几何平均收益率第十一章 基金的投资交易与清 算1. 证券交易所有公司制和会员制(我国)佣金2. 2002年5月1日开始,A、B、证券投资基金佣金实行浮动制度, 客户佣金不高于0. 3%, A股、证券 投资基金交易缺乏5元的按5元收 取,B股按1美元或5港元收取, 新的交易

13、品种备案15天无异议实 施基金交易不收过户费过户费上交所：A股12. 06. 07千分之0. 75中国结算公司上海分公司与结算参与人平分过户费起点为1元B股结算费是成交金额的千分之0.5深交所：包含在交易经手费中,不 单独收A股：千分之0.1125深交所收千分之0. 087中结深收千分之0. 0255B股；深交所称结算登记费,千分之0. 5最高不超过500港元印花税出让方千分之一大宗交易：上交所9： 30深交所：9； 15回转交易：只有B股实现次日回转固定收益证券综合电子平台：9：买断式回购最长期限91天,单只证券20%,总余额200%远期交易的交易规那么交易期限：不得超过365天买入卖出限制

14、：单只债券买入卖出20%远期交易卖出总余额不得超过200%远期交易净买入总余额不超100%包括外资机构和其他机构境内机构投资者进行境外证券投资1经营5年,近一个会计年度100亿美25年没有受到处分资产托管机构1实收资本10亿,规模不少于1000 亿第十二章基金的估值、费用与会计核算302007年7月25日开始实行估值频率：开放每天估值 次日公基金销售效劳费:只有货币市场基告净值封闭每周披露一次净值每天估值计价错误的处理错误率超过0.25%时,及时向监管机构报告到达0.5%时,立即公告并报监管机构备案QDII基金资产估值1份额净值至少每周披露一次,基金衍生品每个工作日计算并披露2基金份额净值在2

15、个工作日后披露基金费用：基金治理费:股票1. 5%债券基金1%货币市场基金0.33%基金托管费:基金规模越大,托管费率越低股票封闭基金0.25%,开放式基金低于0. 25% 金和一些债券型基金收取.0. 25%,收取后不收申购费和赎回 费治理费率：认股权证股票基金债券货币市场基金运作费:小数点后四位,大于 是万分之一,采用预提或待摊 小于,发生时直接计入基金损益第十三章基金利润分配与税收 封闭式基金：利润分配每年不少于 1次,不得低于90%, 般釆用现 金分红,不低于面值开放式基金：现金分红普遍、转基金基金税收2021年9月19日起 基金卖出按 千分之一收取印花税所得税上市公司、发行的企业 和银行代扣20%股息红利税1个月以内全额计入1个月_1年50%计入所得额1年以上25%计入 统一按20%扣机构投资者印花税：企业投资者买卖基金免收 所得税：差价计