年格力电器财务分析

1、财务分析题目格力电器公司财务分析目录1 公司概况 31.1公司主要子公司情况 32. 会计报表分析 52.1 格力电器资产负债表分析 52.1.1 水平分析 52.1.2 垂直分析 102. 2格力电器利润表分析 172.2.1. 利润增减变动水平分析评价 202.2.2利润结构变动垂直分析 222.2.3营业利润水平分析 222.2.4营业利润分析 222.2.5营业毛利分析 222.3格力电器现金流量表分析 232.3.1. 现金流量表一般分析 232.3.2现金流量表水平分析 232.3.3. 现金流量表垂直分析 272.3.4. 现金流量表主要项目分析 302.3.5. 汇率变动对现金

2、的影响分析 312.3.6. 现金活动现金流量与利润关系分析 313 格力电器公司财务比率分析 343.1 偿债能力分析 343.1.1 短期偿债能力分析 343.1.2 长期偿债能力分析 363.2 营运能力分析 273.3 盈利能力分析 393.4 发展能力分析 414 格力电器公司综合财务分析 435.总结 451 公司概况该公司的前身为珠海市海利冷气工程股份有限公司，89年12月成立,注册资金1200万元。1898年经珠海市工业委员会、中国人民银行珠海分行批准设立，1994 年经珠海市体改委批准更名为珠海格力电器股份有限公司，1996年11月18日经中国证券监督管理委员会证监字（199

3、6）321号文批准于深圳证券交易所上市上， 公 司领取4400001008614号企业法人营业执照股票简称：格力电器股票代码： 000651。截至2003年6月 30日公司的实收股本和注册资本均为人民币 53,694万元。 经中国证券监督管理委员会发行审核委员会 2007年第149次会议审核通过，并获 中国证券监督管理委员会证监发行字2007406号文核准，2007年 12月10日，公 司公开发行股票2,952万股，发行价格每股人民币39.16元，募集资金总额人民币 1,156,003,200.00元，扣除发行费用后，实际募集资金净额 1,135,063,152.00 元。增发股份已于2007

4、年 12月21 日在深圳证券交易所上市交易。公司的经营业务包括制造和销售家用空调器、商用空调器、电风扇、清洁卫 生器、音响设备、扩音系统配套设备、模具、塑料制品。其中，主营业务：生产 销售空调器、自营空调器出口业务及其相关零配件的进出口业务；兼营业务：音响设备制造、扩音系统配套设备。近年来，随着家用空调器行业的竞争加剧，其 他生产厂商纷纷扩大业务实行多元化经营，格力电器坚持专业化精品战略，多年来雄居国内空调行业的龙头地位，市场占有率列国内第一。从金额上来说，空调器的生产销售占到了公司主营业务的几乎 100%1.1公司所处行业分析1. 利润同比增长，市场表现不突出以整体法计算，2009年中期家电

5、行业主营收入出现了一定程度的下滑，但是利润出现了同比的增长，特别是净利润同比增速达17.58%。从单季度收入、利润 同比增速来看，家电上市公司的业绩好转现象也比较明显。整体看来2009年前期家电板块走势强于大市，从区间涨幅来看与其他行业相比，家电行业涨幅位于中 游，表现并不突出2. 行业运行状况好转由于国内刺激消费政策效果的显现，国内家电行业产销情况以及库存消化情 况良好，有效的缓解了因为出口下降给家电行业带来的压力，整个家电行业的运行状况好转。3. 家电下乡销售加速7月以来家电下乡销售金额和销售数量呈加速上涨趋势，我们可以看到1-8月累计销售金额326.41亿元，7、8月份累计销售达164.

6、12亿元。虽然由于季节性 原因冰箱、空调的销售8月出现了下滑，随着彩电、洗衣机等销售旺季的到来， 家电下乡销售金额下降的趋势能够应该能够得到扭转。4. 出口复苏预期加强随着经济形势的逐步好转，同比增速开始出现缓步好转，出口复苏的预期显 现。但是由于经济的复苏具有反复性， 我们对于出口复苏要持续观察，从而进一步确定出口复苏的升势是否确立。5. 政策推动继续扩大消费今年以来家电下乡、家电以旧换新、节能政策等等各种刺激政策的推出有力 缓解了由于金融危机给家电带来的需求下降， 但是并没有推动家电行业回归正常 的增长轨道。在后期的刺激消费的领域中，家电消费的增长空间依然较大，我们 可以关注后续政策对于家

7、电消费的推动，以及带来的投资机会。格力电器财务分析的实践意义格力电器作为中国电器的龙头老大，其一言一行都是众人所关注的，在金融 危机的影响下，公司面临出口下降、内销不旺的经营环境，虽然形势严竣，但我 们希望通过以上措施实现转危为机，力争2009年实现销售收入、净利润继续增长。 希望通过此次财务分析，能找出公司存在的问题，与发展好的地方，能够更好的 扬长补短。笔者主要采用比较分析、比率分析、趋势分析方法，通过对公司2003年至2008 年财务数据进行系统地分析，找出财务管理中存在的问题，针对发现的问题，提 出改进公司财务管理的建议，对于公司管理者具有参考价值。2.会计报表分析2.1格力电器资产负

8、债表分析资产负债表是反映企业在某一特定日期财务状况的会计报表。通过对资产负债表的分析，可以得到以下信息：一是企业拥有或控制的经济资源及其分布情况； 二是企业资金来源和构成情况；三是企业财务实力和偿债能力；四是企业的未来 财务趋势；五是企业的融通资金和使用资金的能力。另外，将资产负债表分析与利润表分析相结合，可以了解企业的获利能力和营运能力。2.1.1水平分析通过对企业各项资产、负债、所有者权益的对比分析，揭示企业筹资与投资过程的差异，从而分析与揭示企业生产经营活动、营业管理水平、会计政策及会计变更对筹资与投资的影响。表2-1期末年初2008/2007年资产负债水平分析表资产负债水平分析表编制单

9、位：珠海格力电器股份有限公司（元）项目期末余额年初余额变动情况流动资产：变动额变动（%对总资产的影响（%货币资金 结算备付金 拆出资金 交易性金融3,666,298,569.354,130,978,834.98-464,680,265.63-11.25%-1.82%资产 应收票据13,277,429,017.107,410,326,930.585,867,102,086.5279.17%22.97%应收账款565,501,518.20894,573,479.89-329,071,961.69-36.79%-1.29%预付款项应收保费 应收分保账款应收分保合896,768,965.021,187

10、,782,832.80-291,013,867.78-24.50%-1.14%同准备金 应收利息 应收股利17,328,954.8317,328,954.830.07%其他应收款63,807,929.38159,818,397.61-96,010,468.23 -60.07%-0.38%买入返售金 融资产-2,436,436,584.10.00%存货4,789,875,829.247,226,312,413.439-33.72%-9.54%一年内到期 的非流动资 产其他流动资 产63,672.4163,672.41流动资产合23,277,074,455.5321,009,792,889.292

11、,267,281,566.2410.79%8.87%非流动资产：发放贷款及垫款1,450,197,560.46305,500,000.001,144,697,560.46374.70%可供出售金 融资产 持有至到期投资长期应收款 长期股权投 资1,049,727.74991,647.6758,080.075.86%投资性房地 产80,029,044.616,262,350.0073,766,694.611177.94%固定资产4,303,784,000.412,705,680,441.501,598,103,558.9159.06%在建工程268,399,739.31540,571,641.6

12、3-272,171,902.32-50.35%工程物资 固定资产清 理1,184,823.56270,060.83914,762.73338.72%生产性生物资产油气资产无形资产449,565,898.60437,576,712.5111,989,186.092.74%开发支出 商誉 长期待摊费 用8,681,509.568,697,190.99-15,681.43-0.18%递延所得税资产959,995,009.97532,612,449.96427,382,560.0180.24%其他非流动资产非流动资产合计7,522,887,314.224,538,162,495.092,984,724

13、,819.1365.77%资产总计30,799,961,769.7525,547,955,384.385,252,006,385.3720.56%计从投资或资产角度进行分析格力电器公司总资产本期增加5,252,006,385.37元，增长幅度为20.56%,说明该公司本年资产规模有较大幅度的增长。进一步分析可以发现：4.48%0.00%0.29%6.26%-1.07%0.00%0.05%0.00%1.67%11.68%20.56%图2-1期初与期末2007/2008年流动资产项目变化图一期末_期初流动资产增加2,267,281,566.24元，增长幅度为10.79%,使总资产规模增 长了 8.

14、87%。如果仅就这一变化来看，该公司资产的流动性有所增强，但公司的 货币资金却是大幅度减少，这对于公司的偿债能力，资金的流动性需要都是不利 的。应收票据增加5,867,102,086.52元，增长幅度高达79.17%,主要原因是公 司国内市场销售继续执行先收款后出货的销售政策，经销商以银行承兑汇票形式 预付货款，预收款项大幅增长所致。而应收账款、其他应收款均有大幅度减少， 主要是通过改善出口业务流程，缩短了收款周期，应收保险赔偿款收回及应收补 贴款减少。同时企业的存货也大幅减少，主要是公司为了应对材料价格下跌，主 动调整生产计划，大幅减少原材料及成品库存量。 说明企业在经营活动中发展比 较良好

15、。其余项目虽有变动，但影响较小，可以忽略不记。图2-2期初与期末2007/2008年非流动资产项目变化图固定资产净值增加1,598,103,558.91元，增长幅度为59.06%,使总资产 规模增长了 6.26%，是非流动资产中对总资产变动影响最大的项目。固定资产规 模体现了一个企业的生产能力，但仅仅根据固定资产净值的变动并不能得出企业 生产能力上升或下降的结论。固定资产净值反映出企业占用的固定资产项目上的 资金，即受到固定资产原值变动的影响。 该公司固定资产净值增加主要是本期在 建工程转入固定资产及新购各类设备所致。说明该公司的生产能力有所增加。在建工程减少272,171,902.32元，下

16、降幅度为50.35%,对总资产的影响力为1.07%。主要是公司三期、六期、七期工程、珠海仓库工程，民众二期工程、合肥项目等工程相继完工转入固定资产所致。有助于扩张公司的生产能力。发放贷款及垫款增加1,144,697,560.46元，增长幅度为374.70%,对总资 产的影响是4.48%。主要原因是向珠海格力集团公司贷款额的增加、及向同业转 贴现额的增加所致。递延所得税资产增加427,382,560.01元，增长幅度为80.24%,对总资产的 影响是1.67%。主要是公司存在应由当期承担但截止资产负债表日尚未结算的销 售返利、安维费、运输费等费用随销售收入的增长和公司销售政策的调整有所增 长以及

17、珠海经济特区执行过渡期所得税优惠税率变动所致。有助于企业减轻一定时期的负担。无形资产有所增加，是土地使用权的增加造成的，且对总资产的影响也极小， 不足0.1%，分析时不作为重点。企业的长期股权投资没有什么增长，但投资性 房地产却有小幅增长，主要原因是格力电器（合肥）有限公司厂房出租给外协配 套厂所致。表2-2期末年初2008/2007年资产负债水平分析表续表项目期末余额年初余额变动情况变动额变动（%对总资产的影响（%流动负债： 短期借款 向中央银 行借款8,401,564.878,401,564.870.03%吸收存款 及同业存274,003,917.10930,254,686.52-656,

18、250,769.42-70.55%-2.57%放拆入资金 交易性金 融负债应付票据2,584,807,861.441,890,705,917.47694,101,943.9736.71%2.72%应付账款8,442,981,580.158,901,338,057.23-458,356,477.08-5.15%-1.79%预收款项 卖出回购5,829,108,434.664,612,698,321.971,216,410,112.6926.37%4.76%金融资产款应付手续 费及佣金 应付职工 薪酬335,581,464.40322,687,354.1112,894,110.294.00%0.0

19、5%应交税费621,651,905.67477,074,421.23144,577,484.4430.31%0.57%应付利息268,473.57268,473.570.00%应付股利5,896,413.599,017,834.37-3,121,420.78-34.61%-0.01%其他应付款770,381,854.75372,656,044.78397,725,809.97106.73%1.56%应付分保 账款保险合同 准备金代理买卖证券款 代理承销 证券款一年内到期的非流动负债 其他流动 负债流动负债 合计非流动负 债：长期借款 应付债券 长期应付 款专项应付 款预计负债 递延所得 税负债

20、 其他非流 动负债 非流动负 债合计 负债合计 所有者权 益（或股东 权益）： 实收资本（或股本） 资本公积 减：库存股 盈余公积 一般风险 准备 未分配利 润 外币报表4,196,138,441.0423,069,221,911.243,465,790.973,465,790.9723,072,687,702.211,252,395,000.00779,325,737.361,728,557,452.082,922,988.163,740,537,557.96-26,197,492.662,168,745,997.152,027,392,443.8993.48%19,685,178,634.

21、833,384,043,276.4117.19%3,465,790.9719,687,819,215.853,384,868,486.3617.19%834,930,000.00417,465,000.0050.00%1,189,262,853.20-409,937,115.84-34.47%1,573,864,523.24154,692,928.849.83%2,922,988.161,983,984,167.741,756,553,390.2288.54%-26,197,492.663,465,790.977.94%13.25%0.01%0.01%13.25%1.63%-1.60%0.61

22、%0.01%6.88%-0.10%折算差额 归属于母 公司所有 者权益合 计少数股东 权益所有者权 益合计负债和所 有者权益 总计7,477,541,242.905,627,614,730.051,849,926,512.8532.87%7.24%249,732,824.64249,732,824.640.98%7,727,274,067.545,860,136,168.531,867,137,899.0131.86%7.31%30,799,961,769.7525,547,955,384.385,252,006,385.3720.56%20.56%从筹资或权益角度进行分析该公司权益总额较上年

23、同期增长 5,252,006,385.37元，增长幅度为20.56%, 说明该公司本年权益总额有较大幅度的增长。进一步分析可以发现：期末期初图2-3期初与期末2007/2008年筹资或权益项目变化图本年度负债3,384,868,486.36元，增长幅度为17.19%,使权益总额增长了 13.25%。其中流动负债增长幅度达到17.19%,主要是由其他应付款增加引起的， 系本年度子公司合肥格力发生应付的基建工程款增加所致；非流动负债虽有变 动，但影响不大，变化很微小，可以忽略不记。本年度所有者权益增加了 1,867,137,899.01元，增长幅度为31.86%,对权 益总额的影响是7.31%，主

24、要是由于本年未分配利润大幅度增长引起的。2.1.2垂直分析通过将资产负债表中各项目与总资产或总权益进行对比，分析企业的资产构成、负债构成和所有者权益构成，揭示企业资产结构和资本结构的合理程度，探索企业资产结构优化、资本结构优化及资产结构与资本结构适应程度优化的思 路。表2-3期末年初2008/2007年资产负债垂直分析表 资产负债垂直分析表编制单位：珠海格力电器股份有限公司（元）项目 流动资产：期末余额年初余额期末（%期初（%变动情况货币资金3,666,298,569.354,130,978,834.9811.90%16.17%-4.27%结算备付金0.00%0.00%0.00%拆出资金0.0

25、0%0.00%0.00%交易性金融资产0.00%0.00%0.00%应收票据13,277,429,017.107,410,326,930.5843.11%29.01%14.10%应收账款565,501,518.20894,573,479.891.84%3.50%-1.67%预付款项896,768,965.021,187,782,832.802.91%4.65%-1.74%应收保费0.00%0.00%0.00%应收分保账款0.00%0.00%0.00%应收分保合同准 备金0.00%0.00%0.00%应收利息17,328,954.830.06%0.00%0.06%应收股利0.00%0.00%0.

26、00%其他应收款63,807,929.38159,818,397.610.21%0.63%-0.42%买入返售金融资产0.00%0.00%0.00%存货4,789,875,829.247,226,312,413.4315.55%28.29%-12.73%一年内到期的非流动资产0.00%0.00%0.00%其他流动资产63,672.410.00%0.00%0.00%流动资产合计23,277,074,455.5321,009,792,889.2975.58%82.24%-6.66%非流动资产：0.00%0.00%0.00%发放贷款及垫款1,450,197,560.46305,500,000.004

27、.71%1.20%3.51%可供出售金融资产0.00%0.00%0.00%持有至到期投资0.00%0.00%0.00%长期应收款0.00%0.00%0.00%长期股权投资1,049,727.74991,647.670.00%0.00%0.00%投资性房地产80,029,044.616,262,350.000.26%0.02%0.24%固定资产4,303,784,000.412,705,680,441.5013.97%10.59%3.38%在建工程268,399,739.31540,571,641.630.87%2.12%-1.24%工程物资0.00%0.00%0.00%固定资产清理1,184,

28、823.56270,060.830.00%0.00%0.00%生产性生物资产0.00%0.00%0.00%油气资产0.00%0.00%0.00%无形资产449,565,898.60247,641,159.75437,576,712.510.80%1.71%-0.91%开发支出0.00%0.00%0.00%商誉0.00%0.00%0.00%长期待摊费用8,681,509.568,697,190.990.03%0.03%-0.01%递延所得税资产959,995,009.97532,612,449.963.12%2.08%1.03%其他非流动资产0.00%0.00%0.00%非流动资产合计7,522

29、,887,314.224,538,162,495.0924.42%17.76%6.66%资产总计30,799,961,769.7525,547,955,384.38100.00%100.00%0.00%资产结构的分析评价:-I货币资金J-1应收票据匚应收账款预付款项(-存货发放贷款及垫款二固定资产图2-4 2007年资产结构图LJ货币资金r I应收票据应收账款II预付款项LJ存货发放贷款及垫款II固定资产图2-5 2008年资产结构图从静态方面分析。就一般意义而言，流动资产变现能力强，其资产风险比较 小；而非流动资产变现能力较差，其资产风险较大。所以，流动资产比重较大时， 企业资产的流动性强而

30、风险小；非流动资产比重较大时，企业资产弹性较差，不利于企业灵活调度资金，风险较大。该公司本期流动资产比重高达75.58%，非流动资产比重仅为24.42%。根据该公司的资产结构，可以认为该公司资产的流 动性较强，资产风险较小。从动态方面分析。该公司流动资产比重下降了6.66%，非流动资产比重下降了 6.66%，结合各资产项目的结构变动情况来看，除了交易性金融资产和存货变 动幅度略大以外，其他项目变动幅度不是很大，说明该公司的资产结构相对比较 稳定。表2-4期末年初2008/2007年资产负债垂直分析表续表期末余额年初余额期末（%期初（%变动情况项目 流动负债： 短期借款8,401,564.870

31、.03%0.00%0.03%向中央银行借款0.00%0.00%0.00%吸收存款及同业存放274,003,917.10930,254,686.520.89%3.64%-2.75%拆入资金0.00%0.00%0.00%交易性金融负债0.00%0.00%0.00%应付票据2,584,807,861.441,890,705,917.478.39%7.40%0.99%应付账款8,442,981,580.158,901,338,057.2327.41%34.84%-7.43%预收款项5,829,108,434.664,612,698,321.9718.93%18.06%0.87%卖出回购金融资产款0.0

32、0%0.00%0.00%应付手续费及佣金0.00%0.00%0.00%应付职工薪酬335,581,464.40322,687,354.111.09%1.26%-0.17%应交税费621,651,905.67477,074,421.232.02%1.87%0.15%应付利息268,473.570.00%0.00%0.00%应付股利5,896,413.599,017,834.370.02%0.04%-0.02%其他应付款770,381,854.75372,656,044.782.50%1.46%1.04%应付分保账款0.00%0.00%0.00%保险合同准备金0.00%0.00%0.00%代理买卖

33、证券款0.00%0.00%0.00%代理承销证券款0.00%0.00%0.00%一年内到期的非流动负债0.00%0.00%0.00%其他流动负债4,196,138,441.042,168,745,997.1513.62%8.49%5.13%流动负债合计23,069,221,911.2419,685,178,634.8374.90%77.05%-2.15%非流动负债：0.00%0.00%0.00%长期借款0.00%0.00%0.00%应付债券0.00%0.00%0.00%长期应付款0.00%0.00%0.00%专项应付款0.00%0.00%0.00%预计负债0.00%0.00%0.00%递延所得

34、税负债3,465,790.970.01%0.00%0.01%其他非流动负债0.00%0.00%0.00%非流动负债合计3,465,790.970.01%0.00%0.01%负债合计23,072,687,702.2119,687,819,215.8574.91%77.06%-2.15%所有者权益（或股东权益）:0.00%0.00%0.00%实收资本（或股本）1,252,395,000.00834,930,000.004.07%3.27%0.80%资本公积779,325,737.36减：库存股盈余公积1,728,557,452.08一般风险准备2,922,988.16未分配利润3,740,537,

35、557.96外币报表折算差额-26,197,492.66归属于母公司所有者权益合计7,477,541,242.90少数股东权益249,732,824.64所有者权益合计7,727,274,067.54负债和所有者权益总计30,799,961,769.75资本结构的分析评价:1,189,262,853.202.53%4.66%-2.12%0.00%0.00%0.00%1,573,864,523.245.61%6.16%-0.55%0.01%0.00%0.01%1,983,984,167.7412.14%-0.097.77%4.38%0.00%-0.09%5,627,614,730.0524.28

36、22.032.25%0.81%0.00%0.81%5,860,136,168.5325.0922.942.15%25,547,955,384.38100.0100.00.00%0%0%图2-6 2007年资本结构图 j短期借款i-吸收存款及同业存放I应付票据_i应付账款口预收款项|资本公积厂一未分配利润图2-7 2008年资本结构图从静态方面看，该公司所有者权益比重为25.09%,负债比重为74.91%,资产负债率较高，财务风险相对较大。短期借款由期初没有到期末增加了 8,401,564.87元，公司的负债在增加。从动态方面看，所有者权益比重上升了 2.15%,负债比重下降了 2.15%,表

37、明该公司资本结构还是比较稳定的，财务实力略有增加。出现这样的现象主要是 由于在负债方面应付账款的大量减少以及在所有者权益方面未分配利润的大幅 增加。资产结构的具体分析（1）经营资产与非经营资产的比例关系表2-5期初与期末2007/2008年经营资产与非经营资产结构分析表项目期末余额（元）年初余额（元）期末（%期初（%变动情况经营资产：货币资金3,666,298,569.354,130,978,834.9811.90%16.17%-4.27%预付款项896,768,965.021,187,782,832.802.91%4.65%-1.74%存货4,789,875,829.247,226,312,

38、413.4315.55%28.29%-12.74%固定资产4,303,784,000.412,705,680,441.5013.97%10.59%3.38%在建工程268,399,739.31540,571,641.630.87%2.12%-1.23%无形资产449,565,898.60437,576,712.511.46%1.71%-0.25%经营资产合计14,374,693,001.9316,228,902,876.8546.66%63.53%-16.85%非经营资产：应收票据13,277,429,017.107,410,326,930.5843.11%29.01%14.10%应收账款56

39、5,501,518.20894,573,479.891.84%3.50%-1.67%应收利息17,328,954.830.06%0.00%0.06%其他应收款63,807,929.38159,818,397.610.21%0.63%-0.42%其他流动资产63,672.410.00%0.00%0.00%发放贷款及垫款1,450,197,560.46305,500,000.004.71%1.20%3.51%长期股权投资1,049,727.74991,647.670.00%0.00%0.00%投资性房地产80,029,044.616,262,350.000.26%0.02%0.24%固定资产清理1

40、,184,823.56270,060.830.00%0.00%0.00%长期待摊费用8,681,509.568,697,190.990.03%0.03%-0.01%递延所得税资产959,995,009.97532,612,449.963.12%2.08%1.04%非经营资产合计16,425,268,767.829,319,052,507.5353.34%36.47%16.85%该公司的经营资产减少16.85%，非经营资产增加16.85%，当企业资产规模 扩大时，从表面上看，似乎是企业经营能力增强了，但如果仅仅是非经营资产比 重上升，经营资产比重反下降了，是不能真正增强企业的经营能力的。（2）固

41、定资产与流动资产的比例关系该公司本年度流动资产比重为 75.58%,固定资产比重为13.97%,固流比例 大致为1： 5.4 ;上年度流动资产比重为82.24%,固定资产比重为10.59%,固流 比例大致为1： 7.8。如果说该公司上年度是保守型的固流结构政策，那本年则 正向适中性的固流政策转变。负债结构的具体分析评价：（1）负债期限结构分析评价:表2-6期初与期末2007/2008年负债期限结构分析表项目流动负债金额（元）结构（%期末余额23,069,221,911.24年初余额19,685,178,634.83期末期初99.98%100.00%差异-0.02%非流动负债3,465,790.

42、970.02%0.02%负债合计23,072,687,702.2119,687,819,215.85100% 100%负债期限结构更能说明企业的负债筹资政策。 从表中可以看出，该公司本年 流动负债比率虽有所略微降低，但其比重仍然很高，表明该公司在使用负债资金 时，以短期资金为主。由于流动负债对企业资产流动性要求较高，因此，该公司 奉行的负债筹资政策虽然会增加公司的偿债压力，承担较大的财务风险，但同时也会降低公司的负债成本。表2-8期初与期末2007/2008年负债成本结构分析表项目金额（元）结构（%期末期初差异期末余额年初余额无成本负债23,064,286,137.3419,687,819,2

43、15.8599.96%100.00% -0.04%低成本负债8,401,564.870.04%0.00%0.04%高成本负债0.00%0.00% 0.00%负债合计23,072,687,702.2119,687,819,215.85100%100%项目金额（元）结构（%期末余额年初余额期末期初差异8,401,564.870.04%0.00%0.04%17,627,548,204.5715,780,038,922.4776.40%80.15%-3.75%625,117,696.64477,074,421.232.71%2.42%0.29%335,581,464.40322,687,354.111

44、.45%1.64%-0.18%4,196,138,441.042,168,745,997.1518.19%11.02%7.17%5,896,413.599,017,834.370.03%0.05%-0.02%274,003,917.10930,254,686.521.19%4.73%-3.54%23,072,687,702.2119,687,819,215.85100%100%（2）负债方式结构分析评价银行信用 商业信用 应交款项 内部结算 款项其他流动 负债未付股利 其他负债 负债合计表2-7期初与期末2007/2008年负债方式结构分析表本期商业信用的比重虽然下降，但商业信用仍然是该公司负

45、债资金的最主要的来源。商业信用的风险比其他的所筹资金的低，在调节企业之间的资金余缺、 提高资金使用效益、节约交易费用、加速商品流通等方面发挥着巨大作用。负债成本结构分析评价从表中可以看出，该公司本年全部负债中，无成本负债比重为99.96%,使企业降低负债资金成本。企业低成本增长0.04%，而无成本负债减少0.04%，可以形成财务杠杆，调节税收。该公司无高成本负债，说明企业经营状况良好。项目金额（元）期末结构（%期初期末余额年初余额股本1,252,395,000.00834,930,000.0016.21%14.25%资本公积779,325,737.361,189,262,853.2010.09

46、%20.29%投入资本合计2,031,720,737.362,024,192,853.2026.29%34.54%盈余公积1,728,557,452.081,573,864,523.2422.37%26.86%一般风险准备2,922,988.160.04%0.00%未分配利润3,740,537,557.961,983,984,167.7448.41%33.86%外币报表折算差额-26,197,492.66-0.34%0.00%归属于母公司所有者权益合计7,477,541,242.905,627,614,730.0596.77%96.03%少数股东权益249,732,824.643.23%0.0

47、0%内部形成权益资金合计13,173,094,573.089,185,463,421.03170.48%156.74%股东权益总计7,727,274,067.545,860,136,168.53100%100%股东权益结构的具体分析评价：（1）股东权益结构分析表2-9期初与期末2007/2008年股东权益结构变动情况分析表从静态方面分析，内部形成权益资金是该公司股东权益的最主要来源。从动态方面分析，内部形成权益资金的比重增加了 13.73%,而投入资本减少了 8.25%,差异1.96%-10.21%-8.25%-4.49%0.04%14.55%-0.34%0.74%3.23%13.73%说明该

48、公司股东权益结构变化是生产经营上的原因引起的2 . 2格力电器利润表分析利润表是反映企业一定时期内经营成果的会计报表。通过对利润表的分析， 可以正确评价企业各方面的经营业绩；及时发现企业经营管理中存在的问题；预 测企业未来的收益能力和损益的发展趋势，从而做出合理的经济决策。2.2.1.利润增减变动水平分析评价从利润的形成角度，反映利润额的变动情况，揭示企业在利润形成过程中的 管理业绩及存在的问题。表2-10期末年初2008/2007年利润水平分析表利润水平分析表编制单位：珠海格力电器股份有限公司（元）项目本期金额上期金额增减额增减（%一、营业总收入42,199,715,679.5338,041

49、,313,122.264,158,402,557.2710.93%中：营业收入42,032,388,001.8038,009,184,758.174,023,203,243.6310.58%利息收入167,242,194.5732,029,486.59135,212,707.98422.15%已赚保费0.00手续费及佣金收入85,483.1698,877.50-13,394.34-13.55%二、营业总成本39,869,841,228.0836,665,489,496.803,204,351,731.288.74%其中：营业成本33,733,190,877.1331,117,088,550.362,616,102,326.778.41%利息支出12,198,414.897,631,027.374,567,387.5259.85%手续费及佣金支出105,752.6926,053.7179,698.98305.90%退保金0.00赔付支出净额0.00提取保险合同准备金 净额0.00保单红利支出0.00分保费用0.00营业税金及附加362,635,623.56316